経済的付加価値 (EVA)
経済的利益
Etsy Inc.、経済的利益計算
千米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 NOPAT. 詳しく見る »
2 資本コスト. 詳しく見る »
3 投下資本. 詳しく見る »
4 2021 計算
経済的利益 = NOPAT – 資本コスト × 投下資本
= 413,095 – 20.14% × 2,842,921 = -159,395
税引後営業利益（NOPAT）は、2017年から2021年にかけて継続的に増加している。特に2020年には前年の約1億米ドルから約3.9億米ドルへと急増し、2021年には約4.1億米ドルに達するなど、営業収益力が大幅に拡大した傾向にある。
投下資本は、2017年の約4.9億米ドルから2021年には約28.4億米ドルへと急激に増大しており、5年間で約5.7倍の規模に拡大した。特に2020年以降の増加幅が著しく、事業規模の急速な拡大に伴い多額の資本が投下されたことが読み取れる。
- 資本コストの推移
- 資本コストは20%から23%の間で推移しており、期間を通じて大きな変動はなく、比較的安定した水準を維持している。
- 経済的利益の変動要因
- 経済的利益は2017年から2019年にかけて負の値で推移したが、2020年には正の値に転じた。しかし、2021年には再び大幅な負の値へと転落している。これは、NOPATの増加ペースが鈍化した一方で、投下資本が前年比で約13.5億米ドル増加したことにより、資本コストによる期待収益を営業利益が下回ったためであると考えられる。
総じて、営業利益の絶対額は増加傾向にあるものの、資本投入の規模がそれを上回る速度で拡大しており、結果として資本効率が低下し、経済的価値の創出が困難な状況に陥っているパターンが認められる。
税引後営業利益 (NOPAT)
Etsy Inc., NOPAT計算
千米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 繰延税金費用の排除. 詳しく見る »
2 貸倒引当金の増額(減少)加算.
3 繰延収益の増加(減少)の追加について.
4 当期純利益に対する持分換算額の増加(減少)の追加.
5 2021 計算
資産計上されたオペレーティング・リースの支払利息 = オペレーティングリースの負債 × 割引率
= 47,764 × 4.46% = 2,130
6 2021 計算
支払利息の税制上の優遇措置 = 調整後支払利息 × 法定所得税率
= 12,015 × 21.00% = 2,523
7 当期純利益への税引後支払利息の追加.
- 全体的な売上高（手取り）の推移
- 2017年から2018年にかけては若干の減少が見られるが、2018年から2019年にかけて回復し、2019年から2021年にかけて継続的に大幅な増加を示している。特に2020年と2021年の間には顕著な成長が確認でき、営業や収益の拡大傾向が続いていることを示している。
- 税引後営業利益（NOPAT）の動向
- 同期間を通じて増加傾向にあり、2017年から2019年にかけて着実に伸びている。特に2020年には2021年に比べてやや低い水準にあるが、2020年から2021年にかけて微増し、全体としては高い収益性を維持していることが読み取れる。全体的に見て、収益の高さとともに利益を確保している水準が維持されている。
- 収益の増加と利益率の関係
- 手取りとNOPATの圧倒的な増加は、売上高の拡大とともに収益性の向上を示唆している。ただし、売上高の増加と利益の伸びに対して、具体的な利益率の詳細は示されていないため、両者の相関についてさらなる分析が必要であるが、少なくとも2020年以降は収益と利益が共に大きく成長していることから、収益性の改善または維持が行われていると推測される。
- 総合的な傾向
- 総じて、期間を通じて売上高と営業利益の両面で顕著な成長がみられ、経営の好調さを反映しているといえる。特に2020年と2021年の期間差は大きく、近年のビジネス拡大に伴う積極的な収益拡大戦略が成果を上げていると評価できる。今後も継続的な成長と収益性の維持が重要な指標となるだろう。
現金営業税
Etsy Inc.、現金営業税計算
千米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
- 所得税引当金（優遇措置）の推移
- この指標は、2017年には負の値で約4,953万ドルを示しており、所得税関連の引当金が多額であったことを示している。2018年と2019年には引当金の負の額が減少していることから、税効果の調整や見積もりの変更があった可能性が考えられる。2020年には再び正の値に転じ、約1,646万ドルの引当金を計上している。これにより、税務戦略や税負担の見積もりに変動があったことが示唆される。2021年に再び負の値に戻ったことは、税効果の見積もりの調整や税務上の新たな措置を反映している可能性がある。全体として、この項目は年度を通じて変動がみられ、税務状況や会計見積もりの変化に対応していることがうかがえる。
- 現金営業税の推移
- この指標は、2017年には約1,409千ドルの差引額であったが、2018年にはプラスに転じて5,774千ドルとなり、その後も増加を続けている。2019年に微増しにつづき、2020年には約23,282千ドル、2021年には約69,622千ドルと大きく増加している。この顕著な増加傾向は、営業活動からの現金流入が著しく改善してきたことを示すとともに、キャッシュフローの安定性や財務の健全性の向上を示唆している。特に2020年以降の急増は、収益拡大やコスト管理の改善、あるいは営業活動の効率化によるものと推察される。総じて、この期間において営業キャッシュフローの顕著な改善が見られ、財務基盤の強化を示すデータとなっている。」
投下資本
Etsy Inc.、投下資本計算 (資金調達アプローチ)
千米ドル
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 資産計上オペレーティング・リースの追加。
2 資産および負債からの繰延税金の排除. 詳しく見る »
3 未収金引当金の追加。
4 繰延収益の追加.
