Lowe’s Cos. Inc. (NYSE:LOW)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて大幅に増加し、その後2022年にピークに達しました。2023年には減少に転じましたが、2024年には再び増加し、2025年には若干減少しました。全体として、NOPATは期間中に変動しており、2021年から2022年にかけて最も顕著な成長を示しました。

資本コストは、2020年から2021年にかけて上昇し、その後2022年にわずかに上昇しました。2023年には低下しましたが、2024年には再び上昇し、2025年には若干低下しました。資本コストは比較的安定しており、11.82%から13.97%の範囲で推移しています。

投下資本は、2020年から2021年にかけて増加し、その後2022年に減少しました。2023年にはさらに減少し、2024年に増加しましたが、2025年には再び増加しました。投下資本は、NOPATの変動とある程度相関しているように見えます。

経済的利益は、2020年から2021年にかけて増加し、2022年に大幅に増加しました。2023年には減少に転じましたが、2024年には再び増加し、2025年には若干減少しました。経済的利益の推移は、NOPATの推移と類似したパターンを示しています。

NOPATの傾向

2020年から2022年にかけて増加し、2023年に減少、2024年に増加、2025年に若干減少。

資本コストの傾向

2020年から2022年にかけて上昇し、2023年に低下、2024年に上昇、2025年に若干低下。比較的安定した水準を維持。

投下資本の傾向

2020年から2021年にかけて増加し、その後2022年、2023年に減少、2024年に増加、2025年に若干増加。

経済的利益の傾向

2020年から2022年にかけて増加し、2023年に減少、2024年に増加、2025年に若干減少。NOPATの傾向と類似。

経済的利益は、NOPATと投下資本の関係を示す指標として機能します。経済的利益の増加は、投下資本が効率的に活用され、価値を生み出していることを示唆します。経済的利益の減少は、投下資本の効率性が低下しているか、資本コストの上昇が利益を相殺している可能性を示唆します。

全体的な傾向

当期純利益は、2020年から2022年にかけて上昇傾向を示しており、2022年にはピークの8,442百万米ドルに達している。その後、2023年には減少し、2024年に再び増加しているものの、2025年末時点では2022年の最高値に比べてやや減少している。これは、収益の変動を示す重要な指標である。

2020年から2022年の動向

この期間においては、当期純利益が持続的に増加しており、2022年には8,442百万米ドルと最高値に達している。一方、税引後営業利益（NOPAT）は同期間中も増加傾向にあり、2022年には9,827百万米ドルに達している。これらの値の増加は、収益性の改善およびコスト管理の効果に起因している可能性がある。

2023年以降の変動

2023年には当期純利益が6,437百万米ドルへ減少している。これは、前年に比べて約2,005百万米ドルの減少を示す。一方、税引後営業利益も7,020百万米ドルに減少しており、利益の減少が一貫して見られる。2024年には当期純利益が7,726百万米ドルと回復し、2022年のピークに近い水準になっているが、その後、2025年の予測値では7,957百万米ドルと若干増加しているものの、2022年の最高値には届いていない。

収益性の変化と展望

これらのデータから、2020年から2022年にかけての収益性は比較的向上していたが、2023年には一時的な低迷を経験したことがうかがえる。回復基調は見られるものの、長期的な安定性や成長の持続性についてはさらなる観察が必要である。今後の利益率向上や収益性の向上に向け、コスト管理の最適化や市場環境の改善策が重要となる可能性がある。

所得税引当金の推移

2020年から2023年にかけて、所得税引当金は着実に増加しており、2022年に最も高い水準に達している。その後、2024年および2025年にはやや減少傾向を示しているが、全体としては2020年と比較して増加基調にある。

現金営業税の推移

現金営業税についても、2020年から2023年にかけて増加傾向が見られる。特に2022年にかけて顕著な増加が観察されており、2023年にはピークを迎えている。その後の2024年および2025年ではやや減少しているものの、2020年の水準を上回る結果となっている。

