Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)

分析期間において、税引後営業利益（NOPAT）は変動を示しています。2020年から2021年にかけて大幅な増加が見られましたが、2022年には大幅な減少、そして2023年に回復しました。2024年には、NOPATは過去最高水準を記録しています。

資本コストは、分析期間を通じて比較的安定していますが、わずかな変動が見られます。2021年にわずかに低下した後、2022年に最低水準に達し、その後2024年にかけて上昇傾向にあります。

投下資本は、一貫して増加傾向にあります。2020年から2024年にかけて、着実に増加しており、事業規模の拡大を示唆しています。

経済的利益は、NOPATと同様に変動しています。2021年に増加しましたが、2022年と2023年には大幅な減少となり、2024年もマイナスの値を示しています。経済的利益の減少は、投下資本に対する収益性の低下を示唆している可能性があります。

NOPATと投下資本の関係

投下資本の増加にもかかわらず、経済的利益が減少していることから、投下資本の効率的な活用が課題となっている可能性があります。NOPATの増加と減少は、経済的利益の変動に直接影響を与えています。

資本コストの影響

資本コストの変動は、経済的利益に間接的な影響を与えます。資本コストの上昇は、経済的利益を減少させる方向に働きます。

全体として、事業規模は拡大しているものの、収益性と資本効率の面で課題が存在する可能性があります。NOPATの増加は好ましい兆候ですが、経済的利益の動向を注視し、投下資本の効率的な活用に向けた取り組みが重要と考えられます。

当期純利益

2020年から2021年にかけては着実に増加しており、2021年には約3.34億米ドルに達している。しかし、2022年には大きく減少し、約-0.27億米ドルの損失を計上している。これに対し、2023年には回復傾向を示し、約3.04億米ドルの純利益を記録している。2024年には更なる増加により、約5.92億米ドルへと増加していることから、経営の安定化と収益の拡大が見られる。

税引後営業利益（NOPAT）

2020年及び2021年はともに増加傾向にあり、2021年には約3.76億米ドルに達しているが、2022年には大きくマイナスに転じ、約-0.56億米ドルの損失を計上している。2023年には約3.19億米ドルに持ち直し、2024年には約5.90億米ドルまで増加している。この推移は、企業の営業活動の収益性が2022年に低迷した後、高まっていることを示している。特に2023年以降は積極的な収益改善が見られる。

法人税引当金(純額)

この指標は、法人税に関連する引当金の変動を示しており、2020年から2022年にかけては増減を繰り返しながらも概ね変動が激しい傾向を示している。特に2022年には負の値（-3217百万米ドル）を記録し、一時的な引当金の解消または法人税負債の減少を反映している可能性がある。その後、2023年と2024年には再び正の値に回復し、引当金の積み増しが示唆される。この動きは税務上の見積もりや法人税の将来的な負担に関する戦略の変化を反映していると考えられる。

現金営業税

現金営業税の金額は、2020年から2021年にかけて増加し、2022年もほぼ横ばいを示した後、2023年と2024年に大幅に増加している。具体的には、2020年と比較して、2024年には約3.6倍の増加が見られる。これにより、営業活動の拡大や収益の増加、または税負担の増加が考えられる。一定期間中は安定的な増加傾向が続いていたが、2023年以降に急激な増額が見られることから、今後の税負担の継続的な増加や、税務戦略の変更、収益構造の変化が影響している可能性が高い。

総負債とリースの推移

2020年から2024年にかけて、報告された負債とリースの合計は総じて増加傾向にある。2020年には約1005億ドルであったが、2024年には約1479億ドルに増加している。ただし、2023年に一度わずかに減少し、1545億ドルから1546億ドルへと横ばいとなった後、2024年に再び減少に転じている。この動きは、負債とリースの一時的な調整または返済活動を示唆している可能性がある。

株主資本の変動

株主資本は、2020年の約93億ドルから2024年の約286億ドルへと大幅に増加している。特に2021年から2022年にかけては顕著な伸びを見せており、その後も継続的に増加している。この傾向は、純資産の充実や利益剰余金の積み増しにより、会社の財務基盤が堅実化していることを示している。

投下資本の動向

投下資本は、2020年の約150億ドルから2024年には約375億ドルに増加しており、全期間を通じて拡大し続けている。2021年から2022年の間に最も顕著な伸びを示し、その後も安定的に拡大している。これは、設備投資や事業拡大のための資本投入が持続されていることを反映していると考えられる。

総合的な見解

これらの財務指標から、総負債・リース負債は増加しているが、株主資本の増加により資本構成の改善が見られる。投下資本の増加は、長期的な事業投資や拡大戦略の推進を示唆しており、企業の成長基盤の強化に寄与していることが推察される。一方、負債の増加に伴うリスク管理と資本効率の向上が今後の経営判断において重要となる可能性がある。

分析期間において、経済的利益は大きく変動している。2020年の6億米ドルから2021年には62億1900万米ドルへと大幅に増加したが、2022年にはマイナス4万5626百万米ドルと大幅な損失に転落した。2023年には損失幅は縮小しマイナス1万8777百万米ドルとなったものの、2024年にはマイナス3億7400万米ドルと再び損失が拡大した。

投下資本は、分析期間を通じて一貫して増加傾向にある。2020年の15万160百万米ドルから、2024年には37万5421百万米ドルへと増加している。この増加は、事業拡大や投資活動を反映していると考えられる。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年の0.4%から2021年には3.07%へと上昇したが、2022年にはマイナス16.94%と大幅に低下した。2023年にはマイナス5.75%に改善したものの、2024年にはマイナス0.1%とほぼゼロに近い水準となっている。この比率の変動は、経済的利益と投下資本の関係の変化を示唆している。特に2022年の大幅な低下は、投下資本の増加に対して経済的利益が著しく減少したことを示している。

全体として、投下資本は増加している一方で、経済的利益は不安定であり、経済スプレッド比率は低下傾向にある。この状況は、投資効率の低下を示唆しており、今後の事業戦略の見直しや、より効率的な資本配分の必要性を示唆している可能性がある。

分析期間において、調整後売上高は一貫して増加傾向を示しています。2020年の387,482百万米ドルから、2024年には641,635百万米ドルへと、着実に成長を遂げています。

一方、経済的利益は大きく変動しています。2020年には600百万米ドルでしたが、2021年には6,219百万米ドルと大幅に増加しました。しかし、2022年には-45,626百万米ドルと大幅な損失に転落し、2023年には-18,777百万米ドル、2024年には-374百万米ドルと、損失が継続しています。2023年以降は損失幅が縮小傾向にありますが、依然として赤字が続いています。

経済利益率率

経済利益率率は、調整後売上高に対する経済的利益の割合を示しています。2020年の0.15%から、2021年には1.32%へと上昇しましたが、2022年には-8.84%と大幅に低下し、2023年には-3.24%、2024年には-0.06%とマイナスを維持しています。経済利益率率の低下は、売上高の増加にもかかわらず、経済的利益が減少または損失となっていることを示唆しています。

調整後売上高の成長と経済的利益の変動を比較すると、売上高の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていないことがわかります。特に2022年以降は、売上高が成長しているにも関わらず、経済的利益が損失を計上しており、収益性の悪化が懸念されます。経済的利益率率の推移からも、同様の傾向が確認できます。