デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 総資産利益率（ROA）
- 2020年の四半期においてデータが未記載であったが、2021年以降、ROAは一貫して上昇傾向を示した。特に2021年第2四半期から第3四半期にかけて顕著に増加し、2022年第2四半期まで約10%以上に達した。その後はやや減少傾向となり、2023年や2024年の過去四半期では3%台に落ち着いている。この動きからは、企業の収益性が2021年から2022年にかけて大きく改善した後、安定した水準にあることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は2020年から2024年にかけて全体的に緩やかに低下しており、平均して3.1〜4.5の範囲で推移している。2020年の高い水準から2021年の減少にかけて安定し、その後はおよそ3.1から3.4の範囲内で変動している。これは、企業の負債依存度が徐々に縮小し、財務基盤の堅牢性を高めている傾向を示している可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2021年第2四半期から顕著な上昇が見られ、2021年第3四半期には約30.8%に達した。これにより、株主資本に対する収益性が大きく向上していることがわかる。その後は2022年にかけてやや減少し、2023年には10%台に落ち着いている。長期的には、2021年の高水準がピークとなり、その後は安定期に入っていることが示唆される。
ROEを3つの要素に分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2020年からのデータでは、2021年第1四半期以降に顕著な上昇傾向が認められ、その後は高水準を維持している。特に2021年中期から2022年にかけて20％台に達し、その後も安定的に維持されている。これは、企業の収益性が向上していることを示唆しているが、2023年以降はやや低下傾向にある。全体として、2020年から2024年にかけて純利益率は改善と安定を見せている。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は、2020年後半から2024年にかけてゆるやかに増加しており、平均値はほぼ0.44〜0.46の範囲にとどまっている。これは、資産の効率的な利用が進んでいることを示し、売上高の増加に伴う資産の効率的運用が持続していると考えられる。一方で、特に劇的な変動は認められないが、安定したパフォーマンスを示している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 2020年から2024年にかけての財務レバレッジ比率は、約4.54から約3.12にわたり緩やかに低下している。これは、負債依存度を減少させ自己資本比率を高める努力の一環と考えられる。とはいえ、依然として4前後のレベルであり、積極的なレバレッジの削減が進んでいるとはいえないが、リスク管理の観点から安定志向へシフトしている可能性が示唆される。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは、2020年のデータには値が記載されていないが、2021年以降には顕著な改善が見られる。特に2021年の後半には30％を超え、その後も安定して20％台を維持していることから、資本効率の向上に成功していると判断される。2023年の低下傾向の後、2024年前半には改善に転じており、企業の収益性と株主資本の効率的運用が進んでいることを示している。
ROEを5つの要素に分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率
- 2020年以降、税負担率は全体的に上昇し、2021年のピーク時には0.66を記録した後、2022年にかけてやや低下傾向にあるが、2023年以降は再び軟化し、0.42前後で安定している。これにより、税負担の負担率は一時的に増加したものの、比較的安定した水準に落ち着いてきていることが示唆される。
- 利息負担率
- 利息負担率は2020年以降、着実に上昇し、2022年にかけて0.93に達している。2023年以降は横ばいとなり、ほぼ一定の水準（0.93前後）を維持しているため、利息負担の負荷は比較的高い状態が継続している。ただし、全体の増加傾向から、借入コストの上昇または高い負債比率が示唆される。
- EBITマージン率
- 2020年の第1四半期には15.08％だったEBITマージン率は、2020年から2021年にかけて上昇し、最高潮の34.06％を記録した。その後は徐々に低下し、2023年には約18-20％の範囲に落ち着く。これは、収益性の一時的な改善があった後、収益性の圧迫やコスト増加によりやや縮小している可能性を示す。
- 資産回転率
- 資産回転率は2020年から2024年にかけて緩やかに上昇し、0.34から0.46の範囲内で推移している。特に2021年以降は比較的高水準にあり、資産の有効活用による収益力の改善が伺える。ただし、2024年後半にはやや横ばいの動きとなっている。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は2020年の4.54から2023年には3.14に近い水準まで縮小しており、負債比率の低減や財務体質の改善を示唆している。特に2021年以降は低水準で安定しており、過度なレバレッジリスクの緩和が進んでいることが示される。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年のROEは比較的低い水準だったが、2021年には約16.56％に急上昇し、その後も30％前後の高水準を維持している。これは、自己資本に対して高い収益を獲得できている状況を示し、収益性の向上と高効率な資本運用の成果と考えられる。一方で、2023年にはやや下降傾向にあり、業績の変動も観察される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 純利益率の動向
