Stryker Corp. (NYSE:SYK)

税引後営業利益（NOPAT）は、2017年から2019年にかけて一貫して増加傾向にあります。2017年の11億8700万米ドルから、2019年には23億4700万米ドルへと増加しました。しかし、2020年には18億6700万米ドルに減少し、その後2021年には20億1500万米ドルに若干回復しています。

資本コストは、概ね15%台で推移しています。2017年の15.53%から2020年には15.14%に低下しましたが、2021年には15.45%に再び上昇しました。資本コストの変動は比較的緩やかです。

投下資本は、2017年から2020年まで一貫して増加しました。2017年の1万7502百万米ドルから、2020年には2万7132百万米ドルへと大幅に増加しました。しかし、2021年には2万6516百万米ドルに若干減少しています。投下資本の増加は、事業拡大や投資活動を示唆している可能性があります。

経済的利益は、全期間を通じてマイナスの値を示しています。2017年のマイナス15億3100万米ドルから、2021年にはマイナス20億8200万米ドルへと、マイナスの幅が拡大しています。経済的利益がマイナスであることは、投下資本に対する収益性が資本コストを下回っていることを意味します。経済的利益のマイナス傾向は、資本効率の改善が必要であることを示唆しています。

NOPATの傾向

2017年から2019年にかけて増加、2020年に減少、2021年に若干回復。

資本コストの変動

概ね15%台で推移し、変動は緩やか。

投下資本の推移

2017年から2020年まで増加、2021年に若干減少。

経済的利益の状況

全期間を通じてマイナスであり、マイナスの幅が拡大傾向。

当期純利益の動向

2017年から2018年にかけて大幅な増加を示し、その後2019年にかけて減少傾向となったが、2020年には再び増加し、2021年にはやや戻りを見せている。これにより、純利益の変動は比較的激しいが、全体として2021年には2017年の水準に近づいていることが示されている。

税引後営業利益 (NOPAT)の推移

この指標は、2017年から2018年にかけて増加を示し、その後も一貫して増加または高水準を維持している。特に2018年から2019年にかけては増加が顕著であり、営業効率や収益性の向上が伺える。2020年に若干の減少があるものの、2021年には再び上昇に転じており、全体として堅調な収益性を維持していることが示唆される。

総じて

両指標ともに、2017年から2021年にかけて一定の変動はあるものの、2021年には比較的底堅い状況を示しており、事業の収益性は概ね安定していると考えられる。特に税引後営業利益は純利益よりも一貫性が高く、効率的な営業運営が維持されている可能性が高い。

総括

この期間の財務指標の動きからは、収益性の向上と安定性を追求した経営戦略が一定の効果を上げていることが見て取れる。しかしながら、2019年の純利益の減少と2020年の一時的な減少も考慮し、今後も市場環境の変動に注意を払う必要があると考えられる。

所得税費用（給付金）の推移

2017年から2018年にかけて、所得税費用は大きく減少し、赤字に転じている。2018年のマイナス値は税金関連の調整または特別な要因によるものである可能性が示唆される。その後、2019年から2021年にかけては、再び黒字に回復傾向を示し、一定の安定を見せている。特に2021年には、税金費用の水準が2017年の水準に近づいていることから、税負担の安定化または経営戦略の見直しによる影響が考えられる。

現金営業税の推移

現金営業税は全期間を通じて比較的安定した水準を保っており、2017年の1076百万米ドルから2021年には583百万米ドルへと減少している。2020年に一時的に354百万米ドルと低下しているものの、その後、2021年に583百万米ドルに回復している。これにより、営業活動に伴う税負担はやや減少傾向を示しつつも、一定の範囲内で推移していることが読み取れる。特に、2021年の増加は一時的な要因または税務戦略の見直しに関連している可能性も考えられる。

