デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Elevance Health Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率（ROA）の傾向
- 2020年3月期のデータが欠損している一方、2020年3月以降にはROAの指標が継続的に計測されている。2020年12月頃から2021年前半にかけて約4.4%から6.26%まで上昇し、その後はおおむね安定した範囲で推移している。特に2021年の後半から2022年前半にかけて5.5%から6.2%の範囲内で変動し、2023年に向けても概ね5%台後半に維持されている。全体として、同期間においてROAは比較的高い水準で推移し、収益性の改善と安定性を示していると考えられる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 2020年3月の数値は2.6であり、その後、2020年6月以降は概ね2.55から2.92の範囲内で推移している。特に2021年に入ってからやや上昇傾向を示し、2.7から2.9の間で変動している。2023年以降はやや低下傾向にあり、2025年3月には2.79まで下がっている。この推移から、同期間において財務レバレッジはやや増減しつつも、一定の範囲内に収まっており、過剰な負債によるリスクの増加は見られないと考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- 2020年3月のデータが欠損しているが、2021年に入ると約13.77%から17.36%まで増加し、その後は15%台から16%台を維持している。特に2021年前半にかけてROEは改善傾向にあり、17%台に達した後も比較的高い水準を保っている。ただし、2025年に入りやや縮小し、12.26%まで低下している。これにより、短期的には収益性の拡大とともにROEも向上していたが、その後は若干の低下局面に入りつつあることが示唆される。
- 総括
- 総じて、分析期間内においては、収益性の指標であるROAとROEが高水準で推移し、企業の収益獲得能力が維持されていることが読み取れる。財務レバレッジ比率はやや変動はあるものの、安定的に運用されており、財務のリスクは一定の範囲内にとどまっていると評価される。これらの指標からは、企業は堅実な財務運営を行い、収益性と財務の健全性を一定程度保持していることが示されている。今後もこれらの指標の動向を注意深く観察する必要がある。
ROEを3つの要素に分解
Elevance Health Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向について
- 2021年以降、純利益率はおおむね安定して推移し、一時的に4%以上の高水準を記録している期間も観察されるが、2025年にかけて徐々に低下傾向がみられる。特に2024年度以降は3.26%から2.85%へと低下しており、収益性の圧迫が示唆される。これにより、利益率の圧縮が企業の収益構造に影響を与えている可能性が示唆される。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は2020年の値から2024年にかけて緩やかに上昇し、1.39から1.54まで改善している。これにより、資産の効率的な運用が継続的に向上していることを示唆しており、資産の効率性に関する評価はポジティブである。
- 財務レバレッジ比率の推移について
- 財務レバレッジ比率は全期間を通じて2.55から2.92の範囲内で推移し、若干の上昇傾向を示すものの、概ね変動範囲内に収まっている。これは企業の財務構造が比較的安定していることを示し、負債水準の管理が継続されていると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の傾向について
- 2021年以降、ROEは13.77%から高点の17.36%を記録した後、2025年にかけて徐々に低下し、最終的に13.92%から12.26%へと下落している。この傾向は、収益性の減速や資本効率の低下を反映しており、今後の経営方針の検討課題となる可能性がある。
ROEを5つの要素に分解
Elevance Health Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の動向
- 2020年から2023年にかけて、税負担率は概ね0.76から0.78の範囲で推移しており、比較的安定していることが観察される。一方、2024年以降はやや低下傾向にあり、2025年3月期では0.76に達している。これにより、法人税等の負担の軽減や税制の変化が反映されている可能性が示唆される。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は2020年から2023年にかけてやや上昇し、2022年下期には0.9を超える局面も見られるが、その後は徐々に低下し、2025年には0.84に近づいている。この変動は借入金利の変動や負債構造の見直しに関連していると考えられる。
- EBITマージン率の推移
- 2020年3月期を基準に、2021年にやや回復傾向を示し、その後2022年にかけて増減を繰り返しながらも、全般的に5%前後で推移していることが分かる。2023年以降は一時的に減少し、最終的に4.47%まで低下しており、収益性の圧迫を示す可能性がある。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は総じて0.5〜1.6の範囲で安定しており、特に2021年以降は1.45程度で推移している。これにより、資産を効率的に活用して売上を拡大しようとする企業の取り組みがうかがえる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 2020年から2023年にかけて若干の変動はあるものの、約2.55から2.92の範囲で推移し、総じてやや高めのレバレッジを維持していることが示唆される。2024年以降にはやや低下しているが、依然として一定の負債比率を維持していることから、適度な財務構造のバランスを保っていると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年以降、ROEは13.77%から17.36%まで変動し、その後はやや縮小し、最終的に12.26%で推移している。