割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 13.64% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 2.58 | ||
1 | DPS1 | 2.77 | = 2.58 × (1 + 6.99%) | 2.43 |
2 | DPS2 | 3.00 | = 2.77 × (1 + 8.35%) | 2.32 |
3 | DPS3 | 3.29 | = 3.00 × (1 + 9.71%) | 2.24 |
4 | DPS4 | 3.65 | = 3.29 × (1 + 11.07%) | 2.19 |
5 | DPS5 | 4.11 | = 3.65 × (1 + 12.44%) | 2.17 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 383.19 | = 4.11 × (1 + 12.44%) ÷ (13.64% – 12.44%) | 202.18 |
ストライカー普通株式の本質的価値(1株当たり) | $213.53 | |||
現在の株価 | $241.26 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 Stryker 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.42% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.61% |
普通株式 Stryker システマティックリスク | βSYK | 1.00 |
ストライカーの普通株式の必要収益率3 | rSYK | 13.64% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rSYK = RF + βSYK [E(RM) – RF]
= 4.42% + 1.00 [13.61% – 4.42%]
= 13.64%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-K (報告日: 2017-12-31).
2021 計算
1 定着率 = (純利益 – 現金配当金の申告) ÷ 純利益
= (1,994 – 976) ÷ 1,994
= 0.51
2 利益率 = 100 × 純利益 ÷ 売り上げ 高
= 100 × 1,994 ÷ 17,108
= 11.66%
3 資産回転率 = 売り上げ 高 ÷ 総資産
= 17,108 ÷ 34,631
= 0.49
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ ストライカー株主資本合計
= 34,631 ÷ 14,877
= 2.33
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.55 × 11.25% × 0.49 × 2.31
= 6.99%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($241.26 × 13.64% – $2.58) ÷ ($241.26 + $2.58)
= 12.44%
どこ:
P0 = Stryker普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計Stryker
r = ストライカーの普通株の必要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 6.99% |
2 | g2 | 8.35% |
3 | g3 | 9.71% |
4 | g4 | 11.07% |
5 以降 | g5 | 12.44% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.44% – 6.99%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.35%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.44% – 6.99%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.71%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.99% + (12.44% – 6.99%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.07%