PepsiCo Inc. (NASDAQ:PEP)

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2024年まで一貫して増加傾向にあります。2021年の9629百万米ドルから、2024年には10978百万米ドルへと増加しました。しかし、2025年には9762百万米ドルに減少し、増加傾向から転換しています。

資本コスト

資本コストは、2021年の8.59%から2022年の8.83%に上昇した後、2023年には8.69%に低下しました。2024年には8.58%にさらに低下し、2025年には8.57%とほぼ横ばいとなっています。全体として、資本コストは比較的安定しており、わずかな変動にとどまっています。

投下資本は、2021年の69829百万米ドルから2025年の83234百万米ドルへと、期間を通じて着実に増加しています。この増加は、事業規模の拡大や投資活動の活発化を示唆している可能性があります。

経済的利益

経済的利益は、2021年の3629百万米ドルから2022年の3233百万米ドルに減少しました。その後、2023年には3505百万米ドルに回復し、2024年には4402百万米ドルへと大幅に増加しました。しかし、2025年には2626百万米ドルに減少し、2024年の高水準から大きく低下しています。経済的利益の変動は、NOPATと資本コストの両方に影響を受けていると考えられます。

経済的利益の推移を考慮すると、NOPATの増加と資本コストの安定が、2024年までの経済的利益の増加に貢献したと考えられます。しかし、2025年のNOPATの減少と、投下資本の増加が、経済的利益の減少を引き起こした可能性があります。経済的利益の減少は、資本効率の低下を示唆している可能性があります。

当期純利益は、2021年から2023年まで一貫して増加傾向にあります。2021年の7618百万米ドルから、2023年には9074百万米ドルへと増加しました。しかし、2024年には9578百万米ドルとさらに増加したものの、2025年には8240百万米ドルと減少しています。

当期純利益の推移

2021年：7618百万米ドル

2022年：8910百万米ドル

2023年：9074百万米ドル

2024年：9578百万米ドル

2025年：8240百万米ドル

税引後営業利益（NOPAT）は、2021年から2024年まで増加傾向にあります。2021年の9629百万米ドルから、2024年には10978百万米ドルへと増加しました。しかし、2025年には9762百万米ドルと減少しています。NOPATの増加率は、当期純利益の増加率と比較して高い傾向にあります。

税引後営業利益（NOPAT）の推移

2021年：9629百万米ドル

2022年：9364百万米ドル

2023年：10029百万米ドル

2024年：10978百万米ドル

2025年：9762百万米ドル

全体として、利益指標は2021年から2024年まで成長を示しましたが、2025年には両指標ともに減少しています。この減少の要因については、追加の分析が必要です。NOPATの成長が当期純利益の成長を上回っていることから、税金や財務コスト以外の事業運営における効率性の向上が示唆されます。

法人税引当金は、2021年から2023年にかけて変動し、2021年の2142百万米ドルから2022年には1727百万米ドルへと減少しました。その後、2023年には2262百万米ドルに増加し、2024年には2320百万米ドルへとわずかに上昇しました。2025年には1949百万米ドルに減少し、全体として、この期間における法人税引当金は、一定の範囲内で変動していることが示唆されます。

法人税引当金

2021年: 2142百万米ドル

2022年: 1727百万米ドル

2023年: 2262百万米ドル

2024年: 2320百万米ドル

2025年: 1949百万米ドル

現金営業税は、2021年から2024年にかけて一貫して増加傾向にありました。2021年の2131百万米ドルから、2022年には2660百万米ドル、2023年には2970百万米ドル、そして2024年には3060百万米ドルへと増加しました。しかし、2025年には2351百万米ドルに減少し、増加傾向から転換したことが示唆されます。この減少は、営業活動から生み出される現金の税金関連の動きに影響を与えた可能性があります。

現金営業税

2021年: 2131百万米ドル

2022年: 2660百万米ドル

2023年: 2970百万米ドル

2024年: 3060百万米ドル

2025年: 2351百万米ドル

法人税引当金と現金営業税を比較すると、両指標は異なる動きを示しています。法人税引当金は変動している一方で、現金営業税は2021年から2024年まで増加し、2025年に減少しました。この差異は、税務戦略、会計上の調整、または事業運営の変化を反映している可能性があります。

