Monsanto Co. (NYSE:MON)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2012年度の2247百万米ドルから2013年度には2743百万米ドルへと増加しましたが、その後2014年度の2633百万米ドル、2015年度の2361百万米ドルと減少傾向に転じました。2016年度には1816百万米ドルと最低値を記録した後、2017年度には2582百万米ドルと再び増加しています。

資本コスト

資本コストは、分析期間を通じて比較的安定しています。2012年度の16.15%から2013年度の16.29%とわずかに上昇しましたが、その後は一貫して低下し、2015年度の14.28%が最低値を記録しました。2016年度は14.32%と小幅に上昇し、2017年度には14.86%となりました。

投下資本は、2012年度の14553百万米ドルから2015年度の18327百万米ドルまで一貫して増加しました。しかし、2016年度には15963百万米ドルと大幅に減少し、2017年度には16366百万米ドルと若干の増加に留まりました。

経済的利益

経済的利益は、NOPATと投下資本、資本コストの関係から算出される指標であり、分析期間を通じて変動が大きくなっています。2012年度には-104百万米ドルとマイナスでしたが、2013年度と2014年度にはそれぞれ175百万米ドル、204百万米ドルとプラスに転換しました。しかし、2015年度には-256百万米ドル、2016年度には-469百万米ドルと再びマイナスとなり、2017年度には149百万米ドルとプラスに転換しています。経済的利益の変動は、NOPATの変動と、投下資本および資本コストの変化に影響を受けていると考えられます。

全体として、NOPATと経済的利益は変動が大きく、投下資本は増加傾向にありましたが、2016年度に減少しています。資本コストは比較的安定しており、経済的利益の変動に影響を与えています。

当期純利益の推移

2012年から2014年にかけて連続して増加しており、2014年に最高値の2,740百万米ドルに達している。2015年には一時的に減少し、その後2016年に大きく減少しており、1,336百万米ドルと底を打ったが、2017年には再び2,260百万米ドルへと回復している。この変動から、当期純利益は一定の増減を繰り返していることが示されている。

税引後営業利益（NOPAT）の変動

同期間中においても、2012年から2014年にかけて増加傾向を示し、2014年には2,633百万米ドルまで増加している。2015年以降はわずかに減少傾向を示すものの、2017年には2,582百万米ドルと、2014年よりも若干下がるものの高水準を維持している。全体的には堅調な業績を示すとともに、企業の営業利益能力の安定性がうかがえる。

パフォーマンスの一貫性と回復傾向

当期純利益と税引後営業利益はともに、2015年に一時的な低迷を見せた後、2016年と2017年にかけて回復傾向を示している。特に、税引後営業利益は2016年の低水準を反映した後、2017年には回復し、過去数年のピークに近づいている。このことから、経営状況の一時的な不調からの回復と、利益水準の安定化を図る努力が推察される。

継続事業からの所得税引当金の推移

この指標は、2012年から2017年にかけて増加傾向を示しているが、2014年に最大値の1,078百万米ドルに達した後、2015年と2016年にかけて減少に転じている。特に、2015年には864百万米ドル、その後2016年には695百万米ドルまで低下し、その後若干の増加も見られるが、2017年には626百万米ドルと再び減少している。これにより、税務上の引当金の変動は年度ごとに大きな変動があり、事業の税務リスクや税務戦略の変更を反映している可能性がある。

現金営業税の推移

現金営業税の額は、2012年の708百万米ドルから2014年には最大の1,179百万米ドルに増加し、その後は2015年の1,272百万米ドルをピークに緩やかに減少している。2016年と2017年には、それぞれ801百万米ドル・719百万米ドルとなっており、2014年のピークからやや減少傾向にあることが読み取れる。この変動は、営業活動によるキャッシュの流れや税負担の変動を反映しており、事業の収益構造や税務負担の調整を示すものと考えられる。

