デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Edwards Lifesciences Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 総資産利益率（ROA）
- 2017年のデータは欠落しているが、2018年第1四半期以降は一貫して高い水準を維持している。2018年後半から2020年初にかけて、ROAは概ね11%から14%の範囲内で推移しており、財務効率の良さを示している。2020年から2021年にかけては、19%以上の高い水準に達し、その後も11%台から17%台で変動しており、全体として利益率の向上と安定化が見られる。
- 財務レバレッジ比率
- 2017年から2021年にかけて、財務レバレッジ比率はおおむね1.4から1.9の範囲で推移しており、やや減少傾向にある。特に2020年以降は1.55から1.47の範囲に収まっており、財務レバレッジがやや低下していることから、過度な負債依存を避け、自己資本の比重を高めつつ安定した資本構成を維持していると推測される。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2018年以降、ROEは20%を超える高い水準で推移しており、特に2020年には25%以上に達している。2021年も20%台を維持し、投資家にとって魅力的な収益性を示している。全体として、自己資本に対する利益率が高く、投下資本の効率的な運用が行われていることがうかがえる。
ROEを3つの要素に分解
Edwards Lifesciences Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の動向
- 2017年から2019年にかけては比較的安定して推移しており、2019年のピークは24.71％であった。その後、2020年にかけて大きな変動は見られず、2020年12月以降は2021年3月時点で29.69％と過去最高値に達している。この期間の純利益率の上昇は、収益性の改善やコスト管理の徹底を示唆している可能性がある。ただし、2021年後半にかけて若干の調整も見られる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率はおおむね安定しており、0.6〜0.74の範囲で推移している。特に2018年10−12月及び2020年12月にかけてのピーク時には資産効率が高まっているが、全体として大きな変動は見られない。このことは、資産を効果的に活用して収益を上げる能力が一定の水準を保っていることを示している。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は2017年初から緩やかに低下傾向を示している。2017年には約1.75の水準であったが、2021年には約1.46まで減少している。この傾向は、自己資本に対する負債比率の低減や財務の安定性向上を示唆している可能性がある。レバレッジの縮小は、財務健全性の強化を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の変動
- ROEは2017年以降安定しつつも、2019年のピークで24.08％を記録した後、2020年にやや低下し、2021年には約26.66％に回復している。特に2019年から2020年にかけての上昇は、純利益率の増加と資産回転率の安定的な維持と並行して、自己資本に対する利益率が改善していることを示している。しかし、2021年後半のやや低下傾向も観察され、今後の収益性維持には注意が必要であると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Edwards Lifesciences Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の動向について
- 2017年のデータは欠損しているが、2018年第1四半期から2019年第2四半期にかけて継続的な向上傾向が見られる。特に2019年第2四半期には24.08％と高い水準に達しており、収益性の改善が伺える。一方で、2020年以降は20％台前半から後半に留まり、2021年第4四半期には29.69％と過去最高値を記録し、再び収益性が高まったことが示されている。これらは、販売効率の向上やコスト管理の改善により、利益率が上昇した可能性を示唆している。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は総じて安定しており、2018年第1四半期の0.6をピークとして、2021年第2四半期までの範囲で0.61から0.74の間で推移している。特に2020年第2四半期に0.74と最高値を記録しているが、その後はやや低下傾向にある。一般に資産の効率的な利用が維持されている一方で、大きな変動はなく、安定した運用が行われていることが示される。
- 総資産利益率（ROA）の推移について
- ROAは2018年第1四半期から2019年第2四半期にかけて高水準（約10.25％から約13.99％）に推移しており、収益性の向上と資産の効率的運用が両立していたことが窺える。2020年以降は11％から19％の範囲で変動し、2020年第4四半期の16.14％を底に、2021年第1四半期には19.09％とピークを迎えた。全体として、資産と収益の効率性が改良されていることを示している。これらの結果から、企業の収益性は全体的に改善基調を維持しつつ、資産の効率的活用も堅調に推移していることが分かる。