Honeywell International Inc. (NASDAQ:HON)

在庫回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて4.2から4.04へと緩やかに低下し、2023年の第1四半期には3.9まで低下しました。その後、2023年の第2四半期から第4四半期にかけて、3.82から3.72へと継続的に低下しました。2024年の第1四半期には3.65まで低下し、第2四半期には3.69にわずかに上昇、第3四半期には3.73に上昇しましたが、第4四半期には3.7に低下しました。2025年の第1四半期には3.67に低下し、第2四半期には3.53に低下、第3四半期には3.6に上昇し、第4四半期には3.83に上昇しました。

売掛金回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて4.82から4.77へとわずかに変動しました。2023年には、4.57から4.87へと変動し、全体的に上昇傾向にあります。2024年の第1四半期には4.94にピークに達し、その後は4.81から4.92へと変動しました。2025年の第1四半期には4.75に低下し、第2四半期には4.53に低下、第3四半期には4.56に上昇し、第4四半期には4.91に上昇しました。

買掛金回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて3.66から3.53へと低下しました。2023年には、3.5から3.36へと低下傾向が続きました。2024年の第1四半期には3.57に上昇し、その後は3.6から3.46へと変動しました。2025年の第1四半期には3.61に上昇し、第2四半期には3.48に低下、第3四半期には3.51に上昇し、第4四半期には3.74に上昇しました。

運転資本回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて8.07から7.03へと低下しました。2023年には、7.79から7.39へと変動し、その後、2024年の第1四半期には大幅に低下して3.37となりました。第2四半期には8.63に急上昇し、その後は4.39から5.79へと変動しました。2025年の第1四半期には7.04に上昇し、第2四半期には6.3に低下、第3四半期には5.02に低下し、第4四半期には5.37に上昇しました。

在庫のローテーション日数は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて87日から90日へと増加しました。2023年には、94日から98日へと増加傾向が続きました。2024年には、100日から99日へと変動し、2025年には103日から95日へと変動しました。

売掛金のローテーション日数は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて76日から77日へとわずかに変動しました。2023年には、80日から75日へと変動し、2024年には74日から76日へと変動しました。2025年の第1四半期には77日に上昇し、第2四半期には81日に上昇、第3四半期には80日に低下し、第4四半期には74日に低下しました。

運転サイクルは、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて163日から167日へと増加しました。2023年には、174日から173日へと変動し、2024年には174日から175日へと変動しました。2025年の第1四半期には176日に上昇し、第2四半期には184日に上昇、第3四半期には181日に低下し、第4四半期には169日に低下しました。

買掛金のローテーション日数は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて100日から103日へと増加しました。2023年には、104日から109日へと増加傾向が続きました。2024年には、102日から105日へと変動し、2025年には101日から98日へと変動しました。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて63日から64日へとわずかに変動しました。2023年には、70日から64日へと変動し、2024年には72日から74日へと変動しました。2025年の第1四半期には75日に上昇し、第2四半期には79日に上昇、第3四半期には77日に低下し、第4四半期には71日に低下しました。

販売された製品とサービスのコストは、2022年第1四半期から2023年第4四半期にかけて、概ね5,324百万米ドルから6,201百万米ドルへと増加傾向にあります。2024年第1四半期には5,583百万米ドルに減少し、その後、2024年第4四半期には6,418百万米ドルまで再び増加しました。2025年第1四半期には6,037百万米ドルに減少し、第2四半期には6,329百万米ドル、第3四半期には6,861百万米ドル、そして第4四半期には4,386百万米ドルへと変動しています。

在庫は、2022年第1四半期の5,472百万米ドルから2023年第4四半期の6,178百万米ドルまで、緩やかな増加傾向を示しました。2024年には、6,318百万米ドルから6,442百万米ドルへと増加し続け、2025年第2四半期には7,013百万米ドル、第3四半期には7,118百万米ドルと最高値を更新しました。しかし、2025年第4四半期には6,162百万米ドルへと大幅に減少しました。

在庫回転率

在庫回転率は、2022年第1四半期の4.2から2023年第4四半期の3.72まで一貫して低下しました。2024年には3.65から3.73へと小幅な変動が見られ、2025年第1四半期には3.53まで低下した後、2025年第4四半期には3.83へと上昇しました。全体として、在庫回転率は低下傾向にあり、2025年第4四半期に若干回復したものの、依然として低い水準にあります。

