デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、ROEの分解
| ROE | = | ROA | × | 財務レバレッジ比率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | 15.03% | = | 11.69% | × | 1.29 |
| 2023/12/31 | 15.22% | = | 11.95% | × | 1.27 |
| 2022/12/31 | 19.14% | = | 14.85% | × | 1.29 |
| 2021/12/31 | 43.03% | = | 31.75% | × | 1.36 |
| 2020/12/31 | 31.86% | = | 20.47% | × | 1.56 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2020年には20.47%を示し、その後2021年にかけて大幅に上昇し、最終的に31.75%を記録している。2022年以降は減少傾向に転じ、2024年には11.69%となっている。この動向は、2021年には効率的な資産運用や収益性の改善がみられた一方で、2022年以降は収益性の低下や資産効率の悪化が影響している可能性が示唆される。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2020年の1.56から2021年の1.36へと低下し、その後2022年と2023年にかけてわずかに増加している（2024年も1.29）。この推移は、会社が自己資本比率を増やすか負債の利用を控えることで財務リスクを管理していたことを示唆し、財務構造の安定化を志向していることを反映している可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2020年に31.86%と高水準を記録しているが、その後2021年には43.03%とさらに上昇した。その後は2022年に19.14%、2023年には15.22%、2024年に15.03%と減少傾向となっている。2021年のピークは、株主資本に対して非常に高い収益性を示していたことを示す。以降の減少は、利益の圧縮や自己資本の増加に伴う収益性の相対的低下を反映していると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率
- 2020年から2021年にかけては大きく向上し、50.25％に達したが、その後2022年に35.64％まで低下した。2023年と2024年には30％台前半を保ち、安定したながらもやや低めの水準で推移している。これらの動きは、利益獲得能力のピークを2021年に経験した後、若干の調整があったことを示唆している。
- 資産回転率
- この指標は2021年に0.63と最も高く、その後2022年から2024年にかけて徐々に低下している。2022年以降は0.4台前半を維持しており、資産の使用効率がやや低下していることを示す。ただし、依然として資産に対する売上の効率を示しているため、収益性と併せて評価する必要がある。
- 財務レバレッジ比率
- この比率は2020年から2024年にかけて一定の範囲内で推移している。2021年に一時的に1.36まで縮小したが、その後再び1.29付近で安定しており、負債レベルの調整が行われつつも、総体としての財務レバレッジはほぼ一定であると考えられる。これは財務構造の安定性を示している可能性がある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年から2021年にかけて大きく上昇し、43.03％に達したが、その後2022年に19.14％まで低下した。2023年と2024年には15％台後半で推移しており、過去最高のROEに比べると低下傾向にある。これは、収益性の一時的な改善から一転、収益性の縮小に転じたことを示している。ただし、依然として高いROE水準を維持している。
ROEを5つの要素に分解
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、ROEの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率について
- 税負担率は2020年から2024年までに変動がみられ、2021年に最も低い0.87を記録しましたが、その後は再び0.89〜0.94の範囲で推移しています。この傾向から、税負担に関しては一時的な変動はあったものの、概ね安定して推移していると考えられます。
- 利息負担率について
- 利息負担率はほぼ一定で推移しており、2020年から2024年まで0.98〜0.99の範囲にあります。この一貫した値は、企業の利息負担が大きく変動していないことを示しています。
- EBITマージン率について
- EBITマージンは2021年に58.38%と最高値を記録しましたが、その後は40.4%、32.57%、34.05%と減少の傾向にあります。特に2022年以降は利益率が低下しており、収益構造やコスト構造の変化が影響している可能性があります。
- 資産回転率について
- 資産回転率は2021年に0.63と比較的高い水準を示しましたが、それ以降は0.42、0.4、0.38と徐々に低下しています。このことは、資産の効率的な利用度が低下していることを示唆しています。
- 財務レバレッジ比率について
- 財務レバレッジ比率は一貫して低い水準で推移しており、2020年に1.56を記録した後、2021年以降は1.27〜1.36の範囲にあります。これは、財務体質が比較的堅実に維持されていることを反映しています。
- 自己資本利益率 (ROE)について
- ROEは2020年から2021年にかけて大きく伸び、43.03%となったものの、その後は19.14%、15.22%、15.03と低下しています。この動きは、収益性のピークを過ぎ、その後はやや横ばいの状態にあることを示しています。全体として、収益性の上昇とその後の鈍化や低下傾向が見て取れます。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、ROAの分解
