Stock Analysis on Net
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TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

デュポンの分析: ROE、ROA、純利益率の内訳 
四半期データ

Microsoft Excel

ROE分解では、純利益を株主資本で割ったものを構成比率の積として表します。

ROEを2つのコンポーネントに分解

TJX Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務レバレッジ比率
2025/11/01 54.70% = 14.55% × 3.76
2025/08/02 56.10% = 15.13% × 3.71
2025/05/03 56.80% = 15.16% × 3.75
2025/02/01 57.95% = 15.32% × 3.78
2024/11/02 59.57% = 15.01% × 3.97
2024/08/03 61.21% = 15.59% × 3.93
2024/05/04 62.02% = 15.68% × 3.96
2024/02/03 61.27% = 15.04% × 4.07
2023/10/28 60.14% = 13.54% × 4.44
2023/07/29 60.25% = 13.77% × 4.38
2023/04/29 59.20% = 13.25% × 4.47
2023/01/28 54.97% = 12.34% × 4.45
2022/10/29 60.02% = 11.96% × 5.02
2022/07/30 62.26% = 12.40% × 5.02
2022/04/30 59.63% = 12.04% × 4.95
2022/01/29 54.69% = 11.53% × 4.74
2021/10/30 41.40% = 8.87% × 4.67
2021/07/31 39.21% = 8.73% × 4.49
2021/05/01 24.63% = 4.99% × 4.94
2021/01/30 1.55% = 0.29% × 5.28
2020/10/31 13.47% = 2.38% × 5.67
2020/08/01 15.26% = 2.68% × 5.70
2020/05/02 35.54% = 6.63% × 5.36

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-11-01), 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02).

総資産利益率（ROA）は、2020年5月から2020年8月にかけて大幅に低下した後、緩やかな回復を見せました。2021年7月から2022年10月にかけては、一貫して上昇傾向にあり、11%台後半から12%台前半に達しました。2023年以降は、13%台から15%台の間で推移し、2024年2月にはピークに達した後、若干の変動が見られます。全体として、ROAは長期的に上昇傾向にあります。

財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2020年5月から2021年5月にかけて緩やかに低下しました。その後、2021年7月から2022年4月にかけて若干の上昇が見られましたが、2022年7月から2024年11月にかけては、一貫して低下傾向にあります。3.7台から4.0台の間で推移しており、全体的に安定しているものの、長期的に見ると低下傾向にあります。

自己資本利益率（ROE）は、2020年5月から2020年8月にかけて大幅に低下しました。その後、2021年5月から2021年10月にかけて急激に回復し、50%台に達しました。2022年1月から2023年10月にかけては、50%台から60%台の間で推移し、比較的高い水準を維持しました。2024年以降は、50%台後半から60%台前半の間で変動しており、全体として高いROEを維持しています。

ROAとROEの動向を比較すると、ROEの変動幅がROAよりも大きいことがわかります。これは、財務レバレッジ比率の変化がROEに大きく影響していることを示唆しています。財務レバレッジ比率の低下は、ROEの成長を抑制する可能性がありますが、依然として高い水準を維持しています。全体として、これらの指標は、収益性と資本効率が改善していることを示唆しています。

