デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Home Depot Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-K (報告日: 2025-02-02), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
- 総資産利益率（ROA）の推移
- データによると、2019年5月から2025年5月までの期間において、総資産利益率は大きな変動を示していない。特に2020年から2021年にかけて、一時的に20％前後で推移し、その後は徐々に低下傾向にある。2024年以降は15％台へと下がる傾向が見られ、長期的には若干の低下が続いている。これは、資産に対する利益効率の相対的な低下を示唆している。
- 財務レバレッジ比率の動向
- 財務レバレッジ比率は、2020年5月以降に顕著な変動を示しており、最大値では319.94まで跳ね上っている一方で、2025年にかけては低下傾向にあり、12.46まで下がっている。特に2022年前半の高水準は、借入金や負債比率の増加を反映している可能性が高い。これにより、レバレッジの変動が財務戦略や資金調達構造の変化を示唆している。
- 自己資本利益率（ROE）の状況
- ROEは、2020年から2022年にかけて極めて高い数値を記録し、2020年8月には813.68％に達している。この急激な上昇は、自己資本に対して非常に高い利益率を示していることを示し、2022年までには一段と高い水準を維持したが、その後はやや低下しつつも、依然として高い数値（最大4,626.24％）を示している。こうした高ROEは、自己資本による効果的な収益創出を反映しているが、一時的な要因やレバレッジの影響も考慮されるべきである。
- 総合的なインプリケーション
- 過去数年間のデータに基づき、総資産利益率は低下傾向にあるものの、ROEの高さは一部の期間において極めて顕著であり、財務レバレッジの変動がこうした動きに影響を与えていることが示唆される。特に、レバレッジの増減とROEの極端な変動は、リスクとリターンのバランスに注意を促すものであり、今後の財務戦略においては、資本効率と財務構造の安定性の両立が重要となる。
ROEを3つの要素に分解
Home Depot Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-K (報告日: 2025-02-02), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
- 純利益率の傾向について
- 分析期間中、純利益率はおおむね堅調な水準を維持しているが、2024年以降にかけて徐々に低下傾向が見られる。2020年以降、10%以上を保ち、10.87%まで上昇したが、その後は9%台前半に下落している。これは利益性が高い水準を維持しつつも、若干の圧迫が生じていることを示唆している。
- 資産回転率の動向について
- 資産回転率は、2019年の後半から2024年の終盤にかけて一定の変動を見せている。2020年までに平均して1.88～2.15の範囲内で推移し、その後は2021年にやや増加傾向を示したが、2024年には1.57まで低下している。これにより、資産の効率的な活用がやや低下している可能性が示唆される。
- 財務レバレッジ比率の変化について
- 財務レバレッジ比率は2020年以降、特に2024年にかけて顕著な変動を示している。2020年には低めの比率（約14.48%)から、2024年にはピークの319.94%に達している。この大幅な増減は、資本構成の変動や負債の増加を反映しており、財務リスクの変動が高いことを示す。一方、2024年には再び低下している傾向も見られるため、負債戦略の見直しや調整の兆候と解釈できる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移について
- 自己資本利益率は非常に高い水準で推移しており、特に2024年のピークでは7,124%に達している。これは財務レバレッジの影響を強く受けており、利益創出の効率性が非常に高いことを示す。2020年から2024年にかけては大きな変動が見られ、2024年のピーク時にはレバレッジの増加とともに著名な利益効率の向上が確認できる。ただし、これらの極端な値は一時的な要因や特殊な会計処理の影響も考えられるため、他の指標と併せて総合的に判断する必要がある。
ROEを5つの要素に分解
Home Depot Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-K (報告日: 2025-02-02), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
