UnitedHealth Group Inc. (NYSE:UNH)

総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、8.23%から8.15%へと緩やかに変動しました。2022年も同様の傾向が続き、8.19%から7.89%の間で推移しました。しかし、2023年の第1四半期には7.3%まで低下し、その後、8.18%まで回復しました。2024年には再び低下傾向に転じ、4.83%まで落ち込みました。2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ7.14%と6.9%と、わずかな回復が見られますが、全体としてROAは低下傾向にあります。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.09から2.96へと緩やかに減少しました。2022年には3.26まで上昇し、その後3.16まで低下しました。2023年には3.49まで上昇し、その後3.08まで低下しました。2024年は3.22まで上昇し、2025年の第1四半期と第2四半期には3.26と3.29と、安定した水準で推移しています。全体として、財務レバレッジ比率は比較的安定しており、3.0から3.4の範囲内で変動しています。

自己資本利益率（ROE）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、25.42%から24.09%へと減少しました。2022年には26.03%まで上昇し、その後25.87%まで低下しました。2023年の第1四半期には25.46%でしたが、その後17.72%まで大幅に低下しました。2024年には15.55%まで低下し、2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ23.26%と22.48%と、回復傾向が見られますが、2021年の水準には達していません。ROEは、ROAと同様に、全体として低下傾向にあります。

これらの指標を総合的に見ると、収益性は低下傾向にある一方、財務レバレッジは比較的安定していることが示唆されます。ROEの低下は、ROAの低下と相まって、自己資本の効率的な活用が難しくなっている可能性を示唆しています。ROEの回復傾向は、今後の事業戦略の見直しや改善によって、収益性の向上が期待できることを示唆しているかもしれません。

純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.46%から6.06%へと緩やかに低下しました。その後、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、5.91%から6.25%へと上昇し、比較的安定した水準を維持しました。しかし、2023年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.21%から4.09%へと大幅に低下しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、3.7%から3.65%と小幅な変動が見られ、2024年第4四半期には5.46%に回復しました。2025年の第1四半期と第2四半期は、それぞれ5.1%と4.09%を示しています。

資産回転率

資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.27から1.34へと一貫して上昇しました。2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、1.33から1.31と小幅な変動が見られました。2023年の第1四半期には1.18まで低下しましたが、その後、第4四半期にかけて1.34まで回復しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、1.32から1.30と小幅な変動が見られ、2024年第4四半期には1.32でした。2025年の第1四半期と第2四半期は、それぞれ1.31と1.35を示しています。

財務レバレッジ比率

財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.09から2.96へと緩やかに低下しました。2022年の第1四半期から第3四半期にかけては、3.04から3.26へと上昇し、その後、第4四半期には3.16に低下しました。2023年の第1四半期には3.49まで上昇し、その後、第4四半期にかけて3.08まで低下しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、3.28から3.17と小幅な変動が見られ、2024年第4四半期には3.22でした。2025年の第1四半期と第2四半期は、それぞれ3.26と3.26を示しています。

自己資本利益率 (ROE)

自己資本利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、25.42%から24.09%へと低下しました。その後、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、23.98%から25.87%へと上昇し、比較的高い水準を維持しました。しかし、2023年の第1四半期から第4四半期にかけて、25.46%から17.72%へと大幅に低下しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、15.78%から15.14%と小幅な変動が見られ、2024年第4四半期には23.26%に回復しました。2025年の第1四半期と第2四半期は、それぞれ22.48%と18.36%を示しています。

全体として、純利益率と自己資本利益率は2023年に顕著な低下を見せましたが、2024年第4四半期には回復傾向が見られます。資産回転率は比較的安定しており、財務レバレッジ比率は小幅な変動を繰り返しています。

税負担率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、76%から79%へと緩やかに上昇しました。2022年も同様の傾向が続き、78%から79%の間で推移しました。しかし、2023年の第1四半期には78%で安定した後、第2四半期から第4四半期にかけて73%から79%へと変動しました。2024年は73%から75%へと上昇し、2025年には81%から83%へと上昇しました。

利息負担率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、93%から92%へとわずかに低下しました。2022年もほぼ同じ水準で推移し、93%から91%の間で変動しました。2023年には92%から90%へと低下し、2024年には86%から83%へとさらに低下しました。2025年には87%から84%へとわずかに上昇しました。

EBITマージン率は、2021年の第1四半期に9.09%を記録した後、第2四半期に7.56%へと大幅に低下しました。その後、第3四半期から第4四半期にかけて7.74%から8.25%へと回復しました。2022年には8.04%から8.67%へと上昇し、2023年には8.70%から8.60%へとわずかに低下しました。2024年には6.48%から5.86%へと大幅に低下し、2025年には7.76%から5.92%へと変動しました。

資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.27から1.34へと一貫して上昇しました。2022年も同様の傾向が続き、1.33から1.31へと変動しました。2023年には1.18から1.34へと変動し、2024年には1.32から1.30へとわずかに低下しました。2025年には1.31から1.36へと上昇しました。

財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.09から2.96へと緩やかに低下しました。2022年には3.04から3.16へと上昇し、2023年には3.49から3.08へと大きく変動しました。2024年には3.28から3.17へとわずかに低下し、2025年には3.26から3.29へと上昇しました。

