デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Honeywell International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、7.28％から8.6％へと一貫して上昇しました。2022年には、8.29％から7.97％へと若干の変動が見られましたが、全体としては高い水準を維持しました。2023年には、8.73％から9.2％へと再び上昇傾向を示し、その後は8.72％、8.34％と低下し、2024年末には7.59％まで減少しました。2025年には、7.57％から7.29％、そして7.57％と小幅な変動が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.53から3.47へとわずかに減少しました。2022年には、3.45から3.73へと上昇し、その後は3.54、3.6、3.56と変動しました。2023年には、3.88から3.99、4.09、4.22へと一貫して上昇しました。2024年には、4.04から4.31へと上昇し、2025年には4.87、4.82と高い水準で推移しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、25.71％から29.85％へと大幅に上昇しました。2022年には、28.58％から29.74％へと比較的安定した水準を維持しました。2023年には、30.89％から35.68％へと急激に上昇し、その後は34.81％、34.13％と若干の低下が見られました。2024年には、32.65％から30.64％へと低下し、2025年には32.59％、35.52％、36.52％と再び上昇傾向を示しています。
全体として、ROEはROAよりも高い水準を維持しており、財務レバレッジ比率の上昇がROEの増加に寄与していると考えられます。財務レバレッジ比率は、2023年以降、顕著な上昇傾向にあり、これは負債の利用が増加していることを示唆しています。ROAは2023年にピークを迎えましたが、その後は低下傾向にあり、資産効率の低下を示唆している可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Honeywell International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて、14.17%から16.11%へと一貫して上昇しました。2022年には、15.3%から14%へと若干の減少が見られましたが、その後、2023年には14.54%から15.52%へと再び上昇傾向を示しました。2024年の第1四半期から第3四半期にかけては、15.01%から14.51%へと緩やかに低下し、2025年の第1四半期には15.07%まで回復しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の0.51から2022年の0.58まで緩やかに上昇しました。2023年には0.60まで上昇し、その後2024年には0.56から0.51へと低下しました。2025年の第1四半期には0.52に若干回復しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の3.53から2022年の3.73まで増加傾向にありましたが、その後2023年には3.88、2024年には4.22まで上昇しました。2025年の第1四半期には4.87まで大幅に上昇し、第2四半期には4.82に若干低下しています。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年の25.71%から2023年の35.68%まで一貫して上昇しました。2024年には32.65%まで低下しましたが、2025年の第1四半期には35.52%まで回復し、第2四半期には36.52%に上昇しています。ROEは他の指標と比較して、最も大きな変動を示しています。
全体として、純利益率は比較的安定していますが、財務レバレッジ比率は上昇傾向にあります。資産回転率は変動しており、ROEは高い水準を維持しつつも、変動の幅が大きくなっています。財務レバレッジ比率の上昇は、財務リスクの増加を示唆する可能性がありますが、ROEの上昇は、資本効率の改善を示唆しています。
ROEを5つの要素に分解
Honeywell International Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年の四半期を通じて76%から79%の間で推移しました。2023年の第2四半期に80%に達した後、2024年の第4四半期まで79%で安定しました。2025年の第1四半期には81%に上昇し、第2四半期には82%に増加しました。
利息負担率は、2021年の四半期を通じて94%から95%の間で変動しました。その後、2023年の第2四半期にかけて一貫して低下し、92%に達しました。この傾向は継続し、2024年の第4四半期には86%にまで低下しました。2025年の第1四半期には85%に低下し、第2四半期には86%にわずかに上昇しました。
EBITマージン率は、2021年の四半期を通じて19.1%から21.84%まで上昇しました。2022年には一時的に19.15%まで低下しましたが、その後、2023年の第4四半期にかけて21.92%まで回復しました。2024年の第4四半期には21.48%に低下し、2025年の第1四半期には20.76%に低下しました。その後、2025年の第2四半期には21.46%に上昇しました。
資産回転率は、2021年の四半期を通じて0.51から0.54の間で推移しました。2022年の第3四半期には0.58に達し、その後、2023年の第4四半期にかけて0.60まで上昇しました。2024年には0.51まで低下し、2025年の第1四半期には0.52にわずかに上昇し、第2四半期には0.51に低下しました。
財務レバレッジ比率は、2021年の四半期を通じて3.45から3.60の間で変動しました。2022年の第4四半期には3.73に達し、その後、2023年の第4四半期にかけて4.09まで上昇しました。2024年には4.22に達し、2025年の第1四半期には4.87に大幅に上昇し、第2四半期には4.82にわずかに低下しました。
自己資本利益率 (ROE) は、2021年の四半期を通じて25.71%から30.67%まで上昇しました。2022年には一時的に28.58%まで低下しましたが、その後、2023年の第4四半期にかけて35.68%まで回復しました。2024年には32.65%に低下し、2025年の第1四半期には35.52%に上昇し、第2四半期には36.52%にさらに上昇しました。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Honeywell International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して上昇し、14.17%から16.11%へと増加しました。2022年には、15.3%から14.0%へと変動し、全体的にやや低下傾向が見られました。2023年には再び上昇し、14.54%から15.52%へと推移しました。2024年は、15.49%から14.51%へと減少傾向を示し、2025年の予測では14.3%から15.07%へと小幅な変動が見込まれています。
