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LyondellBasell Industries N.V. (NYSE:LYB)

この会社は アーカイブに移動しました! 財務データは2019年8月2日以降更新されていません。

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

LyondellBasell Industries N.V.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2019/06/30 33.77% = 11.61% × 2.91
2019/03/31 42.14% = 14.29% × 2.95
2018/12/31 45.71% = 16.58% × 2.76
2018/09/30 53.35% = 20.53% × 2.60
2018/06/30 55.05% = 21.60% × 2.55
2018/03/31 54.62% = 19.75% × 2.76
2017/12/31 54.52% = 18.62% × 2.93
2017/09/30 51.16% = 14.85% × 3.45
2017/06/30 53.06% = 15.10% × 3.51
2017/03/31 55.76% = 15.16% × 3.68
2016/12/31 63.43% = 16.36% × 3.88
2016/09/30 63.60% = 16.52% × 3.85
2016/06/30 65.27% = 17.50% × 3.73
2016/03/31 68.41% = 18.41% × 3.72
2015/12/31 68.34% = 19.67% × 3.47
2015/09/30 61.05% = 18.69% × 3.27
2015/06/30 57.36% = 18.48% × 3.10
2015/03/31 58.77% = 18.31% × 3.21
2014/12/31 50.20% = 17.19% × 2.92
2014/09/30 — = — × 2.60
2014/06/30 — = — × 2.48
2014/03/31 — = — × 2.36

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).

総資産利益率（ROA）の動向
2014年3月のデータから、ROAは欠損しているが、その後2014年6月以降徐々に上昇し、2015年には約19.67%に達している。特に2015年から2017年にかけては安定した高水準を維持し、20%を超える局面も見られる。2018年第1四半期にピークの21.6%を示した後、2018年9月以降は再び低下傾向となり、2019年6月には11.61%まで下落している。これにより、収益性の向上とその後の減速が顕著となっている。
財務レバレッジ比率の変動
レバレッジ比率は2014年3月の2.36から2016年9月にかけて徐々に上昇し、最大で3.88に達している。その後、2017年から2018年にかけてはやや低下し、2018年6月には2.76にまで下がったが、その後再び上昇傾向を示し、2019年6月には2.91に達している。この推移からは、財務構造の調整とレバレッジ戦略の見直しが行われていた可能性が示唆される。全体としては、レバレッジ比率は比較的高い水準で推移し続けている。
自己資本利益率（ROE）の変動傾向
ROEは2014年4月以降のデータが欠損しているものの、2015年以降は顕著な増加傾向を示している。特に2015年6月には58.77%まで高まり、2016年には最高値の68.41%を記録した。その後も一時的にやや低下しつつも、概ね50%以上を維持し、2019年3月には33.77%まで下落している。これらの動きは、収益性および自己資本の効率的運用に関する改善と変動を反映していると考えられる。

ROEを3つの要素に分解

LyondellBasell Industries N.V.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2019/06/30 33.77% = 9.82% × 1.18 × 2.91
2019/03/31 42.14% = 11.24% × 1.27 × 2.95
2018/12/31 45.71% = 12.02% × 1.38 × 2.76
2018/09/30 53.35% = 15.01% × 1.37 × 2.60
2018/06/30 55.05% = 15.51% × 1.39 × 2.55
2018/03/31 54.62% = 14.83% × 1.33 × 2.76
2017/12/31 54.52% = 14.15% × 1.32 × 2.93
2017/09/30 51.16% = 11.32% × 1.31 × 3.45
2017/06/30 53.06% = 11.40% × 1.32 × 3.51
2017/03/31 55.76% = 11.67% × 1.30 × 3.68
2016/12/31 63.43% = 13.14% × 1.24 × 3.88
2016/09/30 63.60% = 13.57% × 1.22 × 3.85
2016/06/30 65.27% = 13.91% × 1.26 × 3.73
2016/03/31 68.41% = 13.87% × 1.33 × 3.72
2015/12/31 68.34% = 13.67% × 1.44 × 3.47
2015/09/30 61.05% = 12.44% × 1.50 × 3.27
2015/06/30 57.36% = 11.46% × 1.61 × 3.10
2015/03/31 58.77% = 10.30% × 1.78 × 3.21
2014/12/31 50.20% = 9.15% × 1.88 × 2.92
2014/09/30 — = — × — × 2.60
2014/06/30 — = — × — × 2.48
2014/03/31 — = — × — × 2.36

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).

