デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Etsy Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 総資産利益率 (ROA) の動向について
- 2017年3月期にはデータが欠如しているものの、その後の期間では、2017年12月期に8.93%まで低下し、2018年には9%台前半を維持した後、2019年に一時的な高まりを見せている。2020年には再び上昇し、2021年3月期には19.24%と著名な水準に達したが、その後はやや減少し、2022年9月期ではマイナスに転じている。これらは、利益率の変動および資産効率の変動を反映している可能性がある。特に2022年の落ち込みは、経済的・市場環境の悪化または投資・資産運用の困難さを示唆している。
- 財務レバレッジ比率の推移
- この比率は2017年に1.8から始まり、その後一連の増減を経て、2020年には3.65にピークを迎えている。2021年以降はやや低下し、2022年9月期には6.21となり、総じて財務レバレッジが増加傾向にある。特に2020年以降の顕著な上昇は、負債比率の増加や資本構成の変化を示すものであり、財務リスクの増大や負債依存の高まりを示唆している。
- 自己資本利益率 (ROE) の変動
- ROEは2017年以降継続して高い値を示しており、2018年には24.76%、2020年にかけて70%超、2021年には90%に達している。この増加は、株主資本に対し高い収益を上げていること、それに伴う自己資本の効率性向上を示す。一方、2022年にはやや低下したものの、それでも70%以上の高水準を維持しており、株主還元の効率性は高い水準にあると考えられる。
- 総合的な分析
- 全体として、売上高や純利益の動きが示されていないため、収益性の詳細な分析は難しいが、ROAやROEの動向からは、2019年以降にかけて利益性と株主利益の向上が見られることが分かる。特に2020年には大きな利益率のピークがあり、その後はやや調整局面に入っていると推測される。また、財務レバレッジの増加は、資金調達のための借入金増加を示し、それに伴うリスクも増大している可能性がある。総じて、高ROEと高財務レバレッジの組み合わせは、資本効率を高める一方、財務リスクの高まりも伴っていることを示している。2022年の一時的なROAのマイナスやレバレッジのピークアウトは、外部環境の変動や企業の収益構造の変化を反映している可能性がある。
ROEを3つの要素に分解
Etsy Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2017年の期間にデータが欠落しているため、正確な比較は困難であるが、2018年後半から2019年にかけての純利益率はおおむね20%台で推移し、その後2020年および2021年に向けて上昇傾向を示している。特に2021年には21%台の高い値を維持し、その後2022年にはやや減少したものの、依然としてプラスの範囲内を保っている。ただし、2022年には-25.94%と著しい下落を示しており、一時的な損失または例外的な要因が影響した可能性が示唆される。
- 資産回転率の推移と解釈
- 資産回転率は2018年中頃からおおむね上昇傾向にあり、2020年には0.72と比較的高い値に達している。一方、2022年に向かって再び低下しているものの、全体的な動きとしては、資産を効率的に活用して収益を生み出している様子がうかがえる。2022年途中には1.01に増加しており、資産効率の改善が見られる。
- 財務レバレッジ比率の動向
- この比率は初期の1.8から2019年の3.85にかけて上昇し、その後2020年以降は比較的高水準を維持している。特に2021年には6を超える水準に達し、財務レバレッジの増加が顕著である。高いレバレッジは、借入れによる資金調達を積極的に行っていることを示しており、リスクとリターンの両面に影響を与える可能性が考えられる。
- 自己資本利益率（ROE）の動向
- ROEは2018年以降に著しく向上している。特に2020年以降は70%を超える高い値を維持し、2021年には90%以上に達する場面も見られる。この傾向は、株主資本に対する収益率の増加を示し、資産運用効率の改善や純利益の増加と深く関連している。2022年にはやや低下する局面も見られるが、それでも高い収益性を示している。
- 総合的な洞察
- これらのデータは、2018年以降に収益性と資産効率の改善が進んだことを示す。特に2020年から2021年にかけて、純利益率とROEの著しい上昇が見られる一方、財務レバレッジの増加も同時に進行しており、リスクの高まりも示唆される。2022年には一時的なマイナス純利益率と資産回転率の低下が観察されるが、他の指標は依然として高水準を維持していることから、総じて高い収益性と効率性を保った経営を進めていたことがうかがえる。"
ROAを2つのコンポーネントに分解
Etsy Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2022-09-30), 10-Q (報告日: 2022-06-30), 10-Q (報告日: 2022-03-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-Q (報告日: 2021-09-30), 10-Q (報告日: 2021-06-30), 10-Q (報告日: 2021-03-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-Q (報告日: 2020-09-30), 10-Q (報告日: 2020-06-30), 10-Q (報告日: 2020-03-31), 10-K (報告日: 2019-12-31), 10-Q (報告日: 2019-09-30), 10-Q (報告日: 2019-06-30), 10-Q (報告日: 2019-03-31), 10-K (報告日: 2018-12-31), 10-Q (報告日: 2018-09-30), 10-Q (報告日: 2018-06-30), 10-Q (報告日: 2018-03-31), 10-K (報告日: 2017-12-31), 10-Q (報告日: 2017-09-30), 10-Q (報告日: 2017-06-30), 10-Q (報告日: 2017-03-31).
- 純利益率の傾向
- 2017年のデータは欠損しており、2018年第一四半期からの記録が始まる。2018年から2021年にかけて、純利益率は全体的に増加傾向を示し、特に2020年から2021年にかけて高い水準に達している。具体的には、2020年3月期の約13.78%、2021年3月期の約21.55%へと成長している。一方、2022年に入り、第二四半期で大きく低下し、マイナスの値に転じていることから、2022年第3四半期にかけて収益性が著しく低下した可能性が示唆される。
- 資産回転率の変動
- 2017年のデータは存在しないが、2018年6月以降は安定的に増加している。特に2020年から2022年にかけて、資産回転率は0.61から1.01へと上昇し、効率的な資産運用と売上高の増加を反映していると考えられる。2022年第2四半期には1.01に達しており、過去最高を示している点は、資産の運用効率が高まったことを示す。一方で、2020年以前はやや変動が見られるが、大きなトレンドは確認できない。
- 総資産利益率 (ROA)の推移
- 2017年についてのデータは欠損しているが、2018年以降は2020年までにかけて上昇傾向にある。特に2020年には約14.52%、2021年には19.24%と高い水準に到達し、資産を効率的に収益に結び付けていることが示されている。2022年第3四半期には約-26.21%と大きく低下し、収益性が著しく落ち込んでいることが窺える。これは、2022年における経営環境の悪化や、コスト増、収益構造の変化などの要因による可能性がある。
- 総合的な見解
- 全体として、2018年から2021年の間に、純利益率とROAの最大化と共に資産回転率も向上し、収益性と効率性の改善が見られる。しかし、2022年第3四半期に至って、収益性の大幅な悪化と収益性指標のマイナス化が確認されており、経営環境の変化や外部要因の影響により、財務業績が大きく揺らいだ可能性が指摘される。特に2022年の後半には、需給や市場動向の変動が重要な影響を与えていると推定される。