デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
ROEを2つのコンポーネントに分解
RTX Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-03), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
総資産利益率（ROA）は、2021年3月期にマイナス1.67%と低い水準から、2022年12月期に3.27%まで改善しました。その後、2023年6月期に3.43%でピークを迎えましたが、2023年9月期以降は低下傾向に転じ、2024年3月期には1.4%まで落ち込みました。しかし、2024年6月期以降は再び上昇し、2025年6月期には3.91%に達しています。全体として、ROAは変動しながらも、長期的に見ると改善傾向を示しています。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて2.19%から2.26%の間で比較的安定していました。2023年3月期には2.22%に上昇し、その後、2023年9月期には2.71%と大幅に増加しました。2023年12月期以降は、2.61%から2.73%の間で推移しており、全体的に見て、2023年以降、比率が上昇傾向にあります。
自己資本利益率（ROE）は、2021年3月期にマイナス3.74%と著しく低い水準にありましたが、その後、一貫して改善し、2022年12月期には7.16%に達しました。2023年6月期には7.67%でピークを迎え、その後、2023年9月期以降は低下傾向に転じ、2024年3月期には3.83%まで落ち込みました。しかし、2024年6月期以降は再び上昇し、2025年6月期には10.22%と過去最高を記録しています。ROEは、ROAと同様に、変動しながらも、長期的に見ると大幅な改善傾向を示しています。
ROEとROAの比較から、自己資本の効率的な活用が、収益性の向上に貢献していることが示唆されます。財務レバレッジ比率の上昇は、負債の増加を示唆しており、ROEの向上に寄与している可能性がありますが、同時に財務リスクの増大も示唆しています。
ROEを3つの要素に分解
RTX Corp.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-03), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年3月期にマイナス4.44%と低い水準から、2022年12月期にかけて上昇傾向にあります。2022年12月期には7.75%に達しましたが、その後2023年9月期には4.76%まで低下しました。2024年6月期には5.97%に回復し、2025年6月期には7.67%まで上昇しています。全体として、純利益率は変動しながらも、長期的に見ると改善傾向が見られます。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年3月期から2022年12月期にかけて緩やかに上昇し、0.42に安定しました。2023年6月期には0.44に上昇しましたが、その後は0.41から0.43の間で変動しています。2024年6月期以降は上昇傾向にあり、2025年6月期には0.51に達しています。これは、資産の利用効率が徐々に向上していることを示唆しています。
財務レバレッジ比率は、2021年3月期から2022年3月期にかけて緩やかに低下し、2.20となりました。その後、2022年6月期には2.26に上昇し、2023年6月期には2.24に安定しました。2023年9月期には2.71に急上昇し、その後は2.61から2.73の間で変動しています。2025年6月期には2.68に落ち着いています。この比率の変動は、負債の利用における変化を示している可能性があります。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 自己資本利益率は、2021年3月期にマイナス3.74%と低い水準から、2022年12月期にかけて上昇傾向にあります。2022年12月期には7.16%に達しましたが、その後2023年9月期には4.59%まで低下しました。2024年6月期には7.72%に回復し、2025年6月期には10.22%まで上昇しています。ROEの改善は、自己資本の効率的な活用を示唆しています。
全体的に見て、これらの財務指標は、収益性の改善、資産効率の向上、および自己資本の効率的な活用を示唆しています。ただし、財務レバレッジ比率の変動には注意が必要です。今後の動向を注視し、これらの指標が持続的に改善されるかどうかを確認する必要があります。
ROAを2つのコンポーネントに分解
RTX Corp.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-09-30), 10-Q (報告日: 2025-06-30), 10-Q (報告日: 2025-03-31), 10-K (報告日: 2024-12-31), 10-Q (報告日: 2024-09-30), 10-Q (報告日: 2024-06-30), 10-Q (報告日: 2024-03-03), 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-Q (報告日: 2023-09-30), 10-Q (報告日: 2023-06-30), 10-Q (報告日: 2023-03-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31).
純利益率は、2021年の第1四半期にはマイナス4.44%でしたが、その後、2021年末までに6.00%まで上昇しました。2022年には、6.47%から7.75%へと緩やかな増加傾向が見られ、2023年の第1四半期には8.08%のピークに達しました。しかし、その後の2023年の第3四半期には4.76%まで低下し、2024年の第1四半期には3.12%まで減少しました。その後、2024年の第2四半期には5.97%に回復し、年末にかけて5.63%で推移しました。2025年の第1四半期には7.35%に上昇し、第2四半期には7.67%と、再び上昇傾向を示しています。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2021年の第1四半期から2022年の第3四半期にかけて、0.38から0.42へと緩やかに上昇しました。2022年の第4四半期から2023年の第2四半期にかけては、0.42から0.44へと小幅な上昇が見られましたが、2023年の第3四半期には0.41に低下しました。その後、2024年の第1四半期には0.45に上昇し、2024年の第2四半期には0.48に達しました。2024年の第3四半期には0.50に達し、2025年の第1四半期には0.51、第2四半期には0.50で推移しています。全体として、長期的な上昇傾向が見られます。
総資産利益率（ROA）は、2021年の第1四半期にはマイナス1.67%でしたが、その後、2021年末までに2.39%まで改善しました。2022年には、2.63%から3.27%へと上昇し、2023年の第1四半期には3.43%のピークに達しました。しかし、その後の2023年の第3四半期には1.96%まで低下し、2024年の第1四半期には1.40%まで減少しました。その後、2024年の第2四半期には2.86%に回復し、年末にかけて2.79%で推移しました。2025年の第1四半期には3.68%に上昇し、第2四半期には3.91%と、再び上昇傾向を示しています。ROAの推移は純利益率の推移と類似したパターンを示しています。