デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Monsanto Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30), 10-K (報告日: 2012-08-31), 10-Q (報告日: 2012-05-31), 10-Q (報告日: 2012-02-29), 10-Q (報告日: 2011-11-30).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- 2012年11月以降、ROAは概ね一定の範囲内で推移し、12％前後の水準を維持していることが観察される。2014年以降は、一時的に若干の低下や上昇が見られるものの、おおむね安定した傾向にある。ただし、最新の2018年2月期では10.98％とやや高い水準を示している。
- 財務レバレッジ比率の変動
- 財務レバレッジ比率は2011年から2014年まで比較的安定し、1.56から1.92の範囲を示している。2014年以降は急激な変動を伴い、2015年に3.14まで上昇し、その後は徐々に低下している。特に2015年にはかつてない高水準を示し、その後の安定性には注意が必要と考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2012年から2014年にかけてやや上昇傾向にあり、2014年には約34％台に達している。その後、2015年には51.08％というピークを付け、その後も30％台後半で推移している。これにより、収益性の高さと株主資本に対する利益率の改善傾向が示されている。ただし、2018年期では約32％とやや低下している点も見られる。
- 総じた分析
- 全体として、収益性指標においてはROAとROEがともに比較的良好な水準を維持しており、特に2014年から2015年にかけてのROEのピークは、株主にとって好ましい状況を示している。一方、財務レバレッジ比率の現象は、企業が高い負債比率を一時的に増やしていたことを示唆しており、その後の調整過程が読み取れる。これらの指標の動きからは、財務の安定性と収益性の両面で積極的な運用が行われていたことが伺える。 今後は、レバレッジ比率の安定と利益率のさらなる向上が長期的な戦略として重視されるべきである。
ROEを3つの要素に分解
Monsanto Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30), 10-K (報告日: 2012-08-31), 10-Q (報告日: 2012-05-31), 10-Q (報告日: 2012-02-29), 10-Q (報告日: 2011-11-30).
- 純利益率に関する分析
- 最初の数期間にはデータが欠損しているため、明確な傾向を把握することは困難であるが、2012年後半以降は15%台から約17%台前半まで堅調に推移している。特に2014年までにかけて、17%台の水準を維持し、安定した収益性を示している。一方で、2015年以降は一時的に低下し、2015年8月以降は10%台に下落する局面も見られるが、その後再び12%台から16%台へ回復していることから、収益性はやや変動的であるが、好調期には中程度の利益率を維持していることが示唆される。
- 資産回転率に関する分析
- 資産回転率は全期間を通じて概ね0.62から0.72の範囲で推移しており、一定の効率性を保っていることがわかる。特に2012年後半から2014年にかけておいては0.66から0.72の間で安定しており、資産を効率的に活用してきたと考えられる。2014年以降はわずかに変動はあるものの、平均して0.66から0.68の範囲内で推移しており、資産の回転効率は維持されていると推察される。
- 財務レバレッジ比率に関する分析
- 財務レバレッジ比率は2011年から2017年にかけて比較的高い水準（1.65〜3.15）で推移し、その後2018年にはやや低下し、2.93となっているものの、全体としては高い財務レバレッジの状態が継続していたと評価できる。特に2014年には3.14とピークに達しており、積極的な負債の活用による資本効率の向上を図っていた可能性が示唆される。一方、2018年には平均的なレベルに落ち着いていることから、リスクの管理と財務戦略の見直しも進められたと推測される。
- 自己資本利益率（ROE）に関する分析
- ROEは全体を通じて大きな変動が見られる。2012年以降は平均して20%台後半から50%台前半にまで上昇しており、特に2014年には35%以上の水準を記録している。2014年のピーク（約35%超）からは後半にかけてやや低下傾向が見られるが、依然として中高水準を維持している。2017年以降も30%以上の高い水準を維持しており、効率的な資本運用による高い収益性を示している。また、ROEの高水準を保つことは、株主価値の向上に寄与していることが示唆される。
ROEを5つの要素に分解
Monsanto Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30), 10-K (報告日: 2012-08-31), 10-Q (報告日: 2012-05-31), 10-Q (報告日: 2012-02-29), 10-Q (報告日: 2011-11-30).
