デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Comcast Corp.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年から2021年にかけて上昇した後、2022年に一時的な低下が見られるものの、その後は再び上昇傾向を示している。特に2023年と2024年においては、それ以前の年と比較して高い水準に回復しており、資産効率の改善が図られたことを示唆している。
- 財務レバレッジ比率
- 一定の範囲内で変動しており、2020年から2021年の間にやや低下した後、2022年に再び上昇しているが、その後はほぼ横ばいの状態が続いている。これにより、企業の資本構成や負債依存度は比較的安定していると考えられる。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年の11.66%から2021年に大きく上昇し、14.73%とピークを付けた後、2022年に低下して6.63%に落ち込んだ。その後、2023年と2024年には再び高い水準に回復しており、企業の自己資本に対する収益性の変動が見られるが、総体としては近年高水準に回復していることが分かる。
ROEを3つの要素に分解
Comcast Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 純利益率は2020年から2021年にかけて上昇し、その後2022年に減少を見せるものの、2023年および2024年には再び上昇を示している。特に2023年と2024年の純利益率は高水準を維持しており、利益獲得能力が比較的良好な状態に回復していると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は年を追うごとに緩やかに上昇しており、2022年に最大値を示す。その後の2023年と2024年もほぼ横ばいで推移しており、資産を活用した売上効率は安定しているとみられる。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年から2021年にかけて若干低下したものの、その後は安定した範囲で推移している。2022年と2023年には若干上昇したが、2024年にはわずかに低下しており、負債比率やレバレッジの管理が一定の水準で行われていることを示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE)
- ROEは2020年から2021年にかけて大きく上昇し、その後2022年に大きく減少したことが伺える。2023年と2024年には再び高水準に回復し、両年ともに約19%に近い値を維持している。これにより、株主にとっての収益性は比較的良好な状態に戻っていると考えられるが、2022年の一時的な低下の要因については詳細な分析が必要である。
ROEを5つの要素に分解
Comcast Corp.、ROEの分解
| ROE | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | × | ||||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率の傾向
- 税負担率は、2020年から2022年にかけて比較的低い水準で推移し、2022年に最も低くなった。その後、2023年に再び上昇傾向を示し、2024年には最高値を記録している。これにより、税負担の増減が収益性に影響を及ぼしている可能性が示唆される。
- 利息負担率の動向
- 利息負担率は、2020年から2021年にかけて増加し、その後2022年に低下したものの、2023年に再び上昇している。2024年にはやや横ばいの動きを見せており、資本コストや借入金利の変動が反映されている可能性がある。
- EBITマージン率の変化
- EBITマージン率は全体として高い水準を維持しているが、2022年に最も低下し、その後2023年には回復傾向をみせている。2023年には前年より大きく改善しているが、2022年の低下要因について詳細は不明であるものの、収益性の変動が見られる。
- 資産回転率の推移
- 資産回転率は緩やかな上昇を示し、2022年に最も高い水準に達している。2023年と2024年には堅実に安定して推移しており、資産の効率的な活用が一定程度保持されていることが示唆される。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は、2020年に比べて2022年以降やや上昇し、その後2024年にはやや縮小している。これにより、負債依存度の変動や財務構造の調整が行われている可能性がある。
- 自己資本利益率（ROE）の変動
- ROEは、2021年に顕著に上昇し、2022年には大きく低下した。しかし、2023年と2024年にかけて再び高水準を回復し、特に2023年の上昇は収益増加や効率性の向上を反映していると考えられる。全体として、収益性は2021年以降に変動しつつも、2023年以降は高い水準を維持していることが確認できる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Comcast Corp.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2024年にかけて、純利益率は全体的に増加傾向を示している。2020年の10.17%から2021年の12.17%へと若干上昇し、その後2022年には4.42%に大きく低下したが、2023年以降は再び上昇し、2024年には13.09%に達している。これにより、同期間を通じて収益性の改善が見られるものの、2022年に一時的な減少があったことが示唆される。
- 資産回転率
- 2020年から2024年までの資産回転率は一般的に緩やかな上昇傾向を示している。2020年の0.38から2021年には0.42まで上昇し、その後2022年には0.47に達した。2023年と2024年はほぼ横ばいの状態（0.46）を維持しており、資産の効率的な運用を示す兆候と考えられる。