負債とリースの合計

期間を通じて負債およびリースの合計は増加傾向を示しているが、2020年には大きな伸びを見せ、その後やや縮小している。特に2018年から2020年にかけての増加が顕著で、これにより企業の財務リスクの増加が示唆される。一方、2021年には減少傾向に転じており、負債負担の緩和またはリース契約の見直しが行われた可能性が考えられる。

株主資本

株主資本は2017年から2021年にかけて一貫して増加している。特に、2020年の伸びが大きく、その後も堅調に推移していることから、利益の蓄積、株主資本の増強、または資本調達活動の影響が反映されていると考えられる。これにより、同期間中において財務の安定性や資本基盤の強化が示されている。

投下資本

投下資本は全体として増加傾向を維持しているが、2018年から2020年にかけての成長率は比較的高い。2021年にはやや減少していることから、資本効率や資本投下戦略に変化があった可能性が伺える。投下資本の増加に伴い、企業の資産規模や事業規模が拡大していることも示唆されるが、同時に効率性への注視も必要となる。

分析期間において、経済的利益は一貫してマイナスの状態が続いている。2017年の-1531百万米ドルから2020年には-2242百万米ドルへと減少したが、2021年には-2082百万米ドルと若干改善している。しかし、依然として損失を計上している状況である。

一方、投下資本は分析期間を通じて増加傾向にある。2017年の17502百万米ドルから2020年には27132百万米ドルへと増加し、2021年には26516百万米ドルと若干減少しているものの、依然として高い水準を維持している。この増加は、事業拡大や投資活動によるものと考えられる。

経済スプレッド比率

経済スプレッド比率は、投下資本に対する経済的利益の割合を示す指標であり、企業の収益性を評価するために用いられる。分析期間において、この比率はマイナスの状態が続いている。2017年の-8.75%から2018年には-5.36%へと改善したが、その後は-5.34%、-8.26%、-7.85%と再び悪化している。この傾向は、投下資本に対して十分な利益を生み出せていないことを示唆している。

経済的利益のマイナスと投下資本の増加、そして経済スプレッド比率の低迷を総合的に見ると、資本効率の改善が課題であることが示唆される。投下資本の増加が、利益の増加に繋がっていない状況である。2021年の経済的利益の改善と経済スプレッド比率の若干の改善は、今後の事業戦略の見直しや効率化によって、収益性の改善が期待できる可能性を示唆している。

過去5年間における財務実績を分析した結果、いくつかの重要な傾向が観察されます。

経済的利益

経済的利益は、一貫してマイナスの状態にあります。2017年の-1531百万米ドルから2020年には-2242百万米ドルまで悪化しましたが、2021年には-2082百万米ドルと若干改善しています。全体として、経済的利益は依然として大きな損失を示しており、収益性の課題が継続していることを示唆しています。

売り上げ高

売り上げ高は、2017年から2019年にかけて一貫して増加しており、12444百万米ドルから14884百万米ドルへと成長しました。しかし、2020年には14351百万米ドルと一時的に減少しました。2021年には17108百万米ドルと大幅に増加し、過去最高を記録しています。売り上げ高の変動は、市場環境の変化や事業戦略の影響を受けている可能性があります。

経済利益率率

経済利益率率は、売り上げ高に対する経済的利益の割合を示します。この率は、2017年の-12.3%から2018年の-8.18%へと改善しましたが、その後、2019年の-8.34%、2020年の-15.62%と悪化しました。2021年には-12.17%と若干改善しています。経済利益率率の変動は、経済的利益と売り上げ高の変動に連動しており、収益性の悪化が示唆されます。特に2020年の経済利益率率の低下は、経済的利益の大きな損失と売り上げ高の減少が組み合わさった結果と考えられます。

全体として、売り上げ高は増加傾向にあるものの、経済的利益は一貫してマイナスであり、経済利益率率も低い水準にあります。これは、収益性の改善が課題であることを示唆しています。2021年のデータは、損失の縮小と売り上げ高の増加を示しており、改善の兆しが見られますが、持続的な収益性の確保にはさらなる取り組みが必要と考えられます。