短期的な活動比率の分析
四半期データ
活動比率は、企業が売掛金の回収や在庫の管理など、日常業務をどれだけ効率的に遂行しているかを測定します。
短期活動比率(サマリー)
Honeywell International Inc.、短期活動率(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
効率性指標の推移を分析すると、全体的に資産の回転速度が低下し、キャッシュ・コンバージョン・サイクルが長期化する傾向が確認される。
- 在庫管理の効率性
- 在庫回転率は2022年第1四半期の4.2から、2025年第2四半期には3.45まで低下しており、在庫の流動性が低下している。これに伴い、在庫ローテーション日数は87日から最大106日まで増加しており、製品が在庫として滞留する期間が長期化していることがわかる。直近の2026年第1四半期時点では3.73まで回復しているものの、初期の水準は維持できていない。
- 債権・債務の管理状況
- 売掛金回転率は4.4から4.9の間で推移しており、売掛金の回収効率は概ね安定している。売掛金ローテーション日数も74日から82日の範囲で変動しており、回収サイクルに大きな変動は見られない。一方、買掛金回転率は3.3から3.9の間で推移し、買掛金ローテーション日数は100日前後で安定していたが、2026年第1四半期には93日まで短縮されており、サプライヤーへの支払速度が加速する傾向にある。
- 運転資本とキャッシュフローのサイクル
- 運転資本回転率は非常に変動が激しく、3.37から8.63の間で大きく増減しており、短期的には資本効率に不安定な局面が見られる。運転サイクルは163日から188日まで拡大し、最終的に176日で推移している。特に在庫ローテーション日数の増加が運転サイクルの長期化に寄与している。キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）についても、63日から最大83日まで増加しており、現金化までの期間が長期化することで、資金効率が低下する傾向にある。
総じて、債権回収は安定しているものの、在庫管理の効率低下と支払サイクルの短縮傾向が重なり、資金の固定化が進んでいる状況にある。
離職率
平均日数の比率
在庫回転率
Honeywell International Inc.、在庫回転率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| 販売された製品とサービスのコスト | 5,604) | 4,960) | 6,861) | 6,329) | 5,463) | 6,418) | 5,979) | 5,856) | 5,583) | 6,201) | 5,670) | 5,626) | 5,498) | 5,769) | 5,594) | 5,660) | 5,324) | ||||||
| 在庫 | 6,369) | 6,162) | 7,118) | 7,013) | 6,611) | 6,442) | 6,338) | 6,324) | 6,318) | 6,178) | 6,000) | 5,890) | 5,776) | 5,538) | 5,501) | 5,576) | 5,472) | ||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||
| 在庫回転率1 | 3.73 | 3.83 | 3.52 | 3.45 | 3.59 | 3.70 | 3.73 | 3.69 | 3.65 | 3.72 | 3.76 | 3.82 | 3.90 | 4.04 | 4.09 | 4.06 | 4.20 | ||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 在庫回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 1.01 | 1.01 | 0.97 | 0.86 | 0.80 | 0.78 | 0.85 | 0.78 | 0.82 | 0.88 | 0.87 | 0.88 | 0.83 | 0.81 | 0.78 | 0.74 | 0.74 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 2.40 | 2.47 | 2.20 | 2.16 | 2.21 | 2.39 | 2.36 | 2.42 | 2.50 | 2.58 | 2.47 | 2.42 | 2.38 | 2.54 | 2.36 | 2.40 | 2.46 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 3.50 | 3.63 | 3.57 | 3.51 | 3.55 | 3.64 | 3.66 | 3.81 | 3.85 | 3.95 | 3.93 | 3.93 | 3.94 | 4.04 | 3.95 | 3.87 | 4.03 | ||||||
| GE Aerospace | 2.50 | 2.44 | 2.35 | 2.29 | 2.34 | 2.49 | 3.29 | 4.08 | 2.58 | 3.05 | 3.02 | 3.15 | 3.32 | 3.19 | 3.10 | 3.04 | 3.25 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 15.93 | 19.13 | 17.97 | 17.84 | 17.94 | 18.46 | 19.41 | 20.21 | 18.67 | 18.87 | 17.88 | 16.82 | 16.63 | 18.68 | 18.09 | 16.20 | 18.12 | ||||||
| RTX Corp. | 5.09 | 5.30 | 4.97 | 4.77 | 4.83 | 5.12 | 4.74 | 4.64 | 4.76 | 4.83 | 4.60 | 4.68 | 4.81 | 5.03 | 5.03 | 5.14 | 5.33 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
