Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

税引後営業利益（NOPAT）は、2020年から2021年にかけて増加傾向にありましたが、2022年以降は減少しています。2021年には10,188百万米ドルというピークに達し、その後2024年には8,281百万米ドルまで低下しました。この減少傾向は、収益性の低下を示唆している可能性があります。

資本コストは、2020年から2021年にかけて上昇しましたが、2022年にはわずかに低下しました。2023年にはさらに低下し、2024年には再び上昇しています。全体的に、資本コストは比較的安定していますが、2024年の上昇は、資金調達コストの増加を示唆している可能性があります。

投下資本は、2020年から2022年にかけて大幅に増加しました。2022年には47,466百万米ドルに達しましたが、その後2023年、2024年と減少しています。この減少は、資産売却や投資の縮小によるものと考えられます。

経済的利益は、NOPATと同様に、2020年から2021年にかけて増加傾向にありましたが、2022年以降は減少しています。2021年には7,581百万米ドルというピークに達し、その後2024年には3,940百万米ドルまで低下しました。経済的利益の減少は、資本コストと投下資本の変化に影響を受けていると考えられます。

NOPATの傾向

2021年をピークに、2024年まで一貫して減少しています。これは、収益性の低下を示唆する可能性があります。

資本コストの変動

全体的に安定していますが、2024年に上昇しており、資金調達コストの増加を示唆する可能性があります。

投下資本の推移

2022年まで増加傾向にありましたが、その後は減少しています。これは、資産の売却や投資の縮小を示唆する可能性があります。

経済的利益の変化

NOPATと同様に、2021年をピークに、2024年まで一貫して減少しています。資本コストと投下資本の変化に影響を受けていると考えられます。

純利益の動向

報告期間を通じて、PMIに帰属する当期純利益は減少傾向にある。2021年に最高値を記録した後、2022年以降は継続的に低下し、2024年には約7,057百万米ドルとなっている。この傾向は、純利益の変動を示し、利益の圧迫要因または収益の減少が影響している可能性がある。

営業利益（NOPAT）の推移

税引後営業利益（NOPAT）についても、2021年にピークを迎え、その後は順次低下している。2020年の8,950百万米ドルから2021年には10,188百万米ドルに増加したが、2022年以降は減少に転じ、2024年には8,281百万米ドルまで落ち込んでいる。これにより、営業活動の収益性が相対的に低下していることが示唆される。

総合的な傾向

両者の指標に見られるように、2021年をピークとし、その後の期間において収益の減少傾向が継続している。この動きは、売上高やコスト構造の変化、外部環境の影響など多角的な要因による可能性があり、今後の収益改善に向けた見直しや戦略の変革が求められる状況と考えられる。

法人税引当金の推移

法人税引当金は、2020年から2024年にかけて全体的に増加傾向にあります。2020年の2377百万米ドルから2024年の3017百万米ドルまで、約34.4%の増加を示しています。このトレンドは、増税または税務戦略の変更に伴う法人税負債の増大を示唆している可能性があります。特に、2022年から2024年にかけては、増減を繰り返しながらも、最終的に増加しています。これは、企業の税負担や税務計画の調整の結果と考えられます。

現金営業税の推移

現金営業税も同様に、2020年から2024年にかけて増加しています。2020年の2656百万米ドルから2024年の3381百万米ドルまで、約27.2%の増加を示しています。この増加は、企業の営業活動の拡大や収益基盤の強化により税金負担が増加したことを反映している可能性があります。2021年と2023年には微小な変動が見られますが、全体としては増加のトレンドが続いています。これにより、総合的な営業活動や収益からの税負担が積み上がっていることが示唆されます。

総負債とリース負債の推移

2020年から2024年にかけて、報告された負債とリースの合計は増加傾向にあり、2022年に一時的に大幅に増加しています。その後、2023年、2024年とやや減少していますが、全体としては高水準を維持しています。この動向は、負債やリース負債の管理において一定の変動があったことを示唆しています。

株主に帰属する赤字の推移

株主の赤字総額は2020年から2024年にかけてマイナスの状態が継続していますが、2022年に最も低い負の額を記録し、その後2023年度から若干増加傾向を示しています。これにより、赤字水準は依然として継続していますが、若干の変動が見られ、財務状況の改善や悪化にともなう要因の変化を反映している可能性があります。

投下資本の推移

投下資本は2020年から2022年にかけて大きく増加し、2022年には過去最高値を記録しています。2023年には若干の減少を見せていますが、それでも2020年度よりは高い水準を維持しています。この動きは、資本投資の増加と維持が積極的に進められていることを示唆していますが、一部では資本の縮小も見られるため、投資計画の見直しや資本効率の変化があった可能性も考えられます。

分析期間において、経済的利益は変動を示しています。2020年から2021年にかけては大幅な増加が見られ、6258百万米ドルから7581百万米ドルへと増加しました。しかし、2022年以降は減少傾向に転じ、5566百万米ドル、4515百万米ドル、そして2024年には3940百万米ドルまで低下しています。

一方、投下資本は2020年から2022年にかけて増加傾向にありました。31958百万米ドルから47466百万米ドルへと増加しましたが、2023年には51440百万米ドルとさらに増加した後、2024年には48390百万米ドルへと減少しています。全体として、投下資本は比較的高い水準で推移しています。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、分析期間を通じて変動しています。2021年には25.9%とピークに達しましたが、その後は一貫して低下しており、2024年には8.14%となっています。この低下は、経済的利益の減少と、投下資本の増加の両方が影響していると考えられます。

経済的利益の減少と経済スプレッド比率の低下は、収益性の悪化を示唆している可能性があります。投下資本は依然として高い水準を維持しているものの、その資本を効率的に活用して利益を生み出す能力が低下している可能性があります。今後の動向を注視し、これらの傾向が一時的なものなのか、それとも長期的な構造的な変化なのかを評価する必要があります。

近年の財務実績を分析すると、経済的利益は変動していることが示唆されます。2020年の6258百万米ドルから2021年には7581百万米ドルへと増加しましたが、その後2022年には5566百万米ドル、2023年には4515百万米ドル、そして2024年には3940百万米ドルと一貫して減少しています。

一方、純売上高は着実に増加傾向にあります。2020年の28694百万米ドルから、2021年には31405百万米ドル、2022年には31762百万米ドル、2023年には35174百万米ドル、そして2024年には37878百万米ドルへと増加しています。この増加は、売上高の成長を示唆しています。

経済利益率率は、経済的利益の純売上高に対する割合を示しており、全体的に低下傾向にあります。2020年の21.81%から、2021年には24.14%と一時的に上昇しましたが、その後2022年には17.52%、2023年には12.84%、そして2024年には10.4%と継続的に低下しています。この低下は、売上高の増加にもかかわらず、利益の伸びが追いついていない可能性を示唆しています。

経済的利益の傾向

2021年をピークに、その後一貫して減少しています。これは、コスト増加、競争激化、またはその他の要因による収益性の低下を示唆する可能性があります。

純売上高の傾向

一貫して増加しており、市場シェアの拡大、製品価格の上昇、または販売量の増加が考えられます。

経済利益率率の傾向

全体的に低下しており、売上高の増加が利益に反映されていないことを示唆しています。コスト管理の改善や、より高収益な製品へのシフトが必要となる可能性があります。