- 全体的な傾向の概要
- 一連の財務指標に基づき、ホームデポの財務状態と収益性には顕著な変動が見られる。特に自己資本利益率（ROE）は、期間を通じて大きく変動しており、極めて高い水準に達していることから、株主資本に対するリターンが非常に高い局面と低い局面との間で大きな差異が存在していると推察される。資産回転率は比較的一定の範囲内で推移しているが、時折低下や上昇を示しており、資産の効率的な運用状況に変動があることが示唆される。財務レバレッジは一時的なピークを示し、その後大きく低下しているため、資本構造の変化や借入金の変動を反映している可能性がある。一方、税負担率および利息負担率は比較的安定しており、収益構造や財務費用に大きな変動がないことを示す。
- 収益性の変動
- EBITマージン率はおおむね14％前後で推移し、企業の収益性の比較的良好な状態を維持している。ただし、若干の変動はあり、2021年以降は一段と高い水平に達している局面も見られる。特に2022年以降、売上高の効率的な運用とコスト管理が進んだ可能性を示す兆候と考えられる。先述のROEの極端な変動は、主に資本構成や財務レバレッジの変動に起因するものであり、収益総額の増減だけでなく、有利子負債の変動も影響していると推測される。
- 資本構造と効率性
- 資産回転率は概ね2前後で推移しており、比較的安定して資産を用いた売上生成が行われていることを示す。部分的に低下した時期も存在し、効率性の改善余地がある可能性がある。財務レバレッジ比率は期間により大きく変動しており、ピーク時には極端に高くなるなど資本の借入依存度を示すが、その後著しく低下している。これにより、資本構造の変化や負債依存度の調整が行われていることが読み取れる。高レバレッジの時期には財務リスクが高まったと考えられるが、その後の低レバレッジへとシフトしたことはリスク管理の一環と推測される。
- その他の考察
- 税負担率と利息負担率は長期的に一定範囲内で変動しており、企業の税務戦略や財務コストは比較的安定していると考えられる。総じて、営業利益やキャッシュフローの動向次第でROEやレバレッジ比率に大きな変動が見られることから、収益の波動を収益構造や資本政策の変動が引き起こしている点が特徴的である。今後は、資本構成の適正化や効率的な資産運用により、更なる安定性と持続的な成長が期待される。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Home Depot Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-K (報告日: 2025-02-02), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
- 純利益率の変化と傾向について
- 2019年のデータ欠落に続き、2020年以降は純利益率は全体的に安定した範囲で推移していることが観察される。特に2020年の第2四半期から2021年第1四半期にかけては、10.45%まで上昇し、その後はやや低下傾向にあるが、10%を超える範囲内に留まっている。2025年の最新期にかけては、9.28%とやや低下している。これはコスト圧迫や競争激化などの要素を反映している可能性がある。全体的には、純利益率は概ね堅調に推移しており、一定の利益収益性を維持していると考えられる。
- 資産回転率の推移と解釈
- 資産回転率は2019年のデータ欠落に続き、2020年後半から高水準で推移し、2021年にかけて2.05前後で安定している。特に2022年にかけては一時的に1.57まで低下したが、再び2.06付近に回復している。この傾向は、資産の有効活用や売上高の効率的な運用を示唆しており、景気や経済環境の変化に応じて変動していることがわかる。全体的には、資産回転率は比較的に良好であり、資産の効率的な利用が維持されていると解釈できる。
- 総資産利益率 (ROA)の傾向と示唆
- ROAは2019年のデータ不足に続き、2020年後半から高水準で推移し、2021年には平均して約22%前後の範囲で安定していることが見て取れる。特に2021年以降は22%前後を維持し、2024年にかけてやや低下傾向を示すが、すでに14%台の水準に留まっている。これは資産運用効率と利益生成力の両面を反映しており、市場環境や内部の経営施策により変動したと考えられる。全般的に高いROAは、資金効率と収益性の良好な状態を示唆している。
ROAを4つの要素に分解
Home Depot Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-K (報告日: 2025-02-02), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
