UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH) 

総資産利益率（ROA）は、2022年3月期から2022年12月期にかけて一貫して上昇し、8.19%に達した。しかし、2023年3月期に7.3%まで低下した後、緩やかな回復を見せ、2023年12月期には8.18%となった。2024年3月期には大幅に低下し5.4%となり、その後も減少傾向が続き、2024年6月期には4.93%、9月期には4.78%まで低下した。2024年12月期には若干回復し4.83%となったが、2025年に入り、3月期に7.14%まで上昇したものの、6月期に6.9%、9月期に5.58%、12月期には3.89%と再び低下している。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2022年3月期から2022年9月期にかけて緩やかに上昇し、3.26に達した。その後、2022年12月期には3.16に低下したが、2023年3月期には3.49まで上昇した。2023年6月期には3.4に低下し、その後は緩やかな減少傾向が続き、2024年3月期には3.28、2024年6月期には3.2、2024年9月期には3.17、2024年12月期には3.22となった。2025年に入り、3月期には3.26、6月期には3.26、9月期には3.29、12月期には3.29と、ほぼ横ばいの状態を維持している。

自己資本利益率（ROE）は、2022年3月期から2022年9月期にかけて上昇し、26.03%に達した。その後、2022年12月期には25.87%に低下したが、2023年を通じて25%台を維持した。しかし、2024年3月期には17.72%に大幅に低下し、その後も減少傾向が続き、2024年6月期には15.78%、9月期には15.14%まで低下した。2024年12月期には若干回復し15.55%となったが、2025年に入り、3月期に23.26%まで上昇したものの、6月期に22.48%、9月期に18.36%、12月期には12.81%と再び大幅に低下している。

純利益率は、2022年を通じて緩やかな上昇傾向を示し、6.25%をピークに推移しました。しかし、2023年以降は低下し、2024年第1四半期には4.09%まで減少しました。その後、一時的に回復するものの、2025年第4四半期には2.72%と最低水準に達しています。この傾向は、収益性の悪化を示唆している可能性があります。

資産回転率は、2022年を通じて比較的安定した水準で推移しましたが、2023年第1四半期に1.18%まで低下しました。その後、徐々に回復し、2023年第4四半期には1.34%に達しました。2024年以降も概ね1.30%台で推移し、2025年第4四半期には1.43%と上昇しています。この動きは、資産の効率的な活用が改善されている可能性を示唆しています。

財務レバレッジ比率は、2022年を通じて上昇傾向にあり、3.26%をピークとしました。その後、2023年を通じて低下し、3.08%まで減少しました。2024年以降は3.17%から3.29%の間で変動しており、安定した水準を維持しています。この比率の変化は、財務リスクの管理に一定の注意が払われていることを示唆している可能性があります。

自己資本利益率 (ROE) は、2022年を通じて23.98%から26.03%へと上昇しました。しかし、2023年以降は大幅に低下し、2024年第1四半期には17.72%まで減少しました。その後、一時的に回復するものの、2025年第4四半期には12.81%と最低水準に達しています。ROEの低下は、株主資本に対する収益性の低下を示しており、純利益率の低下と一致する傾向にあります。

純利益率

2022年は上昇傾向、2023年以降は低下傾向。2025年第4四半期は最低水準。

資産回転率

2023年第1四半期に一時的に低下後、回復傾向。2025年第4四半期は上昇。

財務レバレッジ比率

2022年に上昇後、2023年に低下。2024年以降は安定。

自己資本利益率 (ROE)

2022年は上昇傾向、2023年以降は大幅に低下。2025年第4四半期は最低水準。

税負担率は、2022年3月31日から2023年12月31日までの期間、78%から79%の間で比較的安定していました。しかし、2024年3月31日には73%まで低下し、その後、2025年12月31日には86%まで上昇する傾向が見られます。

利息負担率

利息負担率は、2022年3月31日から2023年9月30日までの期間、90%から93%の間で推移しました。その後、2024年12月31日には83%まで低下し、2025年12月31日には78%まで低下しています。これは、金利費の管理改善または財務構造の変化を示唆している可能性があります。

EBITマージン率は、2022年3月31日から2022年12月31日までの期間、8.04%から8.67%まで一貫して上昇しました。2023年3月31日には8.7%にピークに達しましたが、その後、2024年3月31日には6.48%まで大幅に低下しました。2024年12月31日には7.76%まで回復しましたが、2025年12月31日には4.05%まで再び低下しています。この変動は、収益性における重要な変化を示唆しています。

資産回転率

資産回転率は、2022年3月31日から2023年12月31日までの期間、1.29から1.34の間で変動しました。2024年3月31日には1.32まで上昇し、その後、2025年12月31日には1.43まで上昇しています。これは、資産の効率的な活用が改善されていることを示唆しています。

財務レバレッジ比率は、2022年3月31日から2023年3月31日までの期間、3.04から3.49まで上昇しました。その後、2024年3月31日には3.28まで低下し、2025年12月31日には3.29で安定しています。これは、負債の利用における変化を示唆しています。

自己資本利益率 (ROE)

自己資本利益率は、2022年3月31日から2023年9月30日までの期間、23.98%から26.03%まで上昇しました。その後、2024年3月31日には17.72%まで大幅に低下し、2025年12月31日には12.81%まで低下しています。この低下は、収益性の低下または自己資本の増加を示唆している可能性があります。