- 全体的な傾向およびパターン
- 分析期間中において、税負担率は全体的に上昇傾向を示し、特に2018年2月には83％とピークに達している。一方、利息負担率は比較的安定しており、ほぼ一定の範囲内で推移していることから、負債コストの変動は限定的であったと考えられる。EBITマージン率は、最初の数年間では比較的一定範囲内で推移し、2014年頃から最大値の26.4％を記録、その後、2015年以降はやや低下や変動を見せているものの、全体的に20％台を維持した。資産回転率は、概ね0.62〜0.72の範囲で安定しており、運用効率に大きな変動は見られない。財務レバレッジ比率は共通して1.56〜6.03の範囲内で推移し、ピークを示す2015年後半にはかなりのレバレッジ増加が見られる。自己資本利益率（ROE）は、特に2014年以降に顕著な上昇を示し、2014年11月の35.29％や2015年11月の36.76％といった高水準を記録しているが、2015年以降はやや低下し、2018年2月には最も低い32.13％となった。全体として、企業の収益性と効率性の面で一時的なピークとその後の調整が観察される。特にROEやEBITマージンの上昇は、収益性の改善や効率的な資本運用を示唆している反面、税負担率の増加やレバレッジの変動には注意が必要である。
- 財務効率と収益性の関連性
- 資産回転率の安定は、資産を効果的に活用して売上を創出していることを示している。EBITマージン率の上昇は収益性の改善を示しており、その背景には利益率の向上やコスト構造の最適化がある可能性がある。一方、ROEの上昇については、レバレッジ比率の増加とも関係しており、資本効率の向上とともに、リスクも伴うことに留意すべきである。特に2015年以降の高レバレッジ水準は、利益の増加を促進した一方で、財務リスクの増加をもたらしている可能性がある。
- リスクと財務状況の変化
- 財務レバレッジ比率の大きな変動は、資金調達の方法や負債の増加に由来すると見られる。2015年には最大の6.03に達しており、その後はやや低下傾向にあるが、依然として比較的高いレベルを維持している。税負担率および利息負担率の動向は、税金負担や負債利息負担の増減を反映し、これらの要素が財務健全性に影響を与えていることを示唆している。また、2018年2月のデータでは、税負担率が83％と非常に高く、税政策や税務戦略の変化が影響している可能性も考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Monsanto Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30), 10-K (報告日: 2012-08-31), 10-Q (報告日: 2012-05-31), 10-Q (報告日: 2012-02-29), 10-Q (報告日: 2011-11-30).
- 純利益率の動向
- 2012年中期から2013年初頭にかけて純利益率は緩やかに上昇し、その後安定した高水準を示した。2015年までは上昇傾向が見られ、その後、2015年下半期から2016年にかけて一時的に低下したものの、再び回復基調に転じ、2017年には再び高い水準に達していることが観察される。これにより、収益性は概ね堅調に推移したと推測できる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は概ね0.62から0.72の範囲内で推移し、全体として顕著な変動は見られない。比較的安定した資産の効率的運用を示す値であり、大きな季節変動や傾向の変化は観測されない。ただし、2012年初頭には一時的に低下し、その後回復し安定した範囲内に留まっている。
- 総資産利益率（ROA）の動向
- ROAは2012年から2013年にかけて10%以上の水準で推移し、その後もおおむね10%前後を維持している。2015年以降にやや低下し、7%台から8%台に下落する局面も見られるが、全体としては安定した収益性を示す傾向にある。特に2017年にかけて再び10%付近に近づきつつあることから、資産効率の改善や収益力の回復傾向が理解できる。
ROAを4つの要素に分解
Monsanto Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30), 10-K (報告日: 2012-08-31), 10-Q (報告日: 2012-05-31), 10-Q (報告日: 2012-02-29), 10-Q (報告日: 2011-11-30).
