Coca-Cola Co. (NYSE:KO)

売上総利益率は、2021年第2四半期から2021年第4四半期にかけて緩やかな上昇傾向を示し、60%台前半に達した。その後、2022年を通じて徐々に低下し、2022年第4四半期には58%台に落ち込んだ。2023年に入り、売上総利益率は回復傾向に転じ、2023年第4四半期には60%台に近づいた。2024年はさらに上昇し、2024年第3四半期には61%台に達した。2025年第1四半期と第2四半期も上昇を続け、61%台後半に達している。

営業利益率は、2021年第2四半期から第3四半期にかけて上昇し、29%近くに達した。しかし、2021年第4四半期には大幅に低下し、26%台に落ち込んだ。2022年を通じて、営業利益率は24%台から25%台の間で変動し、全体的には低下傾向にあった。2023年に入り、営業利益率は24%台で推移したが、2023年第4四半期には21%台まで低下した。2024年は回復傾向にあり、2024年第4四半期には24%台後半まで上昇した。2025年第1四半期と第2四半期はさらに上昇し、30%台に達している。

純利益率は、2021年を通じて一貫して上昇し、25%を超えた。2022年には、純利益率は23%台前半で推移し、2021年と比較して低下した。2023年も23%台で推移したが、2023年第1四半期には23%台後半まで上昇した。2024年は22%台で推移し、2024年第4四半期には23%に近づいた。2025年第1四半期と第2四半期は大幅に上昇し、27%台に達している。

自己資本利益率 (ROE)

自己資本利益率は、2021年を通じて上昇し、42%を超えた。2022年には、43%台前半で推移し、その後、2023年には39%台後半まで低下した。2024年は41%台で推移し、2024年第4四半期には42%台に回復した。2025年第1四半期と第2四半期は上昇を続け、42%台前半に達している。

総資産利益率 (ROA)

総資産利益率は、2021年を通じて上昇し、10%台後半に達した。2022年には、10%台前半で推移し、その後、2023年には10%台後半まで低下した。2024年は10%台前半で推移し、2024年第4四半期には11%台に近づいた。2025年第1四半期と第2四半期は上昇を続け、12%台に達している。

全体として、売上総利益率、営業利益率、純利益率は、2021年から2022年にかけて変動し、2023年以降は回復傾向にある。特に、2025年に入り、利益率は大幅に上昇している。ROEとROAも同様の傾向を示しており、2025年に入り上昇している。これらの指標は、収益性と効率性の改善を示唆している。

粗利は、2021年第2四半期にピークに達した後、2021年末にかけて減少傾向を示しました。その後、2022年第2四半期に再び増加し、2022年第3四半期にほぼ横ばいとなりましたが、2022年第4四半期には大幅に減少しました。2023年を通じて、粗利は緩やかに増加し、2023年第4四半期には2022年第2四半期に匹敵する水準に達しました。2024年第1四半期にはさらに増加しましたが、その後は緩やかな減少傾向を示し、2024年第3四半期には2023年第1四半期を下回りました。2024年第4四半期には若干回復し、2025年第1四半期と第2四半期には大幅な増加が見られました。2025年第3四半期には若干減少しました。

純営業収益は、2021年第2四半期にピークに達し、その後2021年第4四半期にかけて減少しました。2022年には、純営業収益は全体的に増加傾向にあり、第2四半期に最も高い水準に達しました。しかし、2022年第3四半期と第4四半期には減少が見られました。2023年には、純営業収益は緩やかに増加し、2023年第2四半期にピークに達しました。その後、2023年第4四半期にかけて減少傾向に転じました。2024年には、純営業収益は再び増加し、2024年第1四半期にピークに達しました。その後、2024年第3四半期にかけて減少傾向を示し、2024年第4四半期には若干回復しました。2025年第1四半期と第2四半期には大幅な増加が見られ、2025年第3四半期には若干減少しました。

売上総利益率は、2021年を通じて59%から61%の間で変動しました。2022年には、売上総利益率は58%台に低下し、2022年第4四半期には58%を下回りました。2023年には、売上総利益率は徐々に上昇し、2023年第4四半期には60%を超えました。2024年には、売上総利益率は60%台前半で推移し、2024年第3四半期には61%を超えました。2025年第1四半期と第2四半期には、売上総利益率は61%台に上昇し、2025年第3四半期には若干減少しました。

