Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

売上総利益率は、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて緩やかに低下した後、2023年を通じて一貫して上昇し、2024年第2四半期にピークに達しました。その後、わずかな変動を経て、2025年第4四半期にかけて継続的な上昇傾向を示しています。この傾向は、コスト管理の改善や製品ミックスの変化が寄与している可能性があります。

営業利益率は、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて低下し、第4四半期にわずかに回復しました。2023年には、比較的安定した水準で推移しましたが、2024年第1四半期に大幅に低下しました。その後、2024年第4四半期にかけて回復傾向にあり、2025年にはさらに上昇し、高い水準を維持しています。この変動は、売上総利益率の変化に加え、販管費の変動が影響していると考えられます。

純利益率は、営業利益率と同様のパターンを示しています。2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて低下し、2023年には比較的安定した後、2024年第1四半期に低下しました。その後、2024年第4四半期から2025年にかけて大幅に上昇し、高い水準を維持しています。これは、営業利益率の変動に加えて、税金やその他の非営業損益の影響を受けている可能性があります。

自己資本利益率 (ROE) は、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて上昇し、第4四半期に低下しました。2023年には比較的安定した水準で推移し、2024年第1四半期にわずかに低下しました。その後、2024年第4四半期から2025年にかけて上昇し、高い水準を維持しています。ROEの変動は、純利益率と自己資本の変動に影響を受けていると考えられます。

総資産利益率 (ROA) は、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて上昇し、第4四半期に低下しました。2023年には比較的安定した水準で推移し、2024年第2四半期に低下しました。その後、2024年第4四半期から2025年にかけて上昇し、高い水準を維持しています。ROAの変動は、純利益率と総資産の変動に影響を受けていると考えられます。特に2025年に入り、ROAの上昇幅が大きくなっている点は注目に値します。

粗利は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかな増加傾向を示し、6400百万米ドルから6497百万米ドルへと推移しました。しかし、第4四半期には5612百万米ドルと大幅に減少し、その後、2023年第1四半期に6663百万米ドルまで回復しました。2023年第2四半期には7060百万米ドル、第3四半期には7296百万米ドルと増加を続け、2023年第4四半期には6215百万米ドルに減少しました。2024年第1四半期は7065百万米ドル、第2四半期は7551百万米ドルと再び増加し、その後、2024年第3四半期には7190百万米ドル、第4四半期には6931百万米ドルと減少しました。2025年第1四半期には6966百万米ドル、第2四半期には7821百万米ドルと増加し、第3四半期には7658百万米ドル、第4四半期には7099百万米ドルと推移しました。

純営業収益は、2022年第1四半期から第2四半期にかけて増加し、10491百万米ドルから11325百万米ドルへと推移しました。第3四半期も11063百万米ドルと増加しましたが、第4四半期には10125百万米ドルに減少しました。2023年第1四半期には10980百万米ドルまで回復し、第2四半期には11972百万米ドル、第3四半期には11953百万米ドルと増加しました。2023年第4四半期には10849百万米ドルに減少した後、2024年第1四半期には11300百万米ドル、第2四半期には12363百万米ドルと増加しました。2024年第3四半期には11854百万米ドル、第4四半期には11544百万米ドルと減少しました。2025年第1四半期は11129百万米ドル、第2四半期は12535百万米ドルと増加し、第3四半期には12455百万米ドル、第4四半期には11822百万米ドルと推移しました。

売上総利益率

売上総利益率は、2022年第1四半期の60.27%から、2022年第4四半期には58.14%まで低下しました。その後、2023年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに上昇し、58.09%から59.14%へと推移しました。2023年第4四半期には59.52%に上昇し、2024年第1四半期には59.98%、第2四半期には60.53%と上昇しました。2024年第3四半期には60.43%、第4四半期には61.06%と上昇し、2025年第1四半期には61.07%、第2四半期には61.43%、第3四半期には61.63%、第4四半期にも61.63%と推移しました。全体として、売上総利益率は緩やかな上昇傾向にあります。