在庫回転率 = (販売された製品とサービスのコストQ1 2026
+ 販売された製品とサービスのコストQ4 2025
+ 販売された製品とサービスのコストQ3 2025
+ 販売された製品とサービスのコストQ2 2025)
÷ 在庫
= (5,604 + 4,960 + 6,861 + 6,329)
÷ 6,369 = 3.73
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販売原価、在庫水準、および在庫効率の推移に関する分析結果を以下にまとめる。
- 販売原価の推移
- 販売された製品とサービスのコストは、長期的に増加傾向にある。特に年度末にかけて数値が上昇する季節的な変動が見られ、2024年12月31日には6,418百万米ドル、2025年9月30日には6,861百万米ドルまで上昇した。一方で、2025年12月31日には4,960百万米ドルへと急減しており、特定の期間に著しい変動が発生していることが確認される。
- 在庫水準の変動
- 在庫額は2022年3月31日の5,472百万米ドルから2025年9月30日の7,118百万米ドルまで、継続的な増加傾向を示していた。しかし、2025年12月31日には6,162百万米ドルへと大幅に減少しており、在庫の急激な消化または管理方針の変更が行われたことが推察される。
- 在庫回転率と効率性の分析
- 在庫回転率は、2022年3月31日の4.2から2025年6月30日の3.45まで、概ね低下し続ける傾向にある。これは、販売原価の増加に対して在庫の蓄積ペースが上回っていたことを示唆しており、資産の運用効率が緩やかに低下していたことを示している。ただし、2025年12月31日には3.83まで回復しており、在庫水準の低下に伴い効率性が改善に転じている。
売掛金回転率
Honeywell International Inc.、売掛金回転率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| 売り上げ 高 | 9,143) | 7,757) | 10,408) | 10,352) | 8,925) | 10,088) | 9,728) | 9,577) | 9,105) | 9,440) | 9,212) | 9,146) | 8,864) | 9,186) | 8,951) | 8,953) | 8,376) | ||||||
| 売掛金、引当金控除 | 8,062) | 7,621) | 8,923) | 8,823) | 8,251) | 7,819) | 7,884) | 7,759) | 7,476) | 7,530) | 7,833) | 7,994) | 7,862) | 7,440) | 7,363) | 7,738) | 7,119) | ||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||
| 売掛金回転率1 | 4.67 | 4.91 | 4.46 | 4.43 | 4.64 | 4.92 | 4.80 | 4.81 | 4.94 | 4.87 | 4.65 | 4.52 | 4.57 | 4.77 | 4.74 | 4.45 | 4.82 | ||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 売掛金回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 26.45 | 30.63 | 24.37 | 23.61 | 21.67 | 25.28 | 25.33 | 23.31 | 25.83 | 29.37 | 24.99 | 24.99 | 24.65 | 26.46 | 22.98 | 20.27 | 25.37 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 5.86 | 5.86 | 6.02 | 6.14 | 6.56 | 6.61 | 6.85 | 6.69 | 6.86 | 6.86 | 6.95 | 6.56 | 6.37 | 6.39 | 6.59 | 6.10 | 5.46 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 4.48 | 5.10 | 4.79 | 4.74 | 4.97 | 5.39 | 5.04 | 4.97 | 5.06 | 5.18 | 5.07 | 5.01 | 5.05 | 5.09 | 5.28 | 5.15 | 5.39 | ||||||
| GE Aerospace | 3.60 | 3.59 | 3.78 | 3.61 | 3.73 | 3.77 | 4.90 | 6.13 | 3.90 | 4.17 | 4.61 | 4.67 | 5.00 | 4.09 | 4.19 | 4.39 | 4.43 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 32.35 | 19.24 | 19.08 | 21.73 | 35.48 | 30.22 | 33.30 | 24.26 | 30.86 | 31.69 | 28.14 | 19.67 | 25.61 | 26.34 | 26.06 | 18.87 | 26.02 | ||||||
| RTX Corp. | 6.98 | 6.03 | 6.70 | 6.75 | 7.15 | 7.36 | 7.83 | 7.06 | 6.91 | 6.36 | 6.67 | 7.13 | 6.81 | 7.36 | 7.15 | 6.28 | 7.15 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
売掛金回転率 = (売り上げ 高Q1 2026
+ 売り上げ 高Q4 2025
+ 売り上げ 高Q3 2025
+ 売り上げ 高Q2 2025)
÷ 売掛金、引当金控除
= (9,143 + 7,757 + 10,408 + 10,352)
÷ 8,062 = 4.67
