Comcast Corp. (NASDAQ:CMCSA)

経常経費は、2021年から2023年にかけて顕著な増加傾向を示しました。2021年の3367百万米ドルから2023年には8110百万米ドルへと、約2.4倍に増加しています。しかし、2024年には3698百万米ドルに減少し、2025年には3432百万米ドルと、減少傾向が継続しています。この変動は、事業運営におけるコスト管理戦略の変化、または外部環境要因の影響を示唆している可能性があります。

繰延経費 (福利厚生)

繰延経費（福利厚生）は、2021年の1892百万米ドルから2022年には-834百万米ドルへと大きく減少しました。2023年には-2739百万米ドルとさらに減少した後、2024年には-902百万米ドルと減少幅が縮小しています。2025年には2674百万米ドルと大幅な増加に転じており、福利厚生に関する会計処理や計画の変更、または過去の負債の解消が影響していると考えられます。

所得税費用は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、2024年には大幅に減少しました。2021年の5259百万米ドルから2023年には5371百万米ドルと緩やかな増加を示した後、2024年には2796百万米ドルへと減少しました。2025年には6106百万米ドルと再び増加しており、税制改正、課税所得の変化、または税務戦略の調整が影響している可能性があります。所得税費用の変動は、企業の税務上の効率性や収益性に影響を与える重要な要素です。

分析期間において、連邦法定税率は一貫して21%で推移しています。しかし、実効税率は大きな変動を示しています。

実効税率の推移

2021年末には27.54%であった実効税率は、2022年末に46.95%へと大幅に上昇しました。この上昇は、一時的な要因や税制上の変更が影響している可能性があります。その後、2023年末には26.2%に低下し、2024年末には15%まで減少しました。2025年末には23.7%に上昇し、2024年末の低水準から回復傾向を示しています。

実効税率の変動幅は大きく、2022年末と2024年末の間で31.95%の差が見られます。この変動は、税引資産の評価損益、税額控除の利用状況、または税法上の変更など、複数の要因によって引き起こされていると考えられます。実効税率が連邦法定税率と異なることは、これらの要因が影響していることを示唆しています。

2024年末の実効税率の低下は、税務上の利益が実現したか、または税務上の損失が発生したことを示唆している可能性があります。2025年末における実効税率の上昇は、これらの要因が是正されたか、または新たな税務上の要因が発生したことを示唆していると考えられます。実効税率の動向を継続的に監視することで、税務戦略の効果や潜在的なリスクを評価することができます。

営業損失及びその他の繰越欠損金は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の3194百万米ドルから2025年には5278百万米ドルへと、約65%の増加を示しています。

投資売却の前払金は、2022年に2367百万米ドルで初めて記録され、2023年には2437百万米ドルとわずかに増加しています。2021年と2024年のデータは欠損しています。

控除対象外の未収金およびその他の項目は、2021年の3246百万米ドルから2025年の4493百万米ドルへと増加しています。この増加は比較的安定しており、年平均約10%程度の伸びを示しています。

繰延税金資産、総額は、2021年の6440百万米ドルから2023年の9997百万米ドルへと大幅に増加しましたが、2024年には11084百万米ドルとさらに増加し、2025年には9771百万米ドルへと減少しています。2023年から2025年の間に変動がみられます。

評価引当金は、2021年から2025年にかけて一貫して減少しています。2021年の-2907百万米ドルから2025年には-5271百万米ドルへと、絶対値で増加していますが、これは負の数であるため、引当金の減少を示しています。

繰延税金資産(純額)は、2021年の3533百万米ドルから2024年の6586百万米ドルへと増加しましたが、2025年には4500百万米ドルへと減少しています。総額の繰延税金資産の変動と類似した傾向を示しています。

有形固定資産および無形固定資産は、2021年の-30584百万米ドルから2025年の-29561百万米ドルへと、緩やかに減少しています。減少幅は限定的であり、安定した水準で推移していると考えられます。

投資は、2021年の-526百万米ドルから2023年の-1002百万米ドルへと減少しましたが、2024年の-934百万米ドル、2025年の-563百万米ドルと、減少幅が縮小しています。

負債は、2021年の-1788百万米ドルから2024年の-2055百万米ドルへと増加しましたが、2025年には-1880百万米ドルへと減少しています。2024年に一時的な増加が見られます。

他（その他の項目）は、2021年の-394百万米ドルから2025年の-148百万米ドルへと減少しています。減少幅は限定的です。

繰延税金負債は、2021年の-33292百万米ドルから2025年の-32152百万米ドルへと、緩やかに減少しています。減少幅は限定的であり、安定した水準で推移していると考えられます。

