デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Abbott Laboratories、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と財務構造の推移に関する分析結果を記述する。
- 収益性の変動傾向
- 総資産利益率（ROA）および自己資本利益率（ROE）は、期間を通じて大きな変動を示している。2022年前半は高水準で推移していたが、2023年に入り低下傾向となった。その後、2023年第4四半期から2025年第3四半期にかけて急激な上昇が見られ、ROAは16%台、ROEは27%から28%台という極めて高い水準を維持した。しかし、2025年第4四半期以降に急落し、2026年第1四半期にはROAが5.68%、ROEが12.06%まで低下している。
- 財務レバレッジの推移
- 財務レバレッジ比率は、2022年第1四半期の2.09から2025年第3四半期の1.65まで、緩やかに低下し続けていた。これは、長期的には負債依存度を抑制し、財務構造の安定化を図っていたことを示している。一方で、2026年第1四半期には2.12まで急上昇しており、直近で財務レバレッジを急激に高める構造的な変化が生じている。
- 指標間の相関と洞察
- ROEの変動は概ねROAの傾向に連動している。特に2023年末から2025年中盤にかけては、財務レバレッジが低下傾向にある中でROAが大幅に上昇したため、効率的な資産運用による収益性の向上がROEを強く押し上げた。しかし、直近の2026年第1四半期においては、財務レバレッジの上昇によるROEの底上げ効果があったものの、それを上回るROAの著しい低下が、最終的なROEの低下を招いている。
ROEを3つの要素に分解
Abbott Laboratories、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性、資産効率性、および財務構造の推移に関する分析結果を記述する。
- 収益性の変動
- 純利益率は2022年から2024年半ばまで12%から18%の範囲で推移していたが、2024年12月期に31.95%へ急上昇し、2025年9月期まで31%から32%の高水準を維持した。しかし、2025年12月期以降は再び13%から14%台へ低下しており、特定の期間に極めて高い収益性を記録したことが確認できる。自己資本利益率（ROE）もこれに連動し、2024年12月期の28.12%をピークに急増した後、2026年3月期には12.06%まで低下する推移を辿っている。
- 資産効率性と財務レバレッジの傾向
- 資産回転率は2022年3月期の0.6から緩やかな低下傾向にあり、2026年3月期には0.41まで減少しており、資産の活用効率が長期的に低下している。財務レバレッジ比率は2022年3月期の2.09から2025年9月期の1.65まで段階的に低下し、財務構造が保守化していたが、2026年3月期に2.12へと急増し、再びレバレッジを高める局面へ転換している。
ROEを5つの要素に分解
Abbott Laboratories、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移
- EBITマージン率
- 2022年第1四半期の21.51%から2023年には17%台まで低下したが、2024年第4四半期以降は回復傾向にあり、2025年第4四半期には20.21%に達した。直近の2026年第1四半期は19.22%と微減しているが、中長期的には一定の水準を維持している。
- 資産回転率
- 2022年第1四半期の0.60から緩やかに低下し、2023年から2025年にかけては0.51から0.56の範囲で推移した。しかし、2026年第1四半期には0.41まで急落しており、資産の利用効率が大幅に低下していることが読み取れる。
財務構造と資本効率の分析
- 財務レバレッジ比率
- 2022年第1四半期の2.09から2025年第3四半期の1.65まで長期的に低下し、負債依存度が減少していた。一方で、2026年第1四半期には2.12へと急上昇しており、短期間で資本構成が大きく変化している。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2022年の20%超から2023年および2024年には14%前後に低下した。特筆すべき点として、2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけて27%から28%という極めて高い水準を記録したが、2025年第4四半期以降は再び12%台まで急落している。
税務および利息負担の動向
- 税負担率
- 通常時は0.82から0.86の範囲で安定していたが、2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけて1.72から1.91という異例の高水準を記録した。この期間のROEの急上昇は、税負担率の変動に伴う純利益の増大が主因であると考えられる。
- 利息負担率
- 全期間を通じて0.91から0.95の狭い範囲で推移しており、金利負担が利益に与える影響は極めて安定的に管理されている。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Abbott Laboratories、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および資産効率の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 純利益率
- 2022年から2024年半ばにかけては、概ね12%から18%の範囲で推移していた。しかし、2024年12月31日から2025年9月30日にかけては31%から32%台へと急激な上昇を記録している。この特異的な上昇期間を経て、2025年12月31日以降は再び13%から14%台の水準に戻る傾向にある。
- 資産回転率
- 2022年第1四半期の0.6から、緩やかな低下傾向にある。2023年から2025年第3四半期までは0.51から0.56の狭い範囲で推移していたが、2026年3月31日には0.41まで低下しており、資産の活用効率が漸次的に低下していることが読み取れる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 純利益率の変動と強い正の相関を示している。2022年には10%前後で推移していたが、2023年以降は7%台で低迷した。その後、純利益率の急増に連動して2024年12月31日から2025年9月30日にかけて16%台へと大幅に上昇した。しかし、2026年3月31日には5.68%まで低下しており、直近では収益性と資産効率の双方が低下している状態にある。
総じて、特定の期間に極めて高い収益性を記録したものの、長期的には資産回転率の低下に伴い、総資産利益率が低下傾向にあることが示唆される。
ROAを4つの要素に分解
Abbott Laboratories、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と効率性の推移に関する分析結果を以下に示す。
- 収益性指標の推移
- EBITマージン率は、2022年第1四半期の21.51%から、2023年第3四半期には17.07%まで低下した。その後は回復基調に転じ、2025年第4四半期には20.21%まで上昇したが、2026年第1四半期には19.22%となっている。
- 資産効率の傾向
- 資産回転率は、2022年第3四半期の0.62をピークに、緩やかな減少傾向にある。2026年第1四半期には0.41まで低下しており、資産の有効活用における効率性が低下していることが示唆される。
- 総資産利益率（ROA）の変動
- ROAは2022年から2024年第3四半期まで概ね7%から11%の範囲で推移していたが、2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけて16%台へと急上昇した。しかし、その後急激に低下し、2026年第1四半期には5.68%まで落ち込んでいる。
- 財務負担率の分析
- 利息負担率は、全期間を通じて0.91から0.95の範囲内で極めて安定的に推移している。一方で、税負担率は2024年第4四半期に1.91まで急騰し、2025年第3四半期まで高水準を維持したが、2025年第4四半期以降は0.77へと急減している。
当期純利益率の分解
Abbott Laboratories、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および財務負担に関する分析結果を以下に記述する。
- 営業利益率の推移
- EBITマージン率は2022年第1四半期の21.51%から同第2四半期の23.22%まで上昇した後、低下傾向を示し、2023年第3四半期に17.07%の底を記録した。その後は緩やかな回復基調にあり、2025年第4四半期には20.21%まで上昇している。
- 純利益率の特異的な変動
- 純利益率は2022年から2024年第3四半期まで12%から18%の間で推移していたが、2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけて、31.88%から32.43%という極めて高い水準へ急上昇した。しかし、2025年第4四半期には14.72%に急落し、元の水準に戻っている。
- 税負担率と利息負担率の分析
- 利息負担率は全期間を通じて0.91から0.95の狭い範囲で推移しており、財務コストの変動は極めて限定的である。一方で、税負担率は通常0.82から0.86で安定していたが、純利益率が急増した2024年第4四半期から2025年第3四半期にかけて1.72から1.91へと大幅に上昇した。この期間の純利益率の急増と税負担率の上昇が同時に発生している点は特筆すべき傾向である。