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高は、2022年第1四半期の8,376百万米ドルから2024年第4四半期の10,088百万米ドルにかけて緩やかな増加傾向を示した。2025年第3四半期には10,408百万米ドルのピークに達したが、2025年第4四半期に7,757百万米ドルまで急減し、その後2026年第1四半期に9,143百万米ドルへと回復するなど、直近では変動幅が拡大している。
- 売掛金の推移
- 売掛金（引当金控除後）は、売上高の拡大に伴い、2022年第1四半期の7,119百万米ドルから2025年第3四半期の8,923百万米ドルまで増加傾向にあった。2025年第4四半期には売上高の減少に連動して7,621百万米ドルまで低下したが、2026年第1四半期には8,062百万米ドルまで上昇している。
- 債権回収の効率性
- 売掛金回転率は、分析期間を通じて4.43から4.94の範囲内で推移しており、極めて安定した水準を維持している。売上高に大幅な変動が見られた局面においても、回転率は大きく崩れることなく、一定の債権回収効率が維持されていることが示されている。
買掛金回転率
Honeywell International Inc.、買掛金回転率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| 販売された製品とサービスのコスト | 5,604) | 4,960) | 6,861) | 6,329) | 5,463) | 6,418) | 5,979) | 5,856) | 5,583) | 6,201) | 5,670) | 5,626) | 5,498) | 5,769) | 5,594) | 5,660) | 5,324) | ||||||
| 買掛金 | 6,026) | 6,315) | 7,314) | 7,111) | 6,734) | 6,880) | 6,640) | 6,470) | 6,468) | 6,849) | 6,428) | 6,445) | 6,443) | 6,329) | 6,118) | 6,245) | 6,285) | ||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||
| 買掛金回転率1 | 3.94 | 3.74 | 3.43 | 3.40 | 3.52 | 3.46 | 3.56 | 3.60 | 3.57 | 3.36 | 3.51 | 3.49 | 3.50 | 3.53 | 3.68 | 3.63 | 3.66 | ||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 買掛金回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 6.40 | 6.50 | 6.81 | 6.72 | 6.43 | 6.03 | 5.79 | 5.61 | 5.92 | 5.86 | 6.18 | 6.28 | 6.37 | 6.18 | 6.36 | 6.17 | 6.73 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 4.88 | 4.99 | 4.78 | 4.69 | 5.07 | 5.24 | 5.31 | 5.47 | 5.44 | 5.41 | 5.54 | 5.09 | 4.68 | 4.76 | 4.81 | 4.72 | 4.43 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 3.67 | 4.11 | 4.31 | 4.27 | 4.26 | 4.18 | 4.24 | 4.31 | 4.38 | 4.39 | 4.48 | 4.52 | 4.55 | 4.51 | 4.61 | 4.43 | 4.67 | ||||||
| GE Aerospace | 2.89 | 2.87 | 2.88 | 2.72 | 2.85 | 3.07 | 4.08 | 5.01 | 2.99 | 3.27 | 3.26 | 3.41 | 3.57 | 2.98 | 3.14 | 3.14 | 3.32 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 14.39 | 18.58 | 17.57 | 18.06 | 16.89 | 28.85 | 19.48 | 19.07 | 17.38 | 25.56 | 15.51 | 16.97 | 17.65 | 27.25 | 21.48 | 24.07 | 21.92 | ||||||
| RTX Corp. | 4.51 | 4.46 | 4.72 | 4.98 | 4.89 | 5.07 | 5.40 | 5.54 | 5.60 | 5.31 | 5.37 | 5.54 | 5.42 | 5.40 | 5.82 | 5.36 | 6.28 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
買掛金回転率 = (販売された製品とサービスのコストQ1 2026
+ 販売された製品とサービスのコストQ4 2025
+ 販売された製品とサービスのコストQ3 2025
+ 販売された製品とサービスのコストQ2 2025)
÷ 買掛金
= (5,604 + 4,960 + 6,861 + 6,329)
÷ 6,026 = 3.94
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
販売された製品とサービスのコストは、年間の周期的な変動を伴いながら緩やかな上昇傾向にある。毎年第1四半期に最小値を記録し、下半期に向けて増加するパターンが繰り返されており、特に2025年第3四半期には6,861百万米ドルというピークに達した。この変動パターンは、事業運営における一定の季節的なコスト変動が存在することを示している。
買掛金の推移を見ると、2022年第1四半期から2025年第3四半期にかけては緩やかな増加傾向にあり、債務残高が拡大していた。しかし、2025年第4四半期以降に急減しており、2026年第1四半期には6,026百万米ドルまで減少した。これは、債務の集中解消や調達戦略の変更が影響していると考えられる。
