Stock Analysis on Net
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Abbott Laboratories (NYSE:ABT)

株式へのフリーキャッシュフローの現在価値 (FCFE)

中程度の難易度

割引キャッシュフロー（DCF）評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。資本へのフリーキャッシュフロー（FCFE）は、一般的には、株主に対して支払いが行われ、会社の資産基盤を維持するための支出が可能になった後に、株主が利用できるキャッシュフローとして記述されます。

固有の株価（評価の概要）

Abbott Laboratories、株式へのフリーキャッシュフロー（FCFE）予測

1株あたりのデータを除いて、数百万米ドル

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年 値 FCFEt または最終値 (TVt) 計算 現在価値 13.78%
01 FCFE0 2,899
1 FCFE1 2,785 = 2,899 × (1 + -3.94%) 2,447
2 FCFE2 2,787 = 2,785 × (1 + 0.09%) 2,153
3 FCFE3 2,902 = 2,787 × (1 + 4.12%) 1,970
4 FCFE4 3,138 = 2,902 × (1 + 8.15%) 1,873
5 FCFE5 3,520 = 3,138 × (1 + 12.18%) 1,846
5 終値 (TV5) 246,911 = 3,520 × (1 + 12.18%) ÷ (13.78% – 12.18%) 129,499
アボットの普通株式の本質的価値 139,789
 
アボットの普通株式の本質的価値（1株当たり） $78.87
現在の株価 $114.72

ソース： Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

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免責事項！
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。

必要な収益率 (r)

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仮定
LT Treasury Compositeの収益率1 RF 1.61%
市場ポートフォリオの期待収益率2 E(RM) 12.35%
アボットの普通株の体系的なリスク βABT 1.13
 
アボットの普通株式の必要収益率3 rABT 13.78%

ソース： Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均（リスクなしの収益率）。

2 詳細を見る »

3 rABT = RF + βABT [E(RM) – RF]
= 1.61% + 1.13 [12.35% – 1.61%]
= 13.78%

FCFEの成長率 (g)

PRATモデルによって示されるFCFE成長率（ g ）

Abbott Laboratories、PRATモデル

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平均 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31 2016/12/31 2015/12/31
選択された財務データ (百万ドル)
普通株式で宣言された現金配当 2,343  2,047  1,947  1,547  1,464 
純利益 3,687  2,368  477  1,400  4,423 
純売上高 31,904  30,578  27,390  20,853  20,405 
総資産 67,887  67,173  76,250  52,666  41,247 
アボットの総株主投資 31,088  30,524  30,897  20,538  21,211 
財務比率
内部留保率1 0.36 0.14 -3.08 -0.11 0.67
利益率2 11.56% 7.74% 1.74% 6.71% 21.68%
資産の回転率3 0.47 0.46 0.36 0.40 0.49
財務レバレッジ比率4 2.18 2.20 2.47 2.56 1.94
平均
内部留保率 -0.40
利益率 9.89%
資産の回転率 0.44
財務レバレッジ比率 2.27
 
FCFEの成長率 (g)5 -3.94%

ソース： Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

2019 計算

1 内部留保率 = (純利益 – 普通株式で宣言された現金配当) ÷ 純利益
= (3,687 – 2,343) ÷ 3,687
= 0.36

2 利益率 = 100 × 純利益 ÷ 純売上高
= 100 × 3,687 ÷ 31,904
= 11.56%

3 資産の回転率 = 純売上高 ÷ 総資産
= 31,904 ÷ 67,887
= 0.47

4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ アボットの総株主投資
= 67,887 ÷ 31,088
= 2.18

5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= -0.40 × 9.89% × 0.44 × 2.27
= -3.94%

単一段階モデルで示されるFCFE成長率（ g ）

g = 100 × (株式市場価値0 × r – FCFE0) ÷ (株式市場価値0 + FCFE0)
= 100 × (203,325 × 13.78% – 2,899) ÷ (203,325 + 2,899)
= 12.18%

どこ:
株式市場価値0 = アボットの普通株式の現在の市場価値 (百万ドル)
FCFE0 = 昨年アボットの株式へのフリーキャッシュフロー (百万ドル)
r = アボットの普通株の必要収益率

FCFE成長率（ g ）予測

Abbott Laboratories、Hモデル

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年 値 gt
1 g1 -3.94%
2 g2 0.09%
3 g3 4.12%
4 g4 8.15%
5以降 g5 12.18%

ソース： Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Present value of FCFE (www.stock-analysis-on.net)

where:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 シングルステージモデルで暗示されています
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -3.94% + (12.18% – -3.94%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.09%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -3.94% + (12.18% – -3.94%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.12%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -3.94% + (12.18% – -3.94%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.15%