Pfizer Inc. (NYSE:PFE)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅な増加を示し、その後2022年にさらに増加しました。しかし、2023年には大幅な減少に転じ、2024年には回復傾向が見られますが、2021年および2022年の水準には達していません。

資本コストは、2020年から2022年にかけて緩やかに上昇しましたが、2023年には低下し、2024年には若干の上昇が見られます。全体的に、資本コストは10%台で推移しています。

投下資本は、2020年から2021年にかけて減少しましたが、2022年に増加し、2023年には大幅に増加しました。2024年には減少傾向に転じています。投下資本の変動は、事業活動や投資戦略の変化を反映している可能性があります。

経済的利益は、NOPATと投下資本、資本コストの関係から算出されます。2020年にはマイナスの値を示しましたが、2021年と2022年にはプラスに転換しました。しかし、2023年には再びマイナスに転じ、2024年もマイナスの状態が続いています。経済的利益の変動は、NOPATの変動と投下資本の規模に大きく影響を受けていると考えられます。

NOPATの変動

2021年と2022年の大幅な増加は、特定の製品または事業部門の好調な業績、またはコスト削減努力の結果である可能性があります。2023年の大幅な減少は、売上高の減少、コストの増加、またはその他の不利な要因が考えられます。2024年の回復は、これらの要因の一部が緩和された結果である可能性があります。

投下資本の変動

投下資本の増加は、新規事業への投資、既存事業の拡大、または買収活動による可能性があります。2024年の減少は、資産売却、事業縮小、または減価償却による可能性があります。

経済的利益とNOPATの関係

経済的利益がマイナスである期間は、投下資本に対する収益性が資本コストを下回っていることを示唆しています。これは、資本効率の改善または資本コストの削減が必要であることを示唆している可能性があります。

当期純利益の推移

2020年度から2023年度までの期間において、ファイザーの普通株主に帰属する当期純利益は大きな変動を示している。2020年には約9.6億ドルであったが、2021年には約21.98億ドルへと増加し、2022年には約31.37億ドルまで拡大した。しかし、2023年度には約2.12億ドルに大幅に減少している。2024年度には再び約8.03億ドルまで回復していることから、一時的な利益の減少と回復の兆しが見て取れる。ひとまず2022年度の利益ピーク後に、一時的な下落を経て、2024年度には利益水準が回復していることが示唆される。

税引後営業利益（NOPAT）の変動

税引後の営業利益（NOPAT）は、2020年度の約6.10億ドルから2022年度には約31.02億ドルへと増加している。これは、事業活動の効率化や収益性の向上があった可能性を示している。一方、2023年度には約-1.28億ドルと赤字を記録しており、営業活動において困難に直面したことが考えられる。2024年度には約7.37億ドルに回復しており、営業活動の正常化または収益性の改善が進んだと考えられる。全体として、営業利益は大きな変動を示しており、外部要因や事業戦略の変化が反映されている可能性が高い。

所得に対する税金の引当金(給付)

この項目は、税務上の引当金を示しており、2020年から2023年にかけて大きな変動を見せている。特に2021年と2022年の金額の増加により、一時的に積み増しが行われていたことが推測される。一方、2023年にはマイナスの値となり、税金引当金の解消または還付を示唆していると考えられる。2024年には再び正の値に戻り、引当金への補充または再評価が行われた可能性がある。全体としては、期間中の税務関連の見積もりや調整の変動が経済環境や税法の変更に反応していることを示している。

現金営業税

現金営業税は、2020年以降一貫して増加傾向を示している。2021年、2022年と継続的に増加しており、営業活動による現金税負担が拡大していることがわかる。2023年には一時的に減少したものの、2024年には再び回復し、2022年の水準に近づいている。この動きから、企業の営業キャッシュフローの中で税負担が増加した局面と、その後の調整や改善があったと推測される。全体として、企業の営業活動が堅調に推移し、税金負担も相応に増加していることを示している。

総負債とリースの推移

2020年から2022年にかけて、報告された負債とリースの総額は徐々に減少傾向を示している。この期間においては、2020年の41,271百万米ドルから2022年の39,046百万米ドルへと減少していることから、負債負担の軽減または返済が進行した可能性が考えられる。一方、2023年には大きく増加し75,041百万米ドルとなり、その後2024年には66,993百万米ドルへと減少している。この変動は、負債とリース負債の一時的な増加や借入条件の変更を反映している可能性がある。

株主資本の変動

株主資本は2020年の63,238百万米ドルから2021年に77,201百万米ドルへ増加し、その後も2022年に95,661百万米ドルまで拡大している。2023年には89,014百万米ドルへと若干の減少を見せているが、総じて比較的高水準を維持している。これらの動きは、利益の積み上げや株主資本の増資により、株主資本が着実に拡大していることを示唆している。特に2021年と2022年に掛けて大きな増加が見られ、企業の成長や資本増強が進行したと考えられる。

投下資本の推移

投下資本は2020年の103,898百万米ドルから2021年に87,670百万米ドルへと減少した後、2022年に110,746百万米ドルへと再び増加している。その後2023年には154,882百万米ドルと大幅に拡大し、2024年には135,777百万米ドルへとやや縮小している。この間、投下資本の増加は、設備投資やM&A活動などによる資本支出の増大を反映している可能性がある。一方、2023年以降の減少は、資本の効率化や一部投資の縮小を示唆している可能性がある。全体として、投下資本は大きな変動を伴いながらも、長期的には増加傾向を示している。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年にはマイナスの値を示し、2021年には大幅な増加を経て、2022年にピークに達しました。しかし、2023年には大幅な減少に転じ、2024年もマイナスの状態が継続しています。

投下資本は、2020年から2023年まで増加傾向にありましたが、2024年には減少しています。2023年に最も高い水準に達し、その後減少しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年のマイナスから、2021年、2022年と上昇し、正の値を示しました。しかし、2023年には再びマイナスに転じ、2024年もマイナスの状態が続いています。この比率は、経済的利益と投下資本の関係を示しており、その変動は投資効率の変化を示唆しています。

全体として、経済的利益と経済スプレッド比率の変動は、事業環境の変化や戦略的な意思決定の影響を受けていると考えられます。投下資本の増加は、成長戦略や事業拡大を示唆する可能性がありますが、2024年の減少は、資本配分の見直しや事業縮小の可能性を示唆しています。経済スプレッド比率のマイナスは、投下資本に見合うだけの経済的利益を上げられていないことを示しており、投資効率の改善が課題となる可能性があります。

近年の財務実績を分析した結果、経済的利益は変動の大きい推移を示している。2020年にはマイナスの値を示したが、2021年には大幅に増加し、2022年にはさらに増加した。しかし、2023年には大幅に減少し、マイナスに転換し、2024年もマイナスの状態が続いている。

収益は、2020年から2022年にかけて一貫して増加傾向にあった。2021年には前年比で約92%増加し、2022年にはさらに約23%増加した。しかし、2023年には大幅に減少し、2024年にはわずかに回復したものの、2022年の水準を下回っている。

経済利益率率

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して大きく変動している。2021年と2022年にはそれぞれ10.28%と17.98%と高い水準を示したが、2023年には-27.79%と大幅に低下し、2024年も-9.89%とマイナスの状態が続いている。このことは、収益の減少と経済的利益のマイナス化が相まって、収益性において課題を抱えていることを示唆している。

全体として、収益は増加傾向にあったものの、2023年以降は減少に転じている。経済的利益は収益の増加に追随して変動しているが、2023年以降はマイナスに転換し、経済利益率率も低下していることから、収益性の維持が課題となっていると考えられる。