- 支払効率の分析
- 買掛金回転率は、分析期間を通じて3.36から3.94の間で推移しており、極めて安定した水準を維持している。コストの増減や買掛金残高の変動にかかわらず、回転率が一定の範囲に収まっていることは、サプライヤーに対する支払管理が計画的に運用されていることを示唆している。特に直近の2026年第1四半期には3.94まで上昇しており、支払サイクルが短縮され、効率性が高まっている状況にある。
運転資本回転率
Honeywell International Inc.、運転資本回転率、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ (百万米ドル) | |||||||||||||||||||||||
| 流動資産 | 30,590) | 30,387) | 30,747) | 27,967) | 27,645) | 27,908) | 28,164) | 25,369) | 27,434) | 23,502) | 23,320) | 24,183) | 22,510) | 24,982) | 22,525) | 23,847) | 24,281) | ||||||
| レス： 流動負債 | 22,085) | 23,414) | 22,639) | 21,619) | 22,071) | 21,256) | 19,534) | 21,044) | 16,488) | 18,539) | 17,227) | 17,174) | 17,896) | 19,938) | 18,109) | 19,947) | 20,027) | ||||||
| 運転資本 | 8,505) | 6,973) | 8,108) | 6,348) | 5,574) | 6,652) | 8,630) | 4,325) | 10,946) | 4,963) | 6,093) | 7,009) | 4,614) | 5,044) | 4,416) | 3,900) | 4,254) | ||||||
| 売り上げ 高 | 9,143) | 7,757) | 10,408) | 10,352) | 8,925) | 10,088) | 9,728) | 9,577) | 9,105) | 9,440) | 9,212) | 9,146) | 8,864) | 9,186) | 8,951) | 8,953) | 8,376) | ||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||
| 運転資本回転率1 | 4.43 | 5.37 | 4.91 | 6.16 | 6.87 | 5.79 | 4.39 | 8.63 | 3.37 | 7.39 | 5.98 | 5.16 | 7.79 | 7.03 | 7.91 | 8.84 | 8.07 | ||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 運転資本回転率競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 4.96 | 4.40 | 4.29 | 3.15 | 2.89 | 2.15 | 6.04 | 4.13 | 5.76 | 5.78 | 5.46 | 4.80 | 4.61 | 3.42 | 3.13 | 2.87 | 2.51 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 5.30 | 4.02 | 4.42 | 5.04 | 5.73 | 4.58 | 4.89 | 6.61 | 5.64 | 5.23 | 4.27 | 5.29 | 4.25 | 4.62 | 4.35 | 3.93 | 3.83 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 12.60 | 9.20 | 10.02 | 11.29 | 8.69 | 6.31 | 5.84 | 5.33 | 5.58 | 5.91 | 6.61 | 6.16 | 7.01 | 8.70 | 10.69 | — | — | ||||||
| GE Aerospace | 134.54 | 26.19 | 14.05 | 28.44 | 13.68 | 10.83 | 9.60 | 11.15 | 6.93 | 7.24 | 8.11 | 5.70 | 5.87 | 7.93 | 13.29 | 10.55 | 7.14 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 25.12 | 37.02 | 24.76 | — | 44.49 | 29.25 | 13.20 | 15.88 | 13.24 | 18.85 | 11.04 | 10.56 | 12.81 | 12.93 | 14.03 | 14.28 | 15.14 | ||||||
| RTX Corp. | 63.20 | 57.24 | 22.14 | 257.23 | 279.93 | — | — | — | 23.64 | 41.62 | 44.25 | 16.99 | 12.76 | 20.15 | 19.15 | 17.77 | 11.41 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
運転資本回転率 = (売り上げ 高Q1 2026
+ 売り上げ 高Q4 2025
+ 売り上げ 高Q3 2025
+ 売り上げ 高Q2 2025)
÷ 運転資本
= (9,143 + 7,757 + 10,408 + 10,352)
÷ 8,505 = 4.43
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売上高、運転資本、および運転資本回転率の推移から、収益性の拡大傾向と資本効率の変動性が確認される。
- 売上高の推移
- 売上高は2022年第1四半期の8,376百万米ドルから、2025年第2四半期の10,352百万米ドルにかけて緩やかな成長基調にある。しかし、2024年第4四半期に7,757百万米ドルまで一時的に急減しており、短期間で大きな変動が発生した後に再び回復し、2026年第1四半期には9,143百万米ドルに達している。