資産回転率は、2021年の第1四半期から第3四半期にかけて緩やかに上昇し、0.51から0.54へと増加しました。その後、第4四半期には0.53に低下しました。2022年には、0.54から0.58へと上昇し、その後0.57に減少しました。2023年には、0.60まで上昇し、その後0.56に低下しました。2024年は、0.54から0.51へと減少傾向が続いており、2025年の予測では0.52から0.50へと横ばいまたはわずかな減少が予想されます。
- 総資産利益率 (ROA)
- 総資産利益率は、2021年に7.28%から8.6%へと一貫して上昇しました。2022年には、8.29%から7.97%へと小幅な低下が見られました。2023年には、8.73%から9.2%へと再び上昇し、その後8.72%に低下しました。2024年は、8.34%から7.57%へと減少傾向を示し、2025年の予測では7.29%から7.57%へと小幅な変動が見込まれています。ROAは純利益率と資産回転率の両方に影響を受けるため、両指標の動向と合わせて分析する必要があります。
全体として、純利益率は2021年から2023年にかけて上昇傾向にありましたが、2024年には低下傾向に転じています。資産回転率は、比較的安定していますが、2024年には低下傾向が見られます。総資産利益率は、純利益率と資産回転率の動向を反映しており、全体的な収益性と効率性の指標として解釈できます。これらの指標の変動は、市場環境、競争状況、および経営戦略の変化に起因する可能性があります。
ROAを4つの要素に分解
Honeywell International Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年3月期から2023年3月期にかけて76%から79%の間で推移しました。2023年6月期には80%に上昇し、その後2024年3月期まで79%で安定しました。2024年6月期には再び上昇し、81%に達し、2025年6月期には82%に増加しました。これは、課税所得に対する税金の割合が増加傾向にあることを示唆しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて94%から95%の間で横ばいの傾向を示しました。2023年3月期には93%に低下し、その後2024年3月期まで緩やかに低下し、89%に達しました。2024年6月期から2024年12月期にかけては、88%から86%へと低下が加速しました。2025年3月期には85%に達し、2025年6月期には86%に若干上昇しました。これは、収益に対する利息費用の割合が減少傾向にあることを示しています。
EBITマージン率は、2021年3月期から2021年12月期にかけて19.1%から21.84%まで一貫して上昇しました。2022年3月期には20.9%に低下しましたが、その後2023年3月期まで上昇し、20.55%に達しました。2023年6月期から2023年12月期にかけては、20.65%から21.92%まで上昇し、2024年3月期には21.48%に若干低下しました。2024年6月期から2024年12月期にかけては、21.39%から21.19%まで緩やかに低下し、2025年3月期には20.76%に低下しました。2025年6月期には21.46%に上昇しました。これは、事業活動から生み出される利益の割合が全体的に高い水準で推移していることを示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年3月期から2022年9月期にかけて0.51から0.58まで上昇しました。その後、2022年12月期には0.57に低下し、2023年3月期には0.6に上昇しました。2023年6月期から2023年12月期にかけては、0.58から0.6まで上昇し、2024年3月期には0.56に低下しました。2024年6月期から2024年12月期にかけては、0.54から0.51まで低下し、2025年3月期には0.52に若干上昇し、2025年6月期には0.51に低下しました。これは、資産の効率的な活用度合いが概ね安定しているものの、若干の変動が見られることを示しています。
総資産利益率（ROA）は、2021年3月期から2021年9月期にかけて7.28%から8.53%まで上昇しました。2021年12月期には8.6%に達し、2022年3月期には8.29%に低下しました。その後、2022年9月期には8.92%に上昇し、2022年12月期には7.97%に低下しました。2023年3月期には8.73%に上昇し、2023年6月期から2023年12月期にかけては、8.75%から9.2%まで上昇しました。2024年3月期には8.72%に低下し、その後2024年6月期から2024年12月期にかけては、8.34%から7.57%まで低下しました。2025年3月期には7.29%に低下し、2025年6月期には7.57%に若干上昇しました。これは、総資産を活用してどれだけの利益を生み出しているかを示す指標であり、全体的に高い水準で推移しているものの、近年は低下傾向にあることを示しています。
当期純利益率の分解
Honeywell International Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
税負担率は、2021年第1四半期から2021年第4四半期にかけて76%から79%の範囲で推移しました。2022年も同様の範囲で変動し、2023年には80%に達しました。2024年は79%で安定しており、2025年第2四半期には82%まで上昇しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年第1四半期の0.94から2023年第3四半期の0.90まで一貫して低下傾向にあります。2024年には0.86まで低下し、2025年第2四半期には0.86で推移しています。この傾向は、財務レバレッジの改善を示唆している可能性があります。
EBITマージン率は、2021年を通じて着実に上昇し、第4四半期には21.84%に達しました。2022年には一時的に低下しましたが、その後2023年第3四半期には21.58%まで回復しました。2024年は21.19%から21.92%の範囲で変動し、2025年第2四半期には21.46%となっています。全体として、EBITマージン率は高い水準で推移しており、収益性の強さを示しています。
- 純利益率
- 純利益率は、2021年第1四半期の14.17%から2021年第4四半期の16.11%まで上昇しました。2022年には14%まで低下しましたが、その後2023年には15.52%まで回復しました。2024年は14.51%から15.49%の範囲で変動し、2025年第2四半期には15.07%となっています。純利益率はEBITマージン率と同様に、高い水準を維持しており、全体的な収益性を反映しています。
全体として、これらの財務指標は、安定した収益性と効率的な財務管理を示唆しています。税負担率の上昇は、利益に対する税金の割合が増加していることを示していますが、他の指標の改善により、全体的な財務状況は良好に保たれています。