Bristol-Myers Squibb Co. (NYSE:BMY)

当社の財務データ分析の結果を以下に要約します。

流動資産

流動資産は、2021年から2022年にかけて大幅に増加し、2,477百万米ドルから4,106百万米ドルへと倍増しました。しかし、2023年には3,688百万米ドルに減少し、2024年にはさらに2,643百万米ドルまで減少しました。2025年には3,237百万米ドルに回復しています。この変動は、短期的な資金調達戦略や事業運営の変化を示唆している可能性があります。

流動負債

流動負債は、2021年の-1,393百万米ドルから、2022年の-2,738百万米ドル、2023年の-3,288百万米ドルへと一貫して減少（絶対値の増加）しました。2024年には-2,089百万米ドルに減少し、2025年には-965百万米ドルまで減少しています。負債の減少は、財務リスクの軽減または負債返済の成功を示している可能性があります。

所得税引当金

所得税引当金は、2021年の1,084百万米ドルから2022年の1,368百万米ドルへと増加しました。2023年には400百万米ドルに大幅に減少し、2024年には554百万米ドルに増加しました。2025年には2,272百万米ドルへと大幅に増加しています。この変動は、税制変更、税務調査の結果、または将来の税務上の義務に対する認識の変化を反映している可能性があります。

全体として、流動資産と流動負債の推移は、短期的な財務状況に変動が見られることを示しています。所得税引当金は、期間を通じて大きな変動を示しており、税務戦略や将来の税務上の影響に対する慎重な計画が必要であることを示唆しています。

分析期間において、法定税率と実効税率の間に顕著な乖離が見られます。法定税率は一貫して21%で推移していますが、実効税率は大きく変動しています。

実効税率の推移

2021年には13.4%の実効税率を示し、2022年には17.7%に上昇しました。しかし、2023年には4.7%に大幅に低下し、2024年には-6.6%とマイナスに転落しています。2025年には24.4%と再び上昇し、法定税率に近づいています。

2023年および2024年の実効税率の低下は、税務上の利益の計上、税額控除の活用、または過去の税務損失の繰越による影響が考えられます。特に2024年のマイナスの実効税率は、税務上の利益が課税所得を上回ったか、または多額の税務上の損失が計上されたことを示唆しています。

2025年の実効税率の上昇は、これらの要因が解消され、通常の税務処理に戻ったことを示している可能性があります。実効税率の変動は、企業の税務戦略、事業構造、および税法改正の影響を反映していると考えられます。継続的なモニタリングにより、これらの要因が将来の収益性に与える影響を評価することが重要です。

海外純営業損失及びその他の繰越は、2021年から2023年まで増加傾向にあり、2023年にピークの1521百万米ドルを記録しました。その後、2024年と2025年にはそれぞれ1229百万米ドルに減少し、減少傾向を示しています。

州の純営業損失とクレジットの繰越は、2021年から2023年まで緩やかに増加し、2023年に529百万米ドルとなりました。2024年と2025年には、それぞれ629百万米ドルに増加しています。

米国連邦資本損失、純営業損失、税額控除は、2021年から2022年まで減少しましたが、2023年に695百万米ドルまで増加しました。2024年には557百万米ドルに減少し、再び減少傾向を示しています。

マイルストーンの支払いとライセンス料は、2021年から2022年に大幅に増加し、1030百万米ドルとなりました。その後、2023年と2024年には比較的安定していますが、2025年には1330百万米ドルに増加しています。

資産計上された研究費は、2022年から2025年にかけて一貫して増加しており、2025年には4366百万米ドルに達しています。この増加は、研究開発への投資の増加を示唆しています。

その他の項目は、2021年から2023年まで変動した後、2024年と2025年には比較的安定しています。

繰延税金資産は、2021年から2025年にかけて一貫して増加しており、2025年には9882百万米ドルに達しています。これは、将来の税制上のメリットの増加を示唆しています。