ROEを3つの要素に分解

TJX Cos. Inc.、 ROE の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROE = 純利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
2025/11/01 54.70% = 8.68% × 1.68 × 3.76
2025/08/02 56.10% = 8.59% × 1.76 × 3.71
2025/05/03 56.80% = 8.47% × 1.79 × 3.75
2025/02/01 57.95% = 8.63% × 1.78 × 3.78
2024/11/02 59.57% = 8.63% × 1.74 × 3.97
2024/08/03 61.21% = 8.56% × 1.82 × 3.93
2024/05/04 62.02% = 8.47% × 1.85 × 3.96
2024/02/03 61.27% = 8.25% × 1.82 × 4.07
2023/10/28 60.14% = 7.85% × 1.72 × 4.44
2023/07/29 60.25% = 7.77% × 1.77 × 4.38
2023/04/29 59.20% = 7.56% × 1.75 × 4.47
2023/01/28 54.97% = 7.00% × 1.76 × 4.45
2022/10/29 60.02% = 6.90% × 1.73 × 5.02
2022/07/30 62.26% = 6.77% × 1.83 × 5.02
2022/04/30 59.63% = 6.69% × 1.80 × 4.95
2022/01/29 54.69% = 6.76% × 1.71 × 4.74
2021/10/30 41.40% = 5.85% × 1.52 × 4.67
2021/07/31 39.21% = 5.81% × 1.50 × 4.49
2021/05/01 24.63% = 4.00% × 1.25 × 4.94
2021/01/30 1.55% = 0.28% × 1.04 × 5.28
2020/10/31 13.47% = 2.24% × 1.06 × 5.67
2020/08/01 15.26% = 2.11% × 1.27 × 5.70
2020/05/02 35.54% = 4.57% × 1.45 × 5.36

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-11-01), 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02).

純利益率は、2020年5月から2020年8月にかけて大幅に低下した後、緩やかな上昇傾向を示しました。2021年5月から2023年10月にかけては、6%台から8%台まで安定して推移し、その後、2024年2月以降は8%台後半で推移しています。2025年11月には若干の低下が見られますが、全体として上昇傾向が維持されています。

資産回転率
資産回転率は、2020年5月から2020年10月にかけて低下傾向にありましたが、その後、2021年7月まで上昇しました。2021年10月から2022年4月にかけては、1.7から1.8の範囲で推移し、その後、2022年7月から2023年7月にかけては1.7台で安定しました。2023年10月以降は、1.8台に上昇し、2024年8月までその水準を維持しました。2024年11月以降は、1.7台に低下しています。
財務レバレッジ比率
財務レバレッジ比率は、2020年5月から2021年5月にかけて低下傾向にありましたが、その後、2022年4月まで緩やかに上昇しました。2022年7月から2023年1月にかけては、5.0台で推移し、その後、2024年2月以降は4.0台に低下しています。2025年11月には、3.7台まで低下しています。
自己資本利益率 (ROE)
自己資本利益率は、2020年5月から2020年8月にかけて大幅に低下し、2020年10月まで低い水準で推移しました。その後、2021年5月から2021年10月にかけて急激に上昇し、50%を超えました。2022年1月から2023年10月にかけては、55%から62%の範囲で推移し、その後、2024年2月以降は60%台前半で安定しています。2025年11月には若干の低下が見られますが、全体として高い水準を維持しています。

全体として、純利益率と自己資本利益率は上昇傾向にあり、資産回転率は変動しながらも比較的安定しています。財務レバレッジ比率は低下傾向にあり、財務リスクの軽減を示唆しています。

ROAを2つのコンポーネントに分解

TJX Cos. Inc.、 ROA の分解(四半期データ)

Microsoft Excel
ROA = 純利益率 × 資産回転率
2025/11/01 14.55% = 8.68% × 1.68
2025/08/02 15.13% = 8.59% × 1.76
2025/05/03 15.16% = 8.47% × 1.79
2025/02/01 15.32% = 8.63% × 1.78
2024/11/02 15.01% = 8.63% × 1.74
2024/08/03 15.59% = 8.56% × 1.82
2024/05/04 15.68% = 8.47% × 1.85
2024/02/03 15.04% = 8.25% × 1.82
2023/10/28 13.54% = 7.85% × 1.72
2023/07/29 13.77% = 7.77% × 1.77
2023/04/29 13.25% = 7.56% × 1.75
2023/01/28 12.34% = 7.00% × 1.76
2022/10/29 11.96% = 6.90% × 1.73
2022/07/30 12.40% = 6.77% × 1.83
2022/04/30 12.04% = 6.69% × 1.80
2022/01/29 11.53% = 6.76% × 1.71
2021/10/30 8.87% = 5.85% × 1.52
2021/07/31 8.73% = 5.81% × 1.50
2021/05/01 4.99% = 4.00% × 1.25
2021/01/30 0.29% = 0.28% × 1.04
2020/10/31 2.38% = 2.24% × 1.06
2020/08/01 2.68% = 2.11% × 1.27
2020/05/02 6.63% = 4.57% × 1.45

