Caterpillar Inc. (NYSE:CAT)

在庫回転率は、2022年第1四半期から2023年第4四半期にかけて、2.36から2.58へと緩やかな上昇傾向を示しました。しかし、2024年第1四半期以降は低下し、2025年第2四半期には2.16まで落ち込みました。その後、2025年第4四半期には2.47まで回復しています。

売掛金回転率は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて一貫して上昇し、5.46から6.59に達しました。その後、2022年第4四半期から2023年第4四半期にかけては横ばいから緩やかな低下傾向を示し、6.86から6.61に減少しました。2024年第1四半期以降は再び低下し、2025年第4四半期には5.86まで減少しています。

買掛金回転率は、2022年第1四半期から2023年第3四半期にかけて着実に上昇し、4.43から5.54に増加しました。その後、2023年第4四半期から2025年第2四半期にかけては低下傾向に転じ、4.69まで減少しました。2025年第3四半期と第4四半期には若干の上昇が見られ、4.99に達しています。

運転資本回転率は、2022年第1四半期から2023年第2四半期にかけて上昇し、3.83から5.29に増加しました。その後、2023年第3四半期から2024年第2四半期にかけては大幅な上昇を示し、6.61に達しました。しかし、2024年第3四半期以降は低下し、2025年第4四半期には4.02まで減少しています。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて減少しましたが、2023年第1四半期以降は増加し、2025年第2四半期には169日とピークに達しました。その後、2025年第4四半期には148日まで減少しています。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて減少しましたが、2022年第4四半期以降は横ばいから緩やかな増加傾向を示し、2025年第4四半期には62日に達しています。

運転サイクルは、2022年第1四半期から2023年第4四半期にかけて減少しましたが、2024年第1四半期以降は増加し、2025年第2四半期には228日に達しました。その後、2025年第4四半期には210日まで減少しています。

買掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて減少しましたが、2022年第4四半期以降は横ばいから緩やかな増加傾向を示し、2025年第4四半期には73日に達しています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて減少しましたが、2023年第1四半期以降は増加し、2025年第2四半期には150日に達しました。その後、2025年第4四半期には137日まで減少しています。

売上原価は、2022年第3四半期まで増加傾向にありましたが、その後は2022年第4四半期に大幅に増加しました。2023年第1四半期には一時的に減少しましたが、その後は緩やかな増加傾向を示し、2023年第4四半期には2022年第4四半期と同程度の水準に達しました。2024年第1四半期には減少しましたが、その後は再び増加し、2024年第4四半期には2023年第4四半期を上回る水準となりました。2025年第1四半期から第4四半期にかけては、継続的な増加傾向が観察されます。

在庫

在庫は、2022年第2四半期まで一貫して増加しましたが、その後は2022年第3四半期から2023年第4四半期にかけて緩やかに減少しました。2024年第1四半期には増加に転じ、その後も増加傾向が続き、2025年第4四半期には最高水準に達しました。全体として、在庫は長期的に増加傾向にあります。

在庫回転率

在庫回転率は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに低下しましたが、2022年第4四半期には上昇しました。2023年には、2.38から2.58の間で変動し、全体としては安定した水準を維持しました。2024年第1四半期には低下し、その後も緩やかに低下傾向が続きました。2025年第4四半期には、2023年と同程度の水準まで回復しました。在庫回転率の変動は、売上原価と在庫の変動に影響を受けていると考えられます。

売上原価の増加と在庫の増加は、需要の増加または生産活動の活発化を示唆する可能性があります。しかし、在庫回転率の低下は、在庫管理の効率化の余地があることを示唆しているかもしれません。2025年の在庫回転率の上昇は、在庫管理の改善または需要の増加によるものと考えられます。これらの指標を総合的に分析することで、事業活動の全体的な状況を把握することができます。