評価引当金は、2021年から2025年にかけて一貫して減少していますが、その減少幅は縮小しています。

評価引当金控除後の繰延税金資産も、2021年から2025年にかけて一貫して増加しており、2025年には8922百万米ドルに達しています。

取得した無形固定資産は、2021年から2025年にかけて一貫して減少しており、2025年には-3069百万米ドルとなっています。これは、無形固定資産の減損または償却を示唆しています。

のれん・その他は、2021年から2025年にかけて一貫して減少しており、2025年には-698百万米ドルとなっています。これは、のれんの減損または償却を示唆しています。

繰延税金負債は、2021年から2025年にかけて一貫して減少しており、2025年には-3767百万米ドルとなっています。これは、将来の税制上の負担の減少を示唆しています。

繰延税金資産(負債)、正味は、2021年には-3062百万米ドルでしたが、2025年には5155百万米ドルに増加しており、税制上のポジションが大幅に改善されたことを示しています。

分析期間において、繰延法人税資産（非流動資産）は一貫して増加傾向を示しています。2021年末の1439百万米ドルから、2025年末には5378百万米ドルへと、約3.7倍に増加しています。特に、2022年末から2023年末にかけての増加幅が大きく、2768百万米ドルへと急増しています。この増加は、将来の課税所得を減少させる可能性のある一時的な差異の増加を示唆しています。

繰延法人税資産（非流動資産）の推移

2021年末：1439百万米ドル

2022年末：1344百万米ドル

2023年末：2768百万米ドル

2024年末：4236百万米ドル

2025年末：5378百万米ドル

一方、繰延法人税負債（非流動）は減少傾向にあります。2021年末の4501百万米ドルから、2025年末には222百万米ドルへと大幅に減少しています。2021年末から2022年末にかけての減少幅が大きく、2166百万米ドルへと急減しています。この減少は、将来の課税所得を増加させる可能性のある一時的な差異の減少、または税務上の繰延負債の解消を示唆しています。

繰延法人税負債（非流動）の推移

2021年末：4501百万米ドル

2022年末：2166百万米ドル

2023年末：338百万米ドル

2024年末：369百万米ドル

2025年末：222百万米ドル

繰延法人税資産の増加と繰延法人税負債の減少は、全体として将来の税負担が減少する可能性を示唆しています。ただし、これらの変動が具体的な税務戦略や会計上の変更によるものかどうかを判断するには、さらなる詳細な分析が必要です。また、これらの変動が将来のキャッシュフローに与える影響についても考慮する必要があります。

総資産は、2021年から2024年まで一貫して減少傾向にあります。2021年の109,314百万米ドルから2024年には92,603百万米ドルまで、約15.8%の減少が見られます。2025年には90,038百万米ドルと、減少幅が縮小しています。

調整後総資産も同様に減少傾向にあり、2021年の107,875百万米ドルから2024年には88,367百万米ドルまで、約18.1%の減少を示しています。2025年には84,660百万米ドルと、減少が継続しています。

総負債は、2021年から2023年まで減少しましたが、2024年には増加に転じています。2021年の73,308百万米ドルから2023年には65,674百万米ドルまで減少した後、2024年には76,215百万米ドルに増加しました。2025年には71,533百万米ドルと、再び減少しています。

調整後総負債も同様の傾向を示しており、2021年の68,807百万米ドルから2023年には65,336百万米ドルまで減少した後、2024年には75,846百万米ドルに増加しました。2025年には71,311百万米ドルと、減少しています。

株主資本合計は、2021年から2024年まで一貫して減少しています。2021年の35,946百万米ドルから2024年には16,335百万米ドルまで、約54.6%の減少が見られます。2025年には18,473百万米ドルと、わずかに増加しています。

調整後株主資本合計も同様の傾向を示しており、2021年の39,008百万米ドルから2024年には12,468百万米ドルまで、約68.2%の減少を示しています。2025年には13,318百万米ドルと、わずかに増加しています。

当期純利益は、2021年から2023年まで増加しましたが、2024年には損失に転じています。2021年の6,994百万米ドルから2023年には8,025百万米ドルまで増加した後、2024年には-8,948百万米ドルの損失を計上しました。2025年には7,054百万米ドルと、利益に回復しています。