粗利の変動

粗利は、四半期ごとに変動しており、特に2021年末と2022年末に大きな減少が見られます。2023年以降は、緩やかな増加傾向が見られますが、2024年第3四半期には減少しています。

純営業収益の変動

純営業収益も四半期ごとに変動しており、粗利と同様に、2021年末と2022年末に減少が見られます。2023年以降は、粗利と同様に、緩やかな増加傾向が見られますが、2024年第3四半期には減少しています。

売上総利益率の傾向

売上総利益率は、全体的に安定していますが、2022年には低下傾向が見られ、2023年以降は徐々に上昇しています。2024年以降は、60%台前半で推移しています。

営業利益は、2021年4月から2021年7月にかけて増加傾向にありましたが、その後2021年12月までに減少しました。2022年4月には再び増加し、2022年7月には一時的に減少した後、2022年9月まで増加しました。2022年12月には再び減少傾向が見られ、2023年を通じて比較的安定した水準で推移しました。2024年に入り、緩やかな増加傾向を示し、2024年12月には大幅な増加が見られました。この傾向は2025年6月まで続き、その後若干の減少が見られますが、依然として高い水準を維持しています。

営業利益の変動要因

営業利益の変動は、純営業収益の変動と営業利益率の変動に影響されます。純営業収益は、全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとの変動が見られます。営業利益率は、2021年には27%台後半で推移しましたが、2022年以降は24%台後半から25%台前半で推移し、2024年以降は27%台後半から30%台後半に上昇しています。

純営業収益は、2021年4月から2021年7月にかけて大幅に増加し、その後2021年12月までほぼ横ばいで推移しました。2022年には、2021年と比較して全体的に高い水準を維持し、2022年7月にはピークに達しました。2023年に入り、若干の減少が見られましたが、2024年には再び増加傾向に転じ、2024年12月には過去最高を記録しました。2025年6月には若干の減少が見られますが、依然として高い水準を維持しています。

営業利益率の変動要因

営業利益率は、2021年には比較的安定していましたが、2022年以降は変動が大きくなっています。2022年7月には一時的に24%台まで低下しましたが、その後は25%台前半で推移しました。2024年に入り、営業利益率が大幅に上昇し、2025年6月には30%台後半に達しています。この上昇は、純営業収益の増加と、コスト管理の改善が考えられます。

営業利益率の推移を見ると、純営業収益の増加に加えて、コスト構造の改善が収益性に貢献している可能性が示唆されます。特に2024年以降の営業利益率の上昇は、効率的な経営努力の成果であると考えられます。ただし、今後の経済状況や市場環境の変化によっては、営業利益率が変動する可能性があります。

株主に帰属する当期純利益は、2021年第2四半期にピークを迎え、その後変動しています。2021年第4四半期には減少傾向が見られましたが、2022年第3四半期には再び増加しました。2023年第1四半期以降は、比較的高い水準で推移し、2025年第2四半期には最高値を記録しています。全体として、長期的な上昇傾向が認められますが、四半期ごとの変動幅も大きくなっています。

純営業収益

純営業収益は、2022年第2四半期にピークを迎え、その後は緩やかな減少傾向を示しています。2023年第2四半期には一時的に増加しましたが、2024年第3四半期以降は再び減少しています。2025年第2四半期には、2022年第2四半期に匹敵する水準まで回復しています。全体的に、安定した収益基盤を維持しているものの、成長率は鈍化している可能性があります。

純利益率は、2021年を通じて上昇傾向にあり、2021年第4四半期にピークを迎えました。その後、2022年を通じて緩やかに低下しましたが、2023年以降は再び上昇し、2025年第2四半期には過去最高を記録しています。純利益率の上昇は、収益性の改善を示唆しています。純利益率の変動は、売上高の成長、コスト管理、および製品ミックスの変化に影響を受けていると考えられます。

収益性と利益の関係

純営業収益の変動と株主に帰属する当期純利益の変動を比較すると、収益の伸びが鈍化しているにもかかわらず、利益は増加していることがわかります。これは、コスト削減や効率化の取り組みが奏功している可能性を示唆しています。ただし、収益の伸びが鈍化していることは、将来的な成長の足かせとなる可能性があります。

