割引キャッシュフロー(DCF)評価手法では、株式の価値は、キャッシュフローの何らかの尺度の現在価値に基づいて推定されます。配当は、明らかに投資家に直接送られるキャッシュフローであるため、キャッシュフローの最もクリーンで最も簡単な尺度です。
本質的な株式価値 (評価サマリー)
年 | 価値 | DPSt または端子値 (TVt) | 計算 | 現在価値 9.19% |
---|---|---|---|---|
0 | DPS01 | 0.65 | ||
1 | DPS1 | 0.70 | = 0.65 × (1 + 7.18%) | 0.64 |
2 | DPS2 | 0.75 | = 0.70 × (1 + 7.57%) | 0.63 |
3 | DPS3 | 0.81 | = 0.75 × (1 + 7.97%) | 0.62 |
4 | DPS4 | 0.88 | = 0.81 × (1 + 8.36%) | 0.62 |
5 | DPS5 | 0.95 | = 0.88 × (1 + 8.76%) | 0.61 |
5 | ターミナル値 (TV5) | 240.69 | = 0.95 × (1 + 8.76%) ÷ (9.19% – 8.76%) | 155.07 |
T-Mobile普通株式の本質的価値(1株当たり) | $158.19 | |||
現在の株価 | $164.05 |
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31).
1 DPS0 = 普通株式の1株当たり前年度配当金の合計 T-Mobile 。 詳細を見る »
免責事項!
評価は標準的な仮定に基づいています。株価に関連する特定の要因が存在する可能性があり、ここでは省略しています。このような場合、実際の株価は推定値と大きく異なる場合があります。投資の意思決定プロセスで推定固有の株式価値を使用する場合は、自己責任で行ってください。
必要な収益率 (r)
仮定 | ||
LT財務省総合の収益率1 | RF | 4.90% |
市場ポートフォリオの期待収益率2 | E(RM) | 13.54% |
普通株式 T-Mobile システマティックリスク | βTMUS | 0.50 |
T-Mobile普通株式の所要収益率3 | rTMUS | 9.19% |
1 10年以内に期限が到来またはコール可能でないすべての固定クーポン米国債の入札利回りの非加重平均(リスクフリー収益率プロキシ)。
2 詳細を見る »
3 rTMUS = RF + βTMUS [E(RM) – RF]
= 4.90% + 0.50 [13.54% – 4.90%]
= 9.19%
配当成長率 (g)
レポートに基づく: 10-K (報告日: 2023-12-31), 10-K (報告日: 2022-12-31), 10-K (報告日: 2021-12-31), 10-K (報告日: 2020-12-31), 10-K (報告日: 2019-12-31).
2023 計算
1 定着率 = (手取り – 宣言された配当金) ÷ 手取り
= (8,317 – 747) ÷ 8,317
= 0.91
2 利益率 = 100 × 手取り ÷ 収益
= 100 × 8,317 ÷ 78,558
= 10.59%
3 資産回転率 = 収益 ÷ 総資産
= 78,558 ÷ 207,682
= 0.38
4 財務レバレッジ比率 = 総資産 ÷ 株主資本
= 207,682 ÷ 64,715
= 3.21
5 g = 定着率 × 利益率 × 資産回転率 × 財務レバレッジ比率
= 0.98 × 5.96% × 0.40 × 3.06
= 7.18%
ゴードン成長モデルが示唆する配当成長率(g)
g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($164.05 × 9.19% – $0.65) ÷ ($164.05 + $0.65)
= 8.76%
どこ:
P0 = T-Mobile普通株式の現在の価格
D0 = 前年度の普通株式1株当たり配当金の合計T-Mobile
r = T-Mobileの普通株式の所要収益率
年 | 価値 | gt |
---|---|---|
1 | g1 | 7.18% |
2 | g2 | 7.57% |
3 | g3 | 7.97% |
4 | g4 | 8.36% |
5 以降 | g5 | 8.76% |
どこ:
g1 PRATモデルによって暗示されます
g5 ゴードン成長モデルによって暗示される
g2, g3 そして g4 は、間の線形補間を使用して計算されます。 g1 そして g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.18% + (8.76% – 7.18%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.57%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.18% + (8.76% – 7.18%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.97%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.18% + (8.76% – 7.18%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.36%