純利益率の動向について
2014年のデータは欠落しているが、2015年から2019年にかけて総じて上昇傾向を示している。特に2017年にピークを迎え、その後2018年に若干の減少は見られるものの、年末に向かって10%以上の比較的高い純利益率を維持している。これにより、全体的には収益性が改善し、効率的なコスト管理や価格戦略が効果的に機能したと推察される。
資産回転率の動向について
2014年以降のデータでは、全体的に資産回転率は低下傾向にあり、2014年の1.88から2018年までおおむね1.18程度に落ち着いている。特に2015年以降はわずかに低下しており、資産の効率的運用に変化があったことが示唆される。ただし、2017年ごろには若干の回復の兆しも見られる。
財務レバレッジ比率の傾向について
この期間中、財務レバレッジ比率は全体的に上昇し、2014年の2.36から2016年には3.88のピークに達している。その後は徐々に低下し、2018年には2.6台まで下がっている。これにより、借入金を増加させてレバレッジを高めた時期と、合理化しレバレッジを縮小した時期の両方が見られる。全体としては、資本構成の調整や財務戦略の変化を反映していると考えられる。
自己資本利益率（ROE）の変動について
ROEは2014年以降、著しい増加を示し、2015年には50%以上を記録、その後も2017年にかけてピークを維持した後、2018年にはやや低下して2019年には33.77に落ち着いている。特に2015年から2017年にかけては高い利益率が継続しており、経営の効率性や収益性の向上を示す結果となっている。一方、2018年以降は若干の落ち込みが見られるが、依然として業界平均を上回る高水準にある。
総合的な分析
これらの指標から、同社は2014年から2017年にかけて収益性と資本効率性を高めていたことが示唆される。純利益率とROEの上昇は、収益性の向上と投資効率の良化を反映している。一方で、資産回転率の低下やレバレッジ比率の上昇とその後の縮小は、資産の効率的運用及び財務戦略の見直しを示している。これらの結果は、リスクとリターンのバランスを取りながら、財務体質を改善してきたことを示していると考えられる。

ROEを5つの要素に分解

LyondellBasell Industries N.V.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2019/06/30 33.77% = 0.84 × 0.92 × 12.68% × 1.18 × 2.91
2019/03/31 42.14% = 0.89 × 0.93 × 13.54% × 1.27 × 2.95
2018/12/31 45.71% = 0.88 × 0.94 × 14.51% × 1.38 × 2.76
2018/09/30 53.35% = 1.01 × 0.94 × 15.83% × 1.37 × 2.60
2018/06/30 55.05% = 0.98 × 0.94 × 16.78% × 1.39 × 2.55
2018/03/31 54.62% = 0.90 × 0.94 × 17.51% × 1.33 × 2.76
2017/12/31 54.52% = 0.89 × 0.92 × 17.31% × 1.32 × 2.93
2017/09/30 51.16% = 0.72 × 0.92 × 17.12% × 1.31 × 3.45
2017/06/30 53.06% = 0.72 × 0.92 × 17.17% × 1.32 × 3.51
2017/03/31 55.76% = 0.74 × 0.92 × 17.23% × 1.30 × 3.68
2016/12/31 63.43% = 0.73 × 0.94 × 19.00% × 1.24 × 3.88
2016/09/30 63.60% = 0.74 × 0.94 × 19.46% × 1.22 × 3.85
2016/06/30 65.27% = 0.73 × 0.95 × 20.20% × 1.26 × 3.73
2016/03/31 68.41% = 0.72 × 0.95 × 20.40% × 1.33 × 3.72
2015/12/31 68.34% = 0.72 × 0.95 × 19.91% × 1.44 × 3.47
2015/09/30 61.05% = 0.72 × 0.95 × 18.20% × 1.50 × 3.27
2015/06/30 57.36% = 0.73 × 0.95 × 16.56% × 1.61 × 3.10
2015/03/31 58.77% = 0.73 × 0.95 × 14.82% × 1.78 × 3.21
2014/12/31 50.20% = 0.73 × 0.94 × 13.30% × 1.88 × 2.92
2014/09/30 — = — × — × — × — × 2.60
2014/06/30 — = — × — × — × — × 2.48
2014/03/31 — = — × — × — × — × 2.36

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).