粗利と純営業収益は、四半期ごとに変動しており、季節性またはその他の要因の影響を受けている可能性があります。売上総利益率は、全体的に上昇傾向にあり、収益性の改善を示唆しています。

営業利益は、2022年第2四半期に一時的に低下した後、2022年第4四半期にかけて減少傾向を示しました。2023年第1四半期には回復を見せましたが、その後再び2023年第2四半期に低下し、比較的安定した水準で推移しました。2024年第1四半期には再び低下し、第2四半期に増加しましたが、2024年第3四半期にかけては横ばいとなりました。2024年第4四半期には大幅な増加を示し、2025年第1四半期も高い水準を維持しました。しかし、2025年第2四半期には大幅に減少しました。

純営業収益は、2022年第2四半期にピークを迎え、その後は緩やかな減少傾向を示しました。2023年第2四半期には再び増加し、2023年第3四半期も高い水準を維持しました。2023年第4四半期には減少しましたが、2024年第2四半期にかけては増加傾向に転じました。2024年第3四半期には若干の減少が見られましたが、2024年第4四半期には増加し、2025年第1四半期も高い水準を維持しました。2025年第2四半期には若干の減少が見られ、2025年第3四半期も減少傾向が継続しました。

営業利益率

営業利益率は、2022年を通じて24%から27%の範囲で推移しました。2023年には20%台前半で推移し、2024年第1四半期には21.89%まで低下しました。その後、2024年第2四半期に22.2%に上昇し、2024年第4四半期には24.55%まで上昇しました。2025年第1四半期には27.96%と大幅に上昇し、第2四半期には30.69%とさらに上昇しましたが、第3四半期には28.71%に低下しました。全体として、営業利益率は変動しており、収益性と効率性の変化を示唆しています。

営業利益と純営業収益の推移を比較すると、収益の増加が必ずしも利益の増加に繋がっていないことが示唆されます。特に、2022年第4四半期から2023年第2四半期にかけて、収益は比較的安定しているにもかかわらず、営業利益が減少しています。これは、コストの増加や価格競争の激化などが考えられます。2024年第4四半期以降は、収益と利益の両方が増加しており、効率性の改善やコスト管理の成功が示唆されます。しかし、2025年第2四半期には利益が大幅に減少しており、今後の動向を注視する必要があります。

株主に帰属する当期純利益は、2022年第2四半期に一時的に低下した後、2022年第3四半期に回復し、2022年第4四半期に再び減少しました。2023年第1四半期には増加し、第2四半期にわずかに減少、その後第3四半期に増加しました。2023年第4四半期には大幅な減少が見られ、2024年第1四半期に回復、第2四半期に再び増加しました。2024年第3四半期は安定し、第4四半期には減少傾向を示し、2025年第1四半期に増加、第2四半期も増加しました。2025年第3四半期は安定し、第4四半期には大幅な減少が見られます。

純営業収益は、2022年第2四半期にピークを迎え、その後第3四半期にわずかに減少、第4四半期にはさらに減少しました。2023年第1四半期に増加し、第2四半期には大幅な増加を見せました。第3四半期はほぼ横ばいでしたが、第4四半期には減少しました。2024年第1四半期に増加し、第2四半期にはさらに増加しました。2024年第3四半期は安定し、第4四半期には減少傾向を示し、2025年第1四半期に増加、第2四半期も増加しました。2025年第3四半期は安定し、第4四半期には減少傾向を示しています。

純利益率

純利益率は、2022年第1四半期から第4四半期にかけて25.69%から22.19%へと低下しました。2023年には22.69%から23.81%へと上昇し、その後23.42%に低下しました。2024年には23.41%から22.92%へとわずかに低下し、その後22.45%に低下しました。2025年には23%から25.89%へと大幅に上昇し、その後27.34%で安定しました。2025年第4四半期には大幅な減少が見られます。

