デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Cigna Group、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、5.55%から3.46%へと一貫して低下しました。2022年には、緩やかな回復傾向が見られ、第4四半期には4.63%に達しました。しかし、2023年に入ると再び低下し、第4四半期には2.36%まで減少しました。2024年の第1四半期と第2四半期には小幅な上昇が見られましたが、第3四半期には1.93%と最低水準を記録し、第4四半期には2.2%に若干回復しました。全体として、ROAは変動傾向にあり、長期的な低下傾向が示唆されます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.16から3.29へと緩やかに上昇しました。2022年も上昇傾向が続き、第4四半期には3.21に達しました。2023年には、3.33から3.28へと小幅な変動が見られました。2024年には、顕著な上昇傾向を示し、第4四半期には3.8に達しました。これは、負債の利用度合いが増加していることを示唆しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、17.52%から11.39%へと大幅に低下しました。2022年には、回復傾向が見られ、第4四半期には14.86%に達しました。2023年には、再び低下し、第4四半期には8.79%まで減少しました。2024年の第1四半期と第2四半期には小幅な上昇が見られましたが、第3四半期には7.22%と最低水準を記録し、第4四半期には8.37%に若干回復しました。ROEの変動は、ROAの変動と類似したパターンを示しており、自己資本に対する収益性の低下が示唆されます。
全体として、これらの財務指標は、収益性の低下と財務レバレッジの増加を示唆しています。ROAとROEの低下は、資産と自己資本の効率的な活用が課題となっている可能性を示しています。一方、財務レバレッジ比率の上昇は、負債依存度が高まっていることを示しており、財務リスクの増大に注意が必要です。
ROEを3つの要素に分解
Cigna Group、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて5.22%から4.97%へと小幅に低下し、第4四半期には3.11%まで大幅に減少しました。2022年には、3.07%から3.72%へと緩やかな回復傾向が見られましたが、2023年には再び低下し、第4四半期には1.77%に達しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、1.71%から1.4%へとさらに低下しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.06から1.11へと一貫して上昇しました。2022年には、1.15から1.25へと上昇を続け、2023年には1.23から1.27へと緩やかな上昇を示しました。2024年には、1.39から1.58へと加速的な上昇傾向が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.16から3.29へと緩やかに上昇しました。2022年には、3.31から3.21へと小幅な低下を見せましたが、2023年には3.33から3.3へと再び上昇しました。2024年には、3.72から3.8へと上昇傾向が続いています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて17.52%から17.68%へと小幅に変動し、第4四半期には11.39%まで大幅に低下しました。2022年には、11.69%から14.86%へと回復しましたが、2023年には再び低下し、第4四半期には8.79%に達しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、8.97%から8.37%へと低下しています。
全体として、純利益率と自己資本利益率 (ROE) は低下傾向にあり、一方、資産回転率と財務レバレッジ比率は上昇傾向にあります。これらの動向は、収益性の低下と、資産の効率的な活用および財務リスクの増加を示唆している可能性があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Cigna Group、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて5.22%から4.97%へと小幅に低下し、第4四半期には3.11%まで大幅に減少しました。2022年には、3.07%から3.72%へと緩やかな回復傾向が見られましたが、2023年には再び低下し、第4四半期には1.77%に達しました。2024年の第1四半期と第2四半期はそれぞれ1.71%と1.31%と引き続き低下傾向にあり、第3四半期には1.4%とわずかに上昇しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.06から1.11へと一貫して上昇しました。この傾向は2022年にも続き、1.15から1.25へと増加しました。2023年には1.23から1.27へと緩やかな上昇を示し、2024年には1.39から1.58へと加速的な上昇が見られました。これは、資産の効率的な活用が進んでいることを示唆しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて5.55%から5.44%へと小幅に低下し、第4四半期には3.46%まで大幅に減少しました。2022年には、3.53%から4.63%へと回復傾向が見られましたが、2023年には再び低下し、第4四半期には2.36%に達しました。2024年の第1四半期と第2四半期はそれぞれ2.39%と1.93%と引き続き低下傾向にあり、第3四半期には2.2%とわずかに上昇しました。ROAの変動は、純利益率の変動と相関関係があると考えられます。
全体として、純利益率は低下傾向にある一方、資産回転率は一貫して上昇しています。総資産利益率は純利益率の変動に影響を受け、全体的な収益性に影響を与えていると考えられます。資産回転率の上昇は、効率的な資産活用を示唆する一方で、純利益率の低下は、収益性の悪化を示唆しています。