"正味繰延税金資産 (負債)"は、2021年の-29759百万米ドルから2025年の-27652百万米ドルへと、緩やかに減少しています。これは、負債の減少幅が資産の減少幅よりも大きいことを示唆しています。

分析期間において、繰延税金資産は変動を示しています。2021年末の282百万米ドルから2022年末には205百万米ドルへと減少しましたが、その後2023年末と2024年末には109百万米ドルで横ばいとなりました。2025年末には136百万米ドルに増加しています。

繰延税金資産

2021年末から2022年末にかけての減少は、一時的な税務上の差異の解消、または税務上の損失の繰延額の減少を示唆する可能性があります。2023年末と2024年末の安定は、税務上の差異の発生と解消が均衡していることを示していると考えられます。2025年末の増加は、将来の課税所得を相殺するために利用可能な税務上の損失の増加、または新たな一時的な税務上の差異の発生を示唆している可能性があります。

一方、繰延税金負債は一貫して減少傾向にあります。2021年末の30041百万米ドルから、2022年末には28714百万米ドル、2023年末には26003百万米ドル、2024年末には25227百万米ドルへと減少しています。2025年末には27788百万米ドルに増加していますが、依然として2021年末の水準を下回っています。

繰延税金負債

繰延税金負債の継続的な減少は、収益認識方法と税務上の認識方法の差異が縮小していることを示唆している可能性があります。2025年末の増加は、一時的な差異の発生、または将来の課税所得の増加を反映している可能性があります。しかし、全体的な傾向としては、税務上の負債が減少していることが示されています。

繰延税金資産と繰延税金負債の動向を比較すると、負債の減少幅が資産の変動幅よりも大きいことがわかります。これは、全体として税務上のポジションが改善している可能性を示唆しています。ただし、これらの指標の解釈には、企業の税務戦略や事業環境に関する追加情報が必要となります。

総資産は、2021年から2025年にかけて全体的に増加傾向にある。2022年には減少が見られたものの、その後は一貫して増加し、2025年には2726億3100万米ドルに達した。調整後総資産も同様の傾向を示している。

総負債は、2021年から2023年にかけて増加したが、2024年には減少、2025年にはさらに減少した。調整後総負債も同様のパターンを示しており、負債の管理において一定の戦略が実行されている可能性が示唆される。

株主資本合計

株主資本合計は、2022年に大幅に減少したが、その後は増加傾向に転じ、2025年には969億300万米ドルに達した。調整後株主資本合計も同様の傾向を示し、特に2025年には顕著な増加が見られる。

当期純利益は、2022年に大幅に減少したが、その後は増加傾向にある。2025年には199億9800万米ドルに達し、過去最高を記録した。調整後当期純利益も同様の傾向を示しており、利益の改善が確認できる。

調整後の数値と未調整の数値の比較から、会計上の調整が財務結果に影響を与えていることがわかる。特に、調整後当期純利益は、未調整の当期純利益と比較して、より変動が大きくなっている。これは、特定の会計処理が利益に大きく影響している可能性を示唆している。

全体として、この期間において、資産と株主資本は増加傾向にあり、負債は減少傾向にある。また、利益も改善しており、財務状況は堅調であると言える。ただし、調整後の数値と未調整の数値の差を考慮すると、会計上の調整が財務結果に与える影響を注視する必要がある。

純利益率は、2022年に大幅に低下した後、2023年から2025年にかけて一貫して上昇しています。2021年の12.17%から2022年には4.42%に減少し、その後2025年には16.17%まで回復しました。調整後の当期純利益率も同様の傾向を示しており、2022年に3.74%まで低下し、2025年には18.33%に上昇しています。調整後の指標は、調整されていない指標よりも変動幅が大きく、より顕著な改善を示しています。

資産効率

総資産回転率は、2021年から2024年まで46%台で比較的安定していますが、2025年には45%にわずかに低下しています。調整後の総資産回転率も同様のパターンを示しています。これらの指標は、資産を収益に変換する効率が安定していることを示唆しています。

財務レバレッジ比率は、2022年と2023年に上昇し、2024年にわずかに低下した後、2025年にさらに低下しています。2021年の2.87から2023年には3.2に増加し、2025年には2.81に減少しています。調整後の財務レバレッジ比率も同様の傾向を示しており、全体的な財務リスクの管理が安定していることを示唆しています。

収益性

自己資本利益率は、2022年に大幅に低下した後、2023年から2025年にかけて一貫して上昇しています。2021年の14.73%から2022年には6.63%に減少し、その後2025年には20.64%まで回復しました。調整後の自己資本利益率も同様の傾向を示しており、2025年には18.2%に達しています。調整後の指標は、調整されていない指標よりも高い成長率を示しています。

