Elevance Health Inc. (NYSE:ELV)

総資産利益率（ROA）は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、6.21%から5.86%へと緩やかに低下しました。2023年の第1四半期には5.69%まで低下した後、第2四半期に5.87%に若干回復しました。しかし、その後の第3四半期と第4四半期には、それぞれ5.5%と5.5%に低下し、傾向として減少が見られました。2024年の第1四半期には5.58%にわずかに上昇しましたが、その後、第2四半期に5.92%に上昇し、第3四半期に5.51%、第4四半期に5.12%と再び低下しました。2025年の第1四半期には4.94%に低下し、第2四半期に4.4%、第3四半期に4.51%、第4四半期に4.66%と推移しています。全体として、ROAは長期的に低下傾向にあります。

財務レバレッジ比率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、2.79から2.83へと小幅な変動を示しました。2023年の第1四半期には2.92に上昇し、第2四半期に2.86に低下しました。その後、第3四半期に2.88に上昇し、第4四半期には2.77に低下しました。2024年の第1四半期には2.76に低下し、第2四半期には2.68、第3四半期には2.66、第4四半期には2.83と変動しました。2025年の第1四半期には2.82に上昇し、第2四半期には2.79、第3四半期には2.79、第4四半期には2.77と推移しています。全体として、財務レバレッジ比率は2.66から2.92の範囲内で比較的安定していますが、小幅な変動が見られます。

自己資本利益率（ROE）は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、17.36%から16.59%へと低下しました。2023年の第1四半期には16.62%に若干回復しましたが、その後、第2四半期に16.78%に上昇し、第3四半期に15.82%、第4四半期に15.23%と低下しました。2024年の第1四半期には15.38%に上昇し、第2四半期に15.86%に上昇しましたが、その後、第3四半期に14.66%、第4四半期に14.47%と低下しました。2025年の第1四半期には13.92%に低下し、第2四半期に12.26%、第3四半期に12.59%、第4四半期に12.9%と推移しています。全体として、ROEは長期的に低下傾向にあり、特に2024年以降の低下が顕著です。

純利益率は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて緩やかに低下する傾向を示し、4.37%から3.87%へと減少しました。2023年も同様の傾向が続き、3.52%まで低下しました。しかし、2024年第1四半期には3.66%に若干回復した後、2024年第2四半期には3.93%とさらに上昇しました。その後、2024年第3四半期には3.72%に低下し、2024年第4四半期には3.41%まで減少しました。2025年に入ると、純利益率はさらに低下し、2025年第1四半期には3.26%、第2四半期には2.85%、第3四半期には2.86%、第4四半期には2.87%となりました。全体として、純利益率は長期的に低下傾向にあります。

資産回転率は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、1.42から1.51へと増加しました。2023年も上昇傾向は続き、1.56まで上昇しました。2024年第1四半期には1.52に若干低下しましたが、その後、2024年第2四半期には1.51、第3四半期には1.48、第4四半期には1.50と変動しました。2025年には、資産回転率は上昇し続け、2025年第1四半期には1.52、第2四半期には1.54、第3四半期には1.57、第4四半期には1.63に達しました。全体として、資産回転率は上昇傾向にあります。

財務レバレッジ比率は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて上昇し、2.79から2.86へと増加しました。その後、2022年第4四半期には2.83に低下しました。2023年には、2.92まで上昇した後、2.77まで低下しました。2024年には、2.68まで低下し、その後、2.83まで上昇しました。2025年には、2.79まで低下し、その後、2.77まで低下しました。全体として、財務レバレッジ比率は比較的安定していますが、小幅な変動が見られます。

自己資本利益率（ROE）は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて変動し、17.36から17.26へと変化しました。その後、2022年第4四半期には16.59に低下しました。2023年には、15.23まで低下し、その後、2024年には15.86まで上昇しました。2025年には、ROEはさらに低下し、2025年第1四半期には13.92%、第2四半期には12.26%、第3四半期には12.59%、第4四半期には12.9%となりました。全体として、ROEは長期的に低下傾向にあります。

税負担率は、2022年3月31日から2023年3月31日までの期間、77%で安定していました。その後、2023年9月30日に78%に上昇し、2024年3月31日までその水準を維持しました。2024年6月30日に77%に低下し、2024年12月31日に76%に低下した後、2025年3月31日に再び78%に上昇し、2025年6月30日に84%に大幅に上昇しました。