販売された製品とサービスのコストの増加と在庫の増加は、売上高の増加または生産効率の低下を示唆する可能性があります。在庫回転率の低下は、在庫管理の効率低下、または需要の減少を示唆している可能性があります。2025年第4四半期におけるコストと在庫の減少、そして在庫回転率の上昇は、コスト削減策や在庫調整の効果を示唆している可能性があります。

売上高は、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて、8376百万米ドルから9186百万米ドルへと一貫して増加しました。この傾向は2023年第2四半期まで続き、9146百万米ドルに達しましたが、その後は2023年第3四半期に9212百万米ドル、第4四半期に9440百万米ドルと緩やかな増加を示しました。2024年第2四半期には9577百万米ドルに達し、第3四半期には9728百万米ドル、第4四半期には10088百万米ドルと、より顕著な成長が見られました。2025年第1四半期には9822百万米ドル、第2四半期には10352百万米ドル、第3四半期には10408百万米ドルと増加傾向が継続しましたが、第4四半期には6860百万米ドルと大幅に減少しました。

売掛金（引当金控除後）は、2022年第1四半期の7119百万米ドルから2022年第2四半期には7738百万米ドルへと増加し、その後は2022年第3四半期に7363百万米ドル、第4四半期に7440百万米ドルと減少しました。2023年第1四半期には7862百万米ドルに増加し、第2四半期には7994百万米ドル、第3四半期には7833百万米ドル、第4四半期には7530百万米ドルと変動しました。2024年第1四半期には7476百万米ドル、第2四半期には7759百万米ドル、第3四半期には7884百万米ドル、第4四半期には7819百万米ドルと推移しました。2025年第1四半期には8251百万米ドル、第2四半期には8823百万米ドル、第3四半期には8923百万米ドルと増加し、第4四半期には7621百万米ドルと減少しました。

売掛金回転率は、2022年第1四半期の4.82から2022年第2四半期には4.45へと低下し、その後は2022年第3四半期に4.74、第4四半期に4.77と回復しました。2023年第1四半期には4.57に低下し、第2四半期には4.52、第3四半期には4.65、第4四半期には4.87と変動しました。2024年第1四半期には4.94に上昇し、第2四半期には4.81、第3四半期には4.8、第4四半期には4.92と推移しました。2025年第1四半期には4.75に低下し、第2四半期には4.53、第3四半期には4.56、第4四半期には4.91と変動しました。

売上高の傾向

全体的に増加傾向にありますが、2025年第4四半期には大幅な減少が見られます。

売掛金の傾向

売上高の増加と連動して変動しており、2025年第4四半期には売上高と同様に減少しています。

売掛金回転率の傾向

4.45から4.94の間で変動しており、大きなトレンドは見られません。2025年第4四半期には比較的高い水準を維持しています。

販売された製品とサービスのコストは、2022年第1四半期から2023年第4四半期にかけて、5324百万米ドルから6201百万米ドルへと一貫して増加しました。2024年第1四半期には5583百万米ドルに減少し、その後、2024年第4四半期には6418百万米ドルまで再び増加しました。2025年第1四半期には6037百万米ドルに減少し、その後、2025年第4四半期には4386百万米ドルまで大幅に減少しました。

買掛金は、2022年第1四半期の6285百万米ドルから2023年第4四半期の6849百万米ドルまで、緩やかな増加傾向を示しました。2024年第1四半期には6468百万米ドルに減少し、その後、2024年第4四半期には6880百万米ドルまで増加しました。2025年第1四半期には7111百万米ドルに増加し、その後、2025年第4四半期には6315百万米ドルまで減少しました。

買掛金回転率

買掛金回転率は、2022年第1四半期の3.66から2022年第4四半期の3.53までわずかに低下しました。2023年には、3.50から3.36へと低下傾向が続きました。2024年第1四半期には3.57に上昇し、その後、2024年第4四半期には3.46に低下しました。2025年第1四半期には3.61に上昇し、2025年第4四半期には3.74に増加しました。全体的に、回転率は3.36から3.74の範囲内で推移しており、比較的安定しています。