機械・エネルギー・輸送機器の販売高は、2022年3月31日時点で12886百万米ドルであり、その後、2022年12月31日までに15871百万米ドルまで増加しました。2023年を通じて、販売高は概ね15000百万米ドルから16500百万米ドルの範囲で推移し、2023年12月31日には16237百万米ドルとなりました。2024年に入り、販売高は一時的に減少し、2024年3月31日には14960百万米ドルとなりましたが、その後は回復傾向にあり、2024年6月30日には15840百万米ドル、2024年9月30日には15231百万米ドル、2024年12月31日には15332百万米ドルとなりました。2025年の予測では、販売高は増加し続け、2025年3月31日には13378百万米ドルから2025年12月31日には18202百万米ドルに達すると予測されています。

債権、商業およびその他の残高は、2022年3月31日時点で9135百万米ドルであり、2022年12月31日には8856百万米ドルに減少しました。2023年を通じて、残高は9000百万米ドルから9400百万米ドルの範囲で変動し、2023年12月31日には9310百万米ドルとなりました。2024年に入り、残高は概ね9000百万米ドルから9400百万米ドルの範囲で推移し、2024年6月30日には9421百万米ドル、2024年12月31日には9282百万米ドルとなりました。2025年の予測では、残高は増加し続け、2025年3月31日には9704百万米ドルから2025年12月31日には10920百万米ドルに達すると予測されています。

売掛金回転率は、2022年3月31日の5.46から、2022年6月30日には6.1、2022年9月30日には6.59、2022年12月31日には6.39へと上昇しました。2023年を通じて、回転率は6.37から6.95の範囲で推移し、2023年12月31日には6.86となりました。2024年に入り、回転率は徐々に低下し、2024年3月31日には6.86、2024年6月30日には6.69、2024年9月30日には6.85、2024年12月31日には6.61となりました。2025年の予測では、回転率はさらに低下し、2025年3月31日には6.56、2025年6月30日には6.14、2025年9月30日には6.02、2025年12月31日には5.86に達すると予測されています。

機械・エネルギー・輸送機器の販売

全体的に増加傾向にありますが、2024年3月には一時的な減少が見られます。2025年には大幅な増加が予測されています。

債権、商業およびその他の

比較的安定していますが、2025年には増加傾向が示唆されています。

売掛金回転率

2022年には上昇傾向でしたが、2024年以降は低下傾向にあります。これは、売掛金の回収に時間がかかるようになっている可能性を示唆しています。

売上原価は、2022年第3四半期まで増加傾向にありましたが、2022年第4四半期に大幅に増加しました。その後、2023年第1四半期に減少しましたが、2023年第2四半期から第4四半期にかけて再び増加し、2023年第4四半期には2022年第4四半期と同程度の水準に達しました。2024年第1四半期には減少しましたが、その後は緩やかな増加傾向を示し、2024年第4四半期には2023年第4四半期をわずかに下回る水準となりました。2025年に入り、売上原価は増加傾向に転じ、2025年第4四半期には過去最高水準を記録しました。

買掛金

買掛金は、2022年第2四半期に一時的に減少しましたが、その後は増加傾向にあり、2022年第4四半期にピークに達しました。2023年第1四半期には増加を続けましたが、その後は減少傾向に転じ、2023年第3四半期に最低水準となりました。2023年第4四半期には若干増加し、その後は緩やかな増加傾向を示し、2025年第4四半期には2022年第4四半期と同程度の水準に達しました。

買掛金回転率は、2022年第2四半期から第3四半期にかけて上昇し、その後は横ばいとなりました。2023年第2四半期には大幅に上昇し、2023年第3四半期にピークに達しました。その後は緩やかに低下し、2024年第1四半期から第2四半期にかけて横ばいとなりました。2024年第3四半期には若干低下し、2024年第4四半期にはさらに低下しました。2025年に入り、買掛金回転率は若干上昇傾向にありましたが、2023年第3四半期に記録したピーク水準を下回っています。

