デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳
四半期データ
ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。
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ROEを2つのコンポーネントに分解
TJX Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 総資産利益率 (ROA) の動向
- 2019年のデータが欠落しているが、2020年以降はROAが年度を通じて徐々に改善していることが観察される。特に、2020年の後半から2023年にかけて、ROAは約2.68%から15.68%に増加しており、同期間中に収益性が大きく向上した可能性がある。特に、2022年の最終四半期には前期と比較して若干の減少は見られるものの、全体としては高い水準で安定している。これにより、資産効率の改善が継続的に進行していると推測される。
- 財務レバレッジ比率の変化
- 最終的な値では約3.75から5.7にかけて大きく変動したものの、2020年以降は概ね5前後で推移している。特に、2020年の夏から秋にかけてピークに達しており、この期間において負債比率の増加または資本構造の変更があった可能性が考えられる。2024年以降はやや縮小傾向が見られるものの、全体として安定したレベルを維持している。
- 自己資本利益率 (ROE) の概要
- 2020年の数値は55.01%と非常に高い水準にあったが、その後は約13.47%から62.26%の範囲で推移している。特に2021年から2023年にかけて、60%を超える高いROEを維持しており、株主資本に対する収益性が極めて高い状態が続いている。これにより、企業は効率的に自己資本を活用していると評価できる。死亡率は2023年にややややや低下傾向にあるものの、高い収益性は継続していると見られる。
- 総合的な示唆
- 分析期間中、全体として財務パフォーマンスは改善傾向にある。特に収益性指標のROAおよびROEは明らかに向上しており、企業の資産効率および株主資本の活用効率が高まっていることが示される。一方で、財務レバレッジ比率も高水準を維持しており、負債を活用したレバレッジ戦略が一定程度持続されていることも読み取れる。今後も収益性の高い運営状態を維持しながら、財務構造の安定化とリスク管理が求められると考えられる。
ROEを3つの要素に分解
TJX Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 純利益率
- 2019年の期間にデータが欠落しているため、正確な動向は把握しづらいが、2020年以降のデータを見ると、純利益率は比較的安定して推移している。特に2021年以降は、7%前後の範囲で推移し、2023年にかけてわずかに上昇していることから、収益性の改善または安定化が見られると考えられる。
- 資産回転率
- 新型コロナウイルス感染症のパンデミック期間中、資産回転率は全体的に下降傾向を示しており、2020年の約1.73から2021年には約1.5まで低下している。その後は徐々に回復し、2023年には約1.82と、パンデミック前の水準に近づいていることが示唆される。この動きは、効率的な資産運用に向けた改善の兆候と解釈できる。
- 財務レバレッジ比率
- パンデミック期間中は一定の変動が見られるが、概ね4.0前後で推移している。2020年以降は5を超える高値を示す期間もあったが、2024年にかけて徐々に低下し、約3.75まで減少している。これは、負債比率の縮小や自己資本比率の増加に伴う財務の健全性の向上を示す可能性が高い。
- 自己資本利益率 (ROE)
- 2020年から2021年にかけて、ROEは大きく上昇し、2021年には約60%以上に達している。この間の高いROEは、収益性や資本の効率的な活用を反映していると考えられる。2022年以降も70%近くの高水準を維持しており、投資家にとって魅力的なリターンを示唆している。長期的には高いレベルで安定して推移していることから、経営の効率性が継続的に改善されている可能性がある。
ROAを2つのコンポーネントに分解
TJX Cos. Inc.、 ROA の分解(四半期データ)
レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02), 10-K (報告日: 2020-02-01), 10-Q (報告日: 2019-11-02), 10-Q (報告日: 2019-08-03), 10-Q (報告日: 2019-05-04).
- 純利益率の推移について
- 2019年度頃から2020年度にかけて、純利益率は高い値を示しており、特に2020年8月には4.57％まで上昇している。しかし、その後は2020年秋頃に急激に低下し、2％台に落ち込んだ。2021年以降は徐々に回復基調となり、2023年までには7％台に安定し、2024年に入ってもほぼ同水準を維持している。これにより、利益率は一時的に低下したものの、全体的には改善傾向にあると考えられる。
- 資産回転率の動向について
- 資産回転率は、2019年から2020年の期間にやや低下した後、2020年秋以降は比較的安定している。特に2021年以降は1.7～1.8の範囲内で推移し、全体としては収益を資産でどれだけ効率的に生み出しているかを示す指標が堅調に推移していることがわかる。特に2023年のデータで1.82を示し、効率的な資産運用が継続していることを示唆している。
- 総資産利益率（ROA）の変動について
- ROAは2019年頃から2020年度にかけて著しい変動が見られる。特に2020年秋以降は、資産回転率の改善とともに上昇し始めており、2021年以降は一貫して12％台から15％台の範囲に達している。2023年の最も高い値では15.68％を記録し、資産の効率的な活用と利益生成能力の向上が示されている。一方、2020年の一時的な低迷期を経て持ち直していることから、経営状況の好転とともに財務健全性が改善していることが推測される。
- 全体的なパターンと示唆
- 2020年秋以降のデータから、純利益率は一時的に低迷したものの、資産回転率およびROAは堅調に推移し、経営の効率性と収益性の改善を示している。特に2023年以降は、利益率と資産効率の双方が高水準に維持されており、企業の財務健全性と収益性の向上が見て取れる。これらのデータは、企業がコスト管理と資産運用の改善を進め、財務パフォーマンスの回復と成長を図っている可能性を示唆している。