デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
LyondellBasell Industries N.V.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2015年3月末の18.31%から2015年12月末の19.67%まで緩やかに増加しました。その後、2016年3月末の18.41%でピークに達した後、2016年12月末の16.36%まで低下傾向にあります。2017年には一時的に18.62%まで回復しましたが、その後は再び低下し、2019年6月末には11.61%まで減少しています。全体として、ROAは変動しながらも、長期的に低下傾向にあることが示唆されます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2015年3月末の3.21から2016年12月末の3.88まで一貫して上昇しました。2017年3月末の3.68をピークに、その後は低下傾向に転じ、2018年6月末の2.55まで減少しました。2019年6月末には2.91まで若干の上昇が見られますが、全体としては、2016年以降は徐々に低下傾向にあることが示唆されます。
自己資本利益率（ROE）は、2015年3月末の58.77%から2015年12月末の68.34%まで大幅に増加しました。2016年3月末の68.41%でピークに達した後、2017年12月末の54.62%まで低下しました。2018年3月末の54.75%で一時的に回復しましたが、その後は大幅に低下し、2019年6月末には33.77%まで減少しています。ROEは、ROAと同様に、長期的に低下傾向にあることが明確に示されています。ROEの低下は、収益性の低下または自己資本の増加、あるいはその両方が原因である可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
LyondellBasell Industries N.V.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
純利益率は、2015年第1四半期から2015年第4四半期にかけて一貫して上昇し、10.3%から13.67%に増加しました。この傾向は2016年第2四半期まで続き、13.91%に達しました。その後、2016年第3四半期から2017年第2四半期にかけて緩やかに低下し、11.4%となりました。2017年第3四半期には再び上昇し、14.15%に達し、2018年第2四半期には15.51%のピークに達しました。2018年第3四半期以降は、徐々に低下し、2019年第2四半期には9.82%に達しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2015年第1四半期の1.78から2016年第2四半期にかけて一貫して低下し、1.26に達しました。その後、2016年第3四半期から2017年第2四半期にかけて緩やかに上昇し、1.32に達しました。2017年第3四半期から2018年第2四半期にかけては、1.39まで上昇しましたが、その後は2019年第2四半期までに1.18に低下しました。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2015年第1四半期の3.21から2016年第4四半期にかけて一貫して上昇し、3.88に達しました。その後、2017年第1四半期から2017年第3四半期にかけて緩やかに低下し、3.45に達しました。2017年第4四半期には大幅に低下し、2.93に達し、2018年第2四半期には2.55まで低下しました。その後、2019年第2四半期には2.91まで上昇しました。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2015年第1四半期の58.77%から2015年第4四半期にかけて一貫して上昇し、68.34%に達しました。2016年第1四半期も高い水準を維持し、68.41%でしたが、その後は2017年第2四半期にかけて緩やかに低下し、53.06%となりました。2017年第3四半期から2018年第2四半期にかけては、55.05%まで上昇しましたが、その後は2019年第2四半期までに33.77%に低下しました。
全体として、純利益率は2018年第2四半期をピークに低下傾向にあり、自己資本利益率も同様の傾向を示しています。一方、財務レバレッジ比率は、2016年第4四半期をピークに低下し、その後は安定傾向にあります。資産回転率は、全体的に低下傾向にあり、資産の効率的な活用が課題となっている可能性があります。
ROEを5つの要素に分解
LyondellBasell Industries N.V.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
税負担率は、2015年3月期から2016年12月期まで、概ね0.72から0.74の範囲で推移しました。2017年12月期には0.89に上昇し、その後2018年9月期には1.01まで増加しました。2019年3月期には0.84、6月期には0.89と、やや低下傾向が見られます。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2015年3月期から2017年12月期まで、0.92から0.95の狭い範囲で安定していました。2019年6月期には0.92まで低下しています。
EBITマージン率は、2015年3月期の14.82%から2016年3月期の20.4%まで一貫して上昇しました。その後、2017年3月期には17.23%に低下し、2019年6月期には12.68%まで減少しています。全体として、2016年以降は低下傾向が示唆されます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2015年3月期の1.78から2016年3月期には1.33まで低下しました。その後、2017年3月期には1.30まで若干回復しましたが、2019年6月期には1.18まで低下しています。長期的に見ると、緩やかな低下傾向が見られます。