販売された製品とサービスのコストの増加と買掛金の増加は、売上の増加または原材料費の上昇を示唆している可能性があります。買掛金回転率の変動は、仕入先との交渉力、支払い条件、および在庫管理の効率の変化を反映している可能性があります。2025年第4四半期における販売された製品とサービスのコストの顕著な減少は、売上高の減少、コスト削減策、または会計上の調整を示唆している可能性があります。

運転資本は、2022年3月31日時点の4254百万米ドルから、2022年12月31日までに5044百万米ドルへと増加しました。その後、2023年3月31日には4614百万米ドルに減少し、2023年6月30日には7009百万米ドルへと大幅に増加しました。2023年末には4963百万米ドルとなり、2024年3月31日には10946百万米ドルとピークに達しました。その後は、2024年6月30日に4325百万米ドル、2024年9月30日に8630百万米ドル、2024年12月31日に6652百万米ドルと変動し、2025年3月31日には5574百万米ドル、2025年6月30日には6348百万米ドル、2025年9月30日には8108百万米ドル、2025年12月31日には6973百万米ドルとなりました。

売上高は、2022年3月31日時点の8376百万米ドルから、2022年12月31日までに9186百万米ドルへと増加しました。2023年3月31日には8864百万米ドルに減少し、2023年6月30日には9146百万米ドル、2023年12月31日には9440百万米ドルと増加しました。2024年3月31日には9105百万米ドルに減少し、その後2024年6月30日に9577百万米ドル、2024年9月30日に9728百万米ドル、2024年12月31日に10088百万米ドルと増加しました。2025年3月31日には9822百万米ドル、2025年6月30日には10352百万米ドル、2025年9月30日には10408百万米ドルと増加し、2025年12月31日には6860百万米ドルへと大幅に減少しました。

運転資本回転率は、2022年3月31日の8.07から、2022年6月30日の8.84へと上昇しました。その後、2022年9月30日に7.91、2022年12月31日に7.03と低下しました。2023年3月31日には7.79に上昇し、2023年6月30日には5.16と大幅に低下しました。2023年9月30日には5.98、2023年12月31日には7.39と上昇しました。2024年3月31日には3.37と大幅に低下し、2024年6月30日には8.63、2024年9月30日には4.39、2024年12月31日には5.79と変動しました。2025年3月31日には7.04、2025年6月30日には6.3、2025年9月30日には5.02、2025年12月31日には5.37となりました。

運転資本

全体的に増加傾向にありますが、四半期ごとに変動が見られます。特に2024年3月31日には大幅な増加が見られ、その後は変動を繰り返しています。

売上高

2024年まで増加傾向にありましたが、2025年12月31日には大幅な減少が見られます。この減少は、他の指標との関連性を考慮する必要があります。

運転資本回転率

変動が大きく、安定した傾向は見られません。売上高と運転資本の変動に影響を受けていると考えられます。2024年3月31日の低下は、運転資本の増加と売上高の減少が組み合わさった結果である可能性があります。

分析期間において、在庫回転率は緩やかな低下傾向を示しています。2022年第1四半期の4.2から、2025年第4四半期にかけて3.83まで減少しています。

在庫回転率の推移

2022年の年間を通じて、在庫回転率は4.04から4.2の間で推移しました。2023年には、3.72から3.9の範囲で変動し、全体的に低下傾向が顕著になりました。2024年は3.65から3.73の間で推移し、2025年には3.53まで低下した後、最終四半期に3.83まで回復しています。

一方、在庫のローテーション日数は、在庫回転率の低下と相関して増加しています。2022年第1四半期の87日から、2025年第2四半期には103日まで増加しました。その後、2025年第4四半期には95日に減少しています。

在庫のローテーション日数の推移

2022年の年間を通じて、在庫のローテーション日数は89日から90日の間で推移しました。2023年には、96日から99日の範囲で変動し、増加傾向が確認されました。2024年は98日から100日の間で推移し、2025年には101日から103日の範囲で推移した後、最終四半期に95日に減少しています。

これらの指標の変化は、在庫管理効率の低下を示唆している可能性があります。在庫回転率の低下と在庫のローテーション日数の増加は、製品の販売速度が鈍化しているか、または在庫レベルが高まっていることを意味する可能性があります。2025年第4四半期における在庫回転率の上昇と在庫のローテーション日数の減少は、改善の兆候を示唆していますが、継続的なモニタリングが必要です。