全体として、売上原価は増加傾向にあり、買掛金は比較的安定していますが、買掛金回転率は低下傾向にあります。買掛金回転率の低下は、買掛金の支払いが遅れているか、在庫の回転率が低下していることを示唆する可能性があります。売上原価の増加は、売上の増加または原材料費の上昇による可能性があります。これらの傾向をより詳細に分析するには、他の財務指標や業界の動向を考慮する必要があります。

運転資本は、2022年3月31日時点の13038百万米ドルから、2022年12月31日には12254百万米ドルまで減少しました。その後、2023年3月31日には13818百万米ドルまで増加し、2023年6月30日には11686百万米ドルまで減少しました。2023年9月30日には14881百万米ドルまで再び増加し、2023年12月31日には12221百万米ドルとなりました。2024年3月31日には11293百万米ドルまで減少し、2024年6月30日には9532百万米ドルまで減少しました。その後、2024年9月30日には12728百万米ドルまで増加し、2024年12月31日には13410百万米ドルとなりました。2025年3月31日には10424百万米ドルまで減少し、2025年6月30日には11821百万米ドルまで増加し、2025年9月30日には13827百万米ドルまで増加し、2025年12月31日には15927百万米ドルまで増加しました。

機械・エネルギー・輸送機器の販売高は、2022年3月31日時点の12886百万米ドルから、2022年12月31日には15871百万米ドルまで増加しました。2023年3月31日には15099百万米ドルまで減少し、2023年6月30日には16545百万米ドルまで増加しました。2023年9月30日には15988百万米ドルまで減少し、2023年12月31日には16237百万米ドルとなりました。2024年3月31日には14960百万米ドルまで減少し、2024年6月30日には15840百万米ドルまで増加しました。その後、2024年9月30日には15231百万米ドルまで減少し、2024年12月31日には15332百万米ドルとなりました。2025年3月31日には13378百万米ドルまで減少し、2025年6月30日には15674百万米ドルまで増加し、2025年9月30日には16726百万米ドルまで増加し、2025年12月31日には18202百万米ドルまで増加しました。

運転資本回転率は、2022年3月31日時点の3.83から、2022年12月31日には4.62まで増加しました。2023年3月31日には4.25まで減少し、2023年6月30日には5.29まで増加しました。2023年9月30日には4.27まで減少し、2023年12月31日には5.23まで増加しました。2024年3月31日には5.64まで増加し、2024年6月30日には6.61まで増加しました。その後、2024年9月30日には4.89まで減少し、2024年12月31日には4.58まで減少しました。2025年3月31日には5.73まで増加し、2025年6月30日には5.04まで減少し、2025年9月30日には4.42まで減少し、2025年12月31日には4.02まで減少しました。

運転資本

全体的に見て、運転資本は変動しており、明確なトレンドは見られません。しかし、2025年末にかけて増加傾向が見られます。

機械・エネルギー・輸送機器の販売

販売高は全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとに変動しています。2025年末にかけて顕著な増加が見られます。

運転資本回転率

運転資本回転率は、2024年6月30日にピークを迎え、その後は減少傾向にあります。これは、販売高の増加に比べて運転資本の増加が大きくなっていることを示唆しています。

財務データに基づき、在庫回転率および在庫のローテーション日数の推移を分析した結果を以下に示します。

在庫回転率

2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、在庫回転率は2.46から2.54へと緩やかな上昇傾向を示しました。2023年も同様に、2.38から2.58まで上昇しています。しかし、2024年に入ると、2.5から2.36へと低下し、その後も2.39、2.21と減少傾向が続いています。2025年の第1四半期には2.16まで低下しましたが、第2四半期には2.2、第3四半期には2.47と回復の兆しが見られます。

在庫のローテーション日数

在庫のローテーション日数は、在庫回転率と逆の動きを示します。2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、148日から144日へと減少しました。2023年もこの傾向が続き、154日から141日へと減少しています。2024年に入ると、146日から151日、155日と増加し、2025年には165日、169日とさらに増加しています。しかし、2025年の第3四半期には166日、第4四半期には148日と減少しています。