- 運転資本の動向
- 運転資本は期間を通じて激しい変動を示している。2022年から2023年にかけては概ね4,000百万米ドルから7,000百万米ドルの範囲で推移していたが、2024年第1四半期に10,946百万米ドルという最大値を記録した。その後は減少傾向にあるものの、2022年の水準と比較すると、全体的に高い資本水準で運用されている。
- 資本効率の分析
- 運転資本回転率は、運転資本の急増と売上高の変動に強く連動している。2022年前半は8.0前後と高い効率性を維持していたが、運転資本が最大となった2024年第1四半期には3.37まで低下し、資本効率が著しく悪化した。一方で、直後の2024年第2四半期には8.63まで急上昇しており、運転資本の圧縮または売上高の増加による急速な効率改善が見られた。直近の2026年第1四半期にかけては4.43まで低下しており、売上高の伸びに対して運転資本の増加が上回る傾向にある。
在庫のローテーション日数
Honeywell International Inc.、在庫のローテーションの日数、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||
| 在庫回転率 | 3.73 | 3.83 | 3.52 | 3.45 | 3.59 | 3.70 | 3.73 | 3.69 | 3.65 | 3.72 | 3.76 | 3.82 | 3.90 | 4.04 | 4.09 | 4.06 | 4.20 | ||||||
| 短期活動比率 (日数) | |||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数1 | 98 | 95 | 104 | 106 | 102 | 99 | 98 | 99 | 100 | 98 | 97 | 96 | 94 | 90 | 89 | 90 | 87 | ||||||
| ベンチマーク (日数) | |||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 363 | 363 | 377 | 424 | 459 | 466 | 428 | 470 | 443 | 415 | 419 | 416 | 438 | 452 | 468 | 494 | 493 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 152 | 148 | 166 | 169 | 165 | 153 | 155 | 151 | 146 | 141 | 148 | 151 | 154 | 144 | 155 | 152 | 148 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 104 | 101 | 102 | 104 | 103 | 100 | 100 | 96 | 95 | 92 | 93 | 93 | 93 | 90 | 92 | 94 | 90 | ||||||
| GE Aerospace | 146 | 150 | 156 | 160 | 156 | 147 | 111 | 89 | 141 | 120 | 121 | 116 | 110 | 114 | 118 | 120 | 112 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 23 | 19 | 20 | 20 | 20 | 20 | 19 | 18 | 20 | 19 | 20 | 22 | 22 | 20 | 20 | 23 | 20 | ||||||
| RTX Corp. | 72 | 69 | 73 | 77 | 76 | 71 | 77 | 79 | 77 | 76 | 79 | 78 | 76 | 73 | 73 | 71 | 69 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
在庫のローテーション日数 = 365 ÷ 在庫回転率
= 365 ÷ 3.73 = 98
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
在庫管理の効率性は、2022年初頭から2025年半ばにかけて緩やかな低下傾向を示した。
- 在庫回転率の推移
- 2022年3月時点の4.2から、2025年6月には3.45まで段階的に低下した。これは在庫の流動性が低下し、資産の回転効率が弱まったことを示唆している。
- 在庫ローテーション日数の推移
- 回転率の低下に連動し、ローテーション日数は2022年3月の87日から2025年6月の106日まで漸増した。在庫が販売されるまでの期間が長期化したことが読み取れる。
- 直近の動向
- 2025年後半から改善傾向に転じており、2025年12月には回転率が3.83まで上昇し、ローテーション日数は95日へと短縮された。2026年3月時点では回転率3.73、ローテーション日数98日となっており、効率性は2024年から2025年前半の低迷期から脱し、一定の水準で安定化しつつある。
売掛金のローテーション日数
Honeywell International Inc.、売掛金のローテーション日数、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||
| 売掛金回転率 | 4.67 | 4.91 | 4.46 | 4.43 | 4.64 | 4.92 | 4.80 | 4.81 | 4.94 | 4.87 | 4.65 | 4.52 | 4.57 | 4.77 | 4.74 | 4.45 | 4.82 | ||||||
| 短期活動比率 (日数) | |||||||||||||||||||||||
| 売掛金のローテーション日数1 | 78 | 74 | 82 | 82 | 79 | 74 | 76 | 76 | 74 | 75 | 79 | 81 | 80 | 77 | 77 | 82 | 76 | ||||||
| ベンチマーク (日数) | |||||||||||||||||||||||