利息負担率

利息負担率は、2022年3月31日の0.91から、2022年12月31日には0.90まで低下しました。その後、2023年3月31日には0.90に回復し、2023年9月30日には0.89に低下しました。2023年12月31日には0.88に低下し、2024年3月31日には0.89に上昇しました。2024年6月30日には0.89に維持され、その後、2024年12月31日には0.87、2025年3月31日には0.84、2025年6月30日には0.83まで低下しました。2025年9月30日と2025年12月31日にはそれぞれ0.84と0.83に安定しました。

EBITマージン率は、2022年3月31日の6.24%から、2022年12月31日には5.54%まで一貫して低下しました。2023年3月31日に5.60%に若干上昇しましたが、その後、2023年9月30日には5.27%まで低下しました。2023年12月31日には5.14%に低下し、2024年3月31日には5.33%に上昇しました。2024年6月30日には5.66%に上昇し、その後、2024年12月31日には5.19%に低下しました。2025年3月31日には4.97%に低下し、2025年6月30日には4.39%に低下し、2025年9月30日には4.11%に低下しました。

資産回転率

資産回転率は、2022年3月31日の1.42から、2022年12月31日には1.51まで一貫して上昇しました。2023年3月31日に1.46に低下しましたが、その後、2023年6月30日には1.51に上昇し、2023年9月30日には1.52に上昇しました。2023年12月31日には1.56に上昇し、2024年3月31日には1.52に低下しました。2024年6月30日には1.51に低下し、その後、2024年12月31日には1.50に低下しました。2025年3月31日には1.52に上昇し、2025年6月30日には1.54に上昇し、2025年9月30日には1.57に上昇し、2025年12月31日には1.63に上昇しました。

財務レバレッジ比率は、2022年3月31日の2.79から、2022年9月30日には2.86まで一貫して上昇しました。その後、2022年12月31日には2.83に低下し、2023年3月31日には2.92に上昇しました。2023年6月30日には2.86に低下し、2023年9月30日には2.88に上昇しました。2023年12月31日には2.77に低下し、2024年3月31日には2.76に低下しました。2024年6月30日には2.68に低下し、その後、2024年12月31日には2.83に上昇しました。2025年3月31日には2.82に低下し、2025年6月30日には2.79に低下し、2025年9月30日と2025年12月31日には2.79と2.77に安定しました。

自己資本利益率（ROE）は、2022年3月31日の17.36%から、2022年12月31日には16.59%まで一貫して低下しました。2023年3月31日に16.62%に若干上昇しましたが、その後、2023年9月30日には15.82%まで低下しました。2023年12月31日には15.23%に低下し、2024年3月31日には15.38%に上昇しました。2024年6月30日には15.86%に上昇し、その後、2024年12月31日には14.47%に低下しました。2025年3月31日には13.92%に低下し、2025年6月30日には12.59%に低下し、2025年9月30日には12.9%に上昇し、2025年12月31日には12.26%に低下しました。

純利益率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて緩やかに低下する傾向を示し、4.37%から3.87%へと減少しました。2023年の第1四半期には若干回復したものの、その後再び低下し、2023年の第4四半期には3.52%となりました。2024年の第1四半期には3.66%に上昇しましたが、その後は再び低下し、2024年の第4四半期には3.26%となりました。2025年の第1四半期から第4四半期にかけては、2.85%から2.87%と、ほぼ横ばいの状態を維持しています。

資産回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、1.42から1.51へと増加しました。2023年の第1四半期には若干低下しましたが、その後は再び上昇し、2023年の第4四半期には1.56に達しました。2024年の第1四半期には1.52に低下しましたが、その後は横ばいの傾向を示し、2024年の第4四半期には1.50となりました。2025年の第1四半期から第4四半期にかけては、1.52から1.63へと着実に増加しています。

総資産利益率（ROA）は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて緩やかに低下し、6.21%から5.86%へと減少しました。2023年の第1四半期には若干回復しましたが、その後は再び低下し、2023年の第4四半期には5.50%となりました。2024年の第1四半期には5.58%に上昇しましたが、その後は再び低下し、2024年の第4四半期には4.94%となりました。2025年の第1四半期から第4四半期にかけては、4.40%から4.66%と、緩やかな回復傾向を示しています。

