デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Intuitive Surgical Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年第1四半期から第4四半期にかけて10.17%から12.58%へと上昇しました。その後、2022年第1四半期に12.02%に低下し、第4四半期にかけて緩やかに10.19%まで減少しました。2023年に入り、ROAは徐々に回復し、第4四半期には12.56%に達しました。2024年は、第1四半期から第3四半期にかけて12.57%から12.39%へと小幅な変動を示し、第4四半期には12.88%に上昇しました。2025年の予測では、ROAはさらに上昇し、第2四半期には12.93%、第3四半期には14.19%に達すると予想されます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年第1四半期から2022年第3四半期にかけて1.14から1.15へと緩やかに上昇しました。その後、2022年第4四半期には1.17に増加し、2023年第2四半期にかけて1.17で安定しました。2023年第3四半期には1.16に低下し、2024年第1四半期には1.13に減少しました。その後、2024年第2四半期から第4四半期にかけて1.14まで回復し、2025年には1.12から1.14へと小幅な変動が見込まれます。全体的に、この期間における財務レバレッジ比率は比較的安定しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年第1四半期から第2四半期にかけて11.56%から14.97%へと大幅に上昇しました。その後、2021年第3四半期から2022年第2四半期にかけて緩やかに低下し、11.93%に達しました。2022年第3四半期から第4四半期にかけては横ばいで推移し、2023年には徐々に回復し、第4四半期には14.24%に達しました。2024年は、ROEは14.23%から14.39%へと小幅な上昇を示し、第4四半期には14.13%となりました。2025年の予測では、ROEはさらに上昇し、第2四半期には14.47%、第3四半期には14.61%、第4四半期には16.23%に達すると予想されます。
ROEを3つの要素に分解
Intuitive Surgical Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第2四半期に31.43%でピークに達した後、緩やかな下降傾向を示し、2022年の第4四半期には21.25%まで低下しました。その後、2023年の第4四半期には27.16%まで回復し、2024年の第2四半期には28.51%に達しました。2025年の第2四半期には28.58%と、わずかな上昇が見られます。全体として、純利益率は変動しながらも、2023年以降は概ね20%台後半で推移しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から2022年の第4四半期にかけて一貫して上昇し、0.39から0.48に増加しました。2023年の第1四半期から第3四半期にかけては横ばい傾向が続きましたが、2023年の第4四半期には0.46に低下しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては緩やかに低下し、0.44から0.45の間で推移しています。2025年の第1四半期には0.5に上昇しました。全体として、資産回転率は緩やかな上昇傾向にあり、2025年の第1四半期にピークを迎えました。
財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から2022年の第4四半期にかけて、1.14から1.17へと緩やかに上昇しました。その後、2023年の第1四半期には1.16に低下し、2024年の第1四半期には1.13まで減少しました。2024年の第2四半期から第3四半期にかけては1.14で安定しており、2025年の第1四半期には1.12に低下しました。全体として、財務レバレッジ比率は比較的安定しており、1.13から1.17の範囲内で推移しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年の第2四半期に14.97%でピークに達した後、緩やかな下降傾向を示し、2022年の第4四半期には11.98%まで低下しました。その後、2023年の第4四半期には14.24%まで回復し、2024年の第2四半期には14.39%に達しました。2025年の第2四半期には16.23%と、大幅な上昇が見られます。全体として、自己資本利益率は変動しながらも、2023年以降は概ね13%から15%の範囲で推移し、2025年の第2四半期に大きく上昇しました。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Intuitive Surgical Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第2四半期に31.43%でピークに達した後、緩やかな下降傾向を示し、2022年の第4四半期には21.25%まで低下しました。その後、2023年の第4四半期には27.16%まで回復し、2024年の第2四半期には28.51%に達しました。2024年第3四半期は27.81%と若干の低下を見せましたが、2024年第4四半期には28.41%と再び上昇し、2025年第2四半期には28.58%となりました。全体として、純利益率は変動しながらも、2021年以降、20%台後半で推移しています。
資産回転率は、2021年の第1四半期から第3四半期まで0.39から0.42へと緩やかに上昇しました。その後、2022年の第4四半期には0.48まで上昇し、2023年の第1四半期には0.49に達しました。2023年の第2四半期以降は、0.46から0.48の間で変動し、2025年の第2四半期には0.5に達しました。これは、資産の効率的な活用が徐々に改善されていることを示唆しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年の第2四半期に13.2%で最高値を記録しました。その後、2022年の第4四半期には10.19%まで低下しましたが、2023年の第4四半期には12.56%まで回復しました。2024年の第2四半期には12.64%に達し、2025年の第2四半期には14.19%まで上昇しました。ROAの推移は、純利益率と資産回転率の両方の影響を受けていると考えられます。ROAは全体的に10%から14%の範囲で推移しており、近年上昇傾向にあります。
- 純利益率
- 2021年のピーク以降、変動しながらも安定した水準を維持しています。2023年以降は回復傾向にあります。
- 資産回転率
- 緩やかな上昇傾向にあり、資産の効率的な活用が進んでいることを示唆しています。
- 総資産利益率 (ROA)
- 純利益率と資産回転率の影響を受け、近年上昇傾向にあります。全体的に安定した水準を維持しています。