| 売掛金のローテーション日数競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 14 | 12 | 15 | 15 | 17 | 14 | 14 | 16 | 14 | 12 | 15 | 15 | 15 | 14 | 16 | 18 | 14 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 62 | 62 | 61 | 59 | 56 | 55 | 53 | 55 | 53 | 53 | 53 | 56 | 57 | 57 | 55 | 60 | 67 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 81 | 72 | 76 | 77 | 73 | 68 | 72 | 73 | 72 | 70 | 72 | 73 | 72 | 72 | 69 | 71 | 68 | ||||||
| GE Aerospace | 101 | 102 | 97 | 101 | 98 | 97 | 75 | 60 | 93 | 87 | 79 | 78 | 73 | 89 | 87 | 83 | 82 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 11 | 19 | 19 | 17 | 10 | 12 | 11 | 15 | 12 | 12 | 13 | 19 | 14 | 14 | 14 | 19 | 14 | ||||||
| RTX Corp. | 52 | 61 | 54 | 54 | 51 | 50 | 47 | 52 | 53 | 57 | 55 | 51 | 54 | 50 | 51 | 58 | 51 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
売掛金のローテーション日数 = 365 ÷ 売掛金回転率
= 365 ÷ 4.67 = 78
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
売掛金の回収効率に関する指標は、分析期間を通じて一定の範囲内で推移しており、概ね安定した管理状態にある。売掛金回転率は最小4.43から最大4.94の間で変動しており、急激な変動は認められない。
- 売掛金回転率の傾向
- 2022年から2026年にかけて、回転率は4.4から4.9の間で推移している。2024年3月31日に最高値の4.94を記録した後も、概ね4.0台後半を維持する傾向にあり、回収能力が一定の水準で維持されていることが示されている。
- 売掛金ローテーション日数の変動
- 回収日数は74日から82日の範囲で推移している。特筆すべきパターンとして、毎年12月31日の期末に向けて回収日数が短縮される傾向が確認できる。2023年、2024年、2025年の12月31日時点では、いずれも期間内最短水準である74日から75日を記録しており、期末における回収処理の加速化が推察される。
- 効率性とサイクル
- 回転率の上昇とローテーション日数の短縮が密接に連動しており、資産の流動性が適切に管理されている。2025年6月30日時点ではローテーション日数が82日まで延伸し、回転率が4.43まで低下したが、その後年度末に向けて再び回復するサイクルを繰り返している。
運転サイクル
Honeywell International Inc.、運転サイクル、計算式(四半期データ)
日数
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数 | 98 | 95 | 104 | 106 | 102 | 99 | 98 | 99 | 100 | 98 | 97 | 96 | 94 | 90 | 89 | 90 | 87 | ||||||
| 売掛金のローテーション日数 | 78 | 74 | 82 | 82 | 79 | 74 | 76 | 76 | 74 | 75 | 79 | 81 | 80 | 77 | 77 | 82 | 76 | ||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||
| 運転サイクル1 | 176 | 169 | 186 | 188 | 181 | 173 | 174 | 175 | 174 | 173 | 176 | 177 | 174 | 167 | 166 | 172 | 163 | ||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| 運転サイクル競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 377 | 375 | 392 | 439 | 476 | 480 | 442 | 486 | 457 | 427 | 434 | 431 | 453 | 466 | 484 | 512 | 507 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 214 | 210 | 227 | 228 | 221 | 208 | 208 | 206 | 199 | 194 | 201 | 207 | 211 | 201 | 210 | 212 | 215 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 185 | 173 | 178 | 181 | 176 | 168 | 172 | 169 | 167 | 162 | 165 | 166 | 165 | 162 | 161 | 165 | 158 | ||||||
| GE Aerospace | 247 | 252 | 253 | 261 | 254 | 244 | 186 | 149 | 234 | 207 | 200 | 194 | 183 | 203 | 205 | 203 | 194 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 34 | 38 | 39 | 37 | 30 | 32 | 30 | 33 | 32 | 31 | 33 | 41 | 36 | 34 | 34 | 42 | 34 | ||||||
