デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
Lockheed Martin Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28).
総資産利益率（ROA）は、2021年の第2四半期に13.71%でピークを迎え、その後、2022年の第2四半期には9.09%まで低下しました。その後、2023年の第2四半期には12.39%まで回復しましたが、2024年の第4四半期には9.59%まで再び低下しました。2025年の第1四半期と第2四半期には、それぞれ7.14%と6.97%と、継続的な低下傾向が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて一貫して低下しました。2022年には若干の上昇が見られましたが、2023年には再び上昇傾向に転じました。2024年の第3四半期には7.71まで低下したものの、第4四半期には8.78に上昇しました。2025年の第1四半期には11.04と大幅に上昇し、第2四半期には9.75に低下しています。
自己資本利益率（ROE）は、2021年の第1四半期に110.16%と非常に高い水準にありましたが、その後、2022年の第2四半期には41.16%まで大幅に低下しました。2023年には回復傾向が見られ、第3四半期には101.24%に達しました。しかし、2024年の第4四半期には92.71%に低下し、2025年の第1四半期と第2四半期にはそれぞれ78.82%と67.95%と、継続的な低下傾向が示されています。ROEの変動は、ROAおよび財務レバレッジ比率の変動と相関関係があると考えられます。
全体として、ROAとROEは2022年以降、変動しながらも低下傾向にあります。一方、財務レバレッジ比率は、2023年以降上昇傾向にあり、特に2025年の第1四半期には顕著な上昇が見られます。これらの指標の変化は、収益性、資産効率、および財務リスクの変化を示唆している可能性があります。
ROEを3つの要素に分解
Lockheed Martin Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28).
純利益率は、2021年の第2四半期に10.69%でピークに達した後、第3四半期に9.13%まで低下しました。その後、2021年末にかけて緩やかに回復し、9.42%となりました。2022年には、第2四半期に7.33%まで低下し、年間を通して比較的低い水準で推移しました。2023年には、第2四半期に10.48%まで上昇し、その後は10%前後で安定しました。しかし、2024年の第3四半期には7.51%まで低下し、2025年の第1、2四半期にかけてさらに低下し、それぞれ5.85%、5.73%となりました。全体として、純利益率は変動傾向にあり、特に2024年以降の低下が顕著です。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年を通して1.28で安定していました。2022年には、1.24から1.28の間で変動し、わずかな低下傾向が見られました。2023年には、1.18から1.29の間で変動し、第4四半期に1.29と最高値を記録しました。2024年は1.27から1.29の間で推移し、2025年には1.22と低下しました。全体的に見て、資産回転率は比較的安定していますが、2025年にかけて緩やかに低下する傾向が見られます。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年にかけて一貫して低下しました。2021年第1四半期の8.15から、2021年末には4.64まで減少しました。2022年には、4.53から5.71の間で変動し、緩やかに上昇しました。2023年には、6.11から7.67の間で上昇し、2024年には8.27から8.92の間で推移しました。2025年には、11.04と大幅に上昇し、その後9.75に低下しました。全体として、財務レバレッジ比率は変動が大きく、特に2025年にかけて大幅な上昇が見られます。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年の第1四半期に110.16%でピークに達した後、第3四半期に62.9%まで大幅に低下しました。その後、2021年末にかけて回復し、57.62%となりました。2022年には、41.16%から61.86%の間で変動し、回復傾向が見られました。2023年には、76.41%から101.89%の間で上昇し、第4四半期に101.89%と高い水準を記録しました。2024年には、92.71%から109.09%の間で推移し、2025年には、67.95%と大幅に低下しました。全体として、自己資本利益率は変動が大きく、特に2025年にかけて大幅な低下が見られます。
ROEを5つの要素に分解
Lockheed Martin Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28).
税負担率は、2021年の0.83から2022年の0.86まで緩やかに上昇し、その後2025年まで概ね0.86で推移している。わずかな変動は見られるものの、全体として安定した水準を維持している。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年の0.93から2022年の0.91まで低下した後、2024年まで緩やかに減少傾向にある。2025年には0.82まで低下しており、利息支払い能力の改善が示唆される。
EBITマージン率は、2021年の13.55%から2022年の9.54%まで大幅に低下した。その後、2023年には13.45%まで回復するも、2024年には10.21%まで再び低下し、2025年には8.18%まで減少している。収益性の変動が大きく、外部環境の影響を受けやすい状況にあると考えられる。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年から2022年にかけて1.28から1.24まで低下し、その後2023年に1.29まで上昇した。2024年以降は1.28から1.22の間で推移しており、資産の効率的な活用状況に変動が見られる。全体としては安定した水準を維持しているが、若干の低下傾向が認められる。
財務レバレッジ比率は、2021年の8.15から2022年の4.64まで大幅に低下した。その後、2024年の8.92まで増加し、2025年には11.04まで上昇している。負債の増加傾向が示唆され、財務リスクの増大に注意が必要である。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率 (ROE) は、2021年の110.16%から2022年の41.16%まで大幅に低下した。その後、2023年には101.24%まで回復するも、2025年には67.95%まで減少している。ROEの変動は、EBITマージン率の変動と連動しており、収益性の変化がROEに大きく影響していることがわかる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Lockheed Martin Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28).