純利益率は、2022年3月期から2022年12月期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、5.91%から6.25%に増加しました。2023年3月期も6.21%と高い水準を維持しましたが、その後徐々に低下し、2024年3月期には4.09%まで減少しました。2024年6月期以降は3%台で推移し、2025年12月期には2.72%と最低水準に達しています。この傾向は、収益性の低下を示唆しています。

資産回転率

資産回転率は、2022年3月期から2022年12月期にかけて1.33から1.31へと小幅な変動を示しました。2023年3月期には1.18%まで低下しましたが、その後は緩やかに回復し、2023年12月期には1.34に達しました。2024年3月期以降は1.3台で推移し、2025年12月期には1.43と最高値を記録しています。この傾向は、資産の効率的な活用度合いが改善されていることを示唆しています。

総資産利益率（ROA）は、2022年3月期から2022年12月期にかけて7.89%から8.19%へと上昇しました。2023年3月期には7.3%まで低下しましたが、その後は回復し、2023年12月期には8.18%に達しました。2024年3月期以降は低下傾向に転じ、2024年12月期には4.83%まで減少しました。2025年12月期には3.89%と、最も低い水準を記録しています。ROAの低下は、資産を活用して利益を生み出す能力が低下していることを示唆しています。

全体として、純利益率とROAは低下傾向にあり、資産回転率は上昇傾向にあります。これは、収益性が低下している一方で、資産の効率的な活用度合いは改善されていることを示唆しています。ただし、収益性の低下は、長期的な成長にとって懸念材料となる可能性があります。

税負担率は、2022年3月31日から2023年12月31日までの期間、78%から79%の間で比較的安定していました。しかし、2024年3月31日には73%に低下し、その後、2025年12月31日には86%まで上昇する傾向が見られます。この変動は、税制改正や税務戦略の変更、あるいは利益構成の変化を示唆する可能性があります。

利息負担率

利息負担率は、2022年3月31日の0.93から2023年9月30日の0.9まで一貫して低下傾向にありましたが、2023年12月31日には0.9に回復しました。その後、2024年3月31日には0.86まで低下し、2025年12月31日には0.78まで低下しています。この傾向は、債務構造の改善や金利の低下、あるいは収益性の向上を示唆していると考えられます。

EBITマージン率は、2022年3月31日の8.04%から2022年12月31日の8.67%まで緩やかに上昇しました。しかし、2024年3月31日には6.48%に大幅に低下し、その後も低い水準で推移し、2025年12月31日には4.05%まで低下しています。この減少は、売上高の伸び悩み、コストの増加、あるいは競争の激化を示唆している可能性があります。

資産回転率

資産回転率は、2022年3月31日の1.33から2022年9月30日の1.29まで低下した後、2023年12月31日には1.34まで回復しました。その後、2025年12月31日には1.43まで上昇しています。この傾向は、資産の効率的な活用が進んでいることを示唆していると考えられます。

総資産利益率（ROA）は、2022年3月31日の7.89%から2022年12月31日の8.19%まで上昇しましたが、2024年3月31日には5.4%に低下しました。その後、2025年12月31日には3.89%まで低下しています。ROAの低下は、EBITマージンの低下と相まって、資産の収益性が低下していることを示唆しています。

税負担率は、2022年3月31日から2022年12月31日までの期間、78%から79%の間で比較的安定していました。2023年3月31日まではこの傾向が続き、その後、2024年3月31日に73%まで低下しました。2024年6月30日には73%で安定し、2024年9月30日には74%にわずかに上昇、2024年12月31日には75%に上昇しました。2025年に入ると、税負担率は上昇傾向にあり、2025年3月31日には81%に達し、2025年6月30日には83%に、2025年9月30日には82%に、そして2025年12月31日には86%に達しています。

利息負担率は、2022年3月31日から2023年9月30日までの期間、90%から93%の間で推移しました。2023年12月31日には90%に低下し、2024年3月31日には86%まで低下しました。この低下傾向は2024年6月30日には85%に、2024年9月30日には84%に、2024年12月31日には83%に継続しました。2025年3月31日には87%に上昇し、2025年6月30日には86%に、2025年9月30日には84%に、そして2025年12月31日には78%に低下しています。

EBITマージン率は、2022年3月31日から2022年12月31日までの期間、8.04%から8.67%まで一貫して上昇しました。2023年3月31日には8.7%にピークに達し、その後、2023年6月30日から2023年12月31日までは8.6%から8.66%の間で横ばいでした。2024年3月31日には大幅に低下し6.48%となり、2024年6月30日には6.01%に、2024年9月30日には5.93%に、2024年12月31日には5.86%に低下しました。2025年3月31日には7.76%に回復し、2025年6月30日には7.16%に、2025年9月30日には5.92%に、そして2025年12月31日には4.05%に低下しています。

純利益率は、EBITマージン率と同様の傾向を示しました。2022年3月31日から2022年12月31日までの期間、5.91%から6.25%まで上昇しました。2023年3月31日には6.21%で安定し、その後、2023年6月30日から2023年12月31日までは6.09%から6.11%の間で推移しました。2024年3月31日には4.09%に大幅に低下し、2024年6月30日には3.7%に、2024年9月30日には3.68%に、2024年12月31日には3.65%に低下しました。2025年3月31日には5.46%に回復し、2025年6月30日には5.1%に、2025年9月30日には4.09%に、そして2025年12月31日には2.72%に低下しています。