自己資本利益率 (ROE) は、2021年の第1四半期に25.42%を記録した後、第2四半期に21.03%へと低下しました。その後、第3四半期から第4四半期にかけて21.95%から24.09%へと回復しました。2022年には23.98%から25.87%へと上昇し、2023年には25.46%から25.22%へとわずかに低下しました。2024年には17.72%から15.55%へと大幅に低下し、2025年には23.26%から18.36%へと変動しました。

純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.46%から6.06%へと緩やかに低下しました。その後、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、5.91%から6.25%へと上昇傾向に転じました。2023年の第1四半期から第4四半期にかけては、6.21%から4.09%へと大幅に低下し、この傾向は2024年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.7%から3.65%へと継続しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ5.46%と5.1%に回復しています。

資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、1.27から1.34へと一貫して上昇しました。2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、1.33から1.31へと小幅な変動が見られました。2023年の第1四半期には1.18まで低下しましたが、その後、第4四半期にかけて1.34まで回復しました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、1.32から1.30へと小幅な低下が見られ、2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ1.31と1.35に推移しています。

総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、8.23%から8.15%へとわずかに低下しました。2022年の第1四半期から第4四半期にかけては、7.89%から8.19%へと上昇しました。2023年の第1四半期には7.3%まで低下し、その後、第4四半期にかけて8.18%まで回復しました。2024年の第1四半期から第4四半期にかけては、5.4%から4.83%へと低下し、2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ7.14%と6.9%に回復しています。

純利益率

2023年以降、顕著な低下が見られ、2025年にかけて一部回復傾向が見られます。

資産回転率

概ね安定していますが、2023年の第1四半期に一時的な低下が見られます。その後、回復傾向を示しています。

総資産利益率 (ROA)

純利益率と同様に、2023年以降に低下傾向が見られ、2025年にかけて一部回復しています。資産回転率の影響を受けている可能性があります。

税負担率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて、76%から79%へと緩やかな上昇傾向を示しました。その後、2023年3月期に78%まで低下しましたが、2024年12月期には81%まで上昇し、2025年6月期には83%と最高値を記録しました。2025年9月期には82%に若干低下しています。

利息負担率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて92%から93%の間で安定していました。2023年3月期以降は低下傾向にあり、2024年12月期には83%まで低下しました。しかし、2025年3月期には87%に上昇し、6月期には86%と若干低下、9月期には84%となっています。

EBITマージン率は、2021年3月期の9.09%から2021年6月期には7.56%まで低下しました。その後、2021年9月期から2022年12月期にかけて8.67%まで上昇しました。2023年3月期には8.70%とピークに達した後、2024年12月期には6.48%まで大幅に低下しました。2025年3月期には7.76%に回復しましたが、6月期には7.16%に低下し、9月期には5.92%とさらに低下しています。

資産回転率は、2021年3月期の1.27から2021年12月期には1.34まで上昇しました。2022年3月期には1.33まで低下した後、2023年12月期には1.34まで再び上昇しました。2024年3月期には1.32まで低下し、その後も1.30から1.33の間で変動し、2025年6月期には1.35、9月期には1.36と上昇しています。

総資産利益率（ROA）は、2021年3月期の8.23%から2021年6月期には6.9%まで低下しました。その後、2021年9月期から2022年12月期にかけて8.19%まで上昇しました。2023年3月期には7.3%まで低下し、2024年12月期には5.4%まで大幅に低下しました。2025年3月期には7.14%に回復しましたが、6月期には6.9%に低下し、9月期には5.58%とさらに低下しています。

税負担率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて、76%から79%へと緩やかな上昇傾向を示しました。その後、2023年3月期に73%まで低下し、2024年12月期には75%まで回復しました。2025年3月期には81%に上昇し、6月期には83%とさらに上昇、9月期には82%となりました。この変動は、税制改正や税務戦略の変化、あるいは報告される利益の構成に起因する可能性があります。

利息負担率

利息負担率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて92%から93%の間で比較的安定していました。2023年3月期から徐々に低下し、2024年12月期には83%に達しました。しかし、2025年3月期には87%に上昇し、6月期には86%と小幅に低下、9月期には84%となりました。この変動は、負債構成の変化や金利の変動に影響を受けていると考えられます。

EBITマージン率は、2021年3月期の9.09%から2021年6月期の7.56%へと大幅に低下しました。その後、2022年9月期には8.49%、2022年12月期には8.67%と上昇し、2023年3月期には8.70%のピークに達しました。しかし、2023年4月期以降は低下傾向に転じ、2024年3月期には6.48%まで低下しました。2024年9月期には7.76%に回復しましたが、2025年3月期には5.92%と再び低下し、6月期には7.16%に上昇、9月期には5.92%となりました。この変動は、収益の成長、コスト管理、および事業運営の効率性に影響を受けている可能性があります。

純利益率

純利益率は、EBITマージン率と同様の傾向を示しました。2021年3月期の6.46%から2021年6月期の5.37%へと低下し、その後2022年12月期には6.25%まで上昇しました。2023年3月期には6.21%でしたが、2024年3月期には4.09%まで大幅に低下しました。2024年9月期には5.86%に回復しましたが、2025年3月期には4.09%と再び低下し、6月期には5.1%に上昇、9月期には4.09%となりました。純利益率は、EBITマージン率に加え、税金、利息、およびその他の非営業的要因の影響を受けます。

全体として、これらの財務指標は、収益性および財務健全性において変動が見られることを示唆しています。特に、EBITマージン率と純利益率は、2023年以降、顕著な低下傾向を示しており、今後の事業戦略や市場環境の変化に対する注意が必要です。