純利益率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて10.53%から9.42%へと緩やかに低下しました。2022年には、7.33%という最低水準まで落ち込みましたが、その後、2023年の第2四半期には10.48%まで回復しました。しかし、2024年の第3四半期には7.51%まで再び低下し、2025年の第1四半期には5.85%とさらに減少しています。全体として、純利益率は変動しており、特に2022年以降、低下傾向が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて1.28から1.32へとわずかに上昇しました。その後、2022年の第2四半期には1.24まで低下しましたが、2023年の第4四半期には1.29まで回復しました。2024年と2025年の初めにかけては、1.22から1.28の範囲で比較的安定しています。全体として、資産回転率は1.2前後の水準で推移しており、大きな変動は見られません。
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期から第4四半期にかけて13.52%から12.41%へと低下しました。2022年には9.09%という最低水準まで落ち込みましたが、2023年の第3四半期には13.19%まで大幅に回復しました。しかし、2024年の第3四半期には9.59%まで低下し、2025年の第1四半期には7.14%とさらに減少しています。ROAは純利益率と同様に、変動しており、特に2022年以降、低下傾向が見られます。ROAの変動は、純利益率の変動に大きく影響を受けていると考えられます。
これらの指標を総合的に見ると、収益性は低下傾向にある一方、資産の効率的な活用は比較的安定していることが示唆されます。ROAの低下は、収益性の低下が資産効率の改善を上回っていることを示している可能性があります。今後の動向を注視し、収益性の低下要因を分析することが重要です。
ROAを4つの要素に分解
Lockheed Martin Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28).
税負担率は、2021年の0.83から2022年の0.86まで緩やかに上昇し、その後2025年まで0.86で推移しています。この傾向は、課税所得に対する税金の割合が安定していることを示唆しています。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年の0.93から2024年の0.86まで一貫して低下しています。2025年にはさらに低下し、0.82となっています。この減少は、負債に対する利息支払いの負担が軽減されていることを示しています。
EBITマージン率は、2021年の13.55%から2022年の9.54%まで大幅に低下しました。その後、2023年には13.45%まで回復しましたが、2024年には10.21%まで再び低下し、2025年には8.18%まで減少しています。この変動は、収益性と運営効率の変化を示唆しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年から2023年にかけて1.18から1.32の間で変動し、その後2025年には1.22まで低下しています。この変動は、資産の効率的な活用度合いに変化があることを示しています。
総資産利益率（ROA）は、EBITマージン率と同様に、2021年の13.52%から2022年の9.09%まで大幅に低下しました。その後、2023年には13.19%まで回復しましたが、2024年には12.02%まで再び低下し、2025年には6.97%まで減少しています。ROAの低下は、資産を活用して利益を生み出す能力が低下していることを示唆しています。
当期純利益率の分解
Lockheed Martin Corp.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-28), 10-Q (報告日: 2025-06-29), 10-Q (報告日: 2025-03-30), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-29), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-31), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-24), 10-Q (報告日: 2023-06-25), 10-Q (報告日: 2023-03-26), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-25), 10-Q (報告日: 2022-06-26), 10-Q (報告日: 2022-03-27), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-26), 10-Q (報告日: 2021-06-27), 10-Q (報告日: 2021-03-28).
税負担率は、2021年の0.83から2022年の0.86まで緩やかに上昇し、その後2025年まで0.86で推移している。この傾向は、課税所得に対する税金の割合が安定していることを示唆する。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2021年の0.93から2022年の0.91まで低下した後、2023年の0.9までさらに低下した。2024年には0.89まで低下し、2025年には0.82まで低下している。この減少傾向は、企業の収益に対する利息費用の負担が軽減されていることを示唆する。
EBITマージン率は、2021年の13.55%から2022年の9.54%まで大幅に低下した。その後、2023年には13.45%まで回復したが、2024年には12.44%に低下し、2025年には8.18%まで低下している。この変動は、営業利益の効率性に影響を与える要因の変化を示唆する。
- 純利益率
- 純利益率は、2021年の10.53%から2022年の7.33%まで大幅に低下した。その後、2023年には10.48%まで回復したが、2024年には9.36%に低下し、2025年には5.73%まで低下している。この変動は、企業の全体的な収益性に影響を与える要因の変化を示唆する。純利益率の低下は、売上高の伸びが鈍化しているか、コストが増加している可能性を示唆する。
EBITマージン率と純利益率の推移を比較すると、両者とも類似の傾向を示している。これは、営業利益の変化が最終的な純利益に直接影響を与えていることを示唆する。特に、2024年以降のEBITマージン率と純利益率の低下は、収益性の悪化を示唆する可能性がある。