全体として、2022年および2023年には在庫回転率の上昇と在庫のローテーション日数の減少が見られ、在庫管理の効率化を示唆していました。しかし、2024年以降は、在庫回転率の低下と在庫のローテーション日数の増加が観察され、在庫の消化に時間がかかっている可能性が示唆されます。2025年の第3四半期と第4四半期には、これらの指標が改善傾向にあり、今後の動向を注視する必要があります。

売掛金回転率は、2022年第1四半期から第2四半期にかけて上昇し、その後第3四半期にピークに達しました。その後、2022年第4四半期にはわずかに低下しましたが、2023年第1四半期から第3四半期にかけて再び上昇し、2023年第3四半期に最高値を記録しました。2023年第4四半期には若干の低下が見られ、2024年の各四半期を通じて概ね安定した水準を維持しました。2025年に入ると、売掛金回転率は緩やかに低下傾向にあります。

売掛金回転率の傾向

全体として、2022年から2023年にかけて売掛金回転率は上昇傾向にありましたが、2024年以降は安定し、2025年にはわずかな低下が見られます。この変動は、売掛金の回収効率の変化を示唆しています。

売掛金のローテーション日数は、売掛金回転率と逆の動きを示しています。2022年第1四半期の67日から、2022年第3四半期にかけて55日に短縮されました。その後、2022年第4四半期には57日に増加しましたが、2023年第1四半期から第3四半期にかけて53日に短縮されました。2023年第4四半期には55日に増加し、2024年の各四半期を通じて概ね53日から56日の間で推移しました。2025年に入ると、売掛金のローテーション日数は増加傾向にあります。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、2022年から2023年にかけて減少傾向にありましたが、2024年以降は安定し、2025年には増加傾向にあります。この変動は、売掛金の回収期間の変化を示唆しています。売掛金回転率の上昇と売掛金のローテーション日数の減少は、売掛金の回収が効率化されていることを示唆します。

2025年第1四半期以降の売掛金回転率の低下と、それに伴う売掛金のローテーション日数の増加は、売掛金の回収に遅延が生じている可能性を示唆しています。この傾向が継続する場合、キャッシュフローに影響を与える可能性があります。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて、148日から144日に減少した後、2023年第1四半期に154日に増加しました。その後、2023年第4四半期には141日に再び減少しました。2024年は、146日から155日へと緩やかな増加傾向を示し、2025年には165日から148日にかけて変動しています。全体として、2022年から2025年にかけて、在庫のローテーション日数には一定の変動が見られますが、明確なトレンドは認められません。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期の67日から第3四半期にかけて55日に減少しました。その後、2022年第4四半期には57日に増加しましたが、2023年には53日から57日の間で推移しました。2024年は、53日から55日の間で安定しており、2025年には56日から62日にかけて増加傾向が見られます。売掛金のローテーション日数は、全体的に低い水準で推移しており、2025年にかけて緩やかに増加しています。

運転サイクルは、2022年第1四半期の215日から第4四半期にかけて201日に減少しました。2023年には、211日から194日の間で変動し、2024年には199日から208日の間で推移しました。2025年には、221日から210日にかけて減少傾向が見られます。運転サイクルは、全体的に200日台で推移しており、2022年から2023年にかけては減少傾向、2024年には増加傾向、そして2025年には再び減少傾向を示しています。

