デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Monsanto Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30).
総資産利益率（ROA）は、2012年11月末の10.02％から2014年8月末の12.47％まで緩やかに上昇しました。その後、2015年8月末には8.48％まで低下し、2016年11月末には5.08％という最低値を示しました。2017年以降は回復傾向にあり、2018年2月末には10.98％に達しています。全体として、ROAは変動しており、特に2015年以降の低下と、それに続く回復が顕著です。
- 財務レバレッジ比率
- 財務レバレッジ比率は、2012年11月末の1.84から2014年8月末の2.79まで増加しました。その後、2015年8月末には6.03というピークに達し、2016年2月末には4.68まで低下しました。2016年以降は、概ね4から6の範囲で推移し、2018年2月末には2.93となっています。この比率は、負債の利用度合いを示しており、全体的に高い水準で推移しています。
自己資本利益率（ROE）は、2012年11月末の18.42％から2014年8月末の34.79％まで大幅に上昇しました。2015年8月末には51.08％という最高値を記録しましたが、その後は低下し、2016年11月末には20.2％まで減少しました。2017年以降は再び上昇し、2018年2月末には32.13％となっています。ROEはROAと比較して変動幅が大きく、財務レバレッジの影響を強く受けていると考えられます。
財務レバレッジ比率の上昇とROEの変動は連動しており、負債の利用がROEに大きな影響を与えていることが示唆されます。ROAの低下とROEの低下が同時に発生している期間もあり、収益性の低下がROEに影響を与えている可能性も考えられます。ROEの回復は、ROAの回復と財務レバレッジの調整によって支えられていると考えられます。
ROEを3つの要素に分解
Monsanto Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30).
純利益率は、2012年11月30日から2015年5月31日までの期間において、概ね16%から18%の間で推移しました。その後、2015年8月31日に12.67%まで低下し、2016年2月29日には7.76%と最低値を記録しました。2016年以降は緩やかな回復傾向が見られ、2018年2月28日には17.07%まで上昇しました。
資産回転率は、2012年11月30日から2014年8月31日までの期間において、0.62から0.72の間で変動しました。その後、2014年11月30日に0.67まで低下し、2015年以降は0.63から0.69の範囲内で推移しました。全体として、大きな変動は見られず、安定した水準を維持しています。
財務レバレッジ比率は、2012年11月30日から2014年8月31日までの期間において、1.56から1.92の間で変動しました。2014年11月30日に2.79まで上昇し、2015年8月31日には6.03と大幅に増加しました。その後、2016年2月29日に4.68まで低下しましたが、2016年以降は3.31から4.76の範囲内で推移しました。全体として、財務レバレッジは増加傾向にあります。
自己資本利益率 (ROE) は、2012年11月30日から2014年5月31日までの期間において、18%から20%の間で推移しました。2014年8月31日に34.79%と大幅に上昇し、2015年8月31日には51.08%とピークに達しました。その後、2016年2月29日に20.2%まで低下し、2016年以降は29%から36%の範囲内で推移しました。ROEは全体として高い水準を維持しており、特に2015年には顕著な上昇を示しました。
- 純利益率
- 2016年に大きく低下した後、回復傾向にある。
- 資産回転率
- 安定した水準を維持している。
- 財務レバレッジ比率
- 全体的に増加傾向にある。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 高い水準を維持しており、2015年に顕著な上昇を示した。
ROEを5つの要素に分解
Monsanto Co.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30).