- 総資産利益率 (ROA)
- 2020年から2024年にかけて、ROAは全体的に増加している。2020年の3.85%から2021年には5.13%へと上昇し、その後2022年に2.09%へと一時的に低下したものの、2023年と2024年にはそれを取り戻し、5.81%、6.08%へと改善している。この動きは、利益の効率性と資産の活用効率の向上を示唆している。特に2022年の一時的な下落は、一定期間において収益性に課題があった可能性を示す。
ROAを4つの要素に分解
Comcast Corp.、ROAの分解
| ROA | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2023/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2022/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2021/12/31 | = | × | × | × | |||||
| 2020/12/31 | = | × | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2020年の0.76から2022年にかけて大幅に低下し、2022年には最も低い0.55を示した。その後、2023年に再び0.74に上昇し、2024年には0.85と最高値を記録している。この傾向は、課税負担の変動や税務戦略の見直しを反映している可能性があり、直近の年度では税負担が増加していることを示唆している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2020年に0.75であったが、2021年に0.82に上昇し、その後2022年に0.71へ低下した。2023年と2024年には再び0.84と0.82と高水準を維持しており、全体的には利息負担が比較的高い水準で推移していることがわかる。これは、負債構造や借入の利率の変化を反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年の17.85%から2021年に20.36%へ増加し、2022年には11.22%と大きく縮小した。その後、2023年に20.44%、2024年に18.69%と回復基調を示している。これらの変動は、収益性の一時的な低下と回復を意味しており、利益率の変動要因に関する注視が必要である。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2019年から2023年にかけておおむね安定して推移し、0.38から0.47へと微増した後、2024年に0.46で安定している。これにより、資産を効率的に利用して売上を生み出す能力は比較的堅調に維持されていることが示されている。
- 総資産利益率 (ROA)
- ROAは、2020年の3.85%から2021年の5.13%へと向上し、その後2022年に2.09%と大きく低下した。2023年には5.81%、2024年には6.08%に回復し、近年は再び高い水準で推移している。これは、資産を利用した収益性が年によって変動するものの、全体としては高い収益性を維持していることを示している。
当期純利益率の分解
Comcast Corp.、純利益率の分解
| 純利益率 | = | 税負担 | × | 利息負担 | × | EBITマージン | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | = | × | × | ||||
| 2023/12/31 | = | × | × | ||||
| 2022/12/31 | = | × | × | ||||
| 2021/12/31 | = | × | × | ||||
| 2020/12/31 | = | × | × |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2020年から2024年にかけて変動しており、2020年と2021年には比較的低い水準（それぞれ0.76および0.73）で安定していたが、2022年に大きく低下し0.55を記録した。その後は2023年に回復し0.74となり、2024年には再び上昇し0.85に達している。この変動は、税負担に関する状況や税制の変化、利益構造の変動を反映している可能性がある。
- 利息負担率
- 利息負担率は、全期間を通じて比較的高い水準にあり、2020年から2024年までの間で0.71〜0.84の範囲内で推移している。特に2021年と2023年には0.82〜0.84の高水準を示しており、借入金に伴う利息負担が一定の負荷となっていることが示唆される。2019年からの連続した高水準は、負債構造の維持や資金調達戦略に関する情報を示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2020年と2021年に20.36％と20.44％の高水準を示しているが、2022年には11.22％と大きく低下している。その後は2023年に20.44％と回復しているものの、2024年にはやや低下して18.69％に落ち着いている。この期間の変動は、売上高や販売費、管理費、その他コストの変動、または経営環境の変化を反映している可能性がある。特に2022年の急激な悪化は、経営上の課題や外部環境の変化による影響を受けていると考えられる。
- 純利益率
- 純利益率についても、2020年と2021年にそれぞれ10.17％と12.17％と比較的良好な水準にあるが、2022年には4.42％と著しく低下している。その後は2023年に12.66％と大きく回復し、2024年も13.09％と高い水準を維持している。この推移は、純利益の変動とともに、コスト管理や税負担、利息負担や売上高の変動との関連性が考えられる。特に2022年の低迷は、経営の収益性に一時的な圧迫要因があった可能性を示している。