修正当期純利益も同様の傾向を示しており、2021年の5,601百万米ドルから2023年には4,737百万米ドルまで増加した後、2024年には-11,037百万米ドルの損失を計上しました。2025年には6,089百万米ドルと、利益に回復しています。

総資産と調整後総資産

一貫した減少傾向が見られます。資産規模の縮小を示唆しています。

総負債と調整後総負債

2024年に一時的な増加が見られますが、全体的には減少傾向にあります。負債構造の変化や、資産売却などが影響している可能性があります。

株主資本合計と調整後株主資本合計

大幅な減少傾向が見られます。利益の減少や、自社株買いなどが影響している可能性があります。

当期純利益と修正当期純利益

2024年に大きな損失を計上していますが、2025年には回復しています。事業環境の変化や、特定の費用が発生した可能性があります。

純利益率は、2021年から2023年にかけて上昇傾向にありましたが、2024年には大幅なマイナスに転落し、2025年には回復しました。調整後の当期純利益率も同様の傾向を示し、2024年のマイナス幅は純利益率よりも大きくなっています。この変動は、収益性における不安定性を示唆しています。

総資産回転率

総資産回転率は、2021年から2025年にかけて一貫して上昇しています。これは、資産の利用効率が向上していることを示唆しています。調整後の総資産回転率も同様の上昇傾向を示しており、調整の影響を受けにくい安定した改善が見られます。

財務レバレッジ比率は、2021年から2023年にかけて緩やかに上昇し、2024年に大幅に増加しました。2025年には減少しましたが、依然として2021年よりも高い水準にあります。調整後の財務レバレッジ比率も同様の傾向を示しており、負債の利用度合いが増加していることが示唆されます。ただし、調整後の値は調整前の値よりも低い水準で推移しています。

自己資本利益率

自己資本利益率は、2021年から2023年にかけて上昇しましたが、2024年には大幅なマイナスに転落し、2025年には大幅に回復しました。調整後の自己資本利益率も同様の変動を示しており、自己資本に対する収益性の変動が大きいことがわかります。2024年のマイナス幅は調整後の値の方が大きくなっています。

総資産利益率は、2021年から2023年にかけて上昇傾向にありましたが、2024年にはマイナスに転落し、2025年には回復しました。調整後の総資産利益率も同様の傾向を示しており、総資産に対する収益性の変動が認められます。調整後の値は調整前の値よりも低い水準で推移しています。

全体として、収益性指標（純利益率、自己資本利益率、総資産利益率）は、2024年に大きな変動を経験しており、その後の回復が見られます。資産効率を示す総資産回転率は一貫して改善しており、財務レバレッジ比率は増加傾向にありますが、2025年に若干の減少が見られます。調整後の指標は、調整前の指標と比較して変動幅が大きく、調整の影響が収益性に大きく影響している可能性が示唆されます。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、2024年には大幅な損失に転落し、2025年には回復しました。2021年の6994百万米ドルから2023年には8025百万米ドルへと増加しましたが、2024年には-8948百万米ドルという大きな損失を計上し、2025年には7054百万米ドルへと戻りました。

修正当期純利益(損失)

修正当期純利益(損失)も、当期純利益と同様のパターンを示しています。2021年の5601百万米ドルから2023年には4737百万米ドルへと減少した後、2024年には-11037百万米ドルという大幅な損失を計上し、2025年には6089百万米ドルへと回復しました。修正値は、当期純利益よりも変動幅が大きい傾向にあります。

純利益率は、2021年の15.08%から2022年の13.71%へと低下し、2023年には17.83%へと上昇しました。しかし、2024年には-18.53%と大幅なマイナスに転落し、2025年には14.64%へと回復しました。純利益率は、当期純利益の変動に直接影響を受けていることがわかります。

当期純利益率(調整後)