全体として、過去数四半期にわたって、収益性と利益の両方が改善している傾向が見られます。しかし、収益の伸びが鈍化していること、および四半期ごとの利益の変動幅が大きいことは、今後の事業展開において注意すべき点です。

株主に帰属する当期純利益は、2021年4月から2021年12月にかけて、2,245百万米ドルから2,414百万米ドルへと緩やかな増加傾向を示しました。その後、2022年4月から2022年12月にかけては、2,781百万米ドルから2,031百万米ドルへと減少しました。2023年には、3,107百万米ドルから1,973百万米ドルと変動し、その後3,177百万米ドルまで回復しました。2024年は2,411百万米ドルから2,195百万米ドルへと減少傾向にあり、2025年には3,330百万米ドル、3,810百万米ドル、3,696百万米ドルと増加しています。

株主に帰属する持分は、2021年4月から2021年12月にかけて、20,355百万米ドルから22,999百万米ドルへと一貫して増加しました。2022年には、24,845百万米ドルから24,105百万米ドルへと若干の減少が見られましたが、その後は26,429百万米ドルまで増加しました。2023年以降は、25,853百万米ドルから26,518百万米ドル、24,856百万米ドルと変動し、2025年には28,585百万米ドル、31,247百万米ドルと増加しています。

ROE

ROEは、2021年4月から2021年12月にかけて、35.46%から42.48%へと上昇しました。2022年には、41.49%から39.59%へと低下し、その後は43.52%まで回復しました。2023年は39.13%から40.92%と変動し、2024年は41.19%から42.77%へと上昇しました。2025年には、41.16%から42.62%、41.7%と推移しています。全体的に、ROEは40%前後の水準で推移しており、比較的安定した収益性を維持していると考えられます。

当期純利益と株主資本の推移を比較すると、株主資本は着実に増加している一方、当期純利益は変動が大きくなっています。ROEは、当期純利益の変動に影響を受けながらも、全体的に高い水準を維持しています。2025年のデータからは、当期純利益が大幅に増加し、ROEも上昇傾向にあることが示唆されます。

株主に帰属する当期純利益は、2021年第2四半期にピークを迎え、その後第4四半期にかけて減少傾向を示しました。2022年には、第3四半期に再び増加し、第4四半期に減少しています。2023年は、第1四半期から第3四半期にかけて増加傾向にあり、第4四半期に減少しています。2024年は、第2四半期にかけて増加し、その後減少傾向に転じています。2025年第1四半期と第2四半期は増加し、第3四半期も増加しています。全体として、利益は変動を繰り返しながらも、長期的に見て増加傾向にあります。

総資産

総資産は、2021年を通じて緩やかに増加し、2021年第4四半期にピークを迎えました。2022年は、第2四半期にかけて減少傾向にあり、その後は横ばいから緩やかな増加傾向を示しました。2023年は、第1四半期から第4四半期にかけて増加し続けました。2024年は、第1四半期から第2四半期にかけて増加し、その後は減少傾向に転じています。2025年は、第1四半期から第3四半期にかけて増加しています。全体として、総資産は長期的に見て増加傾向にあります。

ROA

ROA（総資産利益率）は、2021年を通じて一貫して上昇し、2021年第4四半期にピークを迎えました。2022年は、第1四半期にわずかに低下し、その後は横ばいから緩やかな上昇傾向を示しました。2023年は、第1四半期から第3四半期にかけて上昇し、第4四半期にわずかに低下しています。2024年は、第1四半期に低下し、その後は横ばいから緩やかな上昇傾向を示しました。2025年は、第1四半期から第3四半期にかけて上昇しています。全体として、ROAは長期的に見て上昇傾向にあり、資産効率の改善を示唆しています。

総じて、当期純利益、総資産、ROAはそれぞれ異なるパターンを示していますが、全体として、長期的な成長と改善の傾向が見られます。利益の変動は、市場環境や事業戦略の変化を反映している可能性があります。ROAの上昇は、資産の効率的な活用を示唆しており、健全な財務パフォーマンスを示しています。