割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローのいくつかの指標の現在価値に基づいて推定されます。企業へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、一般に、直接費を差し引いて資本供給者への支払いを控えた前のキャッシュフローとして説明されます。

Verizon Communications Inc.、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測

百万米ドル(一株当たりのデータを除く)

年	価値	FCFF_t または終了値 (TV_t)	計算	現在価値 7.53%
0¹	FCFF₀	23,632
1	FCFF₁	24,250	= 23,632 × (1 + 2.61%)	22,551
2	FCFF₂	24,770	= 24,250 × (1 + 2.15%)	21,422
3	FCFF₃	25,187	= 24,770 × (1 + 1.68%)	20,257
4	FCFF₄	25,494	= 25,187 × (1 + 1.22%)	19,067
5	FCFF₅	25,685	= 25,494 × (1 + 0.75%)	17,865
5	ターミナル値 (TV₅)	381,660	= 25,685 × (1 + 0.75%) ÷ (7.53% – 0.75%)	265,452
資本の本質的価値Verizon				366,613
レス：ファイナンス・リースを含む短期・長期の負債(公正価値)				156,815
普通株式の本質的価値Verizon				209,798

普通株式の本質的価値 Verizon (1株当たり)				$50.24
現在の株価				$46.54

免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

Verizon Communications Inc.、資本コスト

	価値¹	重量	必要な収益率²	計算
エクイティ(公正価値)	194,331	0.55	8.81%
ファイナンス・リースを含む短期・長期の負債(公正価値)	156,815	0.45	5.95%	= 7.81% × (1 – 23.84%)

¹ 百万米ドル

エクイティ(公正価値) = 発行済普通株式数 × 現在の株価
= 4,175,558,910 × $46.54
= $194,330,511,671.40

ファイナンスリースを含む短期および長期の負債(公正価値)。詳しく見る »

² 必要な自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。詳しく見る »

必要な債務返済率。詳しく見る »

必要な債務収益率は税引き後です。

推定(平均)実効所得税率
= (22.30% + 21.90% + 28.80% + 23.10% + 23.10%) ÷ 5
= 23.84%

WACC = 7.53%

Verizon Communications Inc.、PRATモデル

2025 計算

² 支払利息(税引後) = 利息 × (1 – EITR)
= 6,694 × (1 – 22.30%)
= 5,201

³ EBIT(1 – EITR) = ベライゾンに帰属する当期純利益 + 支払利息(税引後)
= 17,174 + 5,201
= 22,375

⁴ RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引後)と配当金] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [22,375 – 16,740] ÷ 22,375
= 0.25

⁵ ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 総資本金
= 100 × 22,375 ÷ 262,610
= 8.52%

⁶ g = RR × ROIC
= 0.29 × 8.96%
= 2.61%

g = 100 × (総資本、公正価値₀ × WACC – FCFF₀) ÷ (総資本、公正価値₀ + FCFF₀)
= 100 × (351,146 × 7.53% – 23,632) ÷ (351,146 + 23,632)
= 0.75%

どこ：
総資本、公正価値₀ = Verizon負債と資本の現在の公正価値 (百万米ドル)
FCFF₀ = 昨年のVerizonのフリーキャッシュフローは、会社に (百万米ドル)
WACC = 加重平均資本コストVerizon

Verizon Communications Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗黙的に示されます
g₅ シングルステージモデルによって暗示されます
g₂, g₃ そして g₄ 間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.61% + (0.75% – 2.61%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.15%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.61% + (0.75% – 2.61%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.68%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.61% + (0.75% – 2.61%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.22%

Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

企業へのフリーキャッシュフローの現在価値(FCFF)