デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-01), 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-K (報告日: 2021-01-29), 10-Q (報告日: 2020-10-30), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-05-01), 10-K (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-11-01), 10-Q (報告日: 2019-08-02), 10-Q (報告日: 2019-05-03).
- 総資産利益率（ROA）の動向
- 2019年5月から2020年1月までの期間にはデータが欠損しているため、詳細な比較は困難であるが、2020年5月以降は、ROAが一貫して上昇傾向を示している。特に、2020年10月30日には18.91%、2021年4月30日には18.49%、2021年7月30日には15.92%と高水準に達している。これにより、売上や資産の効率的な運用が改善されたことが示唆される。2022年時点ではやや低下傾向にあるものの、2023年以降に再び13%台から14%台を維持しており、全体的には良好な資本効率を保っていると言える。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 2019年5月の値は13.36であり、2020年1月には20.02まで増加している。特に、2020年7月31日には11.88まで大きく低下しているが、その後2020年10月30日には115.06と急激に上昇している。これは、信用の利用や負債比率が大きく変動したことを反映している可能性が高い。2021年以降のデータは利用できないが、過去の動向からさまざまな資本構成の見直しや資金調達戦略の変動を示唆している。なお、レバレッジが高まるとリスクも増加するため、その管理が重要となる。
- 自己資本利益率（ROE）の推移
- 2020年の第1四半期後に顕著な伸びを示し、2020年4月には406.05%、2021年4月には1532.36%と極めて高い数値を記録している。これらの値は、企業の自己資本に対して非常に高い収益を上げていることを示し、財務レバレッジの影響や収益性の向上と関連している可能性がある。これは一時的な特殊要因である可能性もあるが、ROEの上昇は、株主資本に対する効率的な利益創出を示す指標として注目される。2022年以降のROEに関するデータは欠損しているため、長期的なトレンドの判断は困難である。しっかりとした資本政策と利益管理が今後も重要となるだろう。
ROEを3つの要素に分解
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-01), 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-K (報告日: 2021-01-29), 10-Q (報告日: 2020-10-30), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-05-01), 10-K (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-11-01), 10-Q (報告日: 2019-08-02), 10-Q (報告日: 2019-05-03).
- 純利益率
- 2019年のデータが欠落している状態で、2020年以降は一定範囲で推移している。特に2021年には8.77％まで上昇し、その後も6.48％から8.94％の範囲で比較的安定した値を示している。これにより、収益性が向上しつつある傾向と考えられる。
- 資産回転率
- 2019年のデータは欠落しているが、それ以降の期間では1.55から2.16の間で変動している。2020年以降はおおむね2.0近辺の値を維持しており、資産の効率的な運用が継続していることが示唆される。特に2021年には2.16のピークを示し、資産効率が高まったことがわかる。
- 財務レバレッジ比率
- 2019年の数値はなく、2020年以降に注目すると、2020年のピークは26.71で、その後は11.88から12.49に下降している。2021年以降の値は欠落しているため、2020年の高いレバレッジ比率から、その後は弱まる傾向にある可能性が示唆される。ただし、詳細な継続データが必要である。
- 自己資本利益率（ROE）
- 2020年以降は高い値を示しており、2020年には217.09%、2021年には406.05%と、非常に高い収益性を反映している。特に2021年の数字は突出して高く、効率的な自己資本の運用を示唆する。2022年以降の値は提供されていないが、これらの高値は企業の株主にとって好ましい状況を示すと考えられる。
- 全体的な傾向
- 純利益率は比較的安定しつつ徐々に向上している兆しを見せており、資産回転率も高水準を維持している。レバレッジ比率のピークは2020年に達しており、そこから低下していることから、財務の健全性回復にもつながる変化がうかがえる。一方、ROEの異常な高値は、2020年から2021年にかけての特定の要因により、短期的な収益性向上があったことを示していると考えられる。全体として、企業は収益性と資産効率の改善を進めており、財務体質の強化も進行している可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Lowe’s Cos. Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-08-01), 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30), 10-K (報告日: 2021-01-29), 10-Q (報告日: 2020-10-30), 10-Q (報告日: 2020-07-31), 10-Q (報告日: 2020-05-01), 10-K (報告日: 2020-01-31), 10-Q (報告日: 2019-11-01), 10-Q (報告日: 2019-08-02), 10-Q (報告日: 2019-05-03).
- 純利益率の傾向
- 2019年のデータは欠落しているが、2020年以降は一定の範囲内で推移している。2020年から2021年にかけて、純利益率はおおむね着実に向上し、2021年には8.63%から8.94%に達している。その後、2022年にやや低下し、2023年に再び安定した水準に戻っていることから、収益性は比較的安定して維持されていると判断できる。最も顕著なピークは2021年に見られる。
ただし、一時的な変動も見られ、利益率の向上と安定は企業の収益性の向上に寄与していると考えられる。 - 資産回転率の動向
- 資産回転率は2019年のデータが欠落しているが、2020年以降は1.62から2.16の範囲で推移している。特に、2020年の後半から2021年にかけては上昇傾向にあり、2021年のピークは2.16に達している。これは資産の効率的な活用状況を示しており、売上高に対する総資産の利用効率が高まっていることを意味する。2022年以降はやや安定し、1.83から2.12の範囲で推移している。
全体として資産回転率は2020年から2021年にかけて改善が見られ、その後はやや平坦な動きとなっている。 - 総資産利益率 (ROA)の変動
- ROAは2019年のデータが欠落しているが、それ以降は10.85%から18.91%の範囲で変動している。特に2020年から2021年にかけて、ROAは持続的に向上し、2021年には最高値の18.91%を記録している。この期間の上昇は、売上高と資産効率の両面から企業の収益力強化を示唆している。2022年以降も一貫して15%台前半から18%台後半で推移しており、株主の資産利益に対するリターンは安定して高水準を維持している。
総じて、ROAの高水準と上昇傾向は、資産を効率的に活用しながら持続的な収益性を確保していることを反映しているとみることができる。