Deckers Outdoor Corp. (NYSE:DECK)

2018年度から2020年度にかけて、営業活動によるネットキャッシュとフリーキャッシュフローの両指標は減少傾向を示していた。具体的には、2019年度にかけてそれぞれ増加した後、2020年度には大きく減少している。これは、同期間において営業活動やキャッシュ生成能力に一時的な低迷が見られたことを示唆している。

2021年度には、キャッシュ指標が著しく回復し、再び増加傾向に転じている。営業活動によるネットキャッシュは596,217千米ドルへと前年度比で大きく増加し、フリーキャッシュフローも566,284千米ドルへと増加した。これは、前年の低迷期を経て、営業効率の改善やキャッシュフローの回復が進んだことを反映している。

2022年度と2023年度においては、両指標とも大きな変動を見せている。2022年度にはやや減少したものの、依然として高い水準を維持している。特に2023年度には、営業活動によるネットキャッシュが再び大幅に増加し、172,353千米ドルから537,422千米ドルへと増加している。同様に、フリーキャッシュフローも122,818千米ドルから457,868千米ドルへと拡大している。この動きは、同年度においてキャッシュ生成能力と財務の健全性が著しく改善していることを示している。

総じて、観察期間全体を通じて、Cash flow指標は一時的な低迷期を経た後に回復と拡大を示しており、企業の財務状況の改善および収益性の向上を示唆している。特に2021年度以降の顕著なキャッシュ増加は、同期間における戦略的な施策や市場環境の改善の効果とみなすことができる。

実効所得税率（EITR）の推移

2018年度には48.17%と高水準であった実効所得税率は、その後徐々に低下し、2020年度には18.99%まで下落している。2021年度にやや上昇し、その後は2023年度にわたっておおむね20%台で推移しており、過去数年間にわたる税率の変動を示している。これは税負担の変動や税制の調整を反映している可能性がある。

期間中に支払われた現金、利息、税引き後の金額

2018年度には1,956千米ドルだった金額は、2019年度に大幅に増加し3,062千米ドルに達したが、その後は2020年度に1,998千米ドルに減少、その後の年度では2021年度に2,236千米ドル、2022年度に1,474千米ドル、2023年度に1,459千米ドルと推移している。これらの変動は、営業活動や投資・財務活動の規模や性質、あるいはキャッシュフローの変動を反映している可能性がある。全体としては、金額は2020年度を境に減少傾向にあると読み取れる。

企業価値の推移

分析期間を通じて、企業価値（EV）は全体的に上昇傾向を示している。2018年の約2,951,371千米ドルから2023年には約11,187,242千米ドルに増加しており、これは同期間における企業の規模拡大や市場での評価の向上を反映していると考えられる。ただし、2022年に一時的にやや減少している点も注目される。

フリーキャッシュフロー（FCFF）の動向

フリーキャッシュフローは、2018年の約294,610千米ドルから2023年には約457,868千米ドルへと増加している。これにより、企業のキャッシュ創出能力が向上し、投資や配当、負債返済に回せる余裕が増加していることが示唆される。特に、2021年以降の伸びが顕著であり、キャッシュフローの増加が企業価値の拡大と関連している可能性がある。

EV/FCFF比率の変動

この比率は、2018年の約10.02から2021年にかけていったん上昇し、2020年には18.97まで増加した。その後、2022年に52.43へと大きく跳ね上がり、その後2023年には24.43に下げている。比率の大幅な変動は、企業の評価とキャッシュフローの関係性の変化を示唆しており、特に2022年の高まりは、市場が企業の収益性や成長期待を過大評価した結果と解釈できる。一方、2023年の低下は、評価の見直しやキャッシュフローの堅調さを背景に、市場の期待が調整された可能性を示している。