割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 14.69% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 1.29 | ||
1 | DPS1 | 1.54 | = 1.29 × (1 + 19.74%) | 1.35 |
2 | DPS2 | 1.82 | = 1.54 × (1 + 18.09%) | 1.39 |
3 | DPS3 | 2.12 | = 1.82 × (1 + 16.44%) | 1.41 |
4 | DPS4 | 2.44 | = 2.12 × (1 + 14.79%) | 1.41 |
5 | DPS5 | 2.76 | = 2.44 × (1 + 13.14%) | 1.39 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 201.28 | = 2.76 × (1 + 13.14%) ÷ (14.69% – 13.14%) | 101.42 |
ナイキ普通株式の本質的価値(1株当たり) | $108.36 | |||
現在の株価 | $94.13 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-05-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Nike 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.43% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.60% |
普通株式 Nike システマティックリスク | βNKE | 1.12 |
ナイキの普通株の必要収益率3 | rNKE | 14.69% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rNKE = RF + βNKE [E(RM) – RF]
= 4.43% + 1.12 [13.60% – 4.43%]
= 14.69%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-05-31), 10-K (報告日: 2022-05-31), 10-K (報告日: 2021-05-31), 10-K (報告日: 2020-05-31), 10-K (報告日: 2019-05-31), 10-K (報告日: 2018-05-31).
2023 計算
1 定着率 = (手取り – 普通株式の配当) ÷ 手取り
= (5,070 – 2,059) ÷ 5,070
= 0.59
2 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収益
= 100 × 5,070 ÷ 51,217
= 9.90%
3 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 51,217 ÷ 37,531
= 1.36
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 37,531 ÷ 14,004
= 2.68
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.57 × 9.68% × 1.36 × 2.64
= 19.74%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($94.13 × 14.69% – $1.29) ÷ ($94.13 + $1.29)
= 13.14%
どこ:
P0 = Nike普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Nike
r = ナイキの普通株の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 19.74% |
2 | g2 | 18.09% |
3 | g3 | 16.44% |
4 | g4 | 14.79% |
5 以降 | g5 | 13.14% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.74% + (13.14% – 19.74%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.09%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.74% + (13.14% – 19.74%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.44%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 19.74% + (13.14% – 19.74%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 14.79%