Colgate-Palmolive Co. (NYSE:CL)

税引後営業利益（NOPAT）の推移については、2018年から2022年にかけて一時的な増減を示している。2020年には過去最高を記録したものの、その後は2021年と2022年にかけて減少傾向にある。

投下資本は、2018年から増加傾向を示しており、2022年には約14,460百万米ドルに達している。これは、資本投資が継続的に行われていることを示している反面、一時的な資本の増加が見られる。

投下資本利益率（ROIC）は、2018年の22.99%から2022年の14.17%まで低下しており、全ての期間において利益効率性の低下が見て取れる。特に2021年と2022年には顕著な低下が観察されている。

総合的に見ると、利益指標においては一時的な好調期の後、利益効率性の低下と資本効率の鈍化が進行していることが示唆される。過去数年間の利益と資本効率の動向からは、投資効率の改善または収益性向上のための施策が必要と考えられる。

営業利益率 (OPM)

2018年から2022年にかけて、営業利益率は一貫して低下傾向を示している。具体的には、2018年の23.14%から2022年には16.37%に減少しており、純利益を生み出す効率性がやや低下していることが伺える。
この低下は、売上高に対する営業利益の割合が減少していることを反映しており、収益性の圧迫要因が存在すると考えられる。

資本回転率 (TO)

資本回転率は、2018年の1.32から2019年にやや低下し、その後2020年には1.18まで回復したが、2021年には1.29、2022年には1.24と若干の変動を示している。
全体的には、資本の効率的な運用が一定の範囲内で維持されていることを示唆している。ただし、2020年の増加は、資本の効率向上を示す可能性がある反面、2022年の微減はやや効率性の低下を示すことになる。

実効現金税率 (CTR)

この指標は比較的安定して推移していたが、2022年に69.66%と大きく低下している。
これまで70%前後で推移していたが、2022年の低下は税負担の軽減、または税制の変化を示している可能性がある。
今後も税率の動向に注目が必要である。

投下資本利益率 (ROIC)

ROICは2018年の22.99%から一貫して低下し、2022年には14.17%となっている。
この傾向は、投資資本に対する利益の効率が劣化していることを意味し、資本の活用効率の低下を示唆している。
特に、利益率の縮小は企業の長期的な収益性に影響を及ぼす可能性があるため、資本投下の効率化やオペレーションの改善が求められる。

売上高の推移

2018年から2022年にかけて、売上高は一貫して増加している。2022年には約17,967百万米ドルとなり、4年間でおよそ15.5%の成長を示している。これは、同期間において販売規模が拡大傾向にあることを示唆している。

税引前営業利益の動向

税引前営業利益は、2018年の3,597百万米ドルから2022年の2,941百万米ドルへと減少している。2020年には一時的に3,784百万米ドルに増加したが、その後減少に転じている。この傾向は、売上高の増加にもかかわらず、利益率の圧迫やコスト増加等の要因に起因する可能性があることを示唆している。

営業利益率の変化

営業利益率は2018年の23.14%から2022年の16.37%まで縮小している。特に2021年には最も低い18.21%を記録しており、2018年と比較して約7ポイントの低下を示している。これにより、収益性の圧迫や経営効率の低下が懸念される一方で、売上高の増加は維持されていることから規模拡大に対するコスト管理の課題が考えられる。

売上高の推移

2018年から2022年にかけて、売上高は一貫して増加傾向を示しており、特に2021年から2022年にかけての成長率が顕著である。2022年の売上高は前年に比べて約2.8%増加しており、市場シェア拡大や商品ラインナップの強化により売上の持続的な拡大が見られる。

投下資本の変動

投下資本も同様に増加傾向にあり、2018年の11791百万米ドルから2022年の14460百万米ドルまで拡大している。特に2019年から2020年にかけて投下資本が増加したことは、設備投資や資産拡大を示唆しており、事業拡大の意欲がうかがえる。一方、2021年には若干減少したものの、翌2022年に再び増加している。

資本回転率の変化

資本回転率（TO）は、2018年の1.32から2019年の1.13に大きく低下した後、2020年には1.18、2021年には1.29と回復している。2022年の値は1.24で、2021年と比較してやや低下しているが、全体としては資本の効率的な運用が改善されつつあることを示唆する。特に2019年の低下は投資増加に伴う一時的な効率低下を反映している可能性が考えられる。

現金営業税

分析期間を通じて現金営業税は総じて安定しており、2018年の887百万米ドルから2022年の892百万米ドルまで横ばいの傾向を示している。2019年には若干減少したが、その後はほぼ横ばいで推移しており、流動性維持のためのキャッシュポジションは一定水準を保っていると考えられる。

税引前営業利益 (NOPBT)

税引前営業利益は2018年の3597百万米ドルから2019年にやや減少し、3363百万米ドルとなったが、その後2020年には3784百万米ドルと回復した。2021年には3173百万米ドルへと再度減少したものの、2022年には2941百万米ドルへと若干の減少が続いている。これらの動きは、収益性の一時的な変動やコスト構造の変動を反映している可能性がある。

実効現金税率 (CTR)

実効現金税率は2018年は24.65%、2019年は23.52%と比較的低水準で推移し、2020年には25.63%に上昇した。その後2021年は同じく25.59%、2022年に30.34%と大きく上昇している。特に2022年の税率の急上昇は、税負担の増加や税制改正の影響、または特定の一時的な要因を示唆している可能性がある。