デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-01), 10-K (報告日: 2026-01-30), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-08-01), 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
総資産利益率（ROA）の推移を分析すると、中長期的に変動を繰り返しながら、直近では低下傾向にあることが確認できる。
- ROAの変動パターン
- 2021年4月の13.32%から上昇し、2022年1月には18.91%の最高値を記録した。その後、2022年から2023年にかけては13%から18%の間で推移し、2023年11月には18.02%まで再上昇するなど、一定の水準を維持していた。
- 直近の傾向
- 2024年2月の18.49%をピークに、緩やかな低下局面に入っている。2025年以降、数値は段階的に下落し、2026年5月には12.09%まで低下しており、資産運用効率が減退している傾向が読み取れる。
- その他の財務指標
- 財務レバレッジ比率および自己資本利益率（ROE）については、分析期間の初期段階におけるデータのみが記録されており、期間を通じた傾向や推移を把握するための十分なデータが存在しない。
ROEを3つの要素に分解
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-01), 10-K (報告日: 2026-01-30), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-08-01), 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
- 収益性の推移
- 純利益率は、2021年から2022年にかけて上昇し、一時的に8.8%台まで到達した。その後、2022年後半から2023年半ばにかけて低下傾向に転じ、最低で6.48%まで下落した。しかし、2023年後半から再び回復し、2024年から2025年前半にかけては8%台で安定的に推移している。直近の2025年後半から2026年にかけては、緩やかな低下傾向が見られ、7.5%まで後退している。
- 資産効率の推移
- 資産回転率は、2021年から2023年初頭にかけて上昇傾向にあり、2.22のピークを記録した。しかし、それ以降は一貫して低下しており、2024年以降は1.8前後まで下落し、直近の2025年から2026年にかけては1.6前後で推移している。これは、資産を売上高に変換する効率が長期的に低下していることを示している。
分析の結果、収益性に関しては変動はあるものの、中期的には一定の水準を維持する回復力が見られる。一方で、資産回転率の継続的な低下は、運用効率の悪化という課題を示唆している。収益率が安定している期間においても資産効率が低下し続けていることから、売上規模の拡大に対して資産の増加が上回っている、あるいは資産の有効活用が進んでいない状況にあると考えられる。
ROAを2つのコンポーネントに分解
Lowe’s Cos. Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2026-05-01), 10-K (報告日: 2026-01-30), 10-Q (報告日: 2025-10-31), 10-Q (報告日: 2025-08-01), 10-Q (報告日: 2025-05-02), 10-K (報告日: 2025-01-31), 10-Q (報告日: 2024-11-01), 10-Q (報告日: 2024-08-02), 10-Q (報告日: 2024-05-03), 10-K (報告日: 2024-02-02), 10-Q (報告日: 2023-11-03), 10-Q (報告日: 2023-08-04), 10-Q (報告日: 2023-05-05), 10-K (報告日: 2023-02-03), 10-Q (報告日: 2022-10-28), 10-Q (報告日: 2022-07-29), 10-Q (報告日: 2022-04-29), 10-K (報告日: 2022-01-28), 10-Q (報告日: 2021-10-29), 10-Q (報告日: 2021-07-30), 10-Q (報告日: 2021-04-30).
総資産利益率（ROA）は、2021年から2023年初頭にかけて上昇傾向にあり、2022年1月に18.91%の最高値を記録した。その後、変動を繰り返しながら低下し、2026年5月には12.09%まで後退している。
- 純利益率
- 概ね6%から9%の範囲で推移している。2022年前半には8.8%台の高水準を維持したが、2023年半ばに6%台まで低下した。その後、2024年2月に8.94%まで回復したものの、直近の2026年5月には7.51%まで緩やかに低下している。
- 資産回転率
- 2023年2月に2.22のピークに達した後、継続的な低下傾向にある。2024年以降は1.8台から1.6台へと減少し、特に2025年10月以降は1.5台から1.6台の低水準で推移している。
ROAの変動を分析すると、2022年から2023年初頭にかけての高い資本効率は、純利益率の維持と資産回転率の向上が相乗的に作用した結果である。対照的に、近年のROAの低下は、純利益率の変動よりも、資産回転率の明確な低下による効率性の悪化が主因となっていることが示唆される。