5 株主資本への株式同等物の追加.
6 その他の包括利益の累計額の除去。
7 進行中の建設の減算.
8 市場性のある有価証券の差し引き.
- 負債とリースの合計
- 2017年から2021年にかけて、負債とリースの合計は一貫して増加しており、特に2020年以降の伸びが顕著である。2017年の88048千米ドルから2021年には2435883千米ドルに達しており、約27倍の増加を示している。この傾向は、企業の総負債やリース負債の拡大が進行していることを示唆している。
- 株主資本
- 株主資本は全期間を通じて増加傾向にあったが、2020年の742424千米ドルをピークに2021年には減少に転じている。2017年の396894千米ドルから2020年のピーク時には大きく増加したものの、その後の減少は株主資本の増加速度が鈍化したことを反映していると考えられる。
- 投下資本
- 投下資本も継続的に拡大している。2017年の498789千米ドルから2021年には2842921千米ドルへと約5.7倍に増加し、その成長速度は負債とリースの増加に比べてやや緩やかであるが、全期間を通じて拡大している。これは資産規模の拡大および投資活動の活発化を示すものである可能性がある。
資本コスト
Etsy Inc.、資本コスト計算
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 18,920,287) | 18,920,287) | ÷ | 22,754,289) | = | 0.83 | 0.83 | × | 24.14% | = | 20.07% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 3,786,238) | 3,786,238) | ÷ | 22,754,289) | = | 0.17 | 0.17 | × | 0.46% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 47,764) | 47,764) | ÷ | 22,754,289) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.46% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 22,754,289) | 1.00 | 20.14% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 27,764,874) | 27,764,874) | ÷ | 28,984,790) | = | 0.96 | 0.96 | × | 24.14% | = | 23.12% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 1,198,198) | 1,198,198) | ÷ | 28,984,790) | = | 0.04 | 0.04 | × | 3.81% × (1 – 21.00%) | = | 0.12% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 21,718) | 21,718) | ÷ | 28,984,790) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.26% × (1 – 21.00%) | = | 0.00% | ||
| トータル: | 28,984,790) | 1.00 | 23.25% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2020-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 6,831,610) | 6,831,610) | ÷ | 7,752,517) | = | 0.88 | 0.88 | × | 24.14% | = | 21.27% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 894,451) | 894,451) | ÷ | 7,752,517) | = | 0.12 | 0.12 | × | 4.28% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 26,456) | 26,456) | ÷ | 7,752,517) | = | 0.00 | 0.00 | × | 4.26% × (1 – 21.00%) | = | 0.01% | ||
| トータル: | 7,752,517) | 1.00 | 21.67% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2019-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 8,521,497) | 8,521,497) | ÷ | 8,890,586) | = | 0.96 | 0.96 | × | 24.14% | = | 23.13% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 345,070) | 345,070) | ÷ | 8,890,586) | = | 0.04 | 0.04 | × | 4.81% × (1 – 21.00%) | = | 0.15% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 24,019) | 24,019) | ÷ | 8,890,586) | = | 0.00 | 0.00 | × | 7.65% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| トータル: | 8,890,586) | 1.00 | 23.30% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2018-12-31).
| 資本金(公正価値)1 | 重み | 資本コスト | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 株主資本2 | 3,076,450) | 3,076,450) | ÷ | 3,164,497) | = | 0.97 | 0.97 | × | 24.14% | = | 23.46% | ||
| 負債および金融リース負債3 | 69,962) | 69,962) | ÷ | 3,164,497) | = | 0.02 | 0.02 | × | 8.49% × (1 – 35.00%) | = | 0.12% | ||
| オペレーティングリースの負債4 | 18,086) | 18,086) | ÷ | 3,164,497) | = | 0.01 | 0.01 | × | 8.49% × (1 – 35.00%) | = | 0.03% | ||
| トータル: | 3,164,497) | 1.00 | 23.62% | ||||||||||
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2017-12-31).