純営業収益の増加と株主に帰属する当期純利益の変動を考慮すると、収益の成長が必ずしも利益の成長に直結するとは限らないことが示唆されます。純利益率は、収益の成長と利益の成長の間の関係を反映しており、コスト管理や価格設定戦略の変化が利益に影響を与えている可能性があります。特に、2023年第4四半期と2025年第4四半期における純利益の減少は、収益の減少と相まって、純利益率に大きな影響を与えていると考えられます。

株主に帰属する当期純利益は、2022年第2四半期に一時的に減少し、その後、2022年第3四半期に回復しました。2022年第4四半期には再び減少し、2023年第1四半期に増加傾向を示しました。2023年第2四半期には若干の減少が見られましたが、2023年第3四半期には再び増加し、2023年第4四半期には大幅に減少しました。2024年第1四半期には増加し、2024年第2四半期には減少しました。その後、2024年第3四半期に増加し、2024年第4四半期には減少しました。2025年第1四半期には増加し、2025年第2四半期には減少、2025年第3四半期には増加し、2025年第4四半期には大幅に減少しました。全体として、当期純利益は四半期ごとに変動しており、明確なトレンドは認められません。

株主に帰属する持分

株主に帰属する持分は、2022年第2四半期に減少した後、2023年第2四半期まで一貫して増加しました。2023年第3四半期には若干の減少が見られましたが、その後、2025年第2四半期まで増加傾向が継続しました。2025年第3四半期には増加し、2025年第4四半期には大幅に増加しました。全体として、持分は長期的に増加傾向にあります。

ROE（自己資本利益率）は、2022年第1四半期から2022年第3四半期にかけて上昇し、その後、2022年第4四半期に低下しました。2023年第1四半期から2023年第3四半期にかけては、比較的安定した水準で推移しましたが、2023年第4四半期には若干上昇しました。2024年第1四半期から2024年第3四半期にかけては、40%台前半で推移し、2024年第4四半期には低下しました。2025年第1四半期には増加し、2025年第2四半期には減少、2025年第3四半期には増加し、2025年第4四半期には大幅に減少しました。ROEは、当期純利益の変動と連動して変動している傾向が見られます。

全体として、当期純利益は四半期ごとに変動している一方、株主に帰属する持分は長期的に増加傾向にあります。ROEは、当期純利益の変動に影響を受け、40%台前半で比較的安定した水準を維持しています。ただし、2023年第4四半期と2025年第4四半期には、当期純利益とROEが大幅に減少しており、その要因を分析する必要があります。

株主に帰属する当期純利益は、2022年第2四半期に一時的に減少し、その後、2022年第3四半期に回復しました。2022年第4四半期には再び減少し、2023年第1四半期に増加傾向に転じました。2023年第2四半期には若干の減少が見られましたが、2023年第3四半期には再び増加し、2023年第4四半期には大幅に減少しました。2024年第1四半期には増加し、2024年第2四半期には減少しました。2024年第3四半期には増加し、2024年第4四半期には若干減少しました。2025年第1四半期には増加し、2025年第2四半期には減少しました。2025年第3四半期には増加し、2025年第4四半期には大幅に減少しました。全体として、当期純利益は四半期ごとに変動しており、明確なトレンドは認められません。

総資産

総資産は、2022年第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに減少した後、2022年第4四半期に若干増加しました。2023年には一貫して増加し、2024年第2四半期にピークに達しました。その後、2024年第3四半期に若干減少しましたが、2024年第4四半期には再び増加しました。2025年には増加傾向が続き、2025年第2四半期にピークに達し、その後若干減少しました。総資産は全体的に増加傾向にあります。

ROA

ROAは、2022年第1四半期から第4四半期にかけて10%台前半で推移しました。2023年には10%台後半から11%台前半で推移し、2024年第1四半期には若干減少しました。2024年第2四半期にはさらに減少し、9.8%まで低下しました。2024年第3四半期には回復し、10.57%となりました。2024年第4四半期には10.6%となり、2025年第1四半期には11.68%に増加しました。2025年第2四半期には12.29%に増加し、2025年第3四半期には12.5%に増加しました。2025年第4四半期には若干減少しました。ROAは全体的に上昇傾向にあり、特に2025年に入ってから顕著な上昇が見られます。