損益計算書の構造
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Pfizer Inc.、連結損益計算書の構成
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 収益構造の変化とその影響
- 2020年度から2022年度まで、製品収益の割合が高く推移し、全体の収益の約85%から90%を占めていることから、同期間において主要な収益源は引き続き製品の販売であることが確認できる。一方、アライアンス収益およびロイヤリティ収入は相対的に低いものの、それらの割合は2024年度において若干増加しており、多様な収益源の強化が進行していると推測される。
- 売上原価と粗利益の動向
- 売上原価の割合は2020年度の約-20.37%から2023年度まで増加し、その後2024年度には約-28.06%に低下している。一方、粗利益率は2020年度の79.63%から2021年度に62.48%、2022年度に66.05%と一時的に低下したものの、2024年度には71.94%へ回復している。これらの動きは、コスト効率の改善や製品売上の構成の変化を反映している可能性がある。
- 販売費、研究開発費およびその他の経費
- 販売費および情報管理費は2020年度に比べて減少し、その後一時的に増加傾向にあるものの、2024年度には再び低水準にとどまっている。また、研究開発費は2020年度には比較的高い割合を占め、その後低下傾向にあったが、2024年度も引き続き一定の割合を維持している。インプロセス研究開発費の取得は2021年度以降にわずかではあるが継続して発生している。これらの費用動向は、研究活動への投資と経費コントロールの努力を示すものである。
- 営業利益とその他の収益
- 営業利益は2022年度に最も高く、35.37%の比率を示す一方で、2023年度には大きく減少し2.15%に落ち込んだ。その後2024年度には19.51%に回復している。非営業関連の収益（受取利息やその他の収入）には変動があり2023年度にピークを示したが、2024年度には大きく減少している。これらは、経営環境や資本戦略の調整に起因する可能性がある。
- 法人税と純利益の動向
- 法人税引当金繰入前の継続事業からの収益は2020年度の約17.57%から2022年度には34.33%へ上昇した後、2023年度に急激に1.78%に大きく低下し、その後2024年度には12.61%に回復している。加えて、ファイザー株主に帰属する当期純利益は2020年度から2022年度にかけて増加した後、2023年度には大きく減少し、その後2024年度には再び回復の兆しを見せている。これらは、利益の変動とともに税負担や特定の一時的な調整が関与している可能性がある。
- 収益の多角化とそのリスク
- コラボレーションやライセンスアウト契約による収入は比較的低い水準を維持しているが、微細な動きは見られる。特定の法的事項や資産の減損といった費用は2024年度においても一定割合を占めており、リスク要因としての一定の影響が持続していると考えられる。特に、収益の中で重要な役割を果たす製品事業に依存する割合が高いため、多角化によるリスク分散の取り組みが今後の課題となる可能性がある。
- 総括
- 全体として、主要な収益源は2020年度から2022年度にかけてかなり安定しており、営業利益も高水準を維持していた。しかし、2023年度において顕著な減少が見られ、その後2024年度には回復基調にあることから、一連の経営環境の変動やコスト構造の見直しが影響していると推察される。今後も利益率の安定と収益多角化の推進が成長戦略において重要であると考えられる。