財務レバレッジ比率は、2015年3月期の3.21から2016年12月期には3.88まで上昇しました。その後、2017年12月期には2.93まで大幅に低下し、2018年12月期には2.76まで減少しました。2019年3月期には2.95に上昇し、6月期には2.91となっています。全体として、2016年以降は低下傾向にあり、その後若干の上昇が見られます。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2015年3月期の58.77%から2016年12月期には63.43%まで上昇しました。その後、2017年12月期には54.52%に低下し、2019年6月期には33.77%まで大幅に減少しています。全体として、ROEは顕著な低下傾向を示しています。
ROAを2つのコンポーネントに分解
LyondellBasell Industries N.V.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
純利益率は、2015年3月31日時点の10.3%から2017年12月31日時点の14.15%まで、一貫して上昇傾向にありました。その後、2018年12月31日時点の15.01%でピークを迎え、2019年6月30日時点の9.82%まで低下しました。全体として、純利益率は期間中に変動し、2018年末にかけて最高水準に達した後、減少しました。
資産回転率は、2015年3月31日時点の1.78から2016年12月31日時点の1.24まで低下しました。その後、2017年12月31日時点の1.32まで若干回復しましたが、2019年6月30日時点の1.18まで再び低下しました。資産回転率は、全体的に低下傾向にあり、資産の効率的な活用が課題となっている可能性を示唆しています。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2015年3月31日時点の18.31%から2018年12月31日時点の21.6%まで、概ね上昇傾向にありました。しかし、2019年6月30日時点の11.61%まで大幅に低下しました。ROAは、純利益率と資産回転率の両方の影響を受けるため、両指標の変動と一致する傾向を示しています。
総じて、これらの財務指標は、収益性の指標である純利益率とROAは、2018年まで改善傾向にありましたが、2019年には低下したことを示しています。一方、資産効率を示す資産回転率は、一貫して低下傾向にあります。これらの動向は、外部環境の変化や内部戦略の調整が、業績に影響を与えている可能性を示唆しています。
ROAを4つの要素に分解
LyondellBasell Industries N.V.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
税負担率は、2015年3月期から2016年12月期まで、概ね0.72から0.74の範囲で推移しました。しかし、2017年12月期には0.89に上昇し、2018年9月期には1.01まで増加しました。その後、2019年6月期には0.84に低下しています。この変動は、税制改正や税務上の調整の影響を示唆している可能性があります。
利息負担率は、2015年3月期から2019年6月期まで、0.92から0.95の狭い範囲で安定した水準を維持しています。この安定性は、財務レバレッジと利払い能力のバランスが比較的安定していることを示唆しています。
EBITマージン率は、2015年3月期の14.82%から2016年3月期の20.4%まで着実に増加しました。その後、2017年3月期には17.23%に低下し、2019年6月期には12.68%まで減少しています。この傾向は、収益性の低下を示唆しており、原材料価格の変動、競争の激化、または製品ミックスの変化などが要因として考えられます。
資産回転率は、2015年3月期の1.78から2016年12月期には1.24まで低下しました。その後、2017年3月期には1.30に若干回復しましたが、2019年6月期には1.18まで再び低下しています。この減少傾向は、資産の効率的な活用が難しくなっている可能性を示唆しています。在庫の増加、売上債権の回収遅延、または固定資産の過剰投資などが考えられます。
総資産利益率（ROA）は、2015年3月期の18.31%から2018年9月期には21.6%まで上昇しました。しかし、その後は2019年6月期に11.61%まで大幅に低下しています。ROAの低下は、EBITマージン率の低下と資産回転率の低下の両方が影響していると考えられます。これは、収益性と資産効率の両面でパフォーマンスが悪化していることを示唆しています。
当期純利益率の分解
LyondellBasell Industries N.V.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31).
税負担率は、2015年3月期から2016年12月期まで、概ね0.72から0.74の範囲で推移しました。2017年12月期には0.89に上昇し、2018年3月期には0.90、9月期には0.98、12月期には1.01と、継続的に上昇しました。その後、2019年3月期には0.88、6月期には0.89、9月期には0.84と、再び低下する傾向が見られます。
利息負担率は、2015年3月期から2016年12月期まで、0.92から0.95の狭い範囲で安定していました。2017年3月期には0.92に低下し、その後も0.92から0.94の間で推移しました。2019年3月期には0.93、6月期には0.92と、若干の低下が見られます。
EBITマージン率は、2015年3月期から2015年12月期にかけて、14.82%から19.91%まで一貫して上昇しました。2016年3月期には20.4%とピークに達した後、緩やかに低下し、2018年12月期には13.54%まで減少しました。2019年3月期には12.68%とさらに低下し、6月期には9.82%まで減少しています。
純利益率は、2015年3月期から2015年12月期にかけて、10.3%から13.67%まで上昇しました。2016年3月期には13.87%とピークに達した後、2017年12月期には14.15%まで上昇し、2018年3月期には14.83%、9月期には15.51%と、さらに上昇しました。しかし、2019年3月期には12.02%に低下し、6月期には11.24%、9月期には9.82%と、大幅な減少傾向を示しています。
- 税負担率
- 2017年末以降、上昇傾向から低下傾向に転換。
- 利息負担率
- 概ね安定しており、大きな変動は見られない。
- EBITマージン率
- 2016年初頭にピークを迎え、その後一貫して低下傾向。
- 純利益率
- 2018年末まで上昇傾向にあり、その後大幅な低下傾向。