2021年の好調期に比べ、2023年以降は収益性が若干低下しているものの、依然として健全な収益性を維持していると評価できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Elevance Health Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2021年以降、純利益率は比較的安定した範囲内で推移し、一時的に4.46%まで増加した期間も見られるが、その後は3.26%から3.93%の範囲で変動している。特に2023年後半にはやや低下傾向が観察されており、全体としては安定性が見られるものの、最大値・最小値の変動幅が比較的小さいことから、収益性の一定の水準を維持していると解釈できる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年後半から2024年にかけて一定の範囲で推移しており、一貫して1.29〜1.56の範囲内に収まっている。特に2021年以降は1.45前後で安定しており、経営効率の一定水準を保持していると考えられる。ただし、2024年にはほぼ1.52に落ち着いており、資産の効率的な運用が継続して行われていることを示唆している。
- 総資産利益率 (ROA) の動向
- 2020年から2024年にかけて、ROAはおおむね5%台で推移しているが、2022年の最大値6.26%をピークに、その後はやや低下傾向を示している。特に2023年後半以降は5.12%から4.4%の範囲で推移しており、資産に対する収益の効率性はやや低下しているものの、依然として一定の収益性を維持していると考えられる。
- 総合的な評価
- 総じて、純利益率は一定範囲で安定しており、資産回転率も比較的高く維持されていることから、経営効率は良好に推移していると見なせる。ROAも中期的には高水準で推移し、資産を効率的に活用して収益を上げる体制が整っていることが示唆される。ただし、一部指標ではやや低下傾向も見られるため、今後のさらなる効率向上に向けた取り組みが必要と考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Elevance Health Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率
- 2020年後半以降、税負担率はおおむね0.77付近で推移し、2023年度末にはやや低下して0.76に達している。これにより、税負担の軽減または税率の見直しが示唆される可能性がある。ただし、大きな変動は見られず、安定した税負担水準が維持されていると考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年中盤以降、概ね0.88から0.91の範囲で推移し、2024年第1四半期から第4四半期にかけて徐々に低下し、2025年第2四半期には0.84に低下している。これは、負債コストの軽減または借入金の圧縮を示している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2020年から2023年第三四半期までに一貫して変動が見られ、最高値は2021年第三四半期の6.38%、最低値は2023年最終四半期の4.47%である。特に2023年度にかけて低下傾向が見られ、利益率の圧迫が課題となる可能性がある。営業効率の改善やコスト管理の必要性が示唆される。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年後半から2024年にかけて緩やかに上昇しており、2024年第3四半期には1.54に達している。これにより、資産の効率的な活用が継続し、売上に対して資産が効率的に利用されていると解釈できる。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは2020年から2024年にかけて一般的に低下傾向を示し、2023年の最終四半期には4.4%にまで下落している。これは、資産の収益性が相対的に低下していることを示すものであり、利益効率の改善が今後の課題となる可能性がある。期間を通じて比較的安定して推移しているものの、全体的な低水準からの改善余地が示唆される。
当期純利益率の分解
Elevance Health Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の推移
- 2020年3月期以降、税負担率は概ね0.73から0.78の範囲で推移しており、2023年度においても安定した水準を示している。2025年度にかけては微小な変動はあるものの、全体的に比較的一定であり、税負担の負担率に大きな変動は見られない。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は2020年3月以降、やや変動しながらも全体的に高い水準（0.86から0.91の範囲）を維持している。特に2021年度には0.9台を維持しており、財務コストの負担が安定していることが示唆されている。一方、2024年度以降は徐々に低下傾向が見られ、最終的には0.84まで低下している。
- EBITマージン率の変動
- 2020年3月以降、EBITマージン率は一時的に高まり（最大6.38%）、その後徐々に縮小傾向にある。2022年にかけて若干の安定を見せた後、2023年度には4.47%と低下している。これは収益性の圧迫を示しており、経営効率や収益性にやや課題が生じている兆候と解釈できる。
- 純利益率の変化
- 純利益率は2020年度から2023年度にかけて全体的に下降傾向にある。ピークは2020年の3.82%で、その後、2021年度に一時的に4.46%まで上昇したが、2023年度には3.26%に減少している。この動きは、収益性の低下やコストの増加に起因している可能性があり、今後の経営改善の必要性を示唆している。
- 総合的な分析
- 全体として、財務指標は安定性を示す一方で、収益性指標においては縮小傾向にある。税負担率や利息負担率は比較的一定かつ高めに保たれているが、それに伴う収益性の低下が懸念される。今後は、コスト管理や収益性向上策の実施が重要となるだろう。