税負担率は、2012年11月30日から2015年11月30日までの期間、0.7から0.77へと緩やかに上昇しました。その後、2016年2月29日に0.67まで低下し、2017年8月31日には0.79まで上昇、そして2018年2月28日には0.83と最高値を記録しました。全体として、税負担率は変動しながらも、0.64から0.83の範囲内で推移しています。
利息負担率は、2012年11月30日から2015年11月30日までの期間、0.94から0.85へと一貫して低下しました。その後、2016年8月31日に0.82まで上昇し、2017年11月30日には0.87まで上昇しました。2018年2月28日には0.87で横ばいとなりました。利息負担率は、全体的に低下傾向にあり、その後安定化しています。
EBITマージン率は、2012年11月30日から2015年5月31日までの期間、24.28%から26.4%へと上昇しました。しかし、その後は2015年8月31日に20.15%まで大幅に低下し、2016年2月29日には15.07%と最低値を記録しました。その後、2017年8月31日に23.58%まで回復し、2018年2月28日には23.54%となりました。EBITマージン率は、大幅な変動を示しており、特に2015年後半から2016年初頭にかけての低下が顕著です。
資産回転率は、2012年11月30日から2013年8月31日までの期間、0.62から0.72へと上昇しました。その後、2014年11月30日に0.67まで低下し、2015年11月30日に0.7まで上昇しました。2016年以降は、0.63から0.69の範囲内で変動しています。資産回転率は、比較的安定した水準で推移しています。
財務レバレッジ比率は、2012年11月30日から2014年8月31日までの期間、1.84から2.79へと上昇しました。その後、2015年8月31日に6.03と最高値を記録し、2016年2月29日に4.68まで低下しました。2017年以降は、3.31から4.76の範囲内で変動し、2018年2月28日には2.93まで低下しました。財務レバレッジ比率は、大幅な変動を示しており、特に2015年における急増と、その後の低下が注目されます。
自己資本利益率 (ROE) は、2012年11月30日から2015年8月31日までの期間、18.42%から51.08%へと大幅に上昇しました。その後、2016年2月29日に35.07%まで低下し、2017年8月31日に36.76%まで回復しました。2018年2月28日には32.13%となりました。ROEは、全体的に高い水準を維持していますが、変動幅も大きいです。特に、2015年における急増と、その後の調整が顕著です。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Monsanto Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30).
純利益率は、2012年11月30日時点の16.12%から、2013年2月28日には17.18%に上昇しました。その後、2013年11月30日には16.67%まで低下しましたが、2014年2月28日には17.49%と再び上昇しました。2015年2月28日には17.37%でしたが、その後、2016年2月29日には7.76%まで大幅に低下しました。2016年以降は緩やかな回復傾向が見られ、2018年2月28日には17.07%に達しました。
- 資産回転率
- 資産回転率は、2012年11月30日の0.62から、2013年8月31日には0.72に上昇しました。その後、2014年8月31日には0.72で横ばいとなりましたが、2015年8月31日には0.67に低下しました。2016年2月29日には0.65とさらに低下しましたが、その後は比較的安定しており、2018年2月28日には0.64となりました。
総資産利益率（ROA）は、2012年11月30日の10.02%から、2013年5月31日には11.54%に上昇しました。2014年8月31日には12.47%とピークに達しましたが、その後、2016年2月29日には5.08%まで大幅に低下しました。2016年以降は緩やかな回復傾向が見られ、2018年2月28日には10.98%に達しました。ROAの低下は、純利益率の低下と相関していると考えられます。
全体として、純利益率は2016年まで比較的安定していましたが、その後大きく低下し、緩やかな回復傾向を示しています。資産回転率は、2013年から2015年にかけて上昇しましたが、その後は比較的安定しています。ROAは純利益率と資産回転率の両方の影響を受け、純利益率と同様の傾向を示しています。これらの指標の変化は、収益性、資産効率、および全体的な財務パフォーマンスに影響を与えていると考えられます。
ROAを4つの要素に分解
Monsanto Co.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30).
