デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Colgate-Palmolive Co.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 総資産利益率（ROA）
- 2018年から2022年までの期間において、ROAは総じて減少傾向にあります。2018年には19.74%を記録していましたが、2022年には11.35%に低下しており、資産の効率的な運用が低下した可能性があります。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は2019年に激しい変動を示し、その後2020年から2022年にかけて上昇しています。特に2022年には39.23に達しており、財務構造のレバレッジが増加していることを示唆しています。つまり、負債依存度の高まりが見られます。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年以降のデータのみが提供されているが、2020年から2022年においてROEは安定的に高い水準を維持しています。2020年の362.72%、2021年の355.67%、そして2022年の445.14%と、非常に高い収益性を示しています。これは自己資本に対する高い利益率を維持していることを示しています。
ROEを3つの要素に分解
Colgate-Palmolive Co.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の推移について
- 2018年から2022年までの純利益率は、全体的に減少傾向を示している。2018年の15.44%から2021年には12.43%、2022年には9.93%へと低下している。特に2022年には大きな減少が見られ、収益性の低下やコスト管理の課題を示唆している可能性がある。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は、2018年の1.28から2019年と2020年にかけて低下し、2020年には1.03まで減少している。その後、2021年に1.16に回復し、2022年には1.14を維持している。この動きは、資産の効率的な運用が一時的に低下した後、部分的に回復していることを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の推移について
- 財務レバレッジ比率は、2019年に128.5と高水準を示した後、2020年には21.43へと大きく低下している。2021年と2022年には再び上昇し、2022年には39.23まで増加している。この変動は、事業戦略や財務構造の見直しを反映している可能性がある。特に2020年の大きな低下は、リスク管理や負債水準の見直しを示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の動向について
- 2023年8月時点のROEは、表示された数値が著しく高い（362.72%）ことから、特定の会計上の要因や非常に効率的な資本運用を反映していると考えられる。ただし、過去のデータや他の指標と比較すると、長期的な一貫性や収益性の持続性については追加の検討が必要である。
ROEを5つの要素に分解
Colgate-Palmolive Co.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 2018年から2022年にかけて、税負担率はわずかに上昇し、2022年には最も低い値に戻っています。全体的には比較的安定しており、税負担の負荷は大きく変動していないと考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定の水準で推移しており、2018年から2022年にかけて大きな変動は見られない。これは借入コストの負担が比較的安定していることを示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は2018年から2020年にかけて一定範囲内で推移した後、2021年に著しく低下し、2022年にはさらに低下している。この傾向は収益性の一時的な圧迫やコスト増加を反映している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年にピークを示した後、2020年まで低下の傾向を示し、一時的に横ばいとなった。そして2021年以降、少し回復しているが、全体としては低水準にとどまっている。この傾向は資産の効率的運用に変化があったことを示す可能性がある。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は2019年に著しい低下を見せ、その後2020年にかけて増加傾向を示した。2022年には再び高いレベルに達し、資本構成に変化があったと考えられる。高レバレッジ化は財務リスクの増加を示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は2023年8月時点で非常に高い水準を示しており、過去数年間の類似したパフォーマンスと比較しても優れた収益性を表している。高いROEは企業の資本効率の良さを反映しているが、その背景には高い財務レバレッジの影響も考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Colgate-Palmolive Co.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 純利益率の推移
- 2018年から2020年にかけては、純利益率が比較的安定しており、15%台を維持していたが、2021年および2022年には低下傾向が見られる。特に、2022年には約9.93%に減少しており、収益性の低下が顕著であると考えられる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2019年に一時的に低下し、1.04まで落ち込んだ後、2020年にはわずかに改善し1.03を記録した。2021年には再び増加し1.16へと上昇したものの、2022年にはやや低下して1.14を維持しているが、全体的には安定した水準にある。これは、資産を用いた売上獲得効率が比較的堅調であることを示している。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2018年に19.74%と高い水準を示していたが、2019年には15.74%、2020年には16.93%と下落・やや回復したものの、2021年には14.4%、2022年には11.35%と継続的に低下している。これは、資産に対する収益性が全体として低下しており、効率的な資産運用に課題がある可能性を示唆している。
- 総合的な見解
- 全体的には、収益性指標である純利益率とROAがいずれも2021年以降に継続的に低下していることから、利益率や資産の効率性に課題が生じている可能性がある。資産回転率は比較的安定しているものの、収益性の低下が全体の業績に影響を及ぼしていると考えられる。一方で、資産回転率の改善は一部で見られるため、売上効率の維持・向上が今後の重要な課題となる。
ROAを4つの要素に分解
Colgate-Palmolive Co.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2019/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2018/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は一般的に安定的に推移しており、2018年から2022年にかけてわずかな変動が見られる。2018年には0.73から始まり、2020年に最大の0.77に達した後、2022年には0.72へとやや低下していることから、税負担に関して一定の管理が行われていると考えられる。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ横ばいで推移しており、2018年から2022年まで0.94または0.95の範囲内で推移している。これにより、利息コストに対する負担は安定していると判断できる。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2018年には22.51%を示していたが、2021年以降は大きく低下し、2022年には14.72%まで落ちている。2021年の17.4%は一時的な回復を示すものの、2022年の低水準は収益性の圧迫を示唆している。これは競争激化やコスト増加、価格設定圧力などが影響している可能性がある。
- 資産回転率
- 資産回転率は2018年の1.28から2022年には1.14に低下している。これは、資産を活用した売上獲得効率がやや低下していることを示し、資産効率の改善余地が存在している可能性が示唆される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は2018年の19.74%から2022年には11.35%に減少しており、全体的に収益性の低下を示している。資産効率の悪化とともに、利益獲得能力が相応に縮小していることが観察される。
当期純利益率の分解
Colgate-Palmolive Co.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × | ||||
| 2019/12/31 | = | × | × | ||||
| 2018/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2018年から2022年にかけて概ね安定しており、2018年の0.73から2022年の0.72へわずかに低下している。これにより、税金負担は比較的一定であり、税効率に大きな変動は見られないことを示している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2018年から2022年までほぼ一定で、0.94から0.96の範囲内で推移している。2021年にわずかに上昇したものの、全体としては変動が小さく、負債に伴う利息コストの管理が一定に保たれていることを示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2018年の22.51％をピークに、2021年までやや低下気味で推移し、2022年には14.72％に大きく減少している。この下落は、収益性の低下またはコスト増加を反映している可能性がある。特に2022年の大幅な低下は、経営効率や市場環境の変化に起因する可能性が考えられる。
- 純利益率
- 純利益率は、2018年の15.44％から2022年の9.93％まで減少している。これは、売上高あたりの純利益が減少していることを示しており、収益性の全体的な悪化を示唆している。特に2022年は顕著な低下を示し、外部環境や内輪のコスト構造の変動が影響している可能性がある。