全体的な傾向と分析

両項目ともに2020年から2023年にかけて増加しており、それに伴う税関連の引当金や現金流出が積極的に増加している可能性を示唆している。特に2022年と2023年にかけて急激な変化が見られ、その後の2024年と2025年に若干の縮小があるものの、依然として高水準を維持している。このパターンは、同期間における税負担や営業活動の変動、または税コストに関わる会計処理の調整を反映している可能性がある。全体的に、財務状況の一部において税関連の負担増加や資金準備の拡大が進行していることを示唆している。

総負債とリース負債

2020年から2023年にかけて、総負債とリース負債は継続的に増加していることが観察される。特に2021年と2022年の間に顕著な増加があり、その後2023年にかけて引き続き増加傾向が見られる。一方で、2024年と2025年にはわずかに減少したものの、依然として高水準を維持している。

株主資本（赤字）

2020年に正の値を示していた株主資本は、その後の年度で大きくマイナスに転じている。特に2022年以降は赤字が続き、2023年にはさらなる悪化が見られる。2024年と2025年にはやや改善の兆しが見えるが、依然として大きな赤字が継続している。これにより、会社の自己資本は著しく毀損している状態と判断される。

投下資本

投下資本は2020年から2021年にかけて増加し、その後2022年に一旦減少した後、2023年にかけて再び増加している。2024年と2025年にはほぼ一定の状態を維持している。投下資本の増加は、資産投資や運営拡大の一環と推測されるが、株主資本の減少に伴う資本構成の変化も示唆される。

総合的な観点

総負債とリース負債は顕著な増加傾向を示し、企業の資本構成において負債依存度が高まっていると見られる。一方で、株主資本は長期にわたり大きく毀損され、赤字基調が続いている。これにより、財務の安定性に課題が存在し、資本の健全性が低下していると判断される。ただし、投下資本が一定範囲内で推移していることから、資産投資や資本再配置の意図は引き続き存在していると考えられる。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年から2021年にかけて大幅な増加が見られ、その後2022年にピークに達しました。しかし、2023年には利益が減少し、2024年に再び増加しました。2025年には、利益は減少傾向にあります。

投下資本は、分析期間を通じて比較的安定しています。2020年から2021年にかけて増加しましたが、その後は減少傾向に転じ、2023年まで減少しました。2024年には若干増加し、2025年にはほぼ横ばいとなっています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年から2022年にかけて一貫して上昇しました。特に2021年から2022年にかけての増加幅が大きくなっています。2023年には比率が低下しましたが、2024年には再び上昇し、2025年には若干低下しています。この比率の変動は、経済的利益と投下資本の関係の変化を示唆しています。

全体として、経済的利益は投下資本の変動に影響を受けながら、周期的なパターンを示しています。経済スプレッド比率の上昇は、投下資本に対する利益の効率的な活用を示唆する可能性がありますが、その効果は時間とともに変化していると考えられます。2025年のデータからは、利益成長の鈍化と、投下資本の安定化が示唆されます。

近年の財務実績を分析すると、調整後売上高は2020年から2022年まで一貫して増加傾向にあります。2020年の72,135百万米ドルから2022年には96,664百万米ドルへと増加し、顕著な成長を示しました。しかし、2023年には96,822百万米ドルとほぼ横ばいとなり、2024年には86,206百万米ドル、2025年には83,667百万米ドルと減少に転じています。

経済的利益は、調整後売上高の成長と連動して増加傾向にありましたが、2022年をピークに減少しています。2020年の1,939百万米ドルから2022年には6,154百万米ドルへと大幅に増加しましたが、2023年には3,778百万米ドル、2024年には5,275百万米ドル、そして2025年には4,615百万米ドルと減少しています。2024年には一時的に増加したものの、2025年には再び減少しています。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年の2.69%から2022年には6.37%へと上昇し、収益性の改善を示しました。しかし、2023年には3.9%に低下し、2024年には6.12%に回復したものの、2025年には5.52%と再び低下しています。この変動は、売上高の成長と経済的利益の変動に影響を受けていると考えられます。

全体として、売上高は2022年まで成長を続けましたが、その後は減少傾向にあります。経済的利益も同様に、2022年をピークに減少しており、経済利益率率は売上高と利益の変動に応じて変動しています。これらの傾向は、市場環境の変化、競争の激化、または内部的な要因が影響している可能性を示唆しています。