全体的な傾向と収益性の動向

分析期間中において、税負担率は比較的一定しており、2014年の75%付近から2019年にかけてはおおむね72%台で推移している。一方、2019年の後半では急激な上昇が見られ、1.01まで上昇しており、税負担の増加や税制上の変動が影響した可能性が考えられる。

利息負担率については、期間を通じて概ね0.92〜0.95の範囲で安定しており、資本コストや負債の構造による影響が一定の範囲内に収まっていることを示している。

収益性の推移
EBITマージン率は全体として改善傾向にあり、2014年第1四半期から2015年にかけて約13%から20％前後まで増加した。その後は一時的に17%台に下落したものの、2017年までは20%台前半を維持し、その後は下降傾向を示している。2018年第1四半期には12.68%と底値をつけており、収益性改善に課題があった可能性が示唆される。
資産の効率性
資産回転率は全般的に下降傾向を示し、2014年第1四半期の1.88から2019年第2四半期には1.18にまで低下している。これは資産効率の低下または販売拡大の鈍化を示す可能性がある。
財務レバレッジと自己資本利益率（ROE）
財務レバレッジ比率は2014年から2019年にかけて増加し、2.36から3.88まで上昇している。これは借入を積極的に利用していることを示す。一方、ROEは同期間中に高い水準を維持しており、特に2015年から2017年にかけては約50%〜60%の高い水準で推移した。その後、2018年及び2019年には段階的に低下し、33.77%に終わっている。これは高レバレッジによる収益性の一時的な向上とその後の改善余地を示唆している。全体として、トータルの収益性は高いものの、近年は減少傾向にある。

ROAを2つのコンポーネントに分解

LyondellBasell Industries N.V.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2019/06/30 11.61% = 9.82% × 1.18
2019/03/31 14.29% = 11.24% × 1.27
2018/12/31 16.58% = 12.02% × 1.38
2018/09/30 20.53% = 15.01% × 1.37
2018/06/30 21.60% = 15.51% × 1.39
2018/03/31 19.75% = 14.83% × 1.33
2017/12/31 18.62% = 14.15% × 1.32
2017/09/30 14.85% = 11.32% × 1.31
2017/06/30 15.10% = 11.40% × 1.32
2017/03/31 15.16% = 11.67% × 1.30
2016/12/31 16.36% = 13.14% × 1.24
2016/09/30 16.52% = 13.57% × 1.22
2016/06/30 17.50% = 13.91% × 1.26
2016/03/31 18.41% = 13.87% × 1.33
2015/12/31 19.67% = 13.67% × 1.44
2015/09/30 18.69% = 12.44% × 1.50
2015/06/30 18.48% = 11.46% × 1.61
2015/03/31 18.31% = 10.30% × 1.78
2014/12/31 17.19% = 9.15% × 1.88
2014/09/30 — = — × —
2014/06/30 — = — × —
2014/03/31 — = — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).

純利益率に関する分析
2015年第一四半期以降、純利益率が持続的に上昇傾向を示している。特に、2017年第3四半期から2018年第1四半期にかけてピークを迎え、その後はやや低下する傾向が見られるものの、全体としては高い水準を維持している。この指標は、収益性の改善と効率的なコスト管理の効果を示唆していると考えられる。一方、2019年第2四半期には再び低下傾向を示しており、収益環境の変動に対応した調整が必要と考えられる。
資産回転率に関する分析
資産回転率は、2014年後半から2019年第2四半期までに全般的に低下傾向を示している。特に、2016年以降には徐々に低下幅が拡大しており、資産の効率的な利用に一定の課題が存在している可能性がある。この傾向は、資産運用の最適化や資産の構成変化と関係している可能性が考えられる。資産回転率の低下は、売上高に対する資産の効率性低下を示し、改善に向けた対策が求められる。
総資産利益率（ROA）に関する分析
ROAは、2014年第3四半期以降、一時的には高水準を示すものの、基本的には全体的に低下傾向にある。特に、2016年以降には明確な減少が見られ、2019年第2四半期には最も低い水準に達している。これは、資産の収益性が低下していることを示し、収益性改善のための戦略的施策が必要と考えられる。2017年以降のROAの低迷は、事業運営や資産管理の効率化に向けた見直しが重要となる。

