配当割引モデル (DDM)
割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの測定値の現在価値に基づいて推定されます。配当は明らかに投資家に直接流れるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで簡単な指標です。
固有の株価(評価の概要)
Abbott Laboratories、1株当たり配当金(DPS)予測
米ドル$
年 | 値 | DPSt または最終値 (TVt) | 計算 | 現在価値 13.77% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 1.28 | ||
1 | DPS1 | 1.23 | = 1.28 × (1 + -3.94%) | 1.08 |
2 | DPS2 | 1.23 | = 1.23 × (1 + 0.17%) | 0.95 |
3 | DPS3 | 1.28 | = 1.23 × (1 + 4.29%) | 0.87 |
4 | DPS4 | 1.39 | = 1.28 × (1 + 8.40%) | 0.83 |
5 | DPS5 | 1.57 | = 1.39 × (1 + 12.52%) | 0.82 |
5 | 終値 (TV5) | 140.43 | = 1.57 × (1 + 12.52%) ÷ (13.77% – 12.52%) | 73.66 |
アボットの普通株式の本質的価値(1株当たり) | $78.22 | |||
現在の株価 | $114.73 |
ソース: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
1 DPS0 = アボットの普通株式1株あたりの昨年の配当の合計。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要素が存在する場合があり、ここでは省略されています。そのような場合、実際の株価は見積りとは大幅に異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有株価を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT Treasury Compositeの収益率1 | RF | 1.61% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 12.35% |
アボットの普通株の体系的なリスク | βABT | 1.13 |
アボットの普通株式の必要収益率3 | rABT | 13.77% |
ソース: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
1 すべての未処理の固定クーポン米国財務省証券の10年未満で返済されない、または呼び出すことができない、加重されていない入札利回りの平均(リスクなしの収益率)。
2 詳細を見る »
3 rABT = RF + βABT [E(RM) – RF]
= 1.61% + 1.13 [12.35% – 1.61%]
= 13.77%
配当成長率 (g)
PRATモデルが示唆する配当成長率( g )
Abbott Laboratories、PRATモデル
ソース: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
2019 計算
1 内部留保率 = (純利益 – 普通株式で宣言された現金配当) ÷ 純利益
= (3,687 – 2,343) ÷ 3,687
= 0.36
2 利益率 = 100 × 純利益 ÷ 純売上高
= 100 × 3,687 ÷ 31,904
= 11.56%
3 資産の回転率 = 純売上高 ÷ 総資産
= 31,904 ÷ 67,887
= 0.47
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ アボットの総株主投資
= 67,887 ÷ 31,088
= 2.18
5 g = 内部留保率 × 利益率 × 資産の回転率 × 財務レバレッジ比率
= -0.40 × 9.89% × 0.44 × 2.27
= -3.94%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率( g )
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($114.73 × 13.77% – $1.28) ÷ ($114.73 + $1.28)
= 12.52%
どこ:
P0 = アボットの普通株式の現在の株価
D0 = アボットの普通株式1株あたりの昨年の配当の合計
r = アボットの普通株の必要収益率
配当成長率( g )予測
Abbott Laboratories、Hモデル
年 | 値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | -3.94% |
2 | g2 | 0.17% |
3 | g3 | 4.29% |
4 | g4 | 8.40% |
5以降 | g5 | 12.52% |
ソース: Abbott Laboratories (NYSE:ABT) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示される
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 間の線形補間を使用して計算されます g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -3.94% + (12.52% – -3.94%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.17%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -3.94% + (12.52% – -3.94%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.29%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -3.94% + (12.52% – -3.94%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.40%