デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Pfizer Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年から2022年にかけて、総資産利益率は着実に増加しており、2022年には15.91％に達している。これは、資産を効率的に活用して収益を上げる能力が向上したことを示している。一方、2023年には著しく低下し、0.94％となったが、2024年には回復傾向を見せており、3.76％まで増加している。全体としては、一時的な変動はあるものの、資産運用の効率性は段階的に改善されていると解釈できる。
- 財務レバレッジ比率
- この指標は、2020年から2024年まで比較的安定して推移しており、2.06から2.54の範囲で変動している。特に大きな変動は見られず、財務レバレッジは一定の範囲内にとどまっていることから、借入金を利用した資本構成は比較的一定と考えられる。ただし、2022年の2.06から2023年に2.54に上昇している点は、負債比率の増加や財務レバレッジの一時的な高まりを示している可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年から2022年にかけて、ROEは比較的高い水準で推移し、2022年には32.79％に達している。ただし、2023年には大きく低下し、2.38％にまで落ち込んでいる。この低迷は、利益の減少や資本構成の変化によるものと推察される。2024年には9.11％に回復しているが、2020年から2022年の高水準には及ばない水準にとどまっている。全体として、経営効率や利益率の変動が顕著に現れており、特に2023年の低迷が目立つ。
ROEを3つの要素に分解
Pfizer Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の傾向
- 2020年から2022年にかけては、純利益率が一定の上昇傾向を示しており、2022年には31.01％に達している。一方で、2023年には著しい低下を見せ、3.56％へと大きく減少している。その後、2024年には回復傾向が見られ、12.62％に回復している。全体として、純利益率は一時的な大きな変動を経て、再び改善傾向にあると解釈できる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は2020年には0.28と低かったものの、2021年には0.45へと大きく増加し、2022年にも0.51と高水準を維持している。2023年には少し低下し0.26となっているが、2024年には0.3へとやや回復している。これらの変動は、資産の効率的な運用と売上の増加に関連している可能性が示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2020年度には2.44、2021年度には2.35とやや低下した後、2022年度には2.06と低下を続けている。2023年度には再び2.54に上昇し、2024年度には2.42とやや調整がみられる。これらの動きは、借入金や負債構成の変動を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年のROEは15.21％と比較的安定した水準で推移している。その後、2021年には28.47％と大きく増加し、2022年には32.79％と高水準を示している。2023年度には僅かに低下し2.38％となったが、その後2024年度には9.11％へと回復している。全体として、利益率の変動とともにROEも変動しており、収益性の改善と一時的な低迷の両方を反映している。
ROEを5つの要素に分解
Pfizer Inc.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 税負担率は2020年から2022年まで徐々に低下し、2022年には0.9まで下落したが、2023年に突如として大きく上昇し、2.11に達した。その後は2024年に1に調整されている。この変動から、税金負担や税制上の変化、または一時的な調整の可能性が示唆される。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は2020年から2022年にかけて緩やかに増加し、2022年に97%に達した後、2023年に大幅に低下し、0.31まで下落した。2024年には0.72へ回復しており、これにより借入コストの変動や借入構造の見直しが示唆される可能性がある。
- EBITマージン率の動向
- EBITマージン率は2020年から2022年にかけて持続的に増加し、35.52%を示した。しかし、2023年に急激に5.4%まで低下し、その後2024年には17.44%へ回復している。これは、収益性が一時的に圧迫された後に改善されていることを示している。
- 資産回転率の状況
- 資産回転率は2020年から2022年まで緩やかに上昇し、資産の効率的な運用が進んだと考えられる。2023年にはやや低下し、2024年には0.3となったものの、依然として2020年より高い水準を維持している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- 財務レバレッジ比率は2020年から2022年まで安定しており、2022年には2.06だったが、2023年には2.54に上昇し、その後2024年にかけてやや低下している。これは負債によるレバレッジ効果が高まった期間と、その後の調整を反映していると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE) の変動