| RTX Corp. | 124 | 130 | 127 | 131 | 127 | 121 | 124 | 131 | 130 | 133 | 134 | 129 | 130 | 123 | 124 | 129 | 120 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
運転サイクル = 在庫のローテーション日数 + 売掛金のローテーション日数
= 98 + 78 = 176
2 競合企業の名前をクリックすると、計算が表示されます。
運転サイクルの推移を分析すると、2022年第1四半期から2025年第2四半期にかけて緩やかな拡大傾向にあり、その後縮小に転じていることが確認される。
- 在庫のローテーション日数
- 2022年3月時点の87日から、2025年6月には最大106日まで段階的に増加しており、在庫の回転速度が長期的に低下する傾向が見られた。しかし、2025年第4四半期には95日まで低下し、直近では98日となるなど、ピーク時からは改善に転じている。
- 売掛金のローテーション日数
- 全期間を通じて74日から82日の範囲内で推移しており、顕著な増減傾向は認められない。債権の回収効率は概ね一定の水準で安定的に維持されている。
- 運転サイクル
- 在庫ローテーション日数の増加に連動し、運転サイクルも2022年第1四半期の163日から2025年第2四半期の188日まで拡大した。その後、2025年第4四半期には169日まで短縮され、2026年第1四半期には176日となっている。
分析の結果、運転サイクルの変動の主因は在庫のローテーション日数の増減にあり、売掛金の回収サイクルは安定的に推移している。2025年半ばに最大となった運転サイクルは、その後、在庫水準の調整等により短縮傾向にあることが示唆される。
買掛金のローテーション日数
Honeywell International Inc.、買掛金のローテーション日数、計算式(四半期データ)
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||
| 買掛金回転率 | 3.94 | 3.74 | 3.43 | 3.40 | 3.52 | 3.46 | 3.56 | 3.60 | 3.57 | 3.36 | 3.51 | 3.49 | 3.50 | 3.53 | 3.68 | 3.63 | 3.66 | ||||||
| 短期活動比率 (日数) | |||||||||||||||||||||||
| 買掛金のローテーション日数1 | 93 | 98 | 106 | 107 | 104 | 105 | 103 | 101 | 102 | 109 | 104 | 105 | 104 | 103 | 99 | 101 | 100 | ||||||
| ベンチマーク (日数) | |||||||||||||||||||||||
| 買掛金のローテーション日数競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 57 | 56 | 54 | 54 | 57 | 61 | 63 | 65 | 62 | 62 | 59 | 58 | 57 | 59 | 57 | 59 | 54 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 75 | 73 | 76 | 78 | 72 | 70 | 69 | 67 | 67 | 67 | 66 | 72 | 78 | 77 | 76 | 77 | 82 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 100 | 89 | 85 | 85 | 86 | 87 | 86 | 85 | 83 | 83 | 82 | 81 | 80 | 81 | 79 | 82 | 78 | ||||||
| GE Aerospace | 126 | 127 | 127 | 134 | 128 | 119 | 89 | 73 | 122 | 112 | 112 | 107 | 102 | 123 | 116 | 116 | 110 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 25 | 20 | 21 | 20 | 22 | 13 | 19 | 19 | 21 | 14 | 24 | 22 | 21 | 13 | 17 | 15 | 17 | ||||||
| RTX Corp. | 81 | 82 | 77 | 73 | 75 | 72 | 68 | 66 | 65 | 69 | 68 | 66 | 67 | 68 | 63 | 68 | 58 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1 Q1 2026 計算
買掛金のローテーション日数 = 365 ÷ 買掛金回転率
= 365 ÷ 3.94 = 93
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買掛金管理に関する財務指標の推移を分析した結果、支払サイクルにおける緩やかな変動と、直近の期間における明確な短縮傾向が認められる。
- 買掛金回転率の推移
- 買掛金回転率は、2022年第1四半期の3.66から2023年第4四半期の3.36まで緩やかな低下傾向を示した。その後は反転し、2024年以降は上昇基調にあり、2026年第1四半期には3.94という期間内最高値を記録している。この傾向は、サプライヤーへの債務決済頻度が高まっていることを示している。
- 買掛金ローテーション日数の変動
- 買掛金ローテーション日数は、概ね100日から109日の範囲で推移していた。2023年第4四半期に109日のピークに達した後、2024年から2025年にかけては100日前後で推移し、2025年第4四半期の98日、2026年第1四半期の93日へと段階的に短縮している。