| ROA | = | 純利益率 | × | 資産回転率 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12/31 | 11.69% | = | 31.07% | × | 0.38 |
| 2023/12/31 | 11.95% | = | 30.14% | × | 0.40 |
| 2022/12/31 | 14.85% | = | 35.64% | × | 0.42 |
| 2021/12/31 | 31.75% | = | 50.25% | × | 0.63 |
| 2020/12/31 | 20.47% | = | 41.35% | × | 0.50 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 純利益率の推移
- 2020年度から2021年度にかけて純利益率は大きく向上し、約41.35%から50.25%へと上昇した。これにより、収益性の改善が示唆される。一方、2022年度以降は純利益率が減少傾向を示し、2023年度には30.14%、2024年度には31.07%となっており、ピーク時よりも低い水準に留まっているが、比較的安定した水準に回復している。
- 資産回転率の動向
- 資産回転率は2021年度に0.63と最も高く、その後、2022年度から2024年度にかけて徐々に減少傾向を示している。これにより、売上高の資産効率は低下している可能性があり、資産を用いた収益生成効率の低下を示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の変化
- ROAは2020年度の20.47%から2021年度にかけて大きく上昇し、31.75%に達した。これは、資産効率の改善と純利益の増加によるものと考えられる。しかし、その後の2022年度以降は減少傾向にあり、2023年度と2024年度はそれぞれ約11.95%、11.69%に落ち着いた。ROAの低下は、資産の収益性が後半の期間において低下していることを示している。
ROAを4つの要素に分解
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、ROAの分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 税負担率は、2020年から2024年にかけて比較的安定して推移しており、2021年に若干低下した後、2023年に再び上昇している。この変動は、税負担に関わる財務戦略や税務状況の変化を反映している可能性がある。ただし、全体として大きな変動は見られず、一定の安定性が維持されている。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定であり、ほとんど変動していないことから、負債構成や資金調達のレベルが比較的一定であると考えられる。特に、2023年にやや低下しているが、大きな変動ではなく、金利環境や資本構成の安定性を示唆している。
- EBITマージン率
- EBITマージン率は、2021年に58.38%と高い水準を示した後、2022年には40.4%、2023年には32.57%と減少している。2024年にはやや改善し34.05%に回復したが、2021年と比較すると大きな落ち込みが見られる。これは、収益性やコスト構造の変化、または新規投資や研究開発費の増加など、事業運営の調整の結果と考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年に0.63とピークを迎えた後、2022年から2024年にかけて減少傾向を示している。特に2022年には0.42まで低下しており、資産効率の低下を示唆している。これにより、資産の運用効率の悪化や、事業規模の拡大に伴う資産増加が影響している可能性がある。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2021年に31.75%の高値を記録した後、2022年には14.85%まで急落、その後2023年と2024年には約11.7%で安定している。これは、資産効率と収益性の両方の低下を反映しており、2021年の好調な業績からの調整過程を示唆している。特に、資産や収益性の改善には時間を要すると見られる。
当期純利益率の分解
Regeneron Pharmaceuticals Inc.、純利益率の分解
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31).
- 税負担率
- 2020年から2024年にかけて税負担率はおおむね安定しており、0.87から0.94の範囲で変動している。特に2023年にわずかな上昇が見られ、税負担の負担感が増加した可能性が示唆される。同時に、2021年の税負担率の低下が財務戦略や税制の変化による影響の一端と推察される。
- 利息負担率
- 利息負担率はほぼ一定で、2020年から2024年まで0.98から0.99の範囲で推移している。これは、財務構造において利息負担に関するリスクが比較的安定していることを示唆し、長期的な負債管理の堅実さを反映している可能性がある。
- EBITマージン率
- 2021年に大きく上昇し58.38%まで達した後、2022年には40.4%に大きく低下し、その後、2023年と2024年には32.57%、34.05%とやや回復傾向にある。これにより、2021年の高い収益性は一時的な要因であった可能性を示唆し、その後の低下はコスト構造や販売環境の変化を反映していると考えられる。
- 純利益率
- 純利益率もEBITマージン率と類似のパターンを示しており、2021年に50.25%と最高値を記録した後、2022年に35.64%まで低下し、その後、2023年と2024年に30.14%、31.07%とやや持ち直している。これらの推移は、収益性の一時的な改善と、その後の調整を反映していると考えられる。