割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 6.33% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 3.00 | ||
1 | DPS1 | -0.24 | = 3.00 × (1 + -108.04%) | -0.23 |
2 | DPS2 | -0.05 | = -0.24 × (1 + -80.49%) | -0.04 |
3 | DPS3 | -0.02 | = -0.05 × (1 + -52.93%) | -0.02 |
4 | DPS4 | -0.02 | = -0.02 × (1 + -25.38%) | -0.01 |
5 | DPS5 | -0.02 | = -0.02 × (1 + 2.17%) | -0.01 |
5 | ターミナル値 (TV5) | -0.41 | = -0.02 × (1 + 2.17%) ÷ (6.33% – 2.17%) | -0.31 |
ギリアド社普通株式の本質的価値(1株当たり) | $-0.62 | |||
現在の株価 | $73.69 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Gilead 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.53% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.63% |
普通株式 Gilead システマティックリスク | βGILD | 0.20 |
ギリアド社の普通株式の所要収益率3 | rGILD | 6.33% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rGILD = RF + βGILD [E(RM) – RF]
= 4.53% + 0.20 [13.63% – 4.53%]
= 6.33%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (ギリアドに帰属する当期純利益 – 宣言された配当金) ÷ ギリアドに帰属する当期純利益
= (5,665 – 3,814) ÷ 5,665
= 0.33
2 利益率 = 100 × ギリアドに帰属する当期純利益 ÷ 製品販売
= 100 × 5,665 ÷ 26,934
= 21.03%
3 資産回転率 = 製品販売 ÷ 総資産
= 26,934 ÷ 62,125
= 0.43
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ギリアド社の株主資本合計
= 62,125 ÷ 22,833
= 2.72
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= -5.17 × 17.19% × 0.39 × 3.08
= -108.04%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($73.69 × 6.33% – $3.00) ÷ ($73.69 + $3.00)
= 2.17%
どこ:
P0 = Gilead普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Gilead
r = ギリアド社の普通株式の所要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -108.04% |
2 | g2 | -80.49% |
3 | g3 | -52.93% |
4 | g4 | -25.38% |
5 以降 | g5 | 2.17% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (2.17% – -108.04%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -80.49%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (2.17% – -108.04%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -52.93%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -108.04% + (2.17% – -108.04%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -25.38%