分析期間の大部分において、支払期間を100日以上に維持する傾向が見られたが、直近の四半期では回転率の上昇とローテーション日数の減少が同時に進行している。これは、資金調達手段としての買掛金利用を抑制し、支払サイクルを加速させる方向へ管理方針が移行したことを示唆している。
キャッシュコンバージョンサイクル
Honeywell International Inc.、現金換算サイクル、計算式(四半期データ)
日数
| 2026/03/31 | 2025/12/31 | 2025/09/30 | 2025/06/30 | 2025/03/31 | 2024/12/31 | 2024/09/30 | 2024/06/30 | 2024/03/31 | 2023/12/31 | 2023/09/30 | 2023/06/30 | 2023/03/31 | 2022/12/31 | 2022/09/30 | 2022/06/30 | 2022/03/31 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 選択した財務データ | |||||||||||||||||||||||
| 在庫のローテーション日数 | 98 | 95 | 104 | 106 | 102 | 99 | 98 | 99 | 100 | 98 | 97 | 96 | 94 | 90 | 89 | 90 | 87 | ||||||
| 売掛金のローテーション日数 | 78 | 74 | 82 | 82 | 79 | 74 | 76 | 76 | 74 | 75 | 79 | 81 | 80 | 77 | 77 | 82 | 76 | ||||||
| 買掛金のローテーション日数 | 93 | 98 | 106 | 107 | 104 | 105 | 103 | 101 | 102 | 109 | 104 | 105 | 104 | 103 | 99 | 101 | 100 | ||||||
| 短期活動比率 | |||||||||||||||||||||||
| キャッシュコンバージョンサイクル1 | 83 | 71 | 80 | 81 | 77 | 68 | 71 | 74 | 72 | 64 | 72 | 72 | 70 | 64 | 67 | 71 | 63 | ||||||
| ベンチマーク | |||||||||||||||||||||||
| キャッシュコンバージョンサイクル競合 他社2 | |||||||||||||||||||||||
| Boeing Co. | 320 | 319 | 338 | 385 | 419 | 419 | 379 | 421 | 395 | 365 | 375 | 373 | 396 | 407 | 427 | 453 | 453 | ||||||
| Caterpillar Inc. | 139 | 137 | 151 | 150 | 149 | 138 | 139 | 139 | 132 | 127 | 135 | 135 | 133 | 124 | 134 | 135 | 133 | ||||||
| Eaton Corp. plc | 85 | 84 | 93 | 96 | 90 | 81 | 86 | 84 | 84 | 79 | 83 | 85 | 85 | 81 | 82 | 83 | 80 | ||||||
| GE Aerospace | 121 | 125 | 126 | 127 | 126 | 125 | 97 | 76 | 112 | 95 | 88 | 87 | 81 | 80 | 89 | 87 | 84 | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | 9 | 18 | 18 | 17 | 8 | 19 | 11 | 14 | 11 | 17 | 9 | 19 | 15 | 21 | 17 | 27 | 17 | ||||||
| RTX Corp. | 43 | 48 | 50 | 58 | 52 | 49 | 56 | 65 | 65 | 64 | 66 | 63 | 63 | 55 | 61 | 61 | 62 | ||||||
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-03-31), 10-K (報告日: 2025-12-31), 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31).
1
キャッシュコンバージョンサイクル = 在庫のローテーション日数 + 売掛金のローテーション日数 – 買掛金のローテーション日数
= 98 + 78 – 93 = 83
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運転資本の効率性に関する分析結果を以下にまとめる。
- 在庫管理の傾向
- 在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期の87日から2025年第2四半期の106日にかけて緩やかな上昇傾向にあり、在庫の回転速度が低下していることが示されている。2024年以降も90日台後半から100日を超える水準で推移しており、在庫保持期間の長期化が進んでいる。
- 債権回収の状況
- 売掛金のローテーション日数は、分析期間を通じて74日から82日の範囲内で推移しており、大きな変動は見られない。回収サイクルは概ね安定的に維持されている。
- 債務支払の動向
- 買掛金のローテーション日数は、2022年から2025年半ばまで100日から109日の高水準で推移していた。しかし、2025年第4四半期から2026年第1四半期にかけて98日から93日へと低下しており、支払サイクルの短縮化が見られる。
- キャッシュコンバージョンサイクル（CCC）の推移
- キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年第1四半期の63日から2026年第1四半期の83日まで、長期的に拡大する傾向にある。このサイクルの長期化は、主に在庫ローテーション日数の増加と、直近における買掛金ローテーション日数の減少が複合的に影響した結果であると考えられる。これにより、現金化までの期間が長期化し、運転資本の効率性が低下している状況にある。