報告された負債とリースの合計は、2021年から2025年にかけて一貫して増加傾向にあります。2021年の42,378百万米ドルから、2025年には53,028百万米ドルへと、期間全体で約25.2%の増加を示しています。増加率は、2022年から2023年にかけて加速し、その後は緩やかになっています。

負債とリース

2022年にはわずかな減少が見られましたが、その後は継続的に増加しています。この傾向は、事業拡大、買収、または資金調達戦略の変化を示唆している可能性があります。

ペプシコの普通株主資本合計も、2021年から2025年にかけて増加傾向にあります。2021年の16,043百万米ドルから、2025年には20,406百万米ドルへと、期間全体で約27.2%の増加を示しています。2023年から2024年にかけては一時的に減少が見られますが、その後は再び増加に転じています。

普通株主資本

株主資本の増加は、利益の再投資、株式の発行、またはその他の資本増加戦略の結果である可能性があります。2023年から2024年の減少は、自社株買いや配当金の支払いなどによる可能性があります。

投下資本は、2021年から2025年にかけて一貫して増加しています。2021年の69,829百万米ドルから、2025年には83,234百万米ドルへと、期間全体で約19.1%の増加を示しています。増加率は、2023年から2024年にかけて加速しています。

投下資本

投下資本の増加は、事業への投資、資産の取得、または運転資本の増加を示唆している可能性があります。この増加は、将来の成長に対する積極的な姿勢を示していると考えられます。

全体として、これらの財務指標は、事業規模の拡大と、それに伴う資金調達と資本の再投資を示唆しています。負債とリース、株主資本、投下資本の増加は、成長戦略の一環として、積極的な事業展開を行っていることを示唆しています。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2021年の3629百万米ドルから2022年には3233百万米ドルへと減少しましたが、2023年には3505百万米ドルと回復しました。2024年には4402百万米ドルと大幅に増加したものの、2025年には2626百万米ドルと再び減少しています。

投下資本は、分析期間を通じて一貫して増加傾向にあります。2021年の69829百万米ドルから、2025年には83234百万米ドルへと増加しています。この増加は、事業拡大や資産への投資を示唆している可能性があります。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、2021年の5.2%から2022年には4.66%へと低下しました。2023年には4.67%とほぼ横ばいでしたが、2024年には5.74%と上昇しました。しかし、2025年には3.16%と大幅に低下しています。この比率は、投下資本に対する経済的利益の効率性を示しており、その変動は収益性や資本効率の変化を反映していると考えられます。

経済的利益の増加と投下資本の増加が必ずしも連動しているわけではありません。特に2025年の経済的利益の減少と投下資本の増加は、資本効率の低下を示唆している可能性があります。経済スプレッド比率の変動も、この傾向を裏付けています。全体として、収益性と資本効率の間に複雑な関係が存在し、詳細な分析が必要であると考えられます。

経済的利益は、2021年から2024年まで増加傾向にあります。2021年の3629百万米ドルから、2024年には4402百万米ドルへと増加しました。しかし、2025年には2626百万米ドルと大幅に減少し、過去5年間の最低水準となりました。

純収益は、2021年から2025年まで一貫して増加しています。2021年の79474百万米ドルから、2025年には93925百万米ドルへと着実に増加しました。この増加は、継続的な成長を示唆しています。

経済利益率率

経済利益率率は、2021年の4.57%から2022年の3.74%へと低下しました。その後、2023年には3.83%に若干回復しましたが、2024年には4.79%と上昇しました。しかし、2025年には2.8%と大幅に低下し、過去5年間で最も低い水準となりました。経済利益率率の変動は、経済的利益の変動と純収益の変動に影響を受けていると考えられます。

純収益の継続的な増加にもかかわらず、2025年の経済利益率率の低下は、収益性を低下させる要因が存在することを示唆しています。コスト増加、価格競争の激化、またはその他の要因が考えられます。経済利益率率の低下は、経済的利益の減少と相まって、将来的な収益性に注意が必要であることを示唆しています。

全体として、過去5年間で純収益は増加傾向にありますが、経済的利益と経済利益率率は変動しており、特に2025年には顕著な低下が見られます。この傾向は、収益の質と持続可能性について、さらなる分析を必要とすることを示唆しています。