デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性指標は、2022年第1四半期から2024年第1四半期にかけて顕著な低下傾向を示した。総資産利益率（ROA）は10.47%から3.06%まで下落し、自己資本利益率（ROE）も同様に34.41%から9.77%へと大幅に減少している。
- 収益性の推移と回復
- 2024年第2四半期以降、ROAおよびROEは緩やかな回復基調に転じている。2026年第1四半期時点では、ROAが4.64%、ROEが14.01%まで上昇しており、中長期的な視点では底打ち後の改善傾向が認められる。
- 財務レバレッジの安定性
- 財務レバレッジ比率は、全期間を通じて3.02から3.37の狭い範囲内で安定的に推移している。資本構造に大きな変動がない中でROEが大きく変動していることから、収益性の変化は財務戦略によるレバレッジの調整ではなく、主として資産運用の効率性や純利益の増減に起因していることが示唆される。
- 指標間の連動性
- ROAとROEの変動パターンは極めて高く連動しており、資産効率の低下が直接的に株主資本利益率の低下を招いた構造となっている。直近の回復局面においても、ROAの上昇に伴いROEが比例的に改善する傾向が継続している。
ROEを3つの要素に分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および効率性の分析結果は以下の通りである。
- 純利益率の推移
- 2022年第1四半期の20.79%から、2024年第1四半期の6.97%まで持続的な低下傾向を示した。その後は反転し、2026年第1四半期には10.34%まで緩やかに回復している。
- 資産回転率の傾向
- 期間を通じて0.42から0.50の間で安定的に推移しており、資産の運用効率に大きな変動は見られない。
- 財務レバレッジ比率の状況
- 3.02から3.37の範囲内で概ね一定に推移しており、財務構造に劇的な変化は認められない。
- 自己資本利益率（ROE）の分析
- 純利益率の変動に強く連動する形で、2022年第1四半期の34.41%から2024年第1四半期の9.77%まで大幅に低下した。しかし、その後は回復基調にあり、2026年第1四半期には14.01%に達している。
分析の結果、ROEの変動は資産回転率や財務レバレッジによる影響ではなく、主に純利益率の変動に起因していることが判明した。2022年から2024年にかけて収益性が著しく低下したが、直近のデータでは回復傾向に転じていることが示唆される。
ROEを5つの要素に分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性の指標において顕著な変動が確認される。EBITマージン率は2022年第1四半期の34.06%から低下し続け、2024年第1四半期には18.47%まで下落したが、その後は20%前後で推移し、2026年第1四半期には20.89%まで回復している。これに連動して、自己資本利益率（ROE）も34.41%から9.77%まで急激に低下したが、直近では14.01%まで緩やかな回復傾向にある。
- 資産効率および財務レバレッジ
- 資産回転率は0.42から0.50の範囲内で推移しており、大きな変動はなく安定した運用がなされている。財務レバレッジ比率についても、3.02から3.37の間で安定的に推移しており、資本構造に急激な変化は見られない。
- 税金および利息の負担状況
- 税負担率は0.66から0.41まで段階的に低下した後、0.54まで上昇に転じている。一方で、利息負担率は0.87から0.94の間で極めて安定的に推移しており、金利負担による収益への影響は限定的かつ一定であると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性と資産効率の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 純利益率の推移
- 2022年第1四半期の20.79%から2024年第1四半期の6.97%にかけて、持続的な低下傾向が認められる。しかし、2024年第2四半期以降は底打ちし、緩やかな回復基調に転じており、2026年第1四半期には10.34%まで上昇している。
- 資産回転率の推移
- 分析期間を通じて0.42から0.50の狭い範囲で推移しており、極めて安定した傾向を示している。2023年第1四半期に0.42まで一時的に低下したものの、その後は0.44から0.46の間で安定的に推移しており、資産の活用効率に大きな変動は見られない。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 純利益率の変動と強く連動して推移しており、2022年第1四半期の10.47%から2024年第1四半期の3.06%まで低下した。その後は純利益率の回復に伴い上昇に転じ、2026年第1四半期には4.64%に達している。資産回転率がほぼ一定であるため、ROAの変動は主に利益率の変化に起因していると考えられる。
ROAを4つの要素に分解
Freeport-McMoRan Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性および効率性の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 収益性の推移
- EBITマージン率は、2022年第1四半期の34.06%から2024年第1四半期の18.47%まで継続的に低下したが、その後は18%から21%の範囲で推移し、底打ちの傾向にある。総資産利益率（ROA）も同様に、10.47%から3.06%まで大幅に下落した後、直近の4.64%に向けて緩やかに回復している。
- 資産効率の分析
- 資産回転率は、初期の0.5から緩やかに低下した後、0.44から0.46の間で安定的に推移している。収益性の変動と比較して資産の回転効率に大きな変動は見られず、一定の水準を維持していることが確認できる。
- 税務および財務負担の状況
- 税負担率は、0.66から0.41まで段階的に低下し、その後は0.41から0.54の間で変動している。一方、利息負担率は0.87から0.94の範囲内で極めて安定しており、財務コストによる利益への影響は一定に保たれている。
当期純利益率の分解
Freeport-McMoRan Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
収益性指標は2022年初頭から2024年初頭にかけて顕著な低下傾向を示した。EBITマージン率は34.06%から18.47%まで下落し、それに連動して純利益率も20.79%から6.97%まで減少した。しかし、2024年半ば以降は底を打ち、緩やかな回復基調に転じている。
- 収益性の変動と回復
- 営業利益段階のマージンは、2022年第1四半期から2024年第1四半期まで一貫して低下したが、その後は18%から20%台で推移し、2026年第1四半期には20.89%まで改善した。純利益率においても同様のパターンが見られ、2024年に最低水準を記録した後、直近では10.34%まで上昇している。
- 税負担率の推移
- 税負担率は2022年第1四半期の0.66から2025年第1四半期の0.41まで段階的に低下した。この低下は、純利益率の急激な下落を一定程度抑制する要因となったと考えられる。2025年半ば以降は0.54まで再び上昇に転じている。
- 利息負担の安定性
- 利息負担率は分析期間を通じて0.87から0.94の間で極めて安定的に推移している。収益性の変動にかかわらず、利息支払いの負担割合に大きな変化は見られず、財務コストが一定の範囲内で管理されていたことが示唆される。