Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、2024年にわずかに減少した後、2025年には大幅に減少しています。2021年の4733百万米ドルから2023年には5433百万米ドルへと増加し、2024年には5271百万米ドル、そして2025年には2920百万米ドルへと低下しています。

資本コスト

資本コストは、2021年の8.18%から2023年には8.51%へと上昇し、その後2024年には8.28%に低下、2025年には8.11%となっています。全体的に見て、資本コストは比較的安定していますが、2023年にわずかなピークが見られます。

投下資本は、2021年の61560百万米ドルから2022年には63833百万米ドルへと増加しましたが、その後2023年には61495百万米ドル、2024年には60269百万米ドルと減少傾向にあります。2025年には61526百万米ドルと、2021年とほぼ同水準に戻っています。

経済的利益

経済的利益は、2021年に-303百万米ドル、2022年に-2234百万米ドルとマイナスを示し、2023年には201百万米ドルとプラスに転換しました。2024年には282百万米ドルとさらに増加しましたが、2025年には-2069百万米ドルと大幅にマイナスに転落しています。経済的利益はNOPATと資本コストの影響を受けて変動しており、2025年の大幅な減少はNOPATの減少と資本コストの維持が複合的に影響したと考えられます。

経済的利益の推移は、NOPATの変動に大きく影響を受けていることが示唆されます。特に2025年の経済的利益の急激な低下は、NOPATの減少が主な要因と考えられます。資本コストは比較的安定しているため、NOPATの変動が経済的利益に直接的な影響を与えていると考えられます。

当期純利益は、2021年から2023年にかけて増加傾向にありましたが、2024年にわずかに減少し、2025年には大幅に減少しました。2021年の4300百万米ドルから2023年には4959百万米ドルへと増加し、その後2024年には4611百万米ドル、2025年には2451百万米ドルへと減少しています。この減少は、収益性への潜在的な課題を示唆しています。

当期純利益の変動

2021年から2023年までの増加は、売上高の増加、コスト管理の改善、または税制上の優遇措置など、複数の要因が考えられます。しかし、2024年以降の減少は、競争の激化、原材料費の上昇、または経済状況の悪化などが原因である可能性があります。特に2025年の大幅な減少は、事業環境の変化に対する対応の必要性を示唆しています。

税引後営業利益（NOPAT）も、当期純利益と同様の傾向を示しています。2021年の4733百万米ドルから2023年には5433百万米ドルへと増加し、その後2024年には5271百万米ドル、2025年には2920百万米ドルへと減少しています。NOPATの減少幅は、当期純利益の減少幅とほぼ一致しており、これは営業活動からの収益性が低下していることを示唆しています。

税引後営業利益（NOPAT）の変動

NOPATの変動は、営業効率、売上高、および税率に影響されます。2021年から2023年までの増加は、営業効率の改善や売上高の増加による可能性があります。しかし、2024年以降の減少は、売上高の伸び悩み、コストの増加、または税率の上昇などが原因である可能性があります。2025年の大幅な減少は、事業戦略の見直しやコスト削減策の実施を検討する必要性を示唆しています。

全体として、これらの財務指標は、2021年から2023年までは成長傾向にありましたが、2024年以降は収益性が低下していることを示しています。今後の事業戦略においては、収益性の回復と持続的な成長を達成するための対策を講じることが重要です。

法人税引当金は、2021年から2023年にかけて変動しています。2021年の11億9000万米ドルから2022年には8億6500万米ドルへと減少しましたが、2023年には15億3700万米ドルと大幅に増加しました。その後、2024年には14億6900万米ドルに減少し、2025年には7億8200万米ドルまで減少しています。この変動は、税制変更、税務調査の結果、または将来の税務上の義務に対する見積もりの修正など、複数の要因によって引き起こされた可能性があります。

法人税引当金

2021年：1190百万米ドル

2022年：865百万米ドル

2023年：1537百万米ドル

2024年：1469百万米ドル

2025年：782百万米ドル

現金営業税は、2021年から2023年にかけて増加傾向にあります。2021年の10億6600万米ドルから2022年には10億300万米ドルにわずかに減少しましたが、2023年には16億9700万米ドルと大幅に増加しました。2024年には13億2800万米ドルに減少し、2025年には9億米ドルまで減少しています。この増加は、収益の増加、税率の変更、または税務上の控除の減少など、複数の要因によって引き起こされた可能性があります。2024年と2025年の減少は、収益の減少、税務上の控除の増加、または税務戦略の変更を示唆している可能性があります。

現金営業税

2021年：1066百万米ドル

2022年：1003百万米ドル

2023年：1697百万米ドル

2024年：1328百万米ドル

2025年：900百万米ドル

法人税引当金と現金営業税の動向は、必ずしも直接的な相関関係にあるとは限りません。法人税引当金は将来の税務上の義務に対する見積もりであり、現金営業税は実際に支払われた税金です。これらの指標の変動を理解するためには、より詳細な税務関連の情報と、事業運営の背景を考慮する必要があります。