- 税負担率の推移と現状
- 2012年後半から2015年度まで、税負担率は概ね0.69から0.74の範囲で推移しており、一定の範囲内で安定していた。しかし、2016年以降は上昇傾向を示し、2018年2月時点で0.83に達している。この傾向は税負担の増加または税制の変化による可能性を示唆している。
- 利息負担率の変動
- 利息負担率は比較的安定しており、2012年度から2015年度まで約0.94から0.87の範囲を維持している。その後、2016年前後から徐々に低下し、0.77付近まで下がった後、2018年2月には再び0.87に戻っている。これは借入コストの変動や負債状況の変化を反映している可能性がある。
- EBITマージンの動向
- EBITマージン率は2012年から2014年にかけておおむね25%前後で推移しており、安定した収益性を示した。2015年には20%台に低下し、その後2016年には若干回復して24.5%台に再び上昇。その後2017年まで横ばい傾向を示し、2018年2月時点でも23.5%程度に留まっている。これにより、短期的には収益性の揺らぎを伴いつつも、全体として水準維持に努めていることが読み取れる。
- 資産回転率の変動
- 資産回転率は、2012年以降約0.62から0.72の間で変動しており、比較的横ばいか若干の上昇傾向を示している。一時的に0.63まで低下した局面もあるが、全体としては資産の効率的な活用を継続していると考えられる。
- 総資産利益率（ROA）の推移
- ROAは2012年から2014年にかけて概ね11％前後で安定的に推移し、その後2015年には8％台に下落したが、2016年以降は再び9%超に持ち直している。特に2017年度には10%を超え、全体として一定の収益性を有していることが示唆される。ただし、2015年以降のやや低迷した時期もあり、利益効率の改善が今後の課題として考えられる。
当期純利益率の分解
Monsanto Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30), 10-K (報告日: 2012-08-31), 10-Q (報告日: 2012-05-31), 10-Q (報告日: 2012-02-29), 10-Q (報告日: 2011-11-30).
- 税負担率の傾向
- 税負担率は2012年11月以降、概ね横ばいまたはわずかに上昇傾向を示している。特に2017年以降は0.78から0.83へと顕著な上昇が見られ、税負担の増加が示唆される。これにより、税負担が全体の利益に与える影響が強まっている可能性がある。
- 利息負担率の傾向
- 利息負担率は2012年以降、ほぼ一定の水準（0.94前後）で推移しながら、2014年以降は徐々に低下している。特に2015年以降は0.8台に低下し、資本コストの削減や負債管理の改善を反映していると考えられる。これは資金調達コストの効率化や財務の健全化を示す好材料といえる。
- EBITマージン率の動向
- EBITマージン率は2012年以降、一定の範囲内で変動しながらも全体的には上昇傾向が見られる。特に2014年から2017年にかけては約22%から中気の26%台にまで改善し、営業利益率の向上を示唆している。一方、2018年については情報が欠落しているため、最新のマージン状況については追加分析が必要である。
- 純利益率の推移
- 純利益率は2012年から2014年にかけて緩やかに上昇し、17.18%をピークに一時的に高まりを見せた。その後は2015年に10%台まで下落したものの、2016年以降は再び上昇に転じており、最終的には2017年には14%超の水準に回復している。この動きは、営業利益の改善や税負担の変動に伴う純利益の変動と一致している。
- 総合的な見解
- 全体としては、企業の財務状況は2012年以降堅調に改善していると考えられる。特に営業利益率と純利益率の上昇は、効率的な経営戦略やコスト管理の成果を示している。一方で、税負担率の上昇とともに純利益への影響も注視すべき課題といえる。また、利息負担率の低下は財務構造の安定化を示しており、中長期的な財務の健全性向上に寄与している可能性がある。