総資産利益率

総資産利益率は、純利益率と同様に、2022年に低下した後、2023年から2025年にかけて上昇しています。2021年の5.13%から2022年には2.09%に減少し、2025年には7.34%まで回復しました。調整後の総資産利益率も同様の傾向を示しており、2025年には8.32%に達しています。調整後の指標は、調整されていない指標よりも高い成長率を示しています。

全体として、これらの財務指標は、2022年に一時的な低下があったものの、収益性と効率が改善傾向にあることを示唆しています。調整後の指標は、調整されていない指標よりも変動幅が大きく、より顕著な改善を示しています。財務レバレッジ比率の低下は、財務リスクの管理が改善されていることを示唆しています。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて変動し、2021年の14159百万米ドルから2022年には5370百万米ドルへと大幅に減少しました。その後、2023年には15388百万米ドルと増加し、2024年には16192百万米ドル、2025年には19998百万米ドルへと継続的に増加しています。

調整後当期純利益も同様の傾向を示しています。2021年の16051百万米ドルから2022年には4536百万米ドルへと大きく減少しましたが、2023年には12649百万米ドル、2024年には15290百万米ドルと回復し、2025年には22672百万米ドルと大幅に増加しています。調整後当期純利益の増加幅は、当期純利益の増加幅を上回っています。

純利益率

純利益率は、2021年の12.17%から2022年には4.42%へと大幅に低下しました。その後、2023年には12.66%、2024年には13.09%と回復し、2025年には16.17%と最高値を記録しています。純利益率の変動は、当期純利益の変動と連動しています。

当期純利益率(調整後)

調整後当期純利益率は、2021年の13.79%から2022年には3.74%へと大きく低下しました。2023年には10.4%、2024年には12.36%と徐々に回復し、2025年には18.33%と大幅に上昇しています。調整後当期純利益率の上昇は、調整後当期純利益の増加に起因しています。

全体として、純利益および調整後純利益は、2022年に一時的な落ち込みを経験した後、2023年から2025年にかけて回復傾向にあります。特に、2025年の純利益と調整後純利益は、過去最高値を更新しています。純利益率と調整後当期純利益率も、同様に回復傾向にあり、2025年にはそれぞれ16.17%と18.33%と高い水準に達しています。調整後当期純利益率の上昇幅が純利益率の上昇幅を上回っていることから、調整項目が利益に与える影響が大きくなっていることが示唆されます。

総資産は、2021年末の2759億0500万米ドルから、2022年末には2572億7500万米ドルへと減少しました。その後、2023年末には2648億1100万米ドルに増加し、2024年末には2662億1100万米ドル、2025年末には2726億3100万米ドルと、緩やかな増加傾向を示しています。

調整後総資産も、総資産と同様の傾向を示しています。2021年末の2756億2300万米ドルから、2022年末には2570億7000万米ドルに減少しました。その後、2023年末には2647億0200万米ドルに増加し、2024年末には2661億0200万米ドル、2025年末には2724億9500万米ドルと、緩やかな増加傾向が継続しています。

総資産回転率

総資産回転率は、2021年の0.42から2022年には0.47に上昇しました。その後、2023年、2024年、2025年と一貫して0.46、0.46、0.45と推移しており、2022年以降は横ばい、もしくはわずかな低下傾向にあります。

調整後総資産回転率

調整後総資産回転率も、総資産回転率と同様の傾向を示しています。2021年の0.42から2022年には0.47に上昇し、その後2023年、2024年、2025年と0.46、0.46、0.45と推移しており、2022年以降は横ばい、もしくはわずかな低下傾向にあります。

総資産および調整後総資産の推移から、全体として資産規模は安定していることが示唆されます。総資産回転率および調整後総資産回転率の推移からは、資産の効率的な活用度合いは2022年に向上したものの、その後は横ばいもしくは若干の低下が見られ、改善の余地があると考えられます。

総資産は、2021年末の2759億0500万米ドルから2022年末には2572億7500万米ドルへと減少しました。その後、2023年末には2648億1100万米ドルに回復し、2024年末には2662億1100万米ドル、2025年末には2726億3100万米ドルへと増加しています。調整後総資産も同様の傾向を示しており、2021年末の2756億2300万米ドルから2022年末には2570億7000万米ドルに減少し、その後2025年末には2724億9500万米ドルまで増加しています。

株主資本合計は、2021年末の960億9200万米ドルから2022年末には809億4300万米ドルへと大幅に減少しました。2023年末には827億0300万米ドルに若干回復し、2024年末には855億6000万米ドル、2025年末には969億0300万米ドルへと増加しています。調整後株主資本合計も同様のパターンを示しており、2021年末の1258億5100万米ドルから2022年末には1094億5200万米ドルに減少し、2025年末には1245億5500万米ドルまで増加しています。

