TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2020年の3536百万米ドルから、2025年には5082百万米ドルへと、約44%増加しています。ただし、2020年から2021年には減少が見られます。

資本コストは、2020年から2025年にかけて着実に上昇しています。2020年の11.96%から、2025年には13.03%へと、約8.7%増加しています。この上昇は、金利上昇やリスクプレミアムの変化などが影響している可能性があります。

投下資本は、2020年から2022年にかけて変動しています。2020年の18717百万米ドルから2021年には22428百万米ドルへと増加しましたが、2022年には19742百万米ドルへと減少しました。その後、2023年と2024年にかけて増加し、2025年には22612百万米ドルとなっています。全体としては、2020年と比較して約21%増加しています。

経済的利益は、2020年から2025年にかけて改善傾向にあります。2021年にはマイナスの値（-2418百万米ドル）を記録しましたが、その後は増加し、2025年には2136百万米ドルとなっています。経済的利益の増加は、NOPATの増加と資本コストの上昇が相殺された結果と考えられます。2020年と比較すると、経済的利益は約65%増加しています。

NOPATの傾向

全体的に増加傾向にあるものの、2020年から2021年には一時的な減少が見られます。2024年以降は増加幅が拡大しています。

資本コストの傾向

一貫して上昇しており、資金調達コストの増加を示唆しています。

投下資本の傾向

変動しながらも、全体としては増加傾向にあります。事業拡大や投資活動が影響している可能性があります。

経済的利益の傾向

2021年に一時的にマイナスになったものの、その後は改善し、2025年にはプラスの値を維持しています。NOPATの増加が経済的利益の改善に貢献しています。

手取りの推移

2020年から2023年にかけて、手取りは約3,272百万米ドルから3,498百万米ドルへ増加しており、その後2024年には4,474百万米ドル、2025年には4,864百万米ドルに増加している。これらのデータは、継続的な利益拡大傾向を示している。

税引後営業利益 (NOPAT) の推移

2020年には3,536百万米ドルであったのが、2021年には270百万米ドルと大きく減少した。その後、2022年に3,612百万米ドルへ回復し、2023年には3,803百万米ドルに増加している。2024年と2025年にはそれぞれ4,636百万米ドル、5,082百万米ドルと順調に増加し、企業の営業効率や収益力が改善していることが示唆される。

総合的な傾向

両指標ともに、COVID-19パンデミックの影響により一時的な減少が見られた2021年を底として、その後の年度において着実な回復と成長を遂げている。特に2022年以降、利益の拡大が顕著であり、企業の経営効率や収益性の改善傾向が強まっていることが確認できる。また、2024年及び2025年の予測値は、さらなる成長を示唆している。

所得税の引当金(給付)

この項目は、2020年から2025年までの期間にわたり、増減を経て全体的に増加傾向を示している。2021年に一時的に負の値となったが、その後は持ち直し、2024年・2025年にはそれ以前の高水準に回復している。2020年の数値と比較すると、2025年には約1.4倍に増えており、税金関連の引当金が増加していることから税務リスクや見積もりの変動に対応した資金準備が強化されている可能性がある。

現金営業税

この項目は2020年から2025年にかけて安定した増加傾向を示している。2020年の1199百万米ドルから2025年の1628百万米ドルへと約36%の増加を見せており、稼働による税金負担が年度を追うごとに増加していることが示唆される。2021年の数値は特に低下し、その後は一定の上昇を続けているため、税負担の変動や運営規模の拡大に伴う税金関連の資金調整が行われている可能性がある。ただし、2022年以降は連続して増加しており、税務負担の増加が継続していると考えられる。

報告された負債とリースの合計

2020年から2024年にかけて、負債とリース負債の合計は大きく増加し、その後2025年にはやや縮小しています。2020年の11464百万ドルから2024年の12542百万ドルにかけて、一定の増加傾向が見られ、2025年に再び増加したことから、負債の増加が一時的に鈍化または調整された可能性があります。

株主資本

株主資本は2020年の5948百万ドルから2024年の7302百万ドルまで増加しており、続く2025年には8393百万ドルと成長しています。これは、累積利益の蓄積や自己資本の拡大を反映し、企業の財務基盤が堅固になっていることを示唆しています。

投下資本

投下資本は2020年の18717百万ドルから2024年の21125百万ドルまで増加し、2025年には22612百万ドルに達しています。投下資本の増加は、資産の拡大や投資活動の活発化を意味し、企業の事業規模や資産の積み増しが進んでいると考えられます。

過去6年間の財務データに基づき、経済的利益、投下資本、経済スプレッド比率の推移を分析します。

経済的利益

2020年度は12億9700万米ドルを計上しましたが、2021年度には-24億1800万米ドルと大幅な損失を記録しました。その後、2022年度に12億700万米ドル、2023年度に12億5500万米ドルと回復傾向を示し、2024年度には19億3000万米ドル、2025年度には21億3600万米ドルと増加しました。全体として、2021年度の落ち込みから回復し、その後、着実に利益を拡大している傾向が見られます。

投下資本

投下資本は、2020年度の1万8717百万米ドルから、2021年度には2万2428百万米ドルへと増加しました。2022年度には1万9742百万米ドルに減少し、2023年度には2万404百万米ドル、2024年度には2万1125百万米ドル、そして2025年度には2万2612百万米ドルと推移しました。全体的に、投下資本は変動しながらも、緩やかな増加傾向を示しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2020年度の6.93%から、2021年度には-10.78%と大幅に低下しました。その後、2022年度に6.12%、2023年度に6.15%と回復し、2024年度には9.14%、2025年度には9.44%と上昇しました。経済的利益の推移と連動し、2021年度の低迷から回復し、その後、着実に改善している傾向が見られます。特に、2024年度以降は、顕著な改善が認められます。

経済的利益と経済スプレッド比率の推移から、2021年度に一時的な困難に直面したものの、その後、収益性を回復させ、改善していることが示唆されます。投下資本の増加は、事業拡大や投資活動を示唆していると考えられます。経済スプレッド比率の上昇は、資本効率の改善を示している可能性があります。

過去6年間の財務データに基づき、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

2020年度は12億9700万米ドルの利益を計上しましたが、2021年度には大幅な損失であるマイナス24億1800万米ドルに転落しました。その後、2022年度には12億700万米ドルに回復し、2023年度には12億5500万米ドルとわずかに増加しました。2024年度には19億3000万米ドルと大幅に増加し、2025年度には21億3600万米ドルへと増加傾向が継続しています。

調整後売上高

調整後売上高は、2021年度に417億6800万米ドルから322億1200万米ドルへと減少しました。しかし、2022年度には486億5900万米ドルと大幅に回復し、2023年度には499億7200万米ドルとわずかに増加しました。2024年度には542億6900万米ドル、2025年度には564億1100万米ドルと、継続的な成長を示しています。

経済利益率率

経済利益率率は、2020年度の3.11%から2021年度にはマイナス7.51%へと大幅に低下しました。その後、2022年度には2.48%に回復し、2023年度には2.51%とほぼ横ばいでした。2024年度には3.56%に上昇し、2025年度には3.79%と、経済的利益の増加に伴い、着実に改善しています。

全体として、調整後売上高は2021年度の減少を経て回復し、その後も成長を続けています。経済的利益も同様に、2021年度の損失から回復し、近年は大幅な増加を見せています。経済利益率率も改善傾向にあり、収益性の向上が示唆されます。調整後売上高の増加と経済利益率率の改善は、事業運営の効率化や市場シェアの拡大などが要因として考えられます。