売掛金回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、4.82から4.77へと緩やかに低下しました。その後、2023年の第1四半期には4.57まで低下しましたが、2023年の第4四半期には4.87まで回復しました。2024年の第1四半期には4.94に上昇し、その後は4.81、4.80、4.92と推移しました。2025年の第1四半期には4.75に低下し、第2四半期には4.53、第3四半期には4.56、第4四半期には4.91と変動しています。全体として、回転率は4.45から4.94の間で推移しており、比較的安定していると言えます。

売掛金回転率の傾向

2022年から2025年にかけて、売掛金回転率は概ね4.5から5.0の範囲内で推移しており、大きな変動は見られません。ただし、2023年の第1四半期に一時的に低下し、その後回復する傾向が見られます。

売掛金のローテーション日数は、2022年の第1四半期の76日から、第2四半期の82日へと増加しました。その後、第3四半期と第4四半期は77日で安定しました。2023年の第1四半期には80日に増加し、第2四半期には81日とさらに増加しました。その後、2023年の第4四半期には75日に減少し、2024年の第1四半期には74日、第2四半期には76日、第3四半期には76日、第4四半期には74日と推移しました。2025年の第1四半期には77日に増加し、第2四半期には81日、第3四半期には80日、第4四半期には74日となっています。

売掛金のローテーション日数の傾向

売掛金のローテーション日数は、2022年の第1四半期の76日から2023年の第2四半期の81日へと増加傾向にありましたが、その後は74日から81日の間で変動し、安定化の兆しが見られます。回転日数の変動は、売掛金回転率の変動と逆相関の関係にあります。

売掛金回転率と売掛金のローテーション日数から、売掛金の回収期間は概ね74日から82日の範囲内で推移しており、期間全体を通して大きな変化は見られません。ただし、2023年の第1、2四半期には、回転率の低下とローテーション日数の増加が同時に発生しており、売掛金の回収に遅延が生じている可能性が示唆されます。その後は、回転率が回復し、ローテーション日数も減少傾向にあります。

在庫のローテーション日数は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて87日から90日に増加し、その後2023年の第1四半期から第4四半期にかけて94日から98日に増加しました。2024年の第1四半期には100日に達し、第2四半期には99日に減少、第3四半期には98日に、第4四半期には99日に推移しました。2025年の第1四半期には103日に増加し、第2四半期には101日に、第3四半期には95日に減少しました。全体として、この期間を通じて緩やかな増加傾向が見られます。

売掛金のローテーション日数は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて76日から77日に増加し、その後2023年の第1四半期から第4四半期にかけて80日から75日に変動しました。2024年の第1四半期には74日に減少、第2四半期には76日に、第3四半期には76日に、第4四半期には74日に推移しました。2025年の第1四半期には77日に増加し、第2四半期には81日に、第3四半期には80日に、第4四半期には74日に減少しました。この指標は、期間中に変動を繰り返しており、明確なトレンドは認められません。

運転サイクルは、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて163日から167日に増加し、その後2023年の第1四半期から第4四半期にかけて174日から173日に変動しました。2024年の第1四半期には174日に増加し、第2四半期には175日に、第3四半期には174日に、第4四半期には173日に推移しました。2025年の第1四半期には176日に増加し、第2四半期には184日に、第3四半期には181日に、第4四半期には169日に減少しました。運転サイクルは、全体的に増加傾向にありますが、2025年の第4四半期には大幅な減少が見られます。

在庫のローテーション日数

2022年から2025年にかけて、全体的に増加傾向が見られます。特に2024年第1四半期と2025年第1四半期に増加が顕著です。

売掛金のローテーション日数

期間中に変動が大きく、明確なトレンドは認められません。74日から82日の間で推移しています。

運転サイクル

全体的に増加傾向にありますが、2025年第4四半期に大幅な減少が見られます。これは、売掛金と在庫の回転期間の変化が影響している可能性があります。

買掛金回転率は、2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、3.66から3.53へと緩やかに低下しました。2023年の第1四半期には3.50まで低下した後、第2四半期に3.49、第3四半期に3.51と小幅な変動を示し、第4四半期には3.36に減少しました。2024年の第1四半期には3.57に回復し、第2四半期に3.60、第3四半期に3.56、第4四半期に3.46と推移しました。2025年の第1四半期には3.61に上昇し、第2四半期に3.48、第3四半期に3.51、第4四半期には3.74と増加しました。

