割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローのいくつかの指標の現在価値に基づいて推定されます。企業へのフリーキャッシュフロー(FCFF)は、一般に、直接費を差し引いて資本供給者への支払いを控えた前のキャッシュフローとして説明されます。

T-Mobile US Inc.、会社へのフリーキャッシュフロー(FCFF)予測

百万米ドル(一株当たりのデータを除く)

年	価値	FCFF_t または終了値 (TV_t)	計算	現在価値 8.82%
0¹	FCFF₀	11,626
1	FCFF₁	11,994	= 11,626 × (1 + 3.17%)	11,022
2	FCFF₂	12,437	= 11,994 × (1 + 3.69%)	10,502
3	FCFF₃	12,962	= 12,437 × (1 + 4.22%)	10,057
4	FCFF₄	13,576	= 12,962 × (1 + 4.74%)	9,680
5	FCFF₅	14,291	= 13,576 × (1 + 5.27%)	9,363
5	ターミナル値 (TV₅)	422,716	= 14,291 × (1 + 5.27%) ÷ (8.82% – 5.27%)	276,953
資本の本質的価値T-Mobile				327,577
レス：リース負債(公正価値)の資金調達を含む短期および長期の債務				74,473
普通株式の本質的価値T-Mobile				253,104

普通株式の本質的価値 T-Mobile (1株当たり)				$224.90
現在の株価				$239.38

免責事項！
バリュエーションは標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略します。このような場合、実際の在庫価値は推定値と大きく異なる可能性があります。推定固有株式価値を投資の意思決定プロセスに使用したい場合は、自己責任で行ってください。

T-Mobile US Inc.、資本コスト

	価値¹	重量	必要な収益率²	計算
エクイティ(公正価値)	269,403	0.78	10.34%
リース負債(公正価値)の資金調達を含む短期および長期の債務	74,473	0.22	3.33%	= 4.13% × (1 – 19.42%)

¹ 百万米ドル

エクイティ(公正価値) = 発行済普通株式数 × 現在の株価
= 1,125,419,038 × $239.38
= $269,402,809,316.44

短期および長期の債務(ファイナンス・リース負債(公正価値)を含む)。詳しく見る »

² 必要な自己資本利益率は、CAPMを使用して推定されます。詳しく見る »

必要な債務返済率。詳しく見る »

必要な債務収益率は税引き後です。

推定(平均)実効所得税率
= (22.90% + 24.40% + 17.70% + 9.80% + 22.30%) ÷ 5
= 19.42%

WACC = 8.82%

T-Mobile US Inc.、PRATモデル

	平均	2024/12/31	2023/12/31	2022/12/31	2021/12/31	2020/12/31
選択した財務データ (百万米ドル)
支払利息(純額)		3,411)	3,335)	3,364)	3,342)	2,701)
非継続事業からの利益(税引後)		—)	—)	—)	—)	320)
手取り		11,339)	8,317)	2,590)	3,024)	3,064)

実効所得税率 (EITR)¹		22.90%	24.40%	17.70%	9.80%	22.30%

支払利息(正味、税引後)²		2,630)	2,521)	2,769)	3,014)	2,099)
もっとその：宣言された配当金		4,302)	747)	—)	—)	—)
支払利息(税引後)と配当金		6,932)	3,268)	2,769)	3,014)	2,099)

EBIT(1 – EITR)³		13,969)	10,838)	5,359)	6,038)	4,843)

短期借入金		4,068)	3,619)	5,164)	3,378)	4,579)
関連会社への短期債務		—)	—)	—)	2,245)	—)
短期ファイナンス・リース負債		1,175)	1,260)	1,161)	1,120)	1,063)
長期借入金		72,700)	69,903)	65,301)	67,076)	61,830)
関連会社への長期債務		1,497)	1,496)	1,495)	1,494)	4,716)
長期ファイナンス・リース負債		1,151)	1,236)	1,370)	1,455)	1,444)
株主資本		61,741)	64,715)	69,656)	69,102)	65,344)
総資本金		142,332)	142,229)	144,147)	145,870)	138,976)
財務比率
リテンション率 (RR)⁴		0.50	0.70	0.48	0.50	0.57
投下資本利益率 (ROIC)⁵		9.81%	7.62%	3.72%	4.14%	3.48%
平均
RR	0.55
ROIC	5.76%

FCFF成長率 (g)⁶	3.17%

2024 計算

² 支払利息(正味、税引後) = 支払利息(純額) × (1 – EITR)
= 3,411 × (1 – 22.90%)
= 2,630

³ EBIT(1 – EITR) = 手取り – 非継続事業からの利益(税引後) + 支払利息(正味、税引後)
= 11,339 – 0 + 2,630
= 13,969

⁴ RR = [EBIT(1 – EITR) – 支払利息(税引後)と配当金] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [13,969 – 6,932] ÷ 13,969
= 0.50

⁵ ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 総資本金
= 100 × 13,969 ÷ 142,332
= 9.81%

⁶ g = RR × ROIC
= 0.55 × 5.76%
= 3.17%

g = 100 × (総資本、公正価値₀ × WACC – FCFF₀) ÷ (総資本、公正価値₀ + FCFF₀)
= 100 × (343,876 × 8.82% – 11,626) ÷ (343,876 + 11,626)
= 5.27%

どこ：
総資本、公正価値₀ = T-Mobile負債と資本の現在の公正価値 (百万米ドル)
FCFF₀ = 昨年のT-Mobileのフリーキャッシュフロー (百万米ドル)
WACC = 加重平均資本コストT-Mobile

T-Mobile US Inc.、Hモデル

どこ：
g₁ PRATモデルによって暗黙的に示されます
g₅ シングルステージモデルによって暗示されます
g₂, g₃ そして g₄ 間の線形補間を使用して計算されます。 g₁ そして g₅

計算

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.17% + (5.27% – 3.17%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.69%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.17% + (5.27% – 3.17%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.22%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.17% + (5.27% – 3.17%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.74%

T-Mobile US Inc. (NASDAQ:TMUS)

企業へのフリーキャッシュフローの現在価値(FCFF)