調整後の当期純利益率は、純利益率と同様の傾向を示していますが、変動幅がより大きくなっています。2021年の12.08%から2022年の7.78%へと低下し、2023年には10.53%へと上昇しました。2024年には-22.85%と大幅なマイナスに転落し、2025年には12.63%へと回復しました。調整後の数値は、特定の項目を除外することで、より本質的な収益性を評価しようとする試みを示唆しています。

全体として、これらの指標は、収益性に大きな変動が見られる期間を示しています。2024年の大幅な損失は、特定の要因によって引き起こされた可能性があり、その要因を特定し、2025年の回復が持続可能かどうかを評価することが重要です。調整後の指標は、調整前の指標よりも変動が大きく、調整項目の影響が大きいことを示唆しています。

総資産は、2021年末の109,314百万米ドルから2025年末の90,038百万米ドルへと一貫して減少傾向にあります。この5年間の減少率は約17.6%です。

調整後総資産も同様に、2021年末の107,875百万米ドルから2025年末の84,660百万米ドルへと減少しています。この減少率は約21.6%であり、総資産の減少率をわずかに上回っています。

総資産回転率

総資産回転率は、2021年の0.42から2025年の0.54へと上昇しています。この上昇傾向は、資産を売上高に変換する効率が改善していることを示唆しています。特に、2024年から2025年にかけての増加幅が大きくなっています。

調整後総資産回転率

調整後総資産回転率も、2021年の0.43から2025年の0.57へと上昇しています。総資産回転率と同様に、2024年から2025年にかけての増加幅が大きくなっています。調整後総資産回転率は、総資産回転率よりも若干高い水準で推移しており、調整後の資産構成が売上高の創出に貢献している可能性を示唆しています。

総資産および調整後総資産の減少傾向と、総資産回転率および調整後総資産回転率の上昇傾向を総合的に見ると、資産規模は縮小しているものの、より効率的に資産を活用して収益を上げていると考えられます。特に、近年の回転率の上昇は、経営効率の改善を示唆する可能性があります。

総資産は、2021年から2024年まで一貫して減少傾向にあります。2021年の109,314百万米ドルから2024年には92,603百万米ドルまで、約15.3%の減少が見られます。2025年には90,038百万米ドルと、減少傾向が継続しています。

調整後総資産も同様に、2021年から2025年まで減少しています。2021年の107,875百万米ドルから2025年には84,660百万米ドルまで、約21.6%の減少を示しています。調整後総資産の減少幅は、総資産の減少幅を上回っています。

株主資本合計は、2021年から2024年まで大幅に減少しています。2021年の35,946百万米ドルから2024年には16,335百万米ドルまで、約54.5%の減少が見られます。2025年には18,473百万米ドルと若干の増加が見られますが、2021年の水準には遠く及びません。

調整後株主資本合計も、株主資本合計と同様に、2021年から2024年まで減少傾向にあります。2021年の39,008百万米ドルから2024年には12,468百万米ドルまで、約68.1%の減少を示しています。2025年には13,318百万米ドルと小幅な増加が見られますが、依然として2021年の水準を下回っています。

財務レバレッジ比率は、2021年の3.04から2024年には5.67まで、大幅に上昇しています。これは、負債に対する自己資本の割合が増加していることを示唆します。2025年には4.87に低下していますが、依然として2021年よりも高い水準です。

調整後財務レバレッジ比率も、財務レバレッジ比率と同様に、2021年の2.77から2024年には7.09まで、大幅に上昇しています。これは、調整後の負債に対する調整後の自己資本の割合が増加していることを示唆します。2025年には6.36に低下していますが、依然として2021年よりも高い水準です。

総資産

2021年から2025年にかけて一貫して減少。

調整後総資産

総資産と同様に減少。減少幅は総資産よりも大きい。

株主資本合計

2021年から2024年にかけて大幅に減少。2025年に小幅な増加。

調整後株主資本合計

株主資本合計と同様に減少。減少幅は株主資本合計よりも大きい。

財務レバレッジ比率

2021年から2024年にかけて大幅に上昇。2025年に低下するも、2021年より高い水準。

調整後財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率と同様に上昇。2025年に低下するも、2021年より高い水準。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、2024年には大幅な損失を計上し、2025年には回復しました。2021年の6994百万米ドルから2023年には8025百万米ドルへと増加しましたが、2024年には-8948百万米ドルとマイナスに転換し、2025年には7054百万米ドルに回復しています。