経済スプレッド比率
Etsy Inc.、経済普及率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (159,395) | 47,699) | (88,714) | (48,432) | (70,164) | |
| 投下資本2 | 2,842,921) | 1,488,547) | 888,183) | 536,522) | 498,789) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済スプレッド比率3 | -5.61% | 3.20% | -9.99% | -9.03% | -14.07% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済スプレッド比率競合 他社4 | ||||||
| Amazon.com Inc. | -1.96% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 12.28% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 9.24% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -12.50% | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 投下資本. 詳しく見る »
3 2021 計算
経済スプレッド比率 = 100 × 経済的利益 ÷ 投下資本
= 100 × -159,395 ÷ 2,842,921 = -5.61%
4 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
投下資本および経済的利益の推移に関する分析結果を以下に記述する。
- 投下資本の推移
- 投下資本は2017年の4億9,879千米ドルから2021年の28億4,292千米ドルへと、5年間で一貫して増加している。特に2019年以降に増加幅が拡大しており、事業基盤への資本投入が急速に加速したことが認められる。
- 経済的利益の変動
- 経済的利益は、2020年に4,770千米ドルの正の値に転じた年を除き、一貫して負の値で推移している。2021年にはマイナス1億5,940千米ドルと、分析期間中で最大の下落幅を記録しており、投下資本の拡大に伴い経済的な損失額が増大する傾向にある。
- 経済スプレッド比率の分析
- 経済スプレッド比率は、2020年に3.2%と正の値を示したが、その他の期間は負の値で推移している。この推移は、投下資本から得られる収益が資本コストを上回った期間が限定的であることを示しており、資本効率の改善に課題があることが示唆される。
経済利益率率
Etsy Inc.、経済利益率率計算、ベンチマークとの比較
| 2021/12/31 | 2020/12/31 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (千米ドル) | ||||||
| 経済的利益1 | (159,395) | 47,699) | (88,714) | (48,432) | (70,164) | |
| 収入 | 2,329,114) | 1,725,625) | 818,379) | 603,693) | 441,231) | |
| もっとその： 繰延収益の増加(減少) | 1,075) | 3,647) | 139) | 1,216) | 614) | |
| 調整後収益 | 2,330,189) | 1,729,272) | 818,518) | 604,909) | 441,845) | |
| パフォーマンス比 | ||||||
| 経済利益率率2 | -6.84% | 2.76% | -10.84% | -8.01% | -15.88% | |
| ベンチマーク | ||||||
| 経済利益率率競合 他社3 | ||||||
| Amazon.com Inc. | -0.84% | — | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 4.62% | — | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | 2.93% | — | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | -8.70% | — | — | — | — | |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
1 経済的利益. 詳しく見る »
2 2021 計算
経済利益率率 = 100 × 経済的利益 ÷ 調整後収益
= 100 × -159,395 ÷ 2,330,189 = -6.84%
3 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
収益性と成長性の推移に関する分析結果は以下の通りである。
- 調整後収益の成長推移
- 調整後収益は2017年から2021年にかけて一貫して増加しており、強い成長傾向にある。特に2019年から2020年にかけて急激な拡大を記録し、2021年には23億3,018.9万米ドルに達するなど、期間を通じて大幅な増収を実現している。
- 経済的利益の変動
- 経済的利益は年次で大きな変動を示している。2017年から2019年まではマイナス圏で推移していたが、2020年には4,769.9万米ドルのプラスに転じた。しかし、2021年には再び大幅に悪化し、1億5,939.5万米ドルの損失を計上している。
- 経済利益率の分析
- 経済利益率は調整後収益の増加に伴い改善傾向を見せていたが、安定的な推移には至っていない。2017年の-15.88%から2020年には2.76%まで上昇したものの、2021年には-6.84%へと低下した。収益規模が拡大し続けている一方で、それが直接的に経済的利益の安定的な確保に結びついていない構造が読み取れる。