レポートに基づく: 10-Q (報告日: 2025-11-01), 10-Q (報告日: 2025-08-02), 10-Q (報告日: 2025-05-03), 10-K (報告日: 2025-02-01), 10-Q (報告日: 2024-11-02), 10-Q (報告日: 2024-08-03), 10-Q (報告日: 2024-05-04), 10-K (報告日: 2024-02-03), 10-Q (報告日: 2023-10-28), 10-Q (報告日: 2023-07-29), 10-Q (報告日: 2023-04-29), 10-K (報告日: 2023-01-28), 10-Q (報告日: 2022-10-29), 10-Q (報告日: 2022-07-30), 10-Q (報告日: 2022-04-30), 10-K (報告日: 2022-01-29), 10-Q (報告日: 2021-10-30), 10-Q (報告日: 2021-07-31), 10-Q (報告日: 2021-05-01), 10-K (報告日: 2021-01-30), 10-Q (報告日: 2020-10-31), 10-Q (報告日: 2020-08-01), 10-Q (報告日: 2020-05-02).

純利益率は、2020年5月から2020年8月にかけて大幅に低下した後、緩やかな回復傾向を示しました。2021年5月から2023年10月にかけては、概ね上昇傾向が継続し、8%台に達しました。2024年2月から2024年11月にかけては、8.47%から8.63%の間で推移し、安定した水準を維持しています。2025年2月から2025年11月にかけても、8.47%から8.68%の間で変動しており、高い水準を維持していることが示唆されます。

純利益率の傾向
2020年の初期と比較して、純利益率は全体的に上昇傾向にあります。特に2021年以降、顕著な改善が見られます。直近の期間では、安定した高い水準で推移しています。

資産回転率は、2020年5月から2020年10月にかけて低下しました。その後、2021年7月まで上昇し、1.5を超えました。2021年10月から2022年4月にかけては、1.7から1.8へと上昇し、高い水準を維持しました。2022年7月から2023年7月にかけては、1.7から1.8の間で推移しました。2023年10月から2024年8月にかけては、1.82から1.85の間で推移し、その後、2024年11月から2025年11月にかけては、1.68から1.79の間で変動しています。

資産回転率の傾向
資産回転率は、2020年の初期と比較して改善傾向にあります。2021年以降は、1.5を超える水準で推移しており、資産の効率的な活用が示唆されます。直近の期間では、若干の変動が見られますが、概ね安定した水準を維持しています。

総資産利益率（ROA）は、2020年5月から2020年8月にかけて大幅に低下しました。その後、2021年5月から2023年10月にかけては、概ね上昇傾向が継続し、13%台に達しました。2024年2月から2024年11月にかけては、15.01%から15.68%の間で推移し、安定した水準を維持しています。2025年2月から2025年11月にかけても、15.13%から15.32%の間で変動しており、高い水準を維持していることが示唆されます。

総資産利益率 (ROA) の傾向
ROAは、2020年の初期と比較して大幅に上昇傾向にあります。特に2021年以降、顕著な改善が見られます。直近の期間では、安定した高い水準で推移しており、資産の効率的な運用による収益性の向上が示唆されます。

全体として、純利益率、資産回転率、ROAのいずれも、2020年の初期と比較して改善傾向にあります。特にROAは、顕著な上昇を示しており、資産の効率的な運用による収益性の向上が確認できます。直近の期間では、これらの指標は概ね安定した水準を維持しており、良好な財務パフォーマンスが継続していることが示唆されます。