財務レバレッジ比率は、2021年の2.87から2022年には3.18へと上昇し、2023年には3.20に達しました。その後、2024年には3.11に低下し、2025年には2.81へと減少しています。調整後の財務レバレッジ比率も同様の傾向を示しており、2021年の2.19から2022年には2.35へと上昇し、2023年には2.44に達しました。その後、2024年には2.40に低下し、2025年には2.19へと減少しています。調整後の財務レバレッジ比率は、調整前よりも低い水準で推移しています。

総資産

2022年に減少した後、緩やかな増加傾向を示しています。

株主資本合計

2022年に大幅な減少が見られましたが、その後は増加傾向に転じています。

財務レバレッジ比率

2023年まで上昇傾向にありましたが、その後は低下傾向にあります。調整後の比率は調整前よりも低い水準で推移しています。

当期純利益は、2021年から2022年にかけて大幅に減少した後、2023年と2024年にかけて増加傾向にあります。2025年には、さらに顕著な増加を示し、過去最高水準を記録しています。

調整後当期純利益も同様の傾向を示していますが、減少幅は当期純利益よりも大きく、回復のペースも緩やかです。2025年には、調整後当期純利益も大幅に増加し、当期純利益の増加に追随しています。

株主資本合計は、2021年から2022年にかけて減少しましたが、その後は緩やかな増加傾向にあります。2025年には、2021年の水準を上回っています。

株主資本調整後合計は、2021年から2022年にかけて減少した後、2023年から2025年にかけて増加しています。調整後の株主資本合計は、調整前の株主資本合計よりも一貫して高い水準を維持しています。

自己資本利益率は、2022年に大幅に低下しましたが、2023年以降は回復傾向にあります。2025年には、2021年の水準を大きく上回り、過去最高水準を記録しています。

調整後の自己資本利益率も、2022年に大幅に低下しましたが、2023年以降は回復傾向にあります。2025年には、調整後の自己資本利益率も大幅に増加し、自己資本利益率の増加に追随しています。調整後の自己資本利益率は、調整前の自己資本利益率よりも低い水準を維持していますが、その差は縮小傾向にあります。

当期純利益の傾向

2022年に大幅な減少が見られましたが、その後は増加傾向に転じ、2025年には過去最高を更新しました。

調整後当期純利益の傾向

当期純利益と同様の傾向を示していますが、減少幅が大きく、回復のペースも緩やかです。2025年には大幅な増加を示しました。

株主資本合計の傾向

2022年に減少した後、緩やかな増加傾向にあります。2025年には2021年の水準を上回りました。

調整後株主資本合計の傾向

2022年に減少した後、増加傾向にあります。調整前の株主資本合計よりも一貫して高い水準を維持しています。

自己資本利益率の傾向

2022年に大幅に低下しましたが、その後は回復傾向にあり、2025年には過去最高を記録しました。

調整後自己資本利益率の傾向

自己資本利益率と同様の傾向を示していますが、水準は低い傾向にあります。2025年には大幅な増加を示しました。

当期純利益は、2021年から2022年にかけて大幅に減少した後、2023年と2024年にかけて増加傾向にあります。2025年には、さらに顕著な増加を示し、過去最高水準を記録しています。

調整後当期純利益も同様の傾向を示していますが、減少幅は当期純利益よりも大きく、回復のペースも緩やかです。2025年には、調整後当期純利益も大幅に増加し、当期純利益の増加に追随しています。

総資産は、2021年から2022年にかけて減少しましたが、その後は緩やかな増加傾向にあります。2024年と2025年の増加幅は、それ以前の期間よりも大きくなっています。

調整後総資産は、総資産と同様の傾向を示しており、両者の数値はほぼ一致しています。

総資産利益率は、2022年に最低水準に達した後、2023年、2024年と継続的に上昇しています。2025年には、7.34%と過去最高水準を記録しており、資産効率の改善を示唆しています。

調整後総資産利益率も、総資産利益率と同様に、2022年に最低水準に達した後、上昇傾向にあります。2025年には、8.32%と総資産利益率を上回る水準に達しており、調整後の収益性が向上していることを示唆しています。

当期純利益の傾向

2022年に大幅減少し、その後回復。2025年に過去最高を更新。

調整後当期純利益の傾向

当期純利益と同様の傾向だが、減少幅が大きく、回復ペースが緩やか。2025年に大幅増加。

総資産の傾向

2022年に減少し、その後緩やかに増加。2024年と2025年の増加幅が大きい。

総資産利益率の傾向

2022年に最低水準に達し、その後継続的に上昇。2025年に過去最高を更新。

調整後総資産利益率の傾向

総資産利益率と同様に上昇。2025年には総資産利益率を上回り、調整後の収益性向上を示唆。