報告された負債とリースの合計は、2021年から2022年にかけて大幅な増加を示し、20145百万米ドルから23613百万米ドルへと増加しました。その後、2023年には20110百万米ドルへと減少しましたが、2024年には18544百万米ドルまでさらに減少しました。しかし、2025年には21968百万米ドルへと再び増加しました。この変動は、負債管理戦略の変化や、事業運営における資金調達の必要性を示唆している可能性があります。

モンデリーズ・インターナショナルの株主資本合計は、2021年から2023年にかけて一貫して増加し、28269百万米ドルから28332百万米ドルへと推移しました。しかし、2024年には26932百万米ドルへと減少し、2025年には25838百万米ドルへとさらに減少しました。この傾向は、自社株買い、配当金の支払い、またはその他の株主への還元策の影響を受けている可能性があります。

投下資本は、2021年から2022年にかけてわずかに増加し、61560百万米ドルから63833百万米ドルへと推移しました。その後、2023年には61495百万米ドルへと減少しましたが、2024年には60269百万米ドルまでさらに減少しました。2025年には61526百万米ドルへと若干増加しました。この数値の変動は、事業への投資活動、資産売却、または資本構成の変化を反映している可能性があります。全体的に、投下資本は比較的安定しており、大きな変動は見られません。

負債と資本構成の相互関係

負債の増加と株主資本の減少が同時に発生している期間があり、これは財務レバレッジの変化を示唆している可能性があります。負債の増加は、事業拡大や投資を目的としている可能性がありますが、同時に財務リスクも高める可能性があります。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2021年にはマイナスの303百万米ドルでしたが、2022年には大幅に悪化し、マイナス2234百万米ドルとなりました。その後、2023年には201百万米ドルとプラスに転換し、2024年には282百万米ドルへと増加しました。しかし、2025年には再びマイナスに転じ、マイナス2069百万米ドルとなりました。

投下資本は、分析期間を通じて比較的安定しています。2021年の61560百万米ドルから2022年には63833百万米ドルへと増加しましたが、その後は減少傾向にあり、2023年には61495百万米ドル、2024年には60269百万米ドルとなりました。2025年には61526百万米ドルと、2021年の水準にほぼ戻っています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、経済的利益と投下資本の関係を示す指標です。2021年にはマイナス0.49%でしたが、2022年にはマイナス3.5%へと低下しました。2023年には0.33%とプラスに転換し、2024年には0.47%へと上昇しました。しかし、2025年にはマイナス3.36%と大幅に低下しました。この比率の変動は、経済的利益の変動と連動していると考えられます。

全体として、経済的利益は大きく変動しており、特に2022年と2025年には大きなマイナスを示しています。投下資本は比較的安定していますが、経済スプレッド比率の変動は、収益性と資本効率の変化を示唆しています。経済スプレッド比率の2025年の大幅な低下は、経済的利益のマイナス転換と相まって、注意が必要です。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は変動していることが示唆されます。2021年にはマイナスの値を示し、2022年には大幅な損失を計上しました。しかし、2023年には黒字転換し、2024年には利益を拡大しました。2025年には再び大幅な損失を計上しており、経済的利益の安定性に課題があると考えられます。

経済的利益

2021年から2025年にかけて、-303百万米ドル、-2234百万米ドル、201百万米ドル、282百万米ドル、-2069百万米ドルと推移しました。この変動は、事業環境の変化や戦略的な意思決定の影響を受けている可能性があります。

一方、純売上高は一貫して増加傾向にあります。2021年の28720百万米ドルから、2025年には38537百万米ドルへと、着実に成長を遂げています。この成長は、市場シェアの拡大や新製品の導入、あるいは価格戦略の変更などが要因として考えられます。

純売上高

2021年から2025年にかけて、28720百万米ドル、31496百万米ドル、36016百万米ドル、36441百万米ドル、38537百万米ドルと推移しました。売上高の成長は、事業の健全性を示す重要な指標です。

経済利益率率は、経済的利益の変動に連動して推移しています。2022年にはマイナス7.09%と最低水準に落ち込みましたが、2023年には0.56%に改善し、2024年には0.77%まで上昇しました。しかし、2025年には-5.37%と再びマイナスに転じており、売上高の成長が利益に十分に貢献できていない可能性があります。

経済利益率率

2021年から2025年にかけて、-1.05%、-7.09%、0.56%、0.77%、-5.37%と推移しました。利益率の変動は、コスト管理や価格設定戦略の有効性を示す指標です。

総じて、売上高は堅調に成長しているものの、経済的利益は不安定であり、利益率も変動していることから、収益性の改善が今後の課題であると考えられます。