税負担率は、2012年11月30日から2015年11月30日までの期間、0.7から0.77へと緩やかな上昇傾向を示しました。その後、2016年2月29日に0.67まで低下し、2017年11月30日には0.83まで上昇、そして2018年2月28日には0.78となりました。この変動は、税制改正や税務戦略の変化、あるいは報告される利益の構成に起因する可能性があります。
利息負担率は、2012年11月30日から2015年11月30日までの期間、0.94から0.85へと一貫して低下しました。しかし、2016年8月31日に0.85まで上昇し、その後も変動を繰り返して2018年2月28日には0.87となりました。この推移は、負債構造の変化や金利の変動、あるいは収益性の改善によって説明できる可能性があります。
EBITマージン率は、2012年11月30日から2015年5月31日までの期間、24.28%から26.4%へと上昇しました。その後、2015年11月30日に17.11%まで大幅に低下し、2016年11月30日には15.07%とさらに低下しました。2017年8月31日には23.58%まで回復しましたが、2018年2月28日には22.64%となりました。この変動は、売上高の変動、コスト構造の変化、あるいは事業環境の変化を反映している可能性があります。
資産回転率は、2012年11月30日から2013年8月31日までの期間、0.62から0.72へと上昇しました。その後、2014年11月30日に0.67まで低下し、2015年11月30日には0.70となりました。2016年2月29日には0.65まで低下し、その後も変動を繰り返して2018年2月28日には0.64となりました。この変動は、資産の効率的な利用状況の変化、あるいは売上高の変動を反映している可能性があります。
総資産利益率（ROA）は、2012年11月30日から2013年8月31日までの期間、10.02%から12.01%へと上昇しました。その後、2015年11月30日に7.5%まで大幅に低下し、2016年2月29日には5.08%とさらに低下しました。2017年11月30日には9.42%まで回復しましたが、2018年2月28日には10.59%となりました。ROAの低下は、収益性の低下や資産効率の低下、あるいは両方の組み合わせによって説明できる可能性があります。ROAの回復は、収益性の改善や資産効率の改善、あるいは両方の組み合わせによって説明できる可能性があります。
当期純利益率の分解
Monsanto Co.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2018-02-28), 10-Q (報告日: 2017-11-30), 10-K (報告日: 2017-08-31), 10-Q (報告日: 2017-05-31), 10-Q (報告日: 2017-02-28), 10-Q (報告日: 2016-11-30), 10-K (報告日: 2016-08-31), 10-Q (報告日: 2016-05-31), 10-Q (報告日: 2016-02-29), 10-Q (報告日: 2015-11-30), 10-K (報告日: 2015-08-31), 10-Q (報告日: 2015-05-31), 10-Q (報告日: 2015-02-28), 10-Q (報告日: 2014-11-30), 10-K (報告日: 2014-08-31), 10-Q (報告日: 2014-05-31), 10-Q (報告日: 2014-02-28), 10-Q (報告日: 2013-11-30), 10-K (報告日: 2013-08-31), 10-Q (報告日: 2013-05-31), 10-Q (報告日: 2013-02-28), 10-Q (報告日: 2012-11-30).
税負担率は、2012年11月30日から2015年11月30日までの期間、0.7から0.77へと緩やかな上昇傾向を示しました。その後、2016年2月29日に0.67まで低下し、2016年度を通じて低い水準で推移しました。2017年度には再び上昇し、0.72から0.83へと増加しました。2018年2月28日には0.83でピークを迎えました。
- 利息負担率
- 利息負担率は、2012年11月30日から2015年11月30日までの期間、0.94から0.85へと一貫して低下しました。2016年2月29日には0.80まで低下した後、2016年度を通じて若干の上昇が見られました。2017年度にはほぼ横ばいで推移し、2018年2月28日には0.87となりました。
EBITマージン率は、2012年11月30日から2014年8月31日までの期間、24.28%から25.64%へと上昇しました。その後、2014年11月30日に25.36%まで低下し、2015年11月30日には17.11%まで大幅に減少しました。2016年度は低い水準で推移し、2017年度には回復傾向を示し、23.66%まで上昇しました。2018年2月28日には23.54%となりました。
- 純利益率
- 純利益率は、2012年11月30日から2014年11月30日までの期間、16.12%から17.49%へと上昇しました。その後、2015年11月30日には10.64%まで大幅に低下し、2016年2月29日には7.76%まで減少しました。2016年度を通じて徐々に回復し、2017年度には15.44%まで上昇しました。2018年2月28日には17.07%となりました。
EBITマージン率と純利益率は、2015年以降、同時に低下し、その後回復する傾向が見られます。このことは、収益性の改善とコスト管理の効率化が、利益に影響を与えている可能性を示唆しています。税負担率の変動は、税制上の変更や税務戦略の影響を受けていると考えられます。利息負担率は比較的安定しており、財務レバレッジの状況に大きな変化はないと考えられます。