ROAを4つの要素に分解

LyondellBasell Industries N.V.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率 × 資産回転率
2019/06/30 11.61% = 0.84 × 0.92 × 12.68% × 1.18
2019/03/31 14.29% = 0.89 × 0.93 × 13.54% × 1.27
2018/12/31 16.58% = 0.88 × 0.94 × 14.51% × 1.38
2018/09/30 20.53% = 1.01 × 0.94 × 15.83% × 1.37
2018/06/30 21.60% = 0.98 × 0.94 × 16.78% × 1.39
2018/03/31 19.75% = 0.90 × 0.94 × 17.51% × 1.33
2017/12/31 18.62% = 0.89 × 0.92 × 17.31% × 1.32
2017/09/30 14.85% = 0.72 × 0.92 × 17.12% × 1.31
2017/06/30 15.10% = 0.72 × 0.92 × 17.17% × 1.32
2017/03/31 15.16% = 0.74 × 0.92 × 17.23% × 1.30
2016/12/31 16.36% = 0.73 × 0.94 × 19.00% × 1.24
2016/09/30 16.52% = 0.74 × 0.94 × 19.46% × 1.22
2016/06/30 17.50% = 0.73 × 0.95 × 20.20% × 1.26
2016/03/31 18.41% = 0.72 × 0.95 × 20.40% × 1.33
2015/12/31 19.67% = 0.72 × 0.95 × 19.91% × 1.44
2015/09/30 18.69% = 0.72 × 0.95 × 18.20% × 1.50
2015/06/30 18.48% = 0.73 × 0.95 × 16.56% × 1.61
2015/03/31 18.31% = 0.73 × 0.95 × 14.82% × 1.78
2014/12/31 17.19% = 0.73 × 0.94 × 13.30% × 1.88
2014/09/30 — = — × — × — × —
2014/06/30 — = — × — × — × —
2014/03/31 — = — × — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).

税負担率の傾向
2014年後半から一定の範囲内（約72%〜74%）で安定して推移していた税負担率は、2017年以降に顕著な上昇傾向を示している。特に2017年12月以降、1.0を超える値に達し、その後も高水準を維持している。これにより、法人税負担の増加が示唆され、税務戦略や税引き後利益の変動に影響を与えた可能性がある。
利息負担率の動向
利息負担率は、全期間を通じて比較的安定しており、0.92から0.95の範囲内で推移している。特に大きな変動はなく、資本構成や借入コストにおいて安定性を維持していることが確認できる。
EBITマージン率の推移
EBITマージン率は、2014年の13.3%から次第に上昇し、2015年には最大の20.4%に到達した。その後は徐々に減少傾向にあり、2018年には13.54%付近まで低下している。これは、営業利益の相対的な減少またはコスト増加を反映している可能性がある。長期にわたり良好な収益性を維持していたが、2018年に向けて圧縮されている傾向が見られる。
資産回転率の変動
資産回転率は、2014年から2018年にかけて徐々に低下し、1.88から1.18にまで落ち込んでいる。これは、資産の効率的な活用が相対的に低下したことを示しており、資産の増加や販売効率の低下が影響している可能性がある。特に2017年以降はやや持ち直す動きも見られるが、依然として低水準で推移している。
総資産利益率（ROA）の推移
ROAは、2014年の17.19%から徐々に低下し、2019年には11.61%にまで落ち込んでいる。特に2018年にかけて急落しており、効率的な資本運用が難しくなっている可能性を示唆する。2016年以降の一時的な改善も見られるが、2019年に向けて全般的な収益性の低下が顕著である。
総合的な評価
この期間において、税負担率と資産回転率の上昇・低下が相乗効果をもたらしながら、収益性の低下傾向が観察される。特に2018年後半から2019年にかけて、利益率や資産効率の悪化が顕著となり、収益性の改善に向けた戦略的見直しが必要と考えられる。一方、利息負担率の安定は財務負担の一定性を示すものである。