在庫のローテーション日数

2022年から2025年にかけて変動が見られ、明確なトレンドは認められません。

売掛金のローテーション日数

全体的に低い水準で推移しており、2025年にかけて緩やかに増加しています。

運転サイクル

2022年から2023年にかけては減少傾向、2024年には増加傾向、そして2025年には再び減少傾向を示しています。

買掛金回転率は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて、4.43から4.76へと緩やかな増加傾向を示しました。2023年に入り、第2四半期には5.09まで上昇し、第3四半期には5.54のピークに達しました。その後、2023年第4四半期には5.41に低下し、2024年第1四半期から第3四半期にかけては5.44、5.47、5.31と推移しました。2024年第4四半期には5.24に減少し、2025年第1四半期には4.69まで低下しました。その後、2025年第2四半期には4.78に、第3四半期には4.99に若干回復しています。

買掛金回転率の傾向

全体として、2022年から2023年にかけて買掛金回転率は上昇傾向にありましたが、2024年以降は低下傾向に転じています。2023年のピーク以降、回転率は徐々に低下しており、2025年第1四半期には2022年第1四半期に近い水準に戻っています。

買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率の逆数として解釈できます。2022年第1四半期の82日から、2022年第2四半期には77日に減少しました。その後、2022年第3四半期には76日とさらに短縮されましたが、第4四半期には77日に戻りました。2023年に入り、第2四半期には72日、第3四半期には66日と大幅に短縮されました。2023年第4四半期には67日に若干増加し、2024年第1四半期から第3四半期にかけては67日、67日、69日と推移しました。2024年第4四半期には70日に増加し、2025年第1四半期には78日に増加しました。その後、2025年第2四半期には76日に、第3四半期には73日に若干減少しています。

買掛金ローテーション日数の傾向

買掛金ローテーション日数は、2022年から2023年にかけて減少傾向にありましたが、2024年以降は増加傾向に転じています。2023年の最低水準以降、ローテーション日数は徐々に増加しており、2025年第1四半期には2022年第1四半期に近い水準に戻っています。

買掛金回転率の上昇とローテーション日数の減少は、買掛金の支払いをより迅速に行っていることを示唆します。しかし、2023年以降、これらの指標は逆の動きを見せており、買掛金の支払いが遅延している可能性を示唆しています。この変化は、キャッシュフローの状況、サプライヤーとの交渉力、または支払い条件の変化に関連している可能性があります。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに増加し、第4四半期に減少しました。2023年も同様の傾向を示し、第4四半期に再び減少しています。2024年は比較的安定していますが、2025年に入り、第2四半期にかけて増加し、その後、第3四半期に減少、第4四半期に再び増加する傾向が見られます。全体として、141日から169日の範囲で変動しています。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて一貫して減少しました。その後、2022年第4四半期から2023年第3四半期にかけては比較的安定していますが、2023年第4四半期から2025年第2四半期にかけて緩やかに増加しています。2025年第3四半期と第4四半期には、さらに増加する傾向が見られます。変動幅は53日から62日です。

買掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて減少しました。その後、2022年第4四半期から2023年第2四半期にかけては比較的安定し、その後、2023年第3四半期から2024年第2四半期にかけてはさらに減少しました。2024年第3四半期から2025年第2四半期にかけては増加傾向にあり、2025年第3四半期と第4四半期には減少しています。変動幅は66日から82日です。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年第1四半期から第3四半期にかけて比較的安定していましたが、第4四半期に減少しました。2023年は、2022年と同様のパターンを示し、第4四半期に減少しています。2024年は、比較的安定していますが、2025年に入り、第2四半期にかけて増加し、その後、第3四半期に増加、第4四半期に減少する傾向が見られます。全体的な変動幅は124日から151日です。

在庫のローテーション日数

全体的に見て、140日台後半から150日台前半で推移しており、2025年第2四半期に一時的に169日に増加しています。

売掛金のローテーション日数

2022年第1四半期から2023年第3四半期にかけては減少傾向でしたが、その後増加傾向に転じています。

買掛金のローテーション日数

2022年第1四半期から2023年第2四半期にかけては減少傾向でしたが、その後は変動しています。

キャッシュコンバージョンサイクル

全体的に見て、130日台前半から140日台前半で推移しており、2025年第2四半期に一時的に150日に増加しています。