損益計算書の構造
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Regeneron Pharmaceuticals Inc.、連結損益計算書の構成
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 収益構成の変化傾向
- 純製品売上高は、2021年に一時的に増加した後、2022年以降は減少傾向にあり、2023年、2024年もほぼ横ばいで推移している。一方、コラボレーション収益は全期間を通じて増加傾向にあり、特に2022年以降の伸びが顕著である。その他の収益は比較的低水準で推移し、変動は小さいものの、2021年に最も低く、その後若干回復している。これらの結果から、純製品の販売において一時的な厳しい状況があった一方、コラボレーション契約による収益の寄与は着実に拡大していると考えられる。
- 収益に対するコストと利益の動向
- 売上原価はマイナスの値を示しつつも、変動範囲は限定的である。コラボレーションおよび受託製造のコストも同様に安定した割合で推移している。総じて、売上総利益（粗利）は年間を通じて高い割合を維持しており、2022年には87.18%と最も高い水準を記録している。営業利益は2021年にピークの55.67%を示した後、2022年以降はおよそ30%台に低下し、2023年・2024年には約28%台で推移している。これは、販売・管理費や研究開発費の増加による影響と推察される。
- 研究開発費の動向
- 研究開発費は、2021年に減少した後、2022年以降は再び増加傾向にある。2024年には収益に対する割合が36.14%と高水準となっており、研究開発への投資を継続的に強化していることが示唆される。特に、買収による研究開発費の割合は低めながら、全体的な研究開発活動の規模拡大に寄与している可能性がある。
- 費用構造と営業利益への影響
- 販売・一般および管理費は、2020年から2024年にかけて増加傾向にある。2024年には20%以上の割合を占めており、コスト管理の観点からは注意が必要と考えられる。その他の営業利益には変動が見られるが、全体的には低水準で推移している。これらの費用増加により、営業利益の割合が縮小し、純利益も同様の傾向を示している。税引前純利益は2021年に最高値を記録した後、2022年以降はやや縮小しつつも、2024年には再び増加傾向を示し、利益率は安定している。純利益（手取り）は、2021年にピークを迎えた後はやや低下しているが、2024年には再び増加に転じている。
- 総合的な分析
- 全体として、純製品売上高の変動はあるものの、コラボレーション収益の増加により収益構造は多角化されている。利益率は2021年が最も高かったが、その後は研究開発費や販売・管理費の増加により圧迫され、一時的に低下した。その後、費用の安定化や収益の増加により、2024年には当期純利益の回復が見込まれる。企業は、コラボレーションや研究開発への積極的な投資を継続しつつ、費用管理の最適化に努めていることが示される。