ディスカウント・キャッシュ・フロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュ・フローの何らかの尺度の現在価値に基づいて見積もられます。配当金は、投資家に直接送られるキャッシュフローであることは明らかであるため、キャッシュフローの最もクリーンでわかりやすい尺度です。

Verizon Communications Inc.、一株当たり配当金(DPS)の見通し

米ドル

年	価値	DPS_t または終了値 (TV_t)	計算	現在価値 8.81%
0	DPS₀¹	2.62
1	DPS₁	2.89	= 2.62 × (1 + 10.17%)	2.66
2	DPS₂	3.12	= 2.89 × (1 + 8.14%)	2.64
3	DPS₃	3.31	= 3.12 × (1 + 6.11%)	2.57
4	DPS₄	3.45	= 3.31 × (1 + 4.08%)	2.46
5	DPS₅	3.52	= 3.45 × (1 + 2.05%)	2.31
5	ターミナル値 (TV₅)	53.08	= 3.52 × (1 + 2.05%) ÷ (8.81% – 2.05%)	34.80
ベライゾンの普通株式の本質的価値(1株当たり)				$47.43
現在の株価				$39.54

¹ DPS₀ = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Verizon 。詳しく見る »

免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

¹ 10年以内に期限が到来しない、または償還不能となるすべての発行済み固定利回り米国債の入札利回りの加重平均(リスクフリー・リターン・プロキシ)。

³ r_VZ = R_F + β_VZ [E(R_M) – R_F]
= 4.90% + 0.41 [14.43% – 4.90%]
= 8.81%

Verizon Communications Inc.、PRATモデル

2023 計算

¹ リテンション率 = (ベライゾンに帰属する当期純利益 – 宣言された配当金) ÷ ベライゾンに帰属する当期純利益
= (11,614 – 11,082) ÷ 11,614
= 0.05

² 利益率 = 100 × ベライゾンに帰属する当期純利益 ÷ 営業収益
= 100 × 11,614 ÷ 133,974
= 8.67%

³ 資産の回転率 = 営業収益 ÷ 総資産
= 133,974 ÷ 380,255
= 0.35

⁴ 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ベライゾンに帰属する株式
= 380,255 ÷ 92,430
= 4.11

⁵ g = リテンション率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.39 × 15.13% × 0.39 × 4.44
= 10.17%

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($39.54 × 8.81% – $2.62) ÷ ($39.54 + $2.62)
= 2.05%

どこ：
P₀ = Verizon普通株式の現在の価格
D₀ = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Verizon
r = ベライゾンの普通株式に必要な収益率

Verizon Communications Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗黙的に示されます
g₅ ゴードン成長モデルによって暗示されます
g₂, g₃ そして g₄ は、間の線形インターポレーションを使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17% + (2.05% – 10.17%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.14%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17% + (2.05% – 10.17%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.11%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.17% + (2.05% – 10.17%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.08%

Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ)

配当割引モデル (DDM)