純利益率

全体的に低下傾向にあり、特に2024年以降顕著です。2025年には安定化の兆候が見られますが、依然として低い水準にあります。

資産回転率

2022年と2023年にかけて上昇傾向にありましたが、2024年以降は横ばいとなっています。2025年には再び上昇傾向に転じています。

総資産利益率 (ROA)

純利益率と同様に、全体的に低下傾向にあります。資産回転率の上昇がROAの低下を一部相殺している可能性がありますが、全体としては利益効率の低下を示唆しています。2025年には若干の改善が見られます。

税負担率は、2022年3月31日から2023年12月31日まで77%で安定していた。その後、2024年3月31日に78%に上昇し、2024年6月30日にも78%を維持した。2024年9月30日には77%に低下し、2024年12月31日には76%に減少した。2025年3月31日には再び76%で安定し、2025年6月30日には78%に上昇、2025年9月30日には84%と大幅に増加した。

利息負担率は、2022年3月31日の0.91から2022年12月31日の0.9まで緩やかに低下した。2023年には0.9から0.88まで低下傾向が続いた。2024年には0.89から0.87まで小幅な低下が見られ、2025年には0.84から0.83へと緩やかな減少が続いている。

EBITマージン率は、2022年3月31日の6.24%から2022年12月31日の5.54%まで一貫して低下した。2023年には5.6%から5.14%まで変動し、2024年には5.33%から5.19%まで小幅な変動が見られた。2025年には4.47%から4.11%まで継続的な低下傾向が示されている。

資産回転率は、2022年3月31日の1.42から2022年12月31日の1.51まで一貫して上昇した。2023年には1.46から1.56まで上昇傾向が継続し、2024年には1.52から1.5まで小幅な変動が見られた。2025年には1.52から1.63まで再び上昇傾向を示している。

総資産利益率（ROA）は、2022年3月31日の6.21%から2022年12月31日の5.86%まで一貫して低下した。2023年には5.69%から5.5%まで変動し、2024年には5.58%から5.12%まで小幅な低下が見られた。2025年には4.4%から4.66%まで変動している。

税負担率は、2022年3月31日から2023年12月31日までの期間、77%で安定していました。2024年3月31日には78%に上昇し、その後も78%で推移しましたが、2024年6月30日には77%に低下しました。2024年9月30日と12月31日には再び76%に低下し、2025年3月31日には78%に、2025年6月30日には84%に上昇しました。この変動は、税制上の変更や税務戦略の調整を示唆している可能性があります。

利息負担率は、2022年3月31日の0.91から2022年12月31日には0.90に低下しました。その後、2023年12月31日には0.88まで低下し、2024年3月31日には0.89に若干上昇しました。2024年6月30日には0.89で安定し、その後0.88、0.87、0.86と緩やかに低下しました。2025年3月31日には0.84に、2025年6月30日には0.83に低下しました。この傾向は、負債構造の改善や金利の低下によるものと考えられます。

EBITマージン率は、2022年3月31日の6.24%から、2022年12月31日には5.54%まで低下しました。2023年3月31日には5.60%に若干回復しましたが、その後、2023年12月31日には5.14%まで再び低下しました。2024年3月31日には5.33%に回復し、2024年6月30日には5.66%に上昇しました。しかし、その後は5.46%、5.19%、4.97%と低下し、2025年3月31日には4.47%、2025年6月30日には4.11%まで低下しました。この傾向は、収益性の低下を示唆しており、コスト管理の必要性を示唆しています。

純利益率は、EBITマージン率と同様の傾向を示しています。2022年3月31日の4.37%から、2022年12月31日には3.87%まで低下しました。2023年3月31日には3.89%に若干回復しましたが、その後、2023年12月31日には3.52%まで再び低下しました。2024年3月31日には3.66%に回復し、2024年6月30日には3.93%に上昇しました。しかし、その後は3.72%、3.41%、3.26%と低下し、2025年3月31日には2.85%、2025年6月30日には2.86%、2025年9月30日には2.87%まで低下しました。この傾向は、収益性の低下を示唆しており、コスト管理や収益源の多様化の必要性を示唆しています。