- ROEは2020年から2022年にかけて顕著に向上し、30%以上に達したが、2023年には2.38%にまで急激に低下し、その後2024年には9.11%に改善している。この急激な変化は、収益性の一時的な悪化や資本効率の低下を示す可能性があり、また2024年には再び回復基調に入ったことを示唆している。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Pfizer Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移について
- 2020年から2023年にかけて、純利益率は一貫して増加傾向を示しており、2022年には31.01％と高い水準に達している。一方、2023年には大幅に減少し、3.56％となったが、2024年には12.62％に回復している。これは2023年度において、一時的な収益性の低下があった可能性を示唆しており、その後は回復基調にあると推測される。
- 資産回転率の変動について
- 資産回転率は、2020年から2022年にかけて増加傾向を示し、0.28から0.51へと改善している。これは、資産をより効率的に活用し、売上生成に寄与していることを意味している。一方、2023年には0.26へとやや低下しているが、2024年には再び0.3に回復しており、資産効率の改善に向けた動きが見られる。
- 総資産利益率 (ROA)の傾向について
- ROAは2020年から2022年にかけて堅調に上昇し、6.23％から15.91％に達している。これは、総資産に対して利益を生み出す能力が高まっていることを示している。しかし、2023年には0.94％に著しく低下し、その後2024年には3.76％に回復している。2023年の大幅な低下は、純利益の減少や資産の効率低下が要因として考えられるが、その後の改善傾向から、事業の正常化または調整が進んでいる可能性が示唆される。
ROAを4つの要素に分解
Pfizer Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2022年にかけて、税負担率は徐々に減少し、2022年には0.9に達している。その後、2023年に急激に増加し、2.11に跳ね上がる形となったが、2024年には再び1に戻っている。こうした推移は、税負担条件の変動や税務戦略の変更を示唆している可能性がある。
- 利息負担率
- 2020年から2022年にかけて、利息負担率は緩やかに上昇し、2022年には0.97となった。一方、2023年には大きく減少し、0.31となり、その後2024年に若干増加して0.72となった。これらの変動は、負債構造や借入コストの変化を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2020年から2022年までの間、EBITマージン率は着実に上昇し、2022年に35.52%に達した。一方、2023年には大きく低下し、5.4%となったが、2024年には17.44%に回復した。この動きは、収益性の変動やコスト構造の変化を示していると考えられる。
- 資産回転率
- 2020年から2022年にかけて上昇傾向にあり、2022年には0.51に達した。2023年にはやや低下し0.26となったが、2024年には0.3に回復している。これは、資産の効率的な運用に関する変動を示していると推測される。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年から2022年までの間、ROAは持続的に改善し、2022年には15.91%に達した。2023年に大きく低下し、0.94%となったが、2024年には3.76%に持ち直している。これらの結果は、利益の効率性や資産の収益性の変動を反映していると考えられる。
当期純利益率の分解
Pfizer Inc.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の推移
- 2020年から2022年にかけて税負担率は着実に低下し、2022年には90%を下回る水準に達している。これは税金の負担が軽減された可能性を示唆している。一方、2023年に大きく上昇し、2024年には再び100%に近づく数値となっており、税負担に関する変動性が高まっていることを示している。
- 利息負担率の推移
- 利息負担率は2020年から2022年にかけて上昇し、2022年には97%に達している。その後、2023年に大きく低下し、2024年には72%に改善している。これにより、利息負担の増減があったが、2023年以降は負担が軽減していることが示されている。
- EBITマージン率の動向
- 2020年から2022年にかけて段階的に増加し、35.52%のピークを示している。これは営業利益率の改善傾向を反映していると考えられる。一方、2023年には大きく40ポイント以上低下し、5.4%という著しい減少を示した。その後、2024年には回復し、17.44%に上昇している。
- 純利益率の推移
- 純利益率もEBITマージンと同じく2020年から2022年にかけて増加傾向にあり、31.01%まで到達している。2023年には同じく大きく低下し3.56%となっているが、その後2024年には12.62%に回復している。このパターンは、利益水準の変動が短期的な外部要因や一時的なコスト増加に起因する可能性を示唆している。