負債とリースの合計

2012年から2017年までの期間において、負債とリースの合計は概ね増加傾向を示していた。ただし、2014年に大きく増加し、その後2015年に再び増加した後、2016年に多少減少し、2017年には再び減少している。これは資本構成の変動またはリース負債の調整による可能性がある。

株主資本合計

株主資本は2012年の約1万1833百万米ドルから2013年に増加し、その後2014年に急激に減少している。2015年以降は更に減少し、2016年には約4534百万米ドルまで低下したが、2017年には再び約6438百万米ドルに回復している。この動きは、純資産の変動を反映し、株主資本の増減要因として利益操作や資本配分の調整が考えられる。

投下資本

投下資本は、2012年から2017年までの期間中、概ね増加傾向を示している。特に2013年に増加し、その後2014年にやや横ばいで推移し、2015年に再び増加した。一方で、2016年には若干低下したものの、2017年には再度増加に転じている。投下資本の増加は、資本支出や投資活動の拡大を示すものと推測される。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2012年度はマイナス104百万米ドルであり、損失を計上しました。その後、2013年度には175百万米ドルに転換し、利益を確保しました。2014年度も204百万米ドルの利益を維持しましたが、2015年度には再びマイナス256百万米ドルに落ち込みました。2016年度はマイナス469百万米ドルと損失が拡大し、2017年度には149百万米ドルに回復しました。

投下資本

投下資本は、2012年度の14553百万米ドルから2015年度の18327百万米ドルまで一貫して増加しました。しかし、2016年度には15963百万米ドルに減少し、2017年度には16366百万米ドルとなりました。全体としては、増加傾向が見られますが、2016年度に顕著な減少が見られます。

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2012年度はマイナス0.72%であり、投下資本に対する収益性が低いことを示しています。2013年度には1.11%に改善し、2014年度には1.25%とさらに上昇しました。しかし、2015年度にはマイナス1.4%に低下し、2016年度にはマイナス2.94%と大幅に悪化しました。2017年度には0.91%に回復しましたが、2014年度の水準には達していません。経済スプレッド比率の変動は、経済的利益の変動と相関していると考えられます。

全体として、経済的利益は大きく変動しており、収益性の安定性に課題があることが示唆されます。投下資本は増加傾向にありますが、経済スプレッド比率の低下は、投下資本の効率的な活用が課題であることを示唆しています。2016年度は特に収益性が悪化しており、その要因を分析することが重要です。2017年度には回復の兆しが見られますが、持続的な成長のためには、収益性の改善と投下資本の効率的な活用が不可欠です。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2012年度はマイナス104百万米ドルであり、損失を計上しました。その後、2013年度には175百万米ドルに転換し、利益を確保しました。2014年度も204百万米ドルの利益を維持しましたが、2015年度には再びマイナス256百万米ドルに落ち込み、損失を計上しました。2016年度はマイナス469百万米ドルと損失が拡大し、2017年度には149百万米ドルに回復しました。

調整後売上高

調整後売上高は、2012年度の13435百万米ドルから2014年度の15685百万米ドルまで一貫して増加しました。しかし、2015年度には14933百万米ドルに減少し、2016年度には13688百万米ドルまで減少しました。2017年度には14878百万米ドルに回復し、2013年度の数値に近づきました。

経済利益率率は、経済的利益と調整後売上高の関係を示しています。2012年度はマイナス0.78%であり、利益率が低いことを示しています。2013年度には1.17%に改善し、2014年度には1.3%に上昇しました。しかし、2015年度にはマイナス1.72%に低下し、2016年度にはマイナス3.43%に大幅に低下しました。2017年度には1%に回復し、利益率が改善されました。

全体として、経済的利益は大きく変動しており、調整後売上高は初期には増加傾向にありましたが、その後は減少と回復を繰り返しています。経済利益率率は、経済的利益の変動に連動しており、特に2015年度と2016年度には大幅な低下が見られました。2017年度には、経済的利益と経済利益率率の両方が改善されています。