当期純利益率の分解

LyondellBasell Industries N.V.、純利益率の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
純利益率 = 税負担率 × 利息負担率 × EBITマージン率
2019/06/30 9.82% = 0.84 × 0.92 × 12.68%
2019/03/31 11.24% = 0.89 × 0.93 × 13.54%
2018/12/31 12.02% = 0.88 × 0.94 × 14.51%
2018/09/30 15.01% = 1.01 × 0.94 × 15.83%
2018/06/30 15.51% = 0.98 × 0.94 × 16.78%
2018/03/31 14.83% = 0.90 × 0.94 × 17.51%
2017/12/31 14.15% = 0.89 × 0.92 × 17.31%
2017/09/30 11.32% = 0.72 × 0.92 × 17.12%
2017/06/30 11.40% = 0.72 × 0.92 × 17.17%
2017/03/31 11.67% = 0.74 × 0.92 × 17.23%
2016/12/31 13.14% = 0.73 × 0.94 × 19.00%
2016/09/30 13.57% = 0.74 × 0.94 × 19.46%
2016/06/30 13.91% = 0.73 × 0.95 × 20.20%
2016/03/31 13.87% = 0.72 × 0.95 × 20.40%
2015/12/31 13.67% = 0.72 × 0.95 × 19.91%
2015/09/30 12.44% = 0.72 × 0.95 × 18.20%
2015/06/30 11.46% = 0.73 × 0.95 × 16.56%
2015/03/31 10.30% = 0.73 × 0.95 × 14.82%
2014/12/31 9.15% = 0.73 × 0.94 × 13.30%
2014/09/30 — = — × — × —
2014/06/30 — = — × — × —
2014/03/31 — = — × — × —

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31), 10-K (報告日: 2016-12-31), 10-Q (報告日: 2016-09-30), 10-Q (報告日: 2016-06-30), 10-Q (報告日: 2016-03-31), 10-K (報告日: 2015-12-31), 10-Q (報告日: 2015-09-30), 10-Q (報告日: 2015-06-30), 10-Q (報告日: 2015-03-31), 10-K (報告日: 2014-12-31), 10-Q (報告日: 2014-09-30), 10-Q (報告日: 2014-06-30), 10-Q (報告日: 2014-03-31).

税負担率の分析
2014年第1四半期は0.73で安定しており、その後も概ね0.72から0.74の範囲で推移している。ただし、2017年第2四半期に0.89、2017年第3四半期には0.90へと一時的に増加している。これに続き2018年第4四半期には1.01と極めて高い値を記録し、その後、2019年第4四半期には0.84まで低下している。全体として、税負担率はやや変動が見られるものの、比較的安定しているが、2018年のピーク時には税負担が増加していた可能性を示唆している。
利息負担率の分析
利息負担率はほぼ一定で、2014年6月から2019年6月まで0.92から0.95の範囲で推移している。この期間中は大きな変動は見られず、財務構造において利息負担が比較的一定であることを示している。特に2016年以降は0.92から0.94の範囲に安定しているため、負債に関するコスト管理は比較的良好に保たれていると考えられる。
EBITマージン率の分析
EBITマージンは2014年第2四半期から増加傾向を示し、2015年（約19.91%）まで上昇した。その後、2015年度は20.4%まで上昇し、財務的に良好な状態を維持している一方、2017年に入り徐々に低下し、2018年・2019年には約12%台にまで下がっている。特に2018年第1四半期には14.51%、2018年第3四半期には13.54%に回復しているものの、全般的には収益性の圧迫が見られる。
純利益率の分析
2014年から2016年にかけては約9%から14%の範囲で推移しており、全体として収益性は安定している。特に2015年と2016年には13%台から14%以上の好調な水準を維持している。一方、2017年から2019年にかけては、11%台から9%以上の範囲で変動しており、2018年第1四半期と第3四半期において約15%のピークを記録した後、2019年には9%台まで低下している。これらの数値は、収益性の変動やコスト構造の見直しが必要である可能性を示している。