- 税負担率の推移
- 2019年から2024年にかけて一定の割合（約76%）に安定していることが観察される。これは企業の税負担が横ばいで推移していることを示し、税制や税金戦略の変化は限定的である可能性がある。
- 利息負担率の傾向
- 利息負担率は、2019年から2024年にかけておおむね低下の傾向にある。具体的には、2020年初期以降は0.92から0.89へと徐々に減少しており、負債コストの低減や借入条件の改善が存在している可能性を示唆している。
- EBITマージン率の変動
- EBITマージン率は全体的に安定して推移し、13%から15%台の範囲内で変動している。特に2021年に一時的に高い値を示し、その後やや低下傾向にあるが、全体として収益性は比較的堅調であると評価できる。
- 資産回転率の変化
- 資産回転率は、2019年から2024年にかけてやや減少傾向にあり、2024年には1.57程度まで下がっている。この傾向は資産効率のやや低下を示し、資産のより効率的な運用に課題がある可能性を示唆している。
- 総資産利益率 (ROA) の推移
- ROAは、2019年の約21.94%から2024年には約14.76%まで低下しており、全体的に収益性の低下がみられる。特に2024年には2019年に比べて約7ポイントの減少が見られ、収益性の維持に一部課題が生じていると理解できる。
- 総じて
- 全体として、税負担および利息負担の安定または改善傾向にあり、収益性指標は軽度の低下を示すものの、基本的な財務構造は比較的安定していると考えられる。しかし、資産回転率およびROAの低下は、資産運用効率と収益性の改善が今後の重点課題となる可能性を示している。
当期純利益率の分解
Home Depot Inc.、純利益率の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-04), 10-K (報告日: 2025-02-02), 10-Q (報告日: 2024-10-27), 10-Q (報告日: 2024-07-28), 10-Q (報告日: 2024-04-28), 10-K (報告日: 2024-01-28), 10-Q (報告日: 2023-10-29), 10-Q (報告日: 2023-07-30), 10-Q (報告日: 2023-04-30), 10-K (報告日: 2023-01-29), 10-Q (報告日: 2022-10-30), 10-Q (報告日: 2022-07-31), 10-Q (報告日: 2022-05-01), 10-K (報告日: 2022-01-30), 10-Q (報告日: 2021-10-31), 10-Q (報告日: 2021-08-01), 10-Q (報告日: 2021-05-02), 10-K (報告日: 2021-01-31), 10-Q (報告日: 2020-11-01), 10-Q (報告日: 2020-08-02), 10-Q (報告日: 2020-05-03), 10-K (報告日: 2020-02-02), 10-Q (報告日: 2019-11-03), 10-Q (報告日: 2019-08-04), 10-Q (報告日: 2019-05-05).
- 傾向の概要
-
この期間の財務データは、税負担率と利息負担率の比較的安定した推移を示している。税負担率はほぼ一定で0.76に維持され、変動がほとんど見られない。一方、利息負担率はやや変動があるものの、全体的には0.89から0.94の範囲に収まっており、徐々に低下傾向にあると解釈できる。
EBITマージン率は持続的に上昇傾向にあり、2019年の約14.44%から2023年には13.35%へとわずかに低下しているものの、全体としては高い収益性を維持していることが示されている。特に2020年のコロナ禍においても14%以上の水準を確保し、利益率の安定性を示していることが特徴的である。
純利益率についても同様に、2019年の約10.2%から2023年の8.98%へとやや低下しているが、全体的な水準は概ね10%前後で推移しており、堅実な収益性が持続していることを示している。2020年から2022年にかけての純利益率の低下は、外的要因や投資コストの増加によるものと推測される。
- 総合的な分析
- 全体的に見て、財務の健全性と収益性は概ね良好に維持されている。税負担率と利息負担率の安定は、財務構造の堅牢さを示唆している。EBITと純利益の指標は、一貫した収益性と利益率の維持を示しており、長期的な経営の持続性を裏付けている。時期を通じての微調整や低下傾向はあるものの、全体として堅実な財務パフォーマンスを示していると考えられる。これらの指標は、経済環境や市場の変動に対してもある程度の耐性を持つと評価される。