買掛金回転率の傾向

全体として、買掛金回転率は概ね3.36から3.74の範囲内で推移しており、明確な上昇または下降トレンドは見られません。ただし、2023年後半から2024年にかけては、比較的低い水準で推移し、2025年第4四半期に最も高い水準を記録しています。

買掛金のローテーション日数は、買掛金回転率の逆数として解釈できます。2022年の第1四半期から第4四半期にかけて、100日から103日に増加しました。2023年の第1四半期には104日に増加し、第2四半期に105日、第3四半期に104日、第4四半期には109日と増加しました。2024年の第1四半期には102日に減少しましたが、第2四半期に101日、第3四半期に103日、第4四半期に105日と推移しました。2025年の第1四半期には101日に減少、第2四半期に105日、第3四半期に104日、第4四半期には98日に減少しました。

買掛金ローテーション日数の傾向

買掛金ローテーション日数は、2022年の100日から2023年後半の109日まで増加傾向にありましたが、その後は101日から105日の範囲内で変動し、2025年第4四半期には98日に減少しました。買掛金回転率の変動と一致し、買掛金の支払期間に変化が見られることを示唆しています。

買掛金回転率とローテーション日数の両方のデータから、買掛金の管理において、一定の変動が見られるものの、全体としては安定した状態が維持されていると考えられます。2025年第4四半期における買掛金回転率の上昇とローテーション日数の減少は、買掛金の支払いを迅速化する取り組みが功を奏した可能性を示唆しています。

在庫のローテーション日数は、2022年第1四半期から2022年第4四半期にかけて87日から90日に増加し、その後2023年第1四半期に94日、2023年第2四半期に96日、2023年第3四半期に97日、2023年第4四半期に98日と、緩やかに増加傾向を示しました。2024年第1四半期には100日に達し、第2四半期に99日、第3四半期に98日、第4四半期に99日と推移しました。2025年第1四半期には103日に増加し、第2四半期に101日、第3四半期に95日と変動しています。

売掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期の76日から2022年第2四半期の82日に増加し、その後2022年第3四半期に77日、2022年第4四半期に77日と推移しました。2023年第1四半期に80日、2023年第2四半期に81日、2023年第3四半期に79日、2023年第4四半期に75日と変動し、2024年第1四半期には74日、2024年第2四半期に76日、2024年第3四半期に76日、2024年第4四半期に74日と推移しました。2025年第1四半期には77日、2025年第2四半期に81日、2025年第3四半期に80日、2025年第4四半期に74日となっています。

買掛金のローテーション日数は、2022年第1四半期の100日から2022年第2四半期の101日、2022年第3四半期の99日、2022年第4四半期の103日と推移しました。2023年第1四半期に104日、2023年第2四半期に105日、2023年第3四半期に104日、2023年第4四半期に109日と増加し、2024年第1四半期に102日、2024年第2四半期に101日、2024年第3四半期に103日、2024年第4四半期に105日と推移しました。2025年第1四半期には101日、2025年第2四半期に105日、2025年第3四半期に104日、2025年第4四半期に98日となっています。

キャッシュコンバージョンサイクルは、2022年第1四半期の63日から2022年第2四半期の71日、2022年第3四半期の67日、2022年第4四半期の64日と変動しました。2023年第1四半期に70日、2023年第2四半期に72日、2023年第3四半期に72日、2023年第4四半期に64日と推移し、2024年第1四半期に72日、2024年第2四半期に74日、2024年第3四半期に71日、2024年第4四半期に68日と推移しました。2025年第1四半期には75日、2025年第2四半期に79日、2025年第3四半期に77日、2025年第4四半期に71日となっています。

在庫のローテーション日数

全体的に増加傾向にあり、特に2024年第1四半期以降、100日近辺で推移しています。

売掛金のローテーション日数

74日から82日の間で変動しており、明確なトレンドは見られません。

買掛金のローテーション日数

100日を超えて推移することが多く、2023年第4四半期には109日に達しています。2025年第4四半期には98日に減少しています。

キャッシュコンバージョンサイクル

63日から79日の間で変動しており、全体的に安定した範囲で推移しています。