- 2020年のデータは欠損しているものの、2021年に入ると急激に増加し、2021年第2四半期から第4四半期にかけて20％台前半まで上昇している。その後も2022年にかけて一時的に下落しつつも、2023年度まで安定した水準を維持し、7％台前後の範囲で推移している。これにより、利益率は2021年から改善傾向にあり、継続的な収益性の向上を示唆している。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は2020年後半から上昇傾向にあり、2021年第2四半期から第4四半期にかけて0.50近辺へ到達している。以降もほぼ安定しており、2024年第1四半期まで0.44〜0.46の幅で推移している。これは資産の効率的な活用が持続されていることを示し、収益に対して資産の利用効率が良好であることを示している。
- 総資産利益率 (ROA) の推移
- 2020年のデータは欠損のため比較できないが、2021年に入るとROAは顕著に改善しており、8.33％に達している。その後も高水準を維持し、2022年には最高で10.47％を記録した。2023年以降は若干低下しているものの、依然として安定した高い収益性を示している。これらの動きは、効率的な資産運用と収益性の向上を反映していると考えられる。
- 総合的な分析
- 2021年以降、純利益率は大きく改善し、収益性が大幅に向上している。資産回転率も継続的に高い水準を維持しており、資産の効率的運用が続いていることを示している。ROAの増加もこれを裏付けており、資産の効率性と収益性の両面から企業の財務状況が好転していることが読み取れる。一方、2023年度には一部指標の縮小傾向も見られ、経済環境や市場動向に応じた調整が進行している可能性がある。総じて、企業は2021年以降に収益性の向上と資産効率の改善を実現しており、今後もこれらのトレンドが持続するかどうかが注目される。
ROAを4つの要素に分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
税負担率の推移については、2020年第1四半期の0.39から2023年第4四半期の約0.42まで、比較的安定した水準で変動していますが、2021年の第2四半期から第4四半期にかけてやや上昇し、その後再び安定しています。この傾向は、税負担率が変動しつつも、全体として一定範囲内にとどまっていることを示しています。
利息負担率については、2020年から2024年にかけては全体的に上昇傾向にあります。具体的には、2020年の第2四半期から2024年の第4四半期にかけて0.72から約0.94まで上昇しており、資金コストの増加や負債構造の変化が影響している可能性があります。
EBITマージン率は、2020年第1四半期の15.08%から2021年第2四半期の最高点34.06%に達した後、全体としてはやや縮小の傾向を示しています。2022年第3四半期以降は23%台から19%台へと緩やかに低下しており、収益性の変動を反映していますが、依然として比較的高い利益率を維持しています。
資産回転率は、2020年から2024年にかけて0.34から約0.46まで上昇し、その後は0.44〜0.46の範囲で推移しています。この傾向は、資産効率が向上していることを示しており、資産をより効率的に利用した収益生成が進んでいる可能性があります。
総資産利益率(ROA)は、2020年の1.42%から2021年をピークに、約10.47%まで上昇した後、その後は3〜4%台に低下しています。2022年以降は低い水準で推移していますが、比較的安定しており、収益性の改善とともに経済環境の変動や素材価格の変動に影響されていると考えられます。
総じて、これらの財務指標は、資金コストの上昇や収益性の一時的な拡大と縮小を示しつつ、全体としては一定の変動幅内で安定した経営状況を維持していることが伺えます。資産回転率の改善やEBITマージンの一時的な拡大は、経営効率の向上を反映しており、今後の持続的な成長に向けた重要なポイントと考えられます。
当期純利益率の分解
Freeport-McMoRan Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31).
- 税負担率の推移
- 2020年初期には39%の水準を示していた税負担率は、その後徐々に上昇し、2021年にかけて約66%に達した。以降は、2023年半ばにかけて安定した高水準を維持し、その後2024年に入り、約50％前後に低下している。一方、2025年までの予測値は平均して約42%前後で推移し、全体的には税負担率は高めの水準まで上昇した後、徐々に低下していると考えられる。
- 利息負担率の推移
- 利息負担率は2020年の前半は74%程度で推移していたが、2020年後半以降は一貫して増加傾向にあり、2024年までには約93%に達している。このことから、企業の金融コスト負担が増加し、財務レバレッジの影響が拡大している可能性が示唆される。2025年までの予測値も引き続き高水準にあり、変動は小さいが高い水準を維持している。
- EBITマージン率の推移
- 2020年3月期には15.08%と低めの水準であったが、その後2020年の第2四半期には大きく向上し、23.82%、さらに28.72%に達した。2021年第2四半期にはピークの34.06%を記録した後、2021年末以降は徐々に低下傾向に転じている。2022年以降は21%前後で安定し、2023年には約19%台まで下落した。全体として、コロナ禍での収益拡大後、徐々にマージン圧力が高まったことがうかがえる。
- 純利益率の推移
- 2020年第1四半期には4.22%と比較的低い水準から始まり、その後2020年の第2四半期には11.13%、2021年にはそれより高い約20%台へと成長した。特に2021年の後半には約20%台半ばを維持し、その後2022年には約12%から16%の範囲で推移した。2023年には約7%から9%台に低下し、利益率の縮小が継続している傾向が見られる。全体としては、収益性の改善局面とともに後半には改善傾向が鈍化し、利益率の圧迫が顕著になっていることが明らかである。