修正当期純利益も同様の傾向を示しています。2021年の5601百万米ドルから2023年には4737百万米ドルへと減少した後、2024年には-11037百万米ドルと大幅な損失を計上し、2025年には6089百万米ドルに回復しました。修正当期純利益は、当期純利益と比較して、変動幅が大きくなっています。

株主資本合計は、2021年から2024年にかけて一貫して減少傾向にありましたが、2025年には増加しました。2021年の35946百万米ドルから2024年には16335百万米ドルへと減少しましたが、2025年には18473百万米ドルに増加しています。

調整後株主資本合計も、株主資本合計と同様の傾向を示しています。2021年の39008百万米ドルから2024年には12468百万米ドルへと減少しましたが、2025年には13318百万米ドルに増加しています。調整後株主資本合計は、株主資本合計よりも低い水準で推移しています。

自己資本利益率は、2021年から2023年にかけて上昇傾向にありましたが、2024年には大幅なマイナスに転換し、2025年には回復しました。2021年の19.46%から2023年には27.27%へと上昇しましたが、2024年には-54.78%とマイナスに転換し、2025年には38.19%に回復しています。

調整後自己資本利益率も、自己資本利益率と同様の傾向を示しています。2021年の14.36%から2023年には17.54%へと上昇しましたが、2024年には-88.52%と大幅なマイナスに転換し、2025年には45.72%に回復しました。調整後自己資本利益率は、自己資本利益率と比較して、変動幅が大きくなっています。

自己資本利益率と調整後自己資本利益率の比較

両指標は同様の傾向を示していますが、調整後自己資本利益率の方が変動幅が大きく、より大きな影響を受けていることが示唆されます。

株主資本合計と調整後株主資本合計の比較

両指標は同様の傾向を示していますが、調整後株主資本合計の方が低い水準で推移しており、調整項目が株主資本に影響を与えていることが示唆されます。

全体的な傾向

2024年は、当期純利益、修正当期純利益、自己資本利益率、調整後自己資本利益率において、顕著な悪化が見られました。しかし、2025年にはこれらの指標は回復傾向にあります。株主資本合計と調整後株主資本合計は、2024年まで減少傾向にありましたが、2025年には増加に転じています。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、2024年には大幅な損失を計上し、2025年には回復しました。修正当期純利益も同様のパターンを示し、2024年に大きな損失を経験した後、2025年に回復しています。修正当期純利益の変動幅は、当期純利益よりも大きくなっています。

総資産

総資産は、2021年から2025年にかけて一貫して減少しています。減少幅は緩やかですが、継続的な縮小傾向が見られます。

調整後総資産

調整後総資産も、総資産と同様に2021年から2025年にかけて一貫して減少しています。調整後の数値は、総資産の数値よりも若干低く、その差は期間を通じて拡大しています。

総資産利益率

総資産利益率は、2021年から2023年にかけて上昇しましたが、2024年には大幅なマイナスに転落し、2025年には再びプラスに回復しました。この変動は、当期純利益の変動と相関関係があると考えられます。

総資産利益率(調整後)

調整後の総資産利益率は、総資産利益率と同様のパターンを示しています。ただし、調整後の数値は、総資産利益率よりも低い値を示しており、2024年のマイナス幅も大きくなっています。調整後の利益率の変動は、調整後の資産規模と利益の変動に影響を受けていると考えられます。

全体として、収益性は2024年に大きな打撃を受けましたが、2025年には回復の兆しが見られます。資産規模は継続的に縮小しており、利益率の変動は、収益性と資産規模の両方の影響を受けていると考えられます。調整後の数値は、会計上の調整が財務パフォーマンスに影響を与えている可能性を示唆しています。