Stock Analysis on Net

Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

自己資本に対するフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE) 

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割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。フリーキャッシュフロー対エクイティ(FCFE)は、一般に、債務者への支払い後、および会社の資産基盤を維持するための支出を許可した後に、株主が利用できるキャッシュフローとして説明されます。


本質的な株式価値 (評価サマリー)

Bristol-Myers Squibb Co.、自己資本へのフリーキャッシュフロー(FCFE)予測

百万米ドル(1株当たりのデータを除く)

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価値 FCFEt または端子値 (TVt) 計算 現在価値 8.12%
01 FCFE0 13,107
1 FCFE1 13,446 = 13,107 × (1 + 2.59%) 12,437
2 FCFE2 13,550 = 13,446 × (1 + 0.77%) 11,592
3 FCFE3 13,409 = 13,550 × (1 + -1.04%) 10,609
4 FCFE4 13,025 = 13,409 × (1 + -2.86%) 9,532
5 FCFE5 12,417 = 13,025 × (1 + -4.67%) 8,404
5 ターミナル値 (TV5) 92,527 = 12,417 × (1 + -4.67%) ÷ (8.12%-4.67%) 62,629
普通株式の本質的価値BMS 115,203
 
普通株式の本質的価値 BMS (1株当たり) $56.97
現在の株価 $48.30

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).

免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。


必要な収益率 (r)

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仮定
LT財務省総合の収益率1 RF 4.83%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 13.48%
普通株式 BMS システマティックリスク βBMY 0.38
 
BMS普通株式の所要収益率3 rBMY 8.12%

1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。

2 詳細を見る »

3 rBMY = RF + βBMY [E(RM) – RF]
= 4.83% + 0.38 [13.48%4.83%]
= 8.12%


FCFE成長率 (g)

PRATモデルが示唆するFCFE成長率(g)

Bristol-Myers Squibb Co.、プラットモデル

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平均 2023/12/31 2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31 2019/12/31
選択された財務データ (百万米ドル)
現金配当金の申告 4,762 4,644 4,455 4,178 3,035
BMSに帰属する純利益(損失) 8,025 6,327 6,994 (9,015) 3,439
収益 45,006 46,159 46,385 42,518 26,145
総資産 95,159 96,820 109,314 118,481 129,944
BMSの株主資本合計 29,430 31,061 35,946 37,822 51,598
財務比率
定着率1 0.41 0.27 0.36 0.12
利益率2 17.83% 13.71% 15.08% -21.20% 13.15%
資産回転率3 0.47 0.48 0.42 0.36 0.20
財務レバレッジ比率4 3.23 3.12 3.04 3.13 2.52
平均
定着率 0.29
利益率 7.71%
資産回転率 0.39
財務レバレッジ比率 3.01
 
FCFE成長率 (g)5 2.59%

レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).

2023 計算

1 定着率 = (BMSに帰属する純利益(損失) – 現金配当金の申告) ÷ BMSに帰属する純利益(損失)
= (8,0254,762) ÷ 8,025
= 0.41

2 利益率 = 100 × BMSに帰属する純利益(損失) ÷ 収益
= 100 × 8,025 ÷ 45,006
= 17.83%

3 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 45,006 ÷ 95,159
= 0.47

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ BMSの株主資本合計
= 95,159 ÷ 29,430
= 3.23

5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.29 × 7.71% × 0.39 × 3.01
= 2.59%


シングルステージモデルによるFCFE成長率(g)

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (97,672 × 8.12%13,107) ÷ (97,672 + 13,107)
= -4.67%

どこ:
株式市場価値0 = BMS普通株式の現在の時価 (百万米ドル)
FCFE0 = エクイティに対する昨年のBMSフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
r = BMS普通株式の所要収益率


FCFE成長率(g)予測

Bristol-Myers Squibb Co.、Hモデル

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価値 gt
1 g1 2.59%
2 g2 0.77%
3 g3 -1.04%
4 g4 -2.86%
5 以降 g5 -4.67%

どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 シングルステージモデルによって暗示されます
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59% + (-4.67%2.59%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.77%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59% + (-4